淺議國際金融混業(yè)經(jīng)營

王寧

摘要：金融全球化趨勢推動了金融混業(yè)經(jīng)營發(fā)展，而沒有混業(yè)經(jīng)營就沒有金融業(yè)的跨部門兼并，沒有提高金融國際競爭力的新機會，也就沒有今天如此深刻的全球化發(fā)展?？梢哉f金融全球化推動了混業(yè)經(jīng)營的發(fā)展，混業(yè)經(jīng)營的發(fā)展又促進了金融全球化。

關鍵詞：國際金融；混業(yè)經(jīng)營

Abstract: the financial globalization trend to promote financial mixes industry the management development, and not mixed operation there is no financial departments merger, not improve the financial international competitiveness of new opportunities, there would be no today so deep globalization. Can say financial globalization promoted the development of mixed operation, mixes industry the management and promote the development of the financial globalization.

Keywords: international finance; Mixes industry the management

中圖分類號：F8 文獻標識碼：A 文章編號：

混業(yè)經(jīng)營模式是指同時經(jīng)營商業(yè)銀行業(yè)務、投資銀行業(yè)務以及其它投資性金融業(yè)務的經(jīng)營模式。其核心是商業(yè)銀行業(yè)務與投資銀行業(yè)務的融合。根據(jù)這種融合的范圍以及程度的不同，可以劃分為嚴格和寬松兩個方面。寬松的混業(yè)經(jīng)營模式是指商業(yè)銀行、投資銀行及其它投資性金融業(yè)務之間的完全融合。同一金融機構可以提供所有的金融服務，而不受任何額外的約束和限制。現(xiàn)在以德國、瑞士為代表的歐洲國家普遍采用這種混業(yè)經(jīng)營模式，即通常所說的“全能銀行制”。

一、國際金融業(yè)的混業(yè)經(jīng)營產(chǎn)生的原因

進入90年代以后，西歐和日本等國的商業(yè)銀行已突破傳統(tǒng)的分業(yè)界限，業(yè)務范圍向投資、保險等領域擴展，混業(yè)經(jīng)營趨勢日益明顯。歐共體曾于1992年頒布第二號銀行指令，決定在歐共體范圍內(nèi)全面推廣全能銀行和分行制。日本在1996年底推出了名為“大爆炸”的金融業(yè)改革計劃，計劃在2001年前全面實現(xiàn)銀行、證券公司和保險公司相互交叉經(jīng)營彼此的業(yè)務。以德國為代表的一些歐洲國家一直實行混業(yè)制。為了緩解國際金融市場上來自歐洲和日本銀行的競爭壓力，美國也于1999年11月通過了《金融服務業(yè)現(xiàn)代化法案》，允許銀行、證券、保險公司業(yè)務相互交叉，以法律形式確認了混業(yè)經(jīng)營的地位。

1．金融服務需求日趨多元化是混業(yè)經(jīng)營的外部動力

近年來，隨著跨國公司和大型企業(yè)集團實施多元化經(jīng)營和大規(guī)模資產(chǎn)重組，它們對金融服務的需求也日益多元化，出于業(yè)務便利財務經(jīng)營保密等方面的考慮，一般都優(yōu)先選擇能夠提供優(yōu)質(zhì)全能服務的金融機構作為其主辦銀行?；鞓I(yè)經(jīng)營便成為適應它們的要求而出現(xiàn)的一種主流趨勢。

混業(yè)經(jīng)營在德國為代表的歐洲發(fā)展歷史最為悠久。進入90年代以來，一向堅持分業(yè)經(jīng)營的美國、日本等國家也紛紛解除禁令，鼓勵其大中型銀行向混業(yè)經(jīng)營方向發(fā)展，以適應經(jīng)濟全球化和資產(chǎn)重組的要求，促進金融資本更好地服務于產(chǎn)業(yè)資本。

2．金融自由化、全球化的發(fā)展進一步推動了混業(yè)經(jīng)營的進程

隨著經(jīng)濟全球一體化進程的不斷推進，全世界的金融市場已經(jīng)有機的結合起來，相互依存，彼此作用，資金可在全世界范圍內(nèi)籌集、分配、運用和流動。金融全球化成為當今世界經(jīng)濟發(fā)展的典型特征和時代潮流。一方面，金融全球化可以為投融資提供便利，可以向客戶提供全方位的服務，滿足客戶的多種需求，有利于競爭，特別是國際競爭。同時，世界貿(mào)易組織的“金融服務協(xié)議”將金融領域的開放作為加入該組織的重要條件，也大大促進了金融業(yè)務和機構的跨國境發(fā)展。

3．金融業(yè)務電子化、網(wǎng)絡化的發(fā)展為銀行業(yè)混業(yè)經(jīng)營奠定了技術基礎

隨著科學技術的飛速發(fā)展和銀行之間的激烈競爭，銀行業(yè)對電腦的依賴程度越來越高，全球的金融業(yè)呈現(xiàn)出網(wǎng)絡化、電子化的趨勢。銀行業(yè)廣泛使用電子計算機技術，大大推動了銀行業(yè)務處理自動化、綜合管理信息化和客戶服務的全面化，同時也為金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營奠定了技術基礎：(1)電子化的發(fā)展為金融創(chuàng)新創(chuàng)造了有利的條件，使一些業(yè)務交叉的新的金融工具可以產(chǎn)生并推廣使用；(2)擴大了金融工具的交易范圍并突破了地域的限制，改變了金融交易的時空概念，為各個分散的客戶提供方便快捷的服務；(3)投資者可以及時了解信息，了解市場動向和籌資企業(yè)的狀況；(4)打破了傳統(tǒng)的由銀行業(yè)壟斷金融信息的局面，使銀行原先在信息收集、分析和管理方面所具有的比較優(yōu)勢減弱；(5)使交易成本大幅下降，交易速度加快，也有利于降低金融機構多元化經(jīng)營的管理成本。

二、國際金融混業(yè)經(jīng)營的利弊

1．混業(yè)經(jīng)營模式的優(yōu)點

1.1能產(chǎn)生范圍經(jīng)濟，增強盈利能力，提高資源配置效率

在現(xiàn)代經(jīng)濟理論中，一般來講，在經(jīng)營成本和投資水平一定的情況下，經(jīng)濟主體的業(yè)務量越大，其單位成本越小或效益越好時，就稱其具有了規(guī)模經(jīng)濟。而由于經(jīng)濟組織的生產(chǎn)或經(jīng)營范圍的擴大而導致平均成本降低的，就稱其具有范圍經(jīng)濟。

金融部門雖然不生產(chǎn)類似工商企業(yè)的產(chǎn)品，但它所提供的金融服務可以看作是金融產(chǎn)品。不同的企業(yè)生產(chǎn)不同的產(chǎn)品，不同的金融機構提供不同的金融服務業(yè)務。當不同的業(yè)務由同一個金融機構來提供時，可以將很多經(jīng)營管理方面的固定成本在內(nèi)部各部門之間進行分攤，如果其成本比由不同的機構各自提供這些業(yè)務時的成本要低，就具有了范圍經(jīng)濟。

1．2能在一定程度上起到分散風險的作用

由于實行混業(yè)經(jīng)營的金融機構同時從事不同領域業(yè)務的經(jīng)營，而這些業(yè)務本身變化的周期各不相同，當其中一個部門或機構的業(yè)務由于種種原因步人低谷時，由于有其它部門或機構的業(yè)務收益，尚不至于對該金融機構的生存發(fā)展產(chǎn)生重大或致命的影響，這就在一定程度上降低了金融風險，也有利于保證整個金融體系的穩(wěn)定。

1.3能實現(xiàn)不同業(yè)務之間的優(yōu)勢互補

由于實行混業(yè)經(jīng)營的金融機構可以同時經(jīng)營商業(yè)銀行和投資銀行等其他非銀行性金融機構業(yè)務，可以使不同種類的金融業(yè)務相互促進，實現(xiàn)優(yōu)勢互補，并在機構網(wǎng)絡、客戶群體和專業(yè)人員等方面避免重復建設和資源浪費。比如：投資銀行開展業(yè)務需要巨額資金，它就可以利用混業(yè)性的金融機構開辦商業(yè)銀行以外而獲得的大量存款資金優(yōu)勢，為開展投資銀行業(yè)務提供資金來源。

1.4能提高金融機構的競爭能力

實行混業(yè)經(jīng)營的金融機構可以提供多樣化的金融服務，客戶能夠很方便的選擇到自己需要的產(chǎn)品和服務，包括：貸款、存款、理財、投資等各方面的產(chǎn)品以及靈活便捷的交易方式。而不必往返于多家金融機構之間，節(jié)省了大量的信息搜尋成本和交易成本，極大的滿足了客戶的需求，從而提高了金融機構的市場占有率。同時，混業(yè)經(jīng)營也為金融新產(chǎn)品和服務領域的創(chuàng)新創(chuàng)造了巨大的發(fā)展空間，增強了金融機構對市場變化的適應能力，使其能根據(jù)經(jīng)濟環(huán)境的變化及時調(diào)整自己的經(jīng)營行為，提高市場競爭能力。

2．混業(yè)經(jīng)營體制的主要缺點

2.1管理難度大。混業(yè)性金融機構往往從事多種業(yè)務，而試圖鞏固在每一領域內(nèi)的地位需要大量的資源，而且將面臨來自各方面的激烈競爭。另外，在一個機構框架內(nèi)同時管理、協(xié)調(diào)多類業(yè)務也極為不易，沒有充分的資源、適當?shù)囊?guī)劃和高效能的管理水平是難以如愿的。

2.2道德風險。當混業(yè)性金融機構中出現(xiàn)了利益集團間的利益沖突，道德風險隨之而生。這是混業(yè)經(jīng)營最令人擔心的問題，也是反對混業(yè)經(jīng)營的最強烈呼聲。當年美國通過《格拉斯一一斯蒂格爾法》也有出自于這方面的考慮。如果缺乏健全的金融監(jiān)管體系作保證，混業(yè)經(jīng)營體制難以阻止道德風險問題的滋生。

2.3風險傳遞。投資銀行業(yè)務的損失極有可能會影響到商業(yè)銀行業(yè)務部門的經(jīng)營收益，甚至有可能產(chǎn)生連鎖反應，危害金融安全：經(jīng)濟形勢嚴峻一一投資者信心減退——投資者拋售股票一一股票下跌——混業(yè)性金融機構受到嚴重損失——一銀行信用危機——銀行擠兌——全社會信用危機一一出現(xiàn)金融危機。這種風險傳遞的危機在專業(yè)性金融機構之間是容易避免的。

2.4生成壟斷。混業(yè)經(jīng)營模式下，一旦超級型金融綜合服務企業(yè)強占了從支票帳戶到保險單業(yè)務等與消費者金融有關的業(yè)務，有可能會出現(xiàn)新的“金融壟斷”：消費者的選擇余地將縮小，從理論上講其服務價格有可能會有所上升，進而損害消費者利益。