2012投資側(cè)重軍工與高鐵

童第軼

2012年預(yù)計(jì)個股的分化將進(jìn)—步加劇，有限的資金只會向個別板塊突擊。

如果說2 012不是毀滅，還有機(jī)會，哪怕是超跌大反彈，市場總不會是齊漲齊跌，總會有差異化結(jié)構(gòu)性機(jī)會。那新的一年，究竟有哪些板塊值得投資者密切關(guān)注呢?姑且先破題吧，盡管以下的結(jié)論并不新鮮，但做投資，就是要在無數(shù)不確定性中尋找暫時的確定性。

經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型無疑是當(dāng)今中國最大的命題。去年年底召開的中央經(jīng)濟(jì)工作會議明確指出，今年中國經(jīng)濟(jì)工作的主要目標(biāo)之一就是調(diào)結(jié)構(gòu)。經(jīng)濟(jì)調(diào)結(jié)構(gòu)，股市的轉(zhuǎn)型也在所難免，預(yù)計(jì)個股的分化將進(jìn)一步加劇，有限的資金只會向個別板塊突擊。以軍工和高鐵為代表的國家重點(diǎn)建設(shè)項(xiàng)目的相關(guān)主題投資和消費(fèi)類板塊，都可以在2012年列為重點(diǎn)關(guān)注對象。

近來，國際政治軍事形勢日益復(fù)雜。阿拉伯世界的動蕩，一波未平，一波又起；利比亞的硝煙還未散去，伊核問題再起爭端；南海各國對島嶼歸屬問題屢屢發(fā)難；美國取得十年反恐勝利后，戰(zhàn)略重點(diǎn)重回東亞。與此同時，2012年又是一個“換屆年”，美國大選、臺灣地區(qū)改選、大陸換屆。國內(nèi)外形勢的復(fù)雜性與不確定性在時間與空間上交錯，這加劇了預(yù)期我國軍工發(fā)展的必要性與緊迫性。有預(yù)測認(rèn)為，未來十年我國的國防費(fèi)用開支年均增長率將保持在16％左右。另一方面，據(jù)測算，2011年財(cái)政收入有可能突破10萬億元大關(guān)，登上新的歷史臺階。因而從財(cái)力上看，我國也具備加大軍工投入的條件。在軍工發(fā)展之必要性與充分性的共振之下，軍工主題投資當(dāng)屬今年重點(diǎn)關(guān)注的方向。

從地理結(jié)構(gòu)、發(fā)展需求、比較優(yōu)勢方面來看，高鐵將是中國的一個長期戰(zhàn)略選擇。高鐵的發(fā)展雖然受到“7·23”動車事故的影響，出現(xiàn)過暫時性的停滯，但從近期貨幣政策定向?qū)捤傻姆较蛑?，可以解讀出國家對高鐵建設(shè)的政策倚重。鐵路載運(yùn)質(zhì)量大、運(yùn)行成本低、能源消耗少，在這方面具有絕對的優(yōu)勢，而高鐵的快速性使這種優(yōu)勢更加明顯。而且高鐵的快速機(jī)動，能在較大程度上改善我國兵力運(yùn)輸能力不足的問題，在美國重回東亞的背景下，高鐵建設(shè)具有較強(qiáng)的軍事戰(zhàn)略部署意義。同時，在房地產(chǎn)調(diào)控不放松的背景下，如果2012年經(jīng)濟(jì)下滑超出預(yù)期，不排除政府選擇高鐵等建設(shè)項(xiàng)目，作為投資拉動的替代對象。而且，高鐵的建設(shè)有助于緩解社會就業(yè)壓力，有利于今年兩屆政府交接之際的社會維穩(wěn)，因而高鐵也將是2012年值得關(guān)注的主題。

而對于消費(fèi)類板塊的看好，則主要來自于其較為確定性的增長。一方面，雖然今年GDP增速放緩是大概率事件，但一些必需類消費(fèi)產(chǎn)品的市場容量會隨著城鎮(zhèn)化的持續(xù)推進(jìn)而進(jìn)一步擴(kuò)大，尤其是農(nóng)村市場和二三線城市市場，存在著較大的擴(kuò)張空間。另一方面，一些具有新意的選擇類消費(fèi)子行業(yè)，因其準(zhǔn)確的市場定位以及城市居民消費(fèi)升級的驅(qū)動，而具備了明顯快于國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的增長速度。鑒于2012年經(jīng)濟(jì)增速放緩和通脹下行是大概率事件，在消費(fèi)類子行業(yè)的選取上，可尤為關(guān)注那些成本降價幅度大于產(chǎn)品降價幅度的子行業(yè)。

板塊與主題的選擇，在某種程度上，應(yīng)該更多的從國家戰(zhàn)略層面與經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的角度考慮。擁有一個全局觀的視角，可以幫助你更加明晰未來社會發(fā)展的方向。站在2012的起點(diǎn)上，盡管前方充滿了未知，充滿了太多不確定，但也就是不確定，才是機(jī)遇的源泉，才是機(jī)會的機(jī)遇。