淺析金融產(chǎn)品創(chuàng)新與中小企業(yè)融資

【摘要】中小企業(yè)在我國國民經(jīng)濟(jì)中有著舉足輕重的地位，但融資問題一直是制約其發(fā)展的瓶頸。中小企業(yè)要通過金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行融資，首先應(yīng)當(dāng)要解決它們與金融機(jī)構(gòu)之間的障礙。就目前來看，金融產(chǎn)品創(chuàng)新是緩解中小企業(yè)融資瓶頸的重要手段。但解決融資難題僅依靠金融產(chǎn)品創(chuàng)新是不夠的，還需要政府和企業(yè)的共同努力，需要相當(dāng)一段時間的探索與磨合。

【關(guān)鍵詞】中小企業(yè)金融創(chuàng)新融資溫州

中小企業(yè)是我國一個龐大的經(jīng)濟(jì)群體，在我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展中具有舉足輕重的地位。目前，我國中小企業(yè)經(jīng)濟(jì)總量已占國民經(jīng)濟(jì)50%以上，吸納了占工業(yè)企業(yè)3/4的勞動力，提供了約75%的就業(yè)機(jī)會。它們在保證國民經(jīng)濟(jì)均衡增長、緩解就業(yè)壓力、優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)等方面發(fā)揮著越來越重要的作用。

溫州作為我國中小企業(yè)集中的一個地區(qū)，其民營企業(yè)對當(dāng)?shù)厣鐣姆€(wěn)定和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到了十分重要的作用。然而自2011年4月江南皮革董事長黃鶴失蹤以來，就頻頻爆出多家溫州中小企業(yè)老板因民間借貸高利貸導(dǎo)致資金鏈斷裂而跑路，甚至在中秋之夜出現(xiàn)多個老板集體出逃。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至到10月就有90多起跑路事件，共欠下債款200多億，如今這場借貸危機(jī)也越發(fā)嚴(yán)重，引起了人們的高度重視。本文以溫州中小企業(yè)為主要分析對象，對其融資難現(xiàn)狀及原因進(jìn)行分析，淺述如何應(yīng)對融資瓶頸。

一、中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

融資難一直是制約中小企業(yè)發(fā)展的瓶頸，自2008 年金融危機(jī)爆發(fā)以來，我國眾多的出口導(dǎo)向型中小企業(yè)經(jīng)營財務(wù)狀況越發(fā)嚴(yán)重，貸款的難度也大大增加。與此同時融資環(huán)境的惡化也危及到中小企業(yè)的存亡，據(jù)統(tǒng)計(jì)，2008年上半年我國一共有六萬多家規(guī)模以上的中小企業(yè)面臨倒閉問題。中小企業(yè)直接融資困難，間接融資不暢，繼而被迫轉(zhuǎn)向民間借貸，飲鴆止渴。

溫州民間借貸十分活躍，但自2010年該地中小企業(yè)的融資環(huán)境日趨惡化，民間借貸的利率水平也一路增長，最終導(dǎo)致許多中小企業(yè)資金鏈斷裂，攜款跑路，嚴(yán)重?fù)p害了債權(quán)人和企業(yè)員工的利益。自2011年4月起出現(xiàn)的跑路事件，據(jù)人民銀行溫州中心支行的《溫州民間借貸市場報告》的資料顯示，溫州一共有大約89%的家庭和59.67%的企業(yè)參與民間借貸，借貸的規(guī)模高達(dá)1100億。

二、中小企業(yè)融資難原因分析

（一）中小企業(yè)自身原因

1.抵押資產(chǎn)不足

銀行為保證自己的利益不受到損害，企業(yè)在向其貸款時必須要提供抵押資產(chǎn)或是有第三方的信用擔(dān)保。但是溫州大多數(shù)中小型企業(yè)是屬于勞動密集型企業(yè)，它們可以用作擔(dān)保抵押的固定資產(chǎn)較少，無形資產(chǎn)也難于量化，因此中小企業(yè)很難通過抵押貸款獲取資金。

2.抗風(fēng)險能力弱

相比大型企業(yè)，中小企業(yè)對環(huán)境變化較為敏感，抵御風(fēng)險能力弱，不能按期還款的概率大。同時中小企業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入單一，經(jīng)營狀況欠穩(wěn)定，財務(wù)狀況波動大。因此，同大型企業(yè)比較，中小企業(yè)的償債能力、抗風(fēng)險能力等都相對較弱。

3.信息不對稱

溫州大部分的中小企業(yè)仍停留在家族經(jīng)營階段，缺乏健全的財務(wù)制度和財務(wù)方面的專業(yè)人才，相比大型企業(yè)，這些中小企業(yè)財務(wù)管理混亂，銀行難以判斷其經(jīng)營狀況。信息的不對稱使得銀行無法有效對其經(jīng)營狀況進(jìn)行監(jiān)督，因而銀行更傾向于投資信譽(yù)好、實(shí)力雄厚的大企業(yè)。

4.信用狀況不佳

中小企業(yè)在貸款時一般都會將對自己不利的信息加以掩飾，并且很多業(yè)主在還不起貸款時選擇逃跑，這便使中小企業(yè)在融資過程中存在很大的道德風(fēng)險。相對大型企業(yè)，中小企業(yè)的違約風(fēng)險也相對較小，這促使了許多中小企業(yè)業(yè)主跑路的行為，惡化了整體融資環(huán)境。

（二）金融體制尚不完善

我國的金融服務(wù)基本上為四大國有銀行和少數(shù)國有控股的股份制銀行所壟斷，無法提供充分競爭、多樣化的金融產(chǎn)品，處于弱勢地位的中小企業(yè)融資需求就很難得到滿足。中小企業(yè)規(guī)模小，可提供的保證少，而面對一個壟斷的資金供應(yīng)方，融資難度自然會很大。同時，在實(shí)踐中，一般情況下來說銀行都會優(yōu)先滿足那些具有較高信譽(yù)的國有企業(yè)等的需求。除此之外，由于一些其他方面的因素以及國有商業(yè)銀行對中小企業(yè)貸款缺乏激勵機(jī)制，使得中小企業(yè)的融資也存在著較大的困難。

（三）中小企業(yè)的信用擔(dān)保體系不健全

1.中小信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)自身存在局限性

在民間資金需求旺盛的背景下，溫州的中小信用擔(dān)保公司數(shù)量增加的速度十分迅速，截至到2010年年末，注冊有“擔(dān)?！泵Q的公司就有超過一百五十家。但是，隨著擔(dān)保公司數(shù)量的增加，擔(dān)保行業(yè)的各種問題也顯現(xiàn)出來，擔(dān)保機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)的不規(guī)范以及違規(guī)操作的現(xiàn)象也越來越多。除此之外，擔(dān)保機(jī)構(gòu)的風(fēng)險較為集中，同時它們又缺乏資金補(bǔ)償機(jī)制，銀行出于自身利益的考慮，通常不愿意與擔(dān)保機(jī)構(gòu)進(jìn)行合作。

2.銀行與信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的地位不平等

根據(jù)規(guī)定，擔(dān)保公司的擔(dān)保放大倍數(shù)一般不超過十倍。銀行與擔(dān)保公司合作時一般要求擔(dān)保公司承擔(dān)全部的損失風(fēng)險責(zé)任，但是即使在這種條件下，擔(dān)保公司獲得的擔(dān)保額度放大倍數(shù)也只有二三倍左右。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在2010年上半年溫州市52家經(jīng)過備案兩證齊全的擔(dān)保機(jī)構(gòu)注冊資金為18.1億元，保額卻不超過四十億。此外，溫州的擔(dān)保費(fèi)用只有2%，這些最終導(dǎo)致了它們低盈利高風(fēng)險的經(jīng)營狀況。

三、金融產(chǎn)品創(chuàng)新是解決融資瓶頸突破口

由上述分析，中小企業(yè)與融資體系間的不對稱是融資難的根本原因。要解決融資瓶頸，首先要從公司自身入手，完善中小企業(yè)制度，提升信用水平，提高經(jīng)營效率，增加融資能力。但在當(dāng)下經(jīng)濟(jì)形勢下要從根本上解決問題，加快金融創(chuàng)新才是根本途徑。隨著國內(nèi)信用環(huán)境和融資環(huán)境的不斷改善，政府、各金融機(jī)構(gòu)和中小企業(yè)有能力通過協(xié)作，加快金融創(chuàng)新步伐，突破傳統(tǒng)解決方式，共同破解融資難題。

近年來我國金融制度進(jìn)行了一系列改革，建立專門為中小企業(yè)融資服務(wù)的政策性金融機(jī)構(gòu)，但是，就目前來看，四大國有銀行仍然處于壟斷地位，中小金融機(jī)構(gòu)也需要長期的時間來發(fā)展。因此就目前金融體系的現(xiàn)狀而言，金融產(chǎn)品創(chuàng)新是解決中小企業(yè)融資瓶頸的重要手段。其重要性可從以下三方面分析：

（一）能有效緩解中小企業(yè)與金融機(jī)構(gòu)的信息不對稱

顯而易見，所有企業(yè)在市場中都是密切聯(lián)系的，它們總會與外部發(fā)生眾多的業(yè)務(wù)聯(lián)系，從而形成較為真實(shí)完整的業(yè)務(wù)信息。金融機(jī)構(gòu)便可以有效利用這些信息，例如開發(fā)供應(yīng)鏈融資新產(chǎn)品，抓住優(yōu)質(zhì)大型企業(yè)的供應(yīng)鏈，以資質(zhì)良好的上下游企業(yè)為其融資對象，打通上下游的融資障礙，從而緩解信息不對稱，降低了成本，有效解決融資問題。

（二）能夠創(chuàng)造實(shí)行信用擔(dān)保的條件

我國的征信系統(tǒng)和信用擔(dān)保體系不完善，借助金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，金融機(jī)構(gòu)便可以構(gòu)建專門針對中小企業(yè)的擔(dān)保信用體系，為它們提供信用補(bǔ)償，例如聯(lián)保小組貸款金融產(chǎn)品。金融機(jī)構(gòu)可以充分利用聯(lián)保小組內(nèi)的各企業(yè)十分熟悉對方企業(yè)的經(jīng)營狀況以及信譽(yù)的這個條件，使得中小企業(yè)能夠取得聯(lián)保小組內(nèi)的其他企業(yè)的信用擔(dān)保，達(dá)到為中小企業(yè)實(shí)行信用擔(dān)保創(chuàng)造條件的目的。

（三）能為中小企業(yè)轉(zhuǎn)移貸款的風(fēng)險

由于金融機(jī)構(gòu)并不熟悉中小企業(yè)的經(jīng)營狀況，因此它們對中小企業(yè)貸款的態(tài)度也十分謹(jǐn)慎。而進(jìn)行金融產(chǎn)品創(chuàng)新后，企業(yè)便能夠?qū)⑦@種貸款風(fēng)險轉(zhuǎn)移到其他的具體可操控的財產(chǎn)或物上去。金融機(jī)構(gòu)特別是大銀行通過金融產(chǎn)品的創(chuàng)新，可以針對不同的企業(yè)，滿足它們不同的資金需求，這樣可以使交易產(chǎn)品的種類更加多樣化，還可以擴(kuò)大對中小企業(yè)的融資，創(chuàng)造更多的收益，并且還能夠有效地緩解中小企業(yè)融資中存在的障礙，在一定程度上可以減少金融抑制對經(jīng)濟(jì)的負(fù)面效應(yīng)。

由此可見，目前金融產(chǎn)品創(chuàng)新是緩解融資瓶頸十分有效的措施，金融機(jī)構(gòu)可以根據(jù)中小企業(yè)自身的特點(diǎn)，進(jìn)行金融產(chǎn)品創(chuàng)新，推出各類針對不同發(fā)展階段的中小企業(yè)不同資金需求的金融產(chǎn)品。但是，要解決中小企業(yè)融資問題僅依靠金融產(chǎn)品的創(chuàng)新是不夠的，中小企業(yè)融資是一個長期的復(fù)雜問題，不可能一蹴而就，急于求成，還需要企業(yè)自身努力，同時政府相關(guān)部門也要采取積極措施，既要重視其短期困難，也要運(yùn)用綜合手段構(gòu)建長效機(jī)制，實(shí)現(xiàn)企業(yè)、銀行與社會的三方共贏?？傊?，中小企業(yè)融資難已成為不爭的事實(shí)，要打破融資瓶頸需多方共同努力，需要相當(dāng)一段時間的探索與磨合。

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作者簡介：余岱均(1992-)，女，漢族，湖北武漢人，就讀于中南財經(jīng)政法大學(xué)會計(jì)學(xué)院，研究方向：會計(jì)學(xué)。

（責(zé)任編輯：唐榮波）