豆粕價(jià)格狂飆飼料股交易性機(jī)會(huì)凸顯

趙迪

6月份以來(lái)，受美國(guó)持續(xù)性高溫干旱對(duì)于大豆減產(chǎn)預(yù)期以及國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)消費(fèi)旺季到來(lái)的影響，豆粕價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲。國(guó)內(nèi)豆粕1301合約從5月末的3145元/噸最高上漲至7月17日的3952元/噸，最高漲幅達(dá)25.66%。受此影響，國(guó)內(nèi)以飼料為主業(yè)的上市公司如通威股份、大北農(nóng)、海大集團(tuán)等表現(xiàn)搶眼。從目前形勢(shì)分析，美國(guó)后期維持高溫干旱的概率較大，一旦干旱持續(xù)道8月份，將對(duì)美豆的單產(chǎn)帶來(lái)較大的影響，豆粕價(jià)格的強(qiáng)勢(shì)有望持續(xù)。國(guó)內(nèi)飼料類上市公司股票仍存在交易性機(jī)會(huì)。

美國(guó)遭受50年來(lái)最嚴(yán)重干旱

研究人士指出，美國(guó)中西部遭受的是逾50年來(lái)最嚴(yán)重的干旱。干旱令市場(chǎng)擔(dān)憂美豆和玉米單產(chǎn)前景，并導(dǎo)致2012-2013年度供應(yīng)緊俏。而最新的天氣預(yù)報(bào)顯示，干旱不會(huì)很快結(jié)束。

根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部本周一公布的報(bào)告顯示，截至7月15日當(dāng)周，美國(guó)玉米生長(zhǎng)優(yōu)良率為31%，較前一周的40%下降了9個(gè)百分點(diǎn)，而去年同期為66%；美國(guó)大豆生長(zhǎng)優(yōu)良率為34%，較前一周的40%下降了6個(gè)百分點(diǎn)，而去年同期為64%?？梢钥闯觯珊狄呀?jīng)對(duì)農(nóng)作物產(chǎn)生了較為嚴(yán)重的影響。分析師預(yù)計(jì)，大豆和玉米的前景可能進(jìn)一步惡化。

由于美國(guó)是全球最主要的大豆出口國(guó)，干旱將對(duì)全球大豆供應(yīng)產(chǎn)生重大影響，對(duì)未來(lái)幾個(gè)季度豆粕價(jià)格形成有力支撐。

國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖旺季來(lái)臨、補(bǔ)庫(kù)存需求強(qiáng)勁

分析人士指出，養(yǎng)殖業(yè)的“大年小年”現(xiàn)象加劇了行業(yè)的波動(dòng)。據(jù)介紹，去年我國(guó)畜禽養(yǎng)殖效益頗豐，尤其是生豬和蛋雞。受此影響，能繁母豬及種雞存欄大幅增加，進(jìn)而導(dǎo)致今年上半年我國(guó)畜禽整體供應(yīng)頗豐，同時(shí)，飼料需求相應(yīng)也出現(xiàn)增長(zhǎng)，推高國(guó)內(nèi)原料價(jià)格上揚(yáng)。

另一方面，隨著國(guó)內(nèi)養(yǎng)殖行業(yè)旺季的到來(lái)，飼料需求強(qiáng)勁，而由于今年以來(lái)豆粕價(jià)格基本處于上漲趨勢(shì)中，國(guó)內(nèi)很多養(yǎng)殖類企業(yè)庫(kù)存不足。隨著旺季的到來(lái)，飼料需求將會(huì)進(jìn)一步凸顯，將呈現(xiàn)出供不應(yīng)求的格局。

當(dāng)然，持續(xù)上漲的豆粕現(xiàn)貨價(jià)格，給養(yǎng)殖行業(yè)帶來(lái)了前所未有的成本挑戰(zhàn)。如果豆粕行情持續(xù)時(shí)間過(guò)久，在肉價(jià)低迷的情況下只有兩種可能，一是豆粕炒作結(jié)束后價(jià)格回歸正常，二則是豬肉價(jià)格重回上升通道?？紤]到中國(guó)對(duì)肉類需求的良好前景，我們認(rèn)為后者的可能性較大。

重點(diǎn)關(guān)注通威股份、大北農(nóng)

在國(guó)內(nèi)飼料類上市公司中，結(jié)合二級(jí)市場(chǎng)走勢(shì)，我們建議投資者重點(diǎn)關(guān)注通威股份、大北農(nóng)。

通威股份是國(guó)內(nèi)三大飼料生產(chǎn)商之一和全球最大的水產(chǎn)飼料生產(chǎn)商。公司主營(yíng)飼料業(yè)務(wù)，同時(shí)涉足水產(chǎn)研究、水產(chǎn)養(yǎng)殖及動(dòng)物保健領(lǐng)域，主要產(chǎn)品有水產(chǎn)飼料、畜禽飼料及特種飼料近五百多個(gè)品種，水產(chǎn)飼料市場(chǎng)占有率連續(xù)十余年位居全國(guó)第一。公司作為此前水產(chǎn)飼料行業(yè)的翹楚，近年來(lái)因?yàn)檫^(guò)快擴(kuò)張下游產(chǎn)業(yè)，開(kāi)展多元化，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手迅速崛起等原因,領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)不斷被蠶食。但經(jīng)過(guò)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型后，主業(yè)開(kāi)始恢復(fù)性增長(zhǎng)。公司預(yù)計(jì)上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)50%—100%，2012年業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)大幅回升已無(wú)可置疑。

大北農(nóng)是國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的預(yù)混合飼料企業(yè)，主營(yíng)飼料產(chǎn)品和種子業(yè)務(wù)，生產(chǎn)各種規(guī)格的預(yù)混合飼料、濃縮飼料和配合飼料，為畜、禽以及水產(chǎn)養(yǎng)殖提供營(yíng)養(yǎng)物質(zhì)和能量，并生產(chǎn)銷售動(dòng)物保健產(chǎn)品，提高養(yǎng)殖動(dòng)物的健康水平。公司7月4日公告4個(gè)重大投資項(xiàng)目，投資額共計(jì)3.03億元，全部為自籌資金，涉及種業(yè)、飼料、種豬三大業(yè)務(wù)板塊。我們堅(jiān)定看好大北農(nóng)所處豬飼料行業(yè)的未來(lái)增長(zhǎng)潛力。