維穩(wěn)行情漸近尾聲

硅谷子

自大盤9月27日啟動第二波維穩(wěn)反彈行情以來，在進入前一波9月7日反彈高點阻力區(qū)2130點—2150點后明顯受阻，并伴有熱點龍頭股出貨現象，如這一波領漲的地熱能、摘帽股等。通過這兩波行情啟動的熱點龍頭股、市場動向、量能情況和政策維穩(wěn)意圖，我們可以判斷本輪維穩(wěn)反彈行情將逐漸進入尾聲，或正在構筑頂部形態(tài)階段。

首先，這一波9.27行情是在明確了“十八大”會議召開時間，形成了10月“維穩(wěn)行情”的市場共識，而上一波9.7行情因會議時間未明確且外圍市場環(huán)境具有不確定性，僅是在發(fā)改委萬億基建項目、地方投資項目加碼等利好消息刺激下引發(fā)的超跌反彈行情；本輪維穩(wěn)反彈行情則是政策給力，從央企（寶鋼）增持回購到匯金增持銀行，從券商創(chuàng)新到QFII額度擴容，從各地經濟區(qū)域規(guī)劃獲批到促進消費、汽車下鄉(xiāng)、頁巖氣和地熱資源利用等各種行業(yè)利好盡出，且海外市場連創(chuàng)新高、國內資金面寬松持續(xù)（節(jié)前節(jié)后連續(xù)幾周巨額逆回購直至本周才有所縮減），形成了較為穩(wěn)定和明確的市場預期，使得第二波反彈得以延續(xù)。

其次，這一波行情炒作主線雖然與上一波炒作的城軌基建等熱點迥異，但基本上仍是圍繞事件驅動、政策利好扶持的低價或小盤等主題投資品種，如前期提及的摘帽概念（南化股份、天津磁卡、黑化股份）等新舊龍頭品種，以及近期涌現的內河運輸（長航鳳凰）、地熱能（漢鐘精機、海鷗衛(wèi)?。?、頁巖氣（航民股份、海越股份、惠博普）、光伏發(fā)電（航天機電）、“莫言概念”等文化傳媒股（皖新傳媒、華數傳媒）、天津和浦東臨港等區(qū)域板塊（天津松江、東方創(chuàng)業(yè)、開創(chuàng)國際）、巴菲特投資腎透析概念（九安醫(yī)療、寶萊特）、重組品種（*ST中華、ST科龍、蓮花味精）等等，而且主流板塊及熱點龍頭股給予的交易機會不多，如地熱能的漢鐘精機、大冷股份、海立股份、常發(fā)股份、艾迪西等龍頭品種啟動后都是一字板或快速漲停，直至漲停巨量打開后往往就是震蕩出貨的時候了，補漲個股更是難以把握，反倒是前一波熱點的龍頭股如智能卡（中?？萍迹?、城軌（鼎漢技術、開爾新材）等基本上都反抽了一遍，但也必須快進快出，否則就是竹籃打水了。而概念股炒作過后剩下一地雞毛的個股，恐怕是以后都很難再去解放那些套牢盤了，為此也是我們強調操作此次反彈必須謹慎而為的原因。

最后，這一波反彈成交量一直難以有效放大，尤其滬市量能很難突破700億元，更別說觸碰上一波1100億元形成的2150點阻力區(qū)，意味著目前反彈依然只是存量資金所為。而增量資金更多還是袖手旁觀，如此就制造出指數活躍，漲停股繁榮，但大量個股滯漲，指數縮量的格局。在此背景下，主力資金更多意圖還是護盤，維系整個指數的穩(wěn)定，并不斷制造熱點吸引人氣。如果從A股歷史數據和走勢規(guī)律看，09年以來滬深A股在2000點至3478點區(qū)域累計換手接近13倍，堆積了大量的套牢籌碼。其中，2100點至2200點、2200點至2300點、2300點至2400點、2400點至2500點分別累計換手62.62%、78.15%、109.41%、95.46%，即市場越往上堆積套牢籌碼越多，反彈越向上所需的資金就越多。而從量能和熱點看，穩(wěn)指數資金集中于局部權重股和題材股是主要炒作模式，市場量能無法放大，只是集中于局部，特別是上述龍頭股炒作手法，機會稍縱即逝難以把握，所以賺錢效應并未擴散，這是導致很多投資者賺了指數不賺錢的根源。

因此，若結合上述市場分析和維穩(wěn)歷史規(guī)律來看，在市場熱點、成交量不濟的情況下，隨著十月維穩(wěn)期的即將結束，市場未來走向不容樂觀，仍需謹慎操作為上。