中國(guó)金融創(chuàng)新的監(jiān)管制度環(huán)境與監(jiān)管制度創(chuàng)新

【摘要】我國(guó)金融業(yè)是以分業(yè)監(jiān)管制度為主，隨著金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管的博弈，金融監(jiān)管制度亟待創(chuàng)新。本文就此闡述中國(guó)金融創(chuàng)新的監(jiān)管制度環(huán)境，對(duì)監(jiān)管制度環(huán)境進(jìn)行基本情況分析，建議進(jìn)行一體化監(jiān)管制度。

【關(guān)鍵詞】金融創(chuàng)新監(jiān)管制度環(huán)境監(jiān)管制度創(chuàng)新一體化監(jiān)管制度

金融創(chuàng)新在金融發(fā)展中起著關(guān)鍵的作用。從二十世紀(jì)六十年代起，金融創(chuàng)新成為一種發(fā)展趨勢(shì)。因此，以金融創(chuàng)新為主導(dǎo)的金融全球化背景下，以積極應(yīng)對(duì)和改善金融創(chuàng)新，也進(jìn)一步推動(dòng)了金融自由化進(jìn)程。然而由于金融創(chuàng)新與金融監(jiān)管在時(shí)間與空間上的不一致性出現(xiàn)了與金融創(chuàng)新相匹配的金融監(jiān)管制度的滯后性。而監(jiān)管的相對(duì)滯后又會(huì)帶來(lái)管制套利，造成金融監(jiān)管永遠(yuǎn)落后于金融創(chuàng)新需要的惡性循環(huán)中。我國(guó)是以行政干預(yù)為向?qū)У慕鹑隗w制，金融監(jiān)管對(duì)金融市場(chǎng)乃至金融創(chuàng)新具有深遠(yuǎn)的影響力。金融監(jiān)管能夠刺激金融創(chuàng)新，也能夠抑制金融創(chuàng)新。通過(guò)監(jiān)管創(chuàng)新為金融創(chuàng)新提供發(fā)展空間，使金融體系安全高效地運(yùn)行，是中國(guó)金融監(jiān)管的任務(wù)。

一、金融創(chuàng)新的監(jiān)管制度環(huán)境

我國(guó)在二十世紀(jì)九十年代建立了以央行、銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)為主體的“一行三會(huì)”分業(yè)監(jiān)管體制。

近年來(lái)，央行主要以利率市場(chǎng)化進(jìn)行政策調(diào)整。存貸款利率實(shí)現(xiàn)了“貸款利率管下限，存款利率管上限”的目標(biāo)，推出了中國(guó)貨幣市場(chǎng)基準(zhǔn)率Shibor，以及差別性貨幣政策、基準(zhǔn)利率體系的逐步形成對(duì)于貨幣市場(chǎng)、外匯市場(chǎng)、債券市場(chǎng)、衍生工具市場(chǎng)等產(chǎn)品定價(jià)機(jī)制的健全具有深遠(yuǎn)的影響意義。目前，銀監(jiān)會(huì)推出了《商業(yè)銀行金融創(chuàng)新指引》等一套規(guī)范銀行業(yè)金融創(chuàng)新的監(jiān)管制度。 保監(jiān)會(huì)表示將在依法監(jiān)管的基礎(chǔ)上，遵循“放松事前監(jiān)管，加強(qiáng)事后監(jiān)督，強(qiáng)化公司責(zé)任”的原則，并積極支持保險(xiǎn)公司的產(chǎn)品、銷售和服務(wù)創(chuàng)新。證監(jiān)會(huì)發(fā)布了一系列的制度和方法鼓勵(lì)證券行業(yè)進(jìn)行創(chuàng)新，促進(jìn)了金融產(chǎn)品創(chuàng)新的發(fā)展。對(duì)利率、匯率、資本等因素的監(jiān)管將對(duì)金融創(chuàng)新產(chǎn)品的定價(jià)和交易帶來(lái)障礙，只有在有序放松的監(jiān)管環(huán)境下，才能有效地推動(dòng)金融創(chuàng)新的發(fā)展。

二、金融監(jiān)管制度創(chuàng)新

隨著日益深化的金融創(chuàng)新和電子金融，金融市場(chǎng)出現(xiàn)信息高度不對(duì)稱，不斷發(fā)展進(jìn)步的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)使監(jiān)管當(dāng)局越來(lái)越無(wú)法管制監(jiān)管對(duì)象的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。因此，以效率為標(biāo)準(zhǔn)有效配置金融資源， 可促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，提高社會(huì)穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)安全系數(shù)；社會(huì)的安全與穩(wěn)定是效率的前提與保障，金融體系的動(dòng)蕩與危機(jī)會(huì)影響以至從根本上損害金融的創(chuàng)新效率。我國(guó)金融創(chuàng)新已是不可扭轉(zhuǎn)的趨勢(shì)，全面推進(jìn)金融監(jiān)管制度創(chuàng)新具有劃時(shí)代意義。我國(guó)金融監(jiān)管制度創(chuàng)新需要建立一體化監(jiān)管制度。一體化監(jiān)管制度的具體內(nèi)容：

（一）健全的監(jiān)管內(nèi)部制度。

在達(dá)到預(yù)定的監(jiān)管目標(biāo)下，機(jī)會(huì)成本最低的金融監(jiān)管體制才是最優(yōu)的。總的說(shuō)來(lái)，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管是全方位的和多層次的，但其監(jiān)管目標(biāo)必須通過(guò)健全的金融機(jī)構(gòu)有效地經(jīng)營(yíng)來(lái)完成。在一定程度上，金融機(jī)構(gòu)的內(nèi)部管理應(yīng)置于整個(gè)金融監(jiān)管體系的基礎(chǔ)地位。其核心工作是確保金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)金融機(jī)構(gòu)實(shí)行以雙向互動(dòng)和間接監(jiān)測(cè)的監(jiān)管制度，以發(fā)揮安全、有效和穩(wěn)健的作用，避免出現(xiàn)監(jiān)管真空。這種加強(qiáng)監(jiān)管雙方的交流和溝通以及現(xiàn)場(chǎng)與非現(xiàn)場(chǎng)的間接外部督導(dǎo)機(jī)制毫無(wú)疑問(wèn)會(huì)極大地促進(jìn)現(xiàn)代金融監(jiān)管制度的建立。有利于被監(jiān)管者充分了解最新的監(jiān)管制度和政策，從而抵消和分散金融創(chuàng)新的風(fēng)險(xiǎn)效應(yīng)，并建立良好的監(jiān)管制度環(huán)境。

（二）實(shí)時(shí)的監(jiān)管程序制度。

一體化監(jiān)管制度需要對(duì)創(chuàng)新過(guò)程實(shí)時(shí)監(jiān)管。因?yàn)榫C合經(jīng)營(yíng)下的金融創(chuàng)新普遍是跨行業(yè)和跨市場(chǎng)的，一般融合了銀行、保險(xiǎn)和證券等多個(gè)金融領(lǐng)域。在多重領(lǐng)域性的監(jiān)管體制下，往往只對(duì)單一領(lǐng)域的機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)監(jiān)管，很難讓金融監(jiān)管機(jī)關(guān)識(shí)別和管理金融創(chuàng)新中的風(fēng)險(xiǎn)。加之杠桿工具的運(yùn)用使金融創(chuàng)新中的風(fēng)險(xiǎn)更加集中，則進(jìn)一步增大了金融體系的脆弱性。實(shí)時(shí)監(jiān)管是對(duì)金融機(jī)構(gòu)和業(yè)務(wù)進(jìn)行全過(guò)程的監(jiān)管，重視的是過(guò)程，強(qiáng)調(diào)的是重點(diǎn)監(jiān)管。更有利于對(duì)金融機(jī)構(gòu)的金融活動(dòng)進(jìn)行有效的及時(shí)的引導(dǎo)和規(guī)范，支持和激勵(lì)金融創(chuàng)新的發(fā)展。有力的實(shí)時(shí)監(jiān)管還應(yīng)包括對(duì)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入市場(chǎng)的篩選以及倒閉和清算，做到有始有終，實(shí)現(xiàn)金融監(jiān)管的全過(guò)程監(jiān)管。

（三）有效的監(jiān)管法律制度。

金融創(chuàng)新對(duì)金融發(fā)展所帶來(lái)的巨大沖擊決不容忽視，因此必須建立有效的監(jiān)管法律制度。建立各種有效的相關(guān)的法律及監(jiān)管制度，并形成確保這些法律及監(jiān)管制度得以執(zhí)行的執(zhí)法體系，這是金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)履行好職責(zé)與義務(wù)的基本前提。國(guó)內(nèi)監(jiān)管法規(guī)和制度對(duì)金融服務(wù)貿(mào)易的影響和意義就顯得特別重大。在短時(shí)期內(nèi)要實(shí)現(xiàn)與國(guó)際通行慣例的接軌，需要更新現(xiàn)有的監(jiān)管法律法規(guī)。金融監(jiān)管法律制度應(yīng)該公開(kāi)透明化。根據(jù)相應(yīng)的法律原則，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)該確立監(jiān)管的標(biāo)準(zhǔn)和范圍，并盡力尊重金融機(jī)構(gòu)的自由創(chuàng)新，對(duì)金融市場(chǎng)與金融機(jī)構(gòu)主要采取法制化、間接化監(jiān)管方式。對(duì)電子金融業(yè)務(wù)和金融衍生工具的監(jiān)管，在尚無(wú)法可依的情況下，要參照先進(jìn)國(guó)家的成功經(jīng)驗(yàn)，建立適應(yīng)我國(guó)的法律，以規(guī)范監(jiān)管者的金融活動(dòng)，防止出現(xiàn)監(jiān)管“真空”。

（四）規(guī)范的監(jiān)管行為制度。

杜絕分業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)間競(jìng)相放松監(jiān)管的“管理松懈的競(jìng)爭(zhēng)”的惡性局面，增強(qiáng)我國(guó)金融業(yè)整體的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，吸引更多金融機(jī)構(gòu)和投資者。轉(zhuǎn)變。規(guī)范的監(jiān)管行為制度應(yīng)該是目標(biāo)導(dǎo)向型的，其目標(biāo)就是要確保金融機(jī)構(gòu)的安全、穩(wěn)健的經(jīng)營(yíng)，即監(jiān)管者不規(guī)定明確的做法，但是規(guī)定具體的目標(biāo)。目標(biāo)導(dǎo)向型監(jiān)管不僅賦予監(jiān)管者充分的監(jiān)管手段和職能， 以加大監(jiān)管力度和提高監(jiān)管水平；而且，也規(guī)范了金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管行為，制約了對(duì)監(jiān)管行為的行使。目標(biāo)導(dǎo)向型監(jiān)管是實(shí)現(xiàn)由合規(guī)性監(jiān)管主向金融機(jī)構(gòu)自主管理為主轉(zhuǎn)變的必然路徑。

因此，在達(dá)到相應(yīng)的監(jiān)管法規(guī)和標(biāo)準(zhǔn)下，金融機(jī)構(gòu)便可根據(jù)自身的實(shí)際情況自由活動(dòng)。監(jiān)管機(jī)構(gòu)也沒(méi)有為金融機(jī)構(gòu)指定一個(gè)明確的經(jīng)營(yíng)行為的必要。

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作者簡(jiǎn)介：曾紹利（1992-），女，漢族，重慶大足人，就讀于四川大學(xué)高分子科學(xué)與工程學(xué)院，研究方向：高分子加工。

（責(zé)任編輯：劉影）