股市預期的高級別反彈展開

莫大

前面的文字中，我們闡述了市場當此下行結(jié)構(gòu)末段，已經(jīng)不該恐慌性看空做空。論經(jīng)濟走勢，目前雖仍未見好，但證券市場階段下行已經(jīng)超預期，此處繼續(xù)做空，極易遭致政策性的反擊。故而擇股做多才是正道，逢國家內(nèi)憂外患之際，買點股票算是愛國也未嘗不可。不過，此番言論一經(jīng)博客登出，便遭一通嘲諷，甚是了無情趣。好吧，就算你啥都不愛，總得愛自己吧·在結(jié)構(gòu)的下行末端，仍然看空做空，砸盤砸得挺歡，到頭來終究是不聽老人言，吃虧在眼前。

分析指數(shù)的波動，永遠不要只糾結(jié)于上證指數(shù)。事實上，在不同的市況下，各種不同的指數(shù)有著其各自的參考意義。前面我們以期指當月連續(xù)指數(shù)，作市場趨勢的分析，主要的原因是在大的看空氛圍下，多考慮空頭思維的變化。而市場的整體趨勢，還有另一個指數(shù)的波動結(jié)構(gòu)可以用來作主流趨勢判定，這就是平均股價指數(shù)的波動趨勢。市場的平均股價波動趨勢，表達了市場的整體多空的預期。我們注意到，平均股價指數(shù)的波動結(jié)構(gòu)，從年初的3月高點開始，就是一跌下行的大推動結(jié)構(gòu)。因為它是市場大小股票整體的合成，因此，主流權(quán)重股與普通股的整體趨勢，反映在這個指數(shù)上會更為真切。

那么，我們從平均股價指數(shù)的波動中看到了什么呢·自9月13日高點，平均股價指數(shù)見高10.80后，開始出現(xiàn)下行推動，期間的下行五推動至9月25日才進入其第v段下行。而在9月27日見低9.73之后出現(xiàn)上行推動，而平均股價指數(shù)的上行，代表著市場的一種普漲行為。它的上漲反映在全市場，即是大小指數(shù)形成合力的上行趨勢。

我們注意到，本次反彈在上證指數(shù)見到波段低點的前兩天，是周期性行業(yè)中的前周期品種水泥板塊與強周期品種券商板塊的上行，而這種現(xiàn)象本身說明了9月7日中陽先期進入的大級別資金并沒有出局。當一輪行情出現(xiàn)時，對于大級別資金而言，當然是流動性好的周期類品種所能提供的利潤更大些。這與進出方便有關，而與未來行業(yè)趨勢無關。上期文字中，我們說過，從波動的角度講，每一個下行推動的第四修正結(jié)構(gòu)，往往是主流大集團資金頭倉建立的位置，而在其后的第v末段下行推動，必是極盡可能地誘空。該誘空以擊破新低，制造出恐慌盤為標志，但其后必然是反方向的上行推動出現(xiàn)。事實上，市場的走勢即是如此。如果你仔細看看這段時間的板塊動向，應該能得到很大的啟發(fā)。

短期指數(shù)出現(xiàn)回調(diào)，我們?nèi)匀徽J為是好的介入機會。在9月初做多沖動之后，市場出現(xiàn)了再創(chuàng)新低的回殺，讓很多介入者損失不小，也讓準備介入者駐足觀望。其實，這么做的原因，就是令人不敢抄底。如果眾人持倉成本一致，那誰賺誰的錢·而現(xiàn)在市場的安全性比上次更好，人們買股的信心卻不如上次。這很有問題。記得9月初中陽之后，一編輯問我能買股嗎·我說急個啥嘛，低點上行非推動，正常預期是后面還有新低的。而現(xiàn)在則跟上次不一樣了，平均股價指數(shù)低點上行推動，不管后面是5－3－5三波段反彈，還是會形成中等程度的5－3－5－3－5推動，都是應該逢低買入的。以波動做策略，核心就是思變。將思維固化的，那是波浪，不是波動。