“低物價(jià)時(shí)代”沒有到來

什么是低物價(jià)時(shí)代？CPI漲幅回落就是低物價(jià)時(shí)代？當(dāng)一些專家學(xué)者提出“未來中國將進(jìn)入低價(jià)時(shí)代”這個(gè)概念之后，讓人十分不解。至少，這樣的說法不僅缺乏經(jīng)濟(jì)邏輯常識(shí)的支持，而且也不符合中國經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)實(shí)。

且不說，CPI漲幅的回落僅僅是漲幅變小，而絕非絕對(duì)價(jià)格的下跌。單看過去一段時(shí)間，中國CPI漲幅的回落無非基于兩大原因，其一，國際大宗商品價(jià)格回落；其二，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)需求——內(nèi)需——投資與消費(fèi)需求大幅萎縮。前者基于國際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化和國際金融巨頭控制價(jià)格的利益訴求，而后者則基于中國過去嚴(yán)厲緊縮貨幣的后果。

現(xiàn)在的情形是：中國絲毫改變不了對(duì)國際市場價(jià)格的被動(dòng)接受者地位，國際大宗商品價(jià)格如果再度出現(xiàn)上漲，中國CPI必然呈現(xiàn)巨大壓力。另外，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)“斷崖式疲弱”已經(jīng)發(fā)生了，政府托住經(jīng)濟(jì)已成當(dāng)務(wù)之急。所以，未來指望國內(nèi)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)疲弱壓低CPI的企圖顯然不切實(shí)際。

我的判斷是：過去10年，中國物價(jià)走勢(shì)主要因素不在國內(nèi)，而未來將更不取決于國內(nèi)因素。

比如，中國加入世貿(mào)組織之后，唯一出現(xiàn)的一次經(jīng)濟(jì)過熱——2003年至2007年，不是中國主動(dòng)性經(jīng)濟(jì)活力所致，而是歐美公眾在長時(shí)間極度寬松貨幣政策支持下、在房地產(chǎn)金融創(chuàng)新的誘惑下，以空前膽量大規(guī)模透支消費(fèi)引發(fā)的。他們的透支消費(fèi)，變成了中國超常增長外需，從而導(dǎo)致中國經(jīng)濟(jì)過熱——為滿足出口需求，國內(nèi)大量投資。

說這件事是想告訴大家，中國“入世”之后，中國政府對(duì)物價(jià)的實(shí)際控制能力已經(jīng)被大幅削弱。尤其是在“中低端消費(fèi)品加工廠”地位短時(shí)期無法改變的情況下，中國CPI將受到國際大宗商品價(jià)格變動(dòng)的嚴(yán)重干擾。這一點(diǎn)，中國的中央銀行必須看清楚，否則貨幣政策就會(huì)出大錯(cuò)，就會(huì)出現(xiàn)物價(jià)管不住，卻把經(jīng)濟(jì)推向深淵的“滯脹”境地。

現(xiàn)實(shí)讓人擔(dān)憂：中國進(jìn)入“低價(jià)格時(shí)代”？根本不存在。因?yàn)?，歐美債務(wù)已經(jīng)積累到完全不可持續(xù)的狀態(tài)了，大量投放貨幣，迫使債務(wù)貨幣化，早已變成不可逆轉(zhuǎn)的趨勢(shì)。在此背景之下，國際大宗商品價(jià)格怎么會(huì)呈現(xiàn)總體下跌走勢(shì)？

無論國際社會(huì)如何作為，國際大宗商品價(jià)格只會(huì)出現(xiàn)調(diào)整式的下跌，而不會(huì)發(fā)生趨勢(shì)性的改變?，F(xiàn)在的情況就是這樣，G20將專門研究糧食價(jià)格如何控制的問題，但價(jià)格會(huì)因此而下跌？市場告訴我們，沒有。而且從現(xiàn)在的情況看，美國并不希望糧價(jià)下跌，奧巴馬甚至專門撥付1.5億美元財(cái)政資金，要求有關(guān)方面“趁著糧價(jià)還低，盡快購買糧食、豬肉等商品”。

奧巴馬說“糧價(jià)還低”是什么含義？與此同時(shí)，我們看到商務(wù)部提供的數(shù)據(jù)顯示：國內(nèi)肉、禽、蛋、奶等食品價(jià)格連續(xù)4周上漲。這勢(shì)必對(duì)CPI走勢(shì)構(gòu)成影響。

此時(shí)此刻，我想提醒有關(guān)方面：不要繼續(xù)用緊縮的方式應(yīng)對(duì)CPI的上漲，這屬于削足適履式的宏觀調(diào)控，是對(duì)中國經(jīng)濟(jì)的重大傷害。但放貨幣也沒用，所以關(guān)鍵是讓貨幣政策歸于被動(dòng)。治理經(jīng)濟(jì)、減輕國人在物價(jià)不斷攀升過程中的痛苦，必須考量非常規(guī)手段，而且絕非權(quán)宜之計(jì)，因?yàn)闅W美甩掉債務(wù)包袱的過程決定了這場危機(jī)不會(huì)短時(shí)期結(jié)束。此外，“非常規(guī)手段”的設(shè)計(jì)關(guān)系到中國如何在未來10年的嚴(yán)冬里取暖的問題。

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