企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)研究

張洪亮

摘 要：國(guó)內(nèi)企業(yè)如何適應(yīng)復(fù)雜環(huán)境的變化，提高企業(yè)自身抗風(fēng)險(xiǎn)的能力成為擺在企業(yè)管理者面前一個(gè)現(xiàn)實(shí)而嚴(yán)峻的問題。要想在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地，就應(yīng)該以企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況為導(dǎo)向，對(duì)日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)督與約束，重視財(cái)務(wù)危機(jī)的預(yù)警研究,使其成為企業(yè)財(cái)務(wù)管理中必不可少的一項(xiàng)。文章針對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)的概念、類型、特征、征兆、成因及其預(yù)防作了分析，力求深化對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的認(rèn)識(shí)，樹立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)防的研究。

關(guān)鍵詞：企業(yè) 財(cái)務(wù)危機(jī) 類型 特征 成因 預(yù)防

中圖分類號(hào)：F230

文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1004-4914（2012）03-177-03

一、企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的概念界定

綜合各方面對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)概念的界定，財(cái)務(wù)危機(jī)的概念可以總結(jié)為：財(cái)務(wù)危機(jī)是指企業(yè)在日常運(yùn)營(yíng)活動(dòng)中無(wú)法產(chǎn)生足夠的現(xiàn)金流量來(lái)滿足資本所有者的要求（包括債權(quán)人的償付要求和投資者的報(bào)酬要求），而引起的財(cái)務(wù)緊張和財(cái)務(wù)困難。財(cái)務(wù)危機(jī)引起的不良后果包括企業(yè)對(duì)合同違約、企業(yè)虧損、利潤(rùn)下滑、股價(jià)暴跌，導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)清算或者重組行為的發(fā)生。

其實(shí)財(cái)務(wù)危機(jī)的界定可以從過(guò)程、屬性或原因等多方面來(lái)確定，無(wú)論在理論或?qū)崉?wù)中都沒有公認(rèn)的規(guī)定。

二、研究企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的必要性

隨著我國(guó)加入WTO，以及計(jì)劃經(jīng)濟(jì)向市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)過(guò)渡，企業(yè)體制的轉(zhuǎn)軌，資本市場(chǎng)的發(fā)展，我國(guó)企業(yè)理財(cái)?shù)膬?nèi)外部環(huán)境已經(jīng)發(fā)生了深刻的變化，經(jīng)營(yíng)管理者、股東和債權(quán)人必須時(shí)刻警惕本企業(yè)以及其他有關(guān)企業(yè)的危機(jī)問題。具有完備風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的管理者，才稱得上是合格的管理者，準(zhǔn)確預(yù)測(cè)公司財(cái)務(wù)危機(jī)，對(duì)公司經(jīng)理人來(lái)講是十分重要的，可以使其提前采取適當(dāng)?shù)募m正措施以阻止企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的進(jìn)一步惡化，避免進(jìn)入破產(chǎn)清算或被收購(gòu)兼并的境地；對(duì)銀行等金融機(jī)構(gòu)而言，可以將預(yù)測(cè)結(jié)果作為信貸決策的參考指標(biāo)，從而降低信貸風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)民間審計(jì)機(jī)構(gòu)來(lái)講，可以準(zhǔn)確判斷企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，發(fā)表恰當(dāng)?shù)膶徲?jì)意見，從而避免因未能正確披露其經(jīng)營(yíng)失敗而招致的法律訴訟。因此，企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)研究成為現(xiàn)代企業(yè)管理的一個(gè)重要課題。

在此，我們有必要對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)的類型和特征、預(yù)防作一個(gè)全面的分析，真正樹立起財(cái)務(wù)危機(jī)的意識(shí)，建立起有效的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)防機(jī)制。

三、財(cái)務(wù)危機(jī)的類型

一般根據(jù)慣例，按照企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的程度和對(duì)其處理程序的不同，通常將財(cái)務(wù)危機(jī)分為以下幾種類型：

1.運(yùn)營(yíng)失敗。運(yùn)營(yíng)失敗是指企業(yè)收入低于包括其資本成本在內(nèi)的全部運(yùn)營(yíng)成本。如果企業(yè)的投資愿意接受較低的投資收益率（有時(shí)甚至是負(fù)的投資收益率），并繼續(xù)向企業(yè)投入資金，則這類企業(yè)還可以持續(xù)經(jīng)營(yíng)，還沒有處于財(cái)務(wù)危機(jī)中。但是，如果企業(yè)沒有能力在一定時(shí)間內(nèi)扭虧為盈，而投資者又不可能不斷向企業(yè)投入資本，因此這類企業(yè)的資產(chǎn)就會(huì)逐漸減少，陷入財(cái)務(wù)危機(jī)，最終會(huì)走向關(guān)閉。

2.商業(yè)失敗。商業(yè)失敗是美國(guó)一家著名的咨詢公司所使用的名詞，特指那種沒有經(jīng)過(guò)正式破產(chǎn)程序的企業(yè)，但卻以債權(quán)人不能收回全部債權(quán)（即債權(quán)人蒙受了一定的損失）為代價(jià)而終止經(jīng)營(yíng)的情況。陷入商業(yè)失敗的企業(yè)雖沒有宣布破產(chǎn)，但企業(yè)整體情況已經(jīng)惡化，資不抵債，陷入財(cái)務(wù)危機(jī)中，實(shí)質(zhì)上已經(jīng)失敗。

3.技術(shù)性無(wú)力償債?！凹夹g(shù)性無(wú)力償債”是指企業(yè)無(wú)力償還到期債務(wù)的情況。這種情況的出現(xiàn)主要是由于企業(yè)運(yùn)營(yíng)安排調(diào)度不當(dāng)、資金周轉(zhuǎn)不靈造成的。如果寬限一段時(shí)間，企業(yè)可以籌措到足夠的資金來(lái)償清債務(wù)，那么企業(yè)還可以繼續(xù)生存下去；但如果這種技術(shù)性無(wú)力償債同時(shí)又是經(jīng)濟(jì)失敗的早期信號(hào)的話，即使是暫時(shí)籌資度過(guò)了目前的難關(guān)，但也已經(jīng)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)中，難免會(huì)一步步會(huì)走向失敗。

4.無(wú)力償債。與技術(shù)性無(wú)力償債相比，無(wú)力償債是指企業(yè)無(wú)法籌集到足夠的資金以抵償企業(yè)現(xiàn)有的債務(wù)，這至少說(shuō)明企業(yè)有兩種財(cái)務(wù)狀況的可能性，即企業(yè)盈利能力或收款能力很差，企業(yè)無(wú)法采用經(jīng)營(yíng)活動(dòng)或投資活動(dòng)所獲現(xiàn)金來(lái)償付其債務(wù)本息；其次是企業(yè)缺乏必要的籌資能力，企業(yè)在短期內(nèi)可能無(wú)法籌集到償債所必須的資金，而更嚴(yán)重的是這一狀況可能并非是暫時(shí)的。

5.資不抵債。當(dāng)企業(yè)總資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值低于其總負(fù)債的賬面價(jià)值時(shí)，企業(yè)就陷入資不抵債的境地了。顯然，這一情況要比技術(shù)性無(wú)力償債嚴(yán)重得多，常常會(huì)導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)清算。但是，資不抵債并不意味著企業(yè)一定會(huì)破產(chǎn)。

6.正式破產(chǎn)。根據(jù)法律規(guī)定，因無(wú)力償債而正式進(jìn)入破產(chǎn)程序的企業(yè)為正式破產(chǎn)。破產(chǎn)是企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的一種極端形式，當(dāng)同時(shí)出現(xiàn)企業(yè)資金匱乏和信用崩潰兩種情況時(shí)，企業(yè)必定會(huì)破產(chǎn)。因此，破產(chǎn)是指企業(yè)的全部負(fù)債大于其全部資產(chǎn)的公允價(jià)值，企業(yè)的所有者權(quán)益出現(xiàn)負(fù)數(shù)，并且，企業(yè)無(wú)法籌集新的資金，以償還到期債務(wù)的一種極端的財(cái)務(wù)危機(jī)。在這種情況下，如果債權(quán)人或債務(wù)人要求，經(jīng)法院裁定，企業(yè)需要按照法律程序轉(zhuǎn)入破產(chǎn)清算。

四、企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的基本特征

一般講，企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的產(chǎn)生并不是突發(fā)性的，而是一個(gè)長(zhǎng)期積累和逐步發(fā)展的過(guò)程。企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)在從小到大的整個(gè)發(fā)展過(guò)程中都會(huì)表現(xiàn)出不同的財(cái)務(wù)特征，但這種表現(xiàn)可能并不是十分顯著和明顯的，有的甚至是潛在的，如果沒有及時(shí)發(fā)現(xiàn)和解決，逐漸積累，一旦急速發(fā)展，就可能馬上陷入完全的財(cái)務(wù)危機(jī)狀態(tài)，從而導(dǎo)致嚴(yán)重的后果。從實(shí)際看來(lái)，大部分陷入財(cái)務(wù)危機(jī)的企業(yè)的表現(xiàn)都是基本相似的，它們具有廣泛的普遍性。只是不同的企業(yè)由于產(chǎn)生財(cái)務(wù)危機(jī)的原因不一，所以這些財(cái)務(wù)危機(jī)特征的表現(xiàn)各有不同，或者更側(cè)重于某項(xiàng)或某幾項(xiàng)危機(jī)特征的表現(xiàn)。

按照財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)展過(guò)程可以將其劃分為四個(gè)主要階段：財(cái)務(wù)危機(jī)潛伏階段、財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)展階段、財(cái)務(wù)危機(jī)惡化階段、財(cái)務(wù)危機(jī)的最終階段，并各自表現(xiàn)出不同的財(cái)務(wù)危機(jī)特征。

五、企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的基本征兆

企業(yè)要想有效地防范企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)，就必須充分了解和把握本企業(yè)可能出現(xiàn)的各種財(cái)務(wù)危機(jī)的表現(xiàn)特征。財(cái)務(wù)危機(jī)的基本征兆主要表現(xiàn)如下：

1.財(cái)務(wù)狀況明顯惡化。企業(yè)可能發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)最主要的和最顯著的征兆就是企業(yè)財(cái)務(wù)狀況明顯惡化。其中包含的內(nèi)容很多，突出表現(xiàn)在企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金供應(yīng)困難、現(xiàn)金周轉(zhuǎn)失控、負(fù)債比例居高不下、償債能力明顯減弱、收款能力不差、風(fēng)險(xiǎn)投資膨脹而投資收益日趨下降、企業(yè)費(fèi)用和成本嚴(yán)重超支，等等。

企業(yè)財(cái)務(wù)狀況惡化極易導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)的徹底失敗，它是企業(yè)最顯著的危機(jī)信號(hào)，企業(yè)必須時(shí)刻嚴(yán)密監(jiān)控相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)的變動(dòng)，在出現(xiàn)異常情況時(shí)及時(shí)采取應(yīng)對(duì)措施。

2.經(jīng)營(yíng)狀況的明顯惡化。企業(yè)發(fā)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)狀況惡化到演變成財(cái)務(wù)危機(jī)雖然還有一定時(shí)期，但是如果惡化累積而沒有應(yīng)對(duì)措施，從理論上講就必然導(dǎo)致企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)。經(jīng)營(yíng)惡化的主要表現(xiàn)形式有：銷售額的非預(yù)期下跌、非計(jì)劃的存貨積壓、市場(chǎng)占有率較大幅度下降、平均收賬期延長(zhǎng)、投資決策失誤、盲目擴(kuò)張、企業(yè)自身交易記錄惡化、經(jīng)營(yíng)管理制度混亂、客戶大量流失、營(yíng)銷隊(duì)伍不力、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力低下，等等。

3.財(cái)務(wù)制度管理混亂。企業(yè)一定時(shí)期出現(xiàn)財(cái)務(wù)管理制度混亂和財(cái)務(wù)控制能力低下，往往是導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)失敗的重要因素。

4.經(jīng)營(yíng)效率明顯低下。如果企業(yè)在較長(zhǎng)一段時(shí)期內(nèi)經(jīng)營(yíng)效率低下，就說(shuō)明企業(yè)已逐步喪失其持續(xù)成長(zhǎng)的能力，正在不斷衰退。因?yàn)槠髽I(yè)經(jīng)營(yíng)效率持續(xù)低下，說(shuō)明企業(yè)無(wú)法獲得應(yīng)有的利潤(rùn)，甚至虧損，企業(yè)的資本和凈資產(chǎn)等都不能增值。企業(yè)應(yīng)時(shí)刻關(guān)注這些指標(biāo)，提高經(jīng)營(yíng)效率，避免財(cái)務(wù)危機(jī)。

5.經(jīng)營(yíng)環(huán)境明顯惡化。企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境的明顯惡化，往往是導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)產(chǎn)生的重要因素，但許多企業(yè)缺乏對(duì)環(huán)境變化的高度敏感性。

六、企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的成因分析

1.投資決策失誤，盲目擴(kuò)張。很多經(jīng)營(yíng)成功的企業(yè)總是追求更大的成功、更大的利潤(rùn)，因此不斷的擴(kuò)張成為成功企業(yè)的內(nèi)在沖動(dòng)和投資方向。然而缺乏明確目標(biāo)和充分考察論證的擴(kuò)張，必然會(huì)將企業(yè)陷入混亂，造成主業(yè)的缺失，而新的擴(kuò)張和投資項(xiàng)目又無(wú)法獲得預(yù)期的利潤(rùn)，繼而企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)狀況會(huì)惡化。這不僅僅會(huì)導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)虧損，甚至最后會(huì)出現(xiàn)徹底的崩潰和破產(chǎn)。

2.企業(yè)內(nèi)部缺乏管理才干和管理經(jīng)驗(yàn)，導(dǎo)致管理失誤。企業(yè)內(nèi)部缺乏管理才干和管理經(jīng)驗(yàn)，就沒有合理的管理制度，造成管理效率低下和管理混亂，而這種混亂積累到一定程度的結(jié)果必然是出現(xiàn)管理失誤。

3.企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性差。一個(gè)企業(yè)的資產(chǎn)可以分為流動(dòng)資產(chǎn)和非流動(dòng)資產(chǎn)，如果一個(gè)企業(yè)所擁有的流動(dòng)資產(chǎn)占比例較大的話，那么它所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就小。因?yàn)榱鲃?dòng)性好的資產(chǎn)本身就可以用于支付，容易變現(xiàn)，同時(shí)由于它們的價(jià)值比較確定，從金融機(jī)構(gòu)抵押貸款也較為方便。而流動(dòng)性差的資產(chǎn)，其本身的價(jià)值就會(huì)隨著市場(chǎng)的變化而大幅度波動(dòng)，一旦企業(yè)遇到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，此類型的資產(chǎn)既不易變現(xiàn)也不易抵押貸款。如果在維持企業(yè)正常運(yùn)轉(zhuǎn)時(shí)，由于資金管理不當(dāng)造成支付能力不足，若不采取恰當(dāng)?shù)膽?yīng)對(duì)措施，就會(huì)使財(cái)務(wù)狀況整體惡化，誘發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)。企業(yè)持有較高比例的非流動(dòng)資產(chǎn)、應(yīng)收賬款多且不能及時(shí)收回、存貨積壓多、存貨質(zhì)量差、周轉(zhuǎn)能力不強(qiáng)這些都是企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性差的具體表現(xiàn)。一旦債務(wù)到期，企業(yè)如果沒有足夠的可變現(xiàn)的資產(chǎn)用來(lái)償債，企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)就會(huì)發(fā)生。所以說(shuō)資產(chǎn)流動(dòng)性差是引發(fā)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的導(dǎo)火索。而此類企業(yè)降低負(fù)債比例是比較有效的防范財(cái)務(wù)危機(jī)的方法。

4.企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理，負(fù)債比例過(guò)高。企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理也是造成企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的另一個(gè)重要原因。大多數(shù)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的企業(yè)是在其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中自有資金不足，過(guò)度依賴負(fù)債以緩解其資金不足，造成負(fù)債率過(guò)高，資本結(jié)構(gòu)不合理，這樣就加重了企業(yè)的利息負(fù)擔(dān)，造成資金成本過(guò)高。出現(xiàn)負(fù)債比例過(guò)高，資本結(jié)構(gòu)不合理主要是因?yàn)槠髽I(yè)融資決策失誤。在進(jìn)行融資決策時(shí)企業(yè)沒有處理好融資渠道、融資額、融資方式以及償還期這四個(gè)方面的問題，而這幾個(gè)問題直接關(guān)系到企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的穩(wěn)定以及未來(lái)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。

5.財(cái)務(wù)管理制度設(shè)置不合理。許多陷入財(cái)務(wù)危機(jī)的企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中沒有設(shè)置科學(xué)合理的財(cái)務(wù)管理制度，財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)脆弱，理財(cái)觀念不科學(xué)，隨意性較強(qiáng)。財(cái)務(wù)管理制度漏洞擺出，企業(yè)資產(chǎn)浪費(fèi)嚴(yán)重。在籌資時(shí)，既不能科學(xué)合理地安排資本結(jié)構(gòu)，造成負(fù)債比例過(guò)高，企業(yè)利息負(fù)擔(dān)過(guò)重；在資金運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，企業(yè)內(nèi)部沒有建立科學(xué)有效的財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)秩序，也沒有良好的財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)機(jī)制和內(nèi)控制度，使得財(cái)務(wù)信息失真，隨意更改理財(cái)措施，這樣就會(huì)造成理財(cái)舞弊和理財(cái)失敗，成為財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生的根源。

6.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄。有些企業(yè)在理財(cái)時(shí)傾向于獲取負(fù)債的杠桿利益，但利益越大風(fēng)險(xiǎn)就越大，如果只顧通過(guò)負(fù)債所帶來(lái)的杠桿利益，忽視了高杠桿收益伴隨著的高風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)負(fù)債過(guò)度，不利因素產(chǎn)生后，其潛在的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)的債務(wù)危機(jī)，繼而導(dǎo)致財(cái)務(wù)危機(jī)。

7.企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的外部原因。企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)不僅與企業(yè)自身因素和所處行業(yè)這些內(nèi)部因素有關(guān)，而且也有一些外部影響因素，具體內(nèi)容包括：一是國(guó)家宏觀管理制度不健全；二是經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化；三是國(guó)家政策的變化。另外，國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策會(huì)根據(jù)國(guó)家的實(shí)際情況對(duì)某些特定產(chǎn)業(yè)實(shí)行限制或淘汰，也可能引發(fā)這些企業(yè)的危機(jī)。

七、建立有效的企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)防機(jī)制和防范對(duì)策

1.樹立風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和正確的財(cái)務(wù)觀念。要做到真正有效地防范企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)生，首先要在思想認(rèn)識(shí)上重視這一問題，應(yīng)加強(qiáng)對(duì)企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)和全體員工風(fēng)險(xiǎn)教育，樹立正確的財(cái)務(wù)管理的觀念，特別是要樹立企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)管理層的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，防止好大喜功、不顧成本和不看市場(chǎng)的盲目的管理行為。此外還應(yīng)樹立正確的財(cái)務(wù)觀念，正確的財(cái)務(wù)觀念是企業(yè)生存之本的理念，再成功的企業(yè)，只要財(cái)務(wù)狀況惡化，即便有再好的技術(shù)、質(zhì)量和市場(chǎng)等，但由于資金的失控，都會(huì)使這一切化為泡影。穩(wěn)扎穩(wěn)打的經(jīng)營(yíng)方針和相對(duì)穩(wěn)健的財(cái)務(wù)理念，應(yīng)當(dāng)始終作為企業(yè)管理者的警訓(xùn)。讓每個(gè)管理者和員工都深知，只有這樣才能從根本上杜絕財(cái)務(wù)危機(jī)，確保企業(yè)的健康發(fā)展。

2.建立科學(xué)的預(yù)算管理，強(qiáng)化財(cái)務(wù)監(jiān)控。要確保企業(yè)有效地預(yù)防其財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)生，就要避免理財(cái)失誤，就應(yīng)建立科學(xué)的預(yù)算管理、強(qiáng)化財(cái)務(wù)監(jiān)控制度，提高企業(yè)的財(cái)務(wù)管理水平，做好財(cái)務(wù)管理工作。這是一個(gè)成熟和高水平管理企業(yè)的標(biāo)志。科學(xué)合理的企業(yè)預(yù)算管理和財(cái)務(wù)監(jiān)控制度應(yīng)該是全方位，包括日常的營(yíng)運(yùn)資金管理、中長(zhǎng)期籌資和資本結(jié)構(gòu)管理、成本和費(fèi)用監(jiān)控、投資預(yù)算和投資資金監(jiān)控、盈利水平和現(xiàn)金流量等有效監(jiān)控等等。從長(zhǎng)遠(yuǎn)和整體角度來(lái)看還應(yīng)包括為實(shí)現(xiàn)企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)而進(jìn)行的前瞻性的財(cái)務(wù)規(guī)劃與控制。這一切，都應(yīng)處在一個(gè)有效監(jiān)控系統(tǒng)之中，高效率低風(fēng)險(xiǎn)地運(yùn)行，如果不這樣，一些企業(yè)的成功就可能是偶然的，最終面臨財(cái)務(wù)危機(jī)卻是必然的。

3.建立財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)。一個(gè)企業(yè)發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)狀況從順境到逆境不是一夜之間的事情，這也同其他事物一樣，都有其產(chǎn)生和發(fā)展的過(guò)程。因此企業(yè)應(yīng)建立財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警系統(tǒng)，以財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息為基礎(chǔ)，對(duì)企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)與財(cái)務(wù)進(jìn)行監(jiān)測(cè)。

4.確定切合實(shí)際的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和實(shí)施有效管理。對(duì)于企業(yè)的高層領(lǐng)導(dǎo)來(lái)說(shuō)，將完善的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和財(cái)務(wù)理念貫徹到具體經(jīng)營(yíng)決策中，這些管理活動(dòng)包括產(chǎn)品的生產(chǎn)、市場(chǎng)營(yíng)銷、客戶服務(wù)、質(zhì)量保證、成本控制、新品開發(fā)、市場(chǎng)拓展、資金周轉(zhuǎn)和品牌建設(shè)等等，良好的管理是確保成功和安全的前提，而沒有科學(xué)的管理制度的短期成功是不會(huì)有長(zhǎng)期保障的。

5.確定符合企業(yè)特點(diǎn)的負(fù)債比例，合理利用財(cái)務(wù)杠桿。企業(yè)為了得到利益而利用負(fù)債資金時(shí)會(huì)增加破產(chǎn)機(jī)會(huì)或影響股東利益，一旦企業(yè)息稅前利潤(rùn)下降不足以補(bǔ)償固定利息支出，就會(huì)出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)。因?yàn)樨?fù)債利息，即財(cái)務(wù)費(fèi)用是事先確定的，不論企業(yè)盈虧與否，都必須按事先約定的利率來(lái)支付債務(wù)利息。所以債務(wù)利息是固定不變的，當(dāng)企業(yè)的息稅前利潤(rùn)增加時(shí)，每股收益額所負(fù)擔(dān)的固定財(cái)務(wù)費(fèi)用就會(huì)相對(duì)減少，這能給股東帶來(lái)更多的收益，企業(yè)的價(jià)值也會(huì)隨之增加；反之，則會(huì)大幅度地減少股東收益。因此，企業(yè)只要確定了適合自身的負(fù)債比例，通過(guò)財(cái)務(wù)杠桿的作用就會(huì)增加企業(yè)的價(jià)值。

6.培育企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力和持續(xù)發(fā)展能力。企業(yè)的主業(yè)和核心競(jìng)爭(zhēng)力是企業(yè)賴以生存的基礎(chǔ)和綜合競(jìng)爭(zhēng)力的體現(xiàn)。一個(gè)優(yōu)秀而成功的企業(yè)，應(yīng)首先明確自己的核心業(yè)務(wù)即主營(yíng)業(yè)務(wù)，并以此為基礎(chǔ)，合理考慮多元化經(jīng)營(yíng)，合理擴(kuò)張，提高企業(yè)的持續(xù)發(fā)展力，穩(wěn)固企業(yè)的市場(chǎng)地位和生存基礎(chǔ)。在擴(kuò)張的同時(shí)，不能盲目，以防止主業(yè)的缺失導(dǎo)致財(cái)務(wù)危機(jī)。

7.培育和完善良好的環(huán)境。培育和完善企業(yè)良好的經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)環(huán)境包含著多方面的內(nèi)容，如如何有效地拓寬融資渠道，建立與金融界良好的銀企關(guān)系，確定多元化的投資渠道，樹立企業(yè)信譽(yù)，確定良好的市場(chǎng)信用關(guān)系、實(shí)施有效籌劃管理，建立良好的協(xié)作關(guān)系，等等?？傊粋€(gè)成熟的和管理水平較高的企業(yè)，都會(huì)自覺地培育和完善企業(yè)的外部環(huán)境，增強(qiáng)自身的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，同時(shí)關(guān)注和跟蹤經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化的各種因素，及時(shí)有效地調(diào)整其經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)方針，達(dá)到有效預(yù)防企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)生的目的。

八、結(jié)論

通過(guò)以上對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的分析，可以了解其概念、特征、征兆、成因以及應(yīng)對(duì)措施。企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)危機(jī)的掌握，以及企業(yè)對(duì)營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)測(cè)和防范已成為其市場(chǎng)化行為的重要方面，不僅是保障企業(yè)自身良好發(fā)展的基礎(chǔ)之一，也是確保我國(guó)資本市場(chǎng)健康發(fā)展和公司財(cái)務(wù)狀況良性循環(huán)的一個(gè)重要方面。

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（作者單位：德州市第二人民醫(yī)院 山東德州 253000）

（責(zé)編：若佳）