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      私募看“私募清盤”

      2012-04-29 00:44:03楊玲
      股市動態(tài)分析 2012年4期
      關(guān)鍵詞:清盤低谷專心

      楊玲

      隨著股市陷入低迷,私募的低谷期肯定已經(jīng)來了,但我認(rèn)為此時的盤整將為未來行業(yè)的爆發(fā)累積能量,讓下一次爆發(fā)更有力度。因為現(xiàn)在我們別無選擇,只需要干我們最擅長的事——專心做投資。

      最近參加一個會議,被主持人問到:“對私募清盤如何看,行業(yè)寒冬是不是已經(jīng)開始?”隆圣或是其他私募清盤旗下產(chǎn)品,我最近一直都有耳聞,但我從來沒有聽說過因此而產(chǎn)生的負(fù)面事件,況且高競爭性行業(yè)的進(jìn)入、退出都是很正常的事情,所以想當(dāng)然的認(rèn)為這只是投資管理人的個人選擇,想不到大家如此關(guān)注。但坐下來仔細(xì)想想,或許大家心里的邏輯是這樣的:如果清盤意味著投資人對某個私募管理人的否定,那么清盤潮會不會動搖了私募行業(yè)的根本?

      金融領(lǐng)域在國內(nèi)一直都是被高度保護的領(lǐng)域,資產(chǎn)管理行業(yè)尤其如此,沒有國家牌照的金融行為,大都最后會被認(rèn)定為非法的。因此,大家對私募的看法一直心有疑慮,要不是信托引入了比較規(guī)范的模式,私募一般都被大家同地下莊家聯(lián)系起來,安全性被高度懷疑。陽光私募為什么在前面幾年發(fā)展得很快?我覺得是因為大家對其模式的安全性打消疑慮后,對其高收益產(chǎn)生了盲目崇拜。而現(xiàn)在投資人發(fā)現(xiàn)這種高收益也并非能夠輕輕松松得到,從而對私募產(chǎn)生了反感的情緒,清盤潮和對清盤潮的高度關(guān)注從一定程度上反映了這種情緒。

      那說到底,清盤潮到底會不會動搖私募行業(yè)的根基呢?

      當(dāng)然不會!

      據(jù)海通證券統(tǒng)計,2011年有211只私募清盤,其中有45只屬提前清盤,但大家在這個過程中應(yīng)該沒有看到報道說私募因為提前清盤而被告上法庭。這完全可以理解,如果某個投資管理人認(rèn)為這段時間沒有賺錢的機會了,或是他不喜歡這種被投資人鞭打的生活了,那他選擇協(xié)商退出,總比賴皮拖著投資人要好得多吧?從長期看,這種負(fù)責(zé)任的態(tài)度,會逐漸地給投資人留下良性的印象,就像當(dāng)年被眾人嘲笑的趙丹陽,最終還是替私募行業(yè)贏得了投資人的尊重。

      從國外的情況看也是如此,對沖基金淘汰率很高,但其總規(guī)模并沒有因此大幅衰減,一直和共同基金保持著大致平穩(wěn)的比例關(guān)系。在中國我認(rèn)為更是如此。國內(nèi)的理財需求大得超乎你的想象,但理財產(chǎn)品種類卻少得可憐。

      說句真心話,隨著股市陷入低迷,私募的低谷期肯定已經(jīng)來了,但我認(rèn)為此時的盤整將為未來行業(yè)的爆發(fā)累積能量,讓下一次爆發(fā)更有力度。因為現(xiàn)在我們別無選擇,只需要干我們最擅長的事——專心做投資。在這個高度市場化的市場,靠說漂亮話沒用,靠到處拉關(guān)系也沒用,只能靠業(yè)績一次又一次證明自己才能生存。

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