中國信保發(fā)布短期出口貿(mào)易信用風險指數(shù)

李璐

隨著世界經(jīng)濟形勢的不斷變化，特別是2009年發(fā)生國際金融危機以來，國際貿(mào)易面臨更大的不確定性，防范和化解海外信用風險成為我國穩(wěn)定出口貿(mào)易和實施“走出去”戰(zhàn)略必須面對的一個重要課題。如何判斷對外貿(mào)易信用風險及其走勢，充分揭示、防范和降低信用風險，已經(jīng)成為包括各級政府、出口企業(yè)、金融機構(gòu)、新聞媒體等在內(nèi)的社會各方的關注焦點。為此，中國出口信用保險公司（以下簡稱“中國信保”）正式推出中國短期出口貿(mào)易信用風險指數(shù)(ERI)，無論是對中國出口企業(yè)、國內(nèi)金融機構(gòu)來說，還是對中國信保自身的短期出口信用保險業(yè)務來說，都具有重要的理論和現(xiàn)實意義。

首先，是出口企業(yè)、金融機構(gòu)判斷出口信用風險的“風向標”，有利于指導出口企業(yè)，尤其是中小出口企業(yè)，合理規(guī)劃出口業(yè)務，有效防范信用風險，減少壞賬損失；同時，也為金融機構(gòu)更好地服務于出口貿(mào)易提供直接的決策信息支持和風險管理指引。其二，可為出口貿(mào)易服務中介機構(gòu)提高風險管理水平、改善服務質(zhì)量、拓展服務領域提供技術(shù)支持。銀行、擔保公司等中介機構(gòu)在出口貿(mào)易業(yè)務鏈條中提供融資、風險轉(zhuǎn)移等服務過程中，其風險定價無不是與信用風險掛鉤。ERI指數(shù)作為風險的識別和量化結(jié)果，有利于中介機構(gòu)在開展自身業(yè)務過程中提高風險管理水平，實行有效的風險控制，提高服務水平。其三，可為有關政府部門、監(jiān)督管理機構(gòu)的政策研究和制定提供參考信息，以更好地促進對外貿(mào)易健康發(fā)展。與此同時，中國信保ERI指數(shù)也可以為短期出口貿(mào)易信用保險提供風險指引。指數(shù)中分析的國家（地區(qū)）、行業(yè)、國家（地區(qū)）——行業(yè)的信用風險狀況，將為公司制定承保政策、安排業(yè)務布局和具體展業(yè)提供技術(shù)支持和風險指引。

ERI指數(shù)分析

ERI指數(shù)是采用指數(shù)評分的方式來反映我國短期出口貿(mào)易的主要貿(mào)易國（地區(qū)）、重點出口行業(yè)的信用風險變化趨勢。ERI指數(shù)是國內(nèi)首次對主要貿(mào)易國、重點出口行業(yè)以指數(shù)化形式進行信用風險研究的嶄新嘗試和重大突破，也是國際出口信用機構(gòu)（ECA）首次對國與國之間短期出口貿(mào)易的信用風險進行量化研究的具體實踐，更是中國信保繼《國家風險分析報告》之后的又一類高技術(shù)、高附加值的海外信用風險管理的標志性成果。

隨著中國信保保險業(yè)務廣泛與深度地拓展，中國信保積累了大量的國別風險信息、行業(yè)風險信息以及海外進口企業(yè)、海外銀行等經(jīng)濟主體的各類資信信息；尤為重要的是，經(jīng)過十年的發(fā)展，中國信保積淀了大量的企業(yè)出口收匯信息及有關方面的信用損失數(shù)據(jù)，形成了寶貴的信用風險分析專業(yè)經(jīng)驗。中國信保憑借此獨特的資源和優(yōu)勢，首次向國內(nèi)外正式推出中國短期出口貿(mào)易信用風險指數(shù)(ERI)。

中國信保ERI指數(shù)采用指數(shù)評分的方式，從我國短期出口貿(mào)易的主要貿(mào)易國別（地區(qū)）和重點出口行業(yè)兩個角度，分別反映海外進口商（買家）整體信用風險及其變化趨勢。根據(jù)量化分析的結(jié)果，把信用風險水平分為A、B、C、D、E 5個信用等級（見表1），并對指數(shù)運行趨勢進行預測。中國信保ERI指數(shù)從影響短期出口貿(mào)易信用風險的因素出發(fā)，以中國信保長期積累的相關業(yè)務數(shù)據(jù)為基礎，以國別（地區(qū)）、行業(yè)、交易主體等多個維度的信用信息為依托，充分借鑒現(xiàn)代指數(shù)編制理論和國內(nèi)外信用風險的研究方法，運用統(tǒng)計、計量等相關數(shù)理工具，確保指數(shù)編制原理和方法的科學性、先進性和準確性。同時，ERI指數(shù)基本實現(xiàn)了指數(shù)體系內(nèi)的橫向與縱向可比，既可以比較各國、各行業(yè)短期出口貿(mào)易信用風險相對位次，也可以考察每個國家、每個行業(yè)短期出口貿(mào)易信用風險的歷史進程，具有一定先行性，可以起到一定的預警作用。

ERI指數(shù)變化趨勢

中國信保目前已完成了與中國貿(mào)易往來的26個主要國家（地區(qū)）、10個重點行業(yè)ERI指數(shù)的演算工作，此次發(fā)布的ERI指數(shù)，重點是2011年全年四個季度的ERI綜合指數(shù)、10個主要國家（地區(qū)）ERI指數(shù)、6個重點行業(yè)ERI指數(shù)、7個重點國家（地區(qū)）-行業(yè)ERI指數(shù)等，并對2012年第一季度指數(shù)變化趨勢進行了分析與預測。

2011年四季度主要國家（地區(qū)）的ERI指數(shù)及其2012年第一季度的指數(shù)變化趨勢預測的結(jié)果如下：主要國家信用水平分級為①A：日本、沙特阿拉伯、澳大利亞、加拿大、馬來西亞、阿聯(lián)酋；②B：南非、法國、美國、韓國、印度尼西亞、荷蘭、英國、越南；③C：德國、臺灣、埃及、西班牙、俄羅斯聯(lián)邦、印度、委內(nèi)瑞拉、意大利、阿根廷；④D：墨西哥、巴西、烏克蘭。

主要行業(yè)ERI指數(shù)及其2012年第一季度的指數(shù)變化趨勢預測結(jié)果如下：①A：能源行業(yè)、醫(yī)藥行業(yè)、信息技術(shù)行業(yè)、家具、紡織服裝行業(yè)、機械制品行業(yè)；②B：金屬制品行業(yè)、化學制品行業(yè)、家電、視聽行業(yè)、食品飲料煙草行業(yè)；③C：電器與電子元器件行業(yè)。

從表2、表3中可以看出，預計2012年第一季度中國短期出口貿(mào)易信用風險基本處于平穩(wěn)且略有上升的態(tài)勢。其中，26個國家（地區(qū)）ERI指數(shù)中，預計11個趨于穩(wěn)定、12個趨于下降、3個趨于上升；10個行業(yè)ERI指數(shù)中，預計5個趨于穩(wěn)定、4個趨于下降、1個趨于上升。這主要基于對2012年及其目前全球和各國宏觀經(jīng)濟面、行業(yè)發(fā)展環(huán)境所呈現(xiàn)出的下行風險對國家（地區(qū)）、行業(yè)內(nèi)的進口商（海外買家）信用狀況可能帶來不利影響的判斷。