基于Markov機(jī)制轉(zhuǎn)換模型的風(fēng)險(xiǎn)度量?jī)?yōu)化

牛芳　王文寅　牛曙光

內(nèi)容提要：文中利用實(shí)際利率作為協(xié)同機(jī)制背景，采用兩雛馬爾科夫機(jī)制轉(zhuǎn)換模型，對(duì)上證指數(shù)的季度對(duì)數(shù)收益率做出了實(shí)證分析。在實(shí)證的基礎(chǔ)上，討論了我國(guó)資本市場(chǎng)的波動(dòng)情況，并對(duì)其運(yùn)行狀態(tài)背景進(jìn)行了解釋。最后就如何在轉(zhuǎn)制模型下衡量資本市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)（ETF）和風(fēng)險(xiǎn)模型的優(yōu)化度量計(jì)算方法進(jìn)行了討論。