全球銀行業(yè)何以悲情彌漫

■ 陳 蓮 本刊特約評論員

全球銀行業(yè)何以悲情彌漫

■ 陳 蓮 本刊特約評論員

內(nèi)容提示：國際評級機構(gòu)頻頻向歐美銀行業(yè)示警，使得當(dāng)前陷入“冰河期”的全球銀行業(yè)產(chǎn)生不確定的前景，令全球銀行業(yè)悲情彌漫。歐美銀行頻遭評級示警，主要在于歐洲銀行盈利低流動差，在各項監(jiān)管要求的重壓之下，巨額“輸血”也難說能拯救得了歐洲銀行，況且其行業(yè)悲觀情緒已經(jīng)蔓延至亞太，而“固步自封”、“無所作為”的思想對市場預(yù)期的改變很可能在不久之后反噬銀行。

全球銀行業(yè)何以悲情彌漫

2月16日，國際評級機構(gòu)穆迪再度向歐美銀行業(yè)示警，將美國銀行、花旗集團、高盛集團及另外3家全球金融機構(gòu)的評級列入負(fù)面觀察名單，與此同時，穆迪還將歐洲16個國家114家金融機構(gòu)的不同評級列入了負(fù)面觀察名單。盡管穆迪給出的理由與之前的大同小異，但當(dāng)前陷入“冰河期”的全球銀行業(yè)與不確定的前景愈加引發(fā)市場不安的情緒則是毋庸置疑的。

經(jīng)濟脆弱威脅全球銀行

2011年歐債危機的持續(xù)使全球銀行業(yè)面臨的風(fēng)險陡然上升，因為一些融資渠道已無法使用，銀行同業(yè)拆借利差已經(jīng)擴大。目前，融資緊張的潛在影響已然顯現(xiàn)，若干歐洲銀行宣布了對資產(chǎn)負(fù)債表實行大規(guī)模去杠桿化，出售在歐元區(qū)、美國和其他發(fā)達市場以及新興經(jīng)濟體的資產(chǎn)。據(jù)普華永道及金融創(chuàng)新研究中心（CSFI）1月30日公布的《銀行業(yè)隱患2012》調(diào)查報告顯示，世界經(jīng)濟脆弱是全球銀行業(yè)面臨的最大威脅，因重陷衰退將意味著更多的壞賬損失和銀行倒閉，預(yù)計經(jīng)濟重陷衰退的風(fēng)險頗高可能會引發(fā)新一輪銀行業(yè)危機。全球銀行業(yè)的盈利預(yù)期正在發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變。更高的資本要求、更嚴(yán)格的監(jiān)管及合規(guī)成本，銀行業(yè)的經(jīng)營障礙、取得穩(wěn)定資金涉及更高成本、政治壓力迫使價格下調(diào)，這些因素均對銀行盈利造成沖擊，而這些沖擊仍會維持一段時間。

對銀行業(yè)前景的憂慮主要原因就是歐債危機。實際上，除頻頻調(diào)降歐洲國家主權(quán)信用評級外，近期國際三大評級機構(gòu)已相繼對全球銀行業(yè)前景發(fā)出預(yù)警。繼去年年底標(biāo)準(zhǔn)普爾和惠譽啟動新一輪銀行降級潮以來，穆迪1月19日也預(yù)計，三大趨勢將導(dǎo)致2012年全球特別是發(fā)達經(jīng)濟體銀行的獨立信用評估及其債務(wù)和存款評級被下調(diào)。這三大趨勢包括：主權(quán)信用可靠程度（尤其是歐元區(qū)）不斷惡化；經(jīng)濟不確定性上升；多數(shù)銀行面臨大量債務(wù)到期時融資成本上升且資本市場渠道減少。

歐美銀行頻遭評級示警

穆迪將幾家美國大型銀行評級列入負(fù)面觀察名單的原因是，新的經(jīng)濟形勢和監(jiān)管環(huán)境可能削弱這些公司未來的增長前景。而在此前，穆迪已把摩根大通、摩根士丹利和加拿大皇家銀行的評級列入了負(fù)面觀察名單。從華爾街大型銀行公布的去年第四季度的財報來看，這些銀行的業(yè)務(wù)經(jīng)營的確愈趨艱難，盈利水平出現(xiàn)明顯下滑的態(tài)勢。

穆迪更是大刀闊斧地將歐洲16個國家114家金融機構(gòu)的不同評級列入負(fù)面觀察名單。一邊是愈顯糟糕的業(yè)績，一邊是監(jiān)管趨嚴(yán)的壓力，歐洲銀行業(yè)幾乎是腹背受敵。114家金融機構(gòu)中，意大利銀行的數(shù)量最多，有24家，其次是西班牙，有10家，法國和英國分別有10家和9家。奧地利、丹麥、德國、荷蘭、葡萄牙、斯洛文尼亞和瑞典均有銀行評級被列入負(fù)面觀察名單。此外，還有兩家瑞士銀行也在其中，比利時、芬蘭、盧森堡和挪威各有一家銀行在名單之列。

此外，作為針對歐洲銀行業(yè)單獨的評級行動的組成部分，另外7家金融公司的觀察期被延長，同時，還有4家公司繼續(xù)位于負(fù)面觀察名單中。

歐洲銀行盈利低流動差

歐洲銀行業(yè)2011年業(yè)績公布期已然開啟，從已經(jīng)公布的幾分財報來看，情況的確不容樂觀。瑞銀集團公布其2011年度凈利潤為42億瑞郎，較2010年大幅減少30億瑞郎。盡管德意志銀行公布其2011年度凈利潤較2010年度的23億歐元提高至43億歐元，但該行2011年第四季度的凈利潤僅為1.86億歐元，全年收入成明顯前高后低之勢。

顯然，瑞銀和德銀的業(yè)績恐怕還是歐洲銀行業(yè)中較好的，預(yù)計大部分歐洲銀行2011年的業(yè)績都不如這兩家銀行。今年上半年，歐洲銀行業(yè)流動性緊缺的局面將進一步加劇。一方面，一旦歐元區(qū)經(jīng)濟陷入衰退，歐洲各大銀行的企業(yè)銀行和投資銀行業(yè)務(wù)勢必將受到進一步?jīng)_擊，因此今年銀行業(yè)第一季度業(yè)績將較去年第四季度更糟糕。另一方面，受歐債危機影響，歐洲銀行業(yè)的各類撥備資金將進一步提高，并將承受由于希臘國債減記等所帶來的損失。

與此同時，歐洲銀行業(yè)還將承受不少額外損失。2010年以來，無論是美國銀行業(yè)監(jiān)管機構(gòu)還是歐洲銀行業(yè)監(jiān)管機構(gòu)都在陸續(xù)開展“秋后算賬”的行動，尤其瑞士銀行業(yè)與美國政府之間的稅務(wù)糾葛更是愈演愈烈。

行業(yè)悲觀情緒蔓延亞太

只要歐債危機沒有解決，銀行業(yè)將始終面臨各種風(fēng)險。從去年年底開始，歐美銀行業(yè)頹勢對亞太地區(qū)金融業(yè)的影響日益顯現(xiàn)，并將會愈來愈深。日前有消息傳出，受全球投行業(yè)務(wù)表現(xiàn)糟糕的拖累，各家大型跨國銀行亞太地區(qū)員工的2011年薪酬普遍下降30%～40%，許多銀行家更是沒能拿到年終獎。

相較于沒有年終獎或一定幅度的降薪等問題，裁員才是他們最擔(dān)心的事。2月13日，澳新銀行宣布，計劃在9月30日之前裁員約1000人，以應(yīng)對貸款增速放緩和融資成本上升帶來的困境。澳新銀行是澳大利亞第三大銀行，此次裁員涉及澳大利亞分支，主要集中于中層管理人員、后臺支持部門。澳新銀行澳大利亞業(yè)務(wù)首席執(zhí)行官當(dāng)天發(fā)表聲明稱：“全球銀行業(yè)目前正面臨一個非常不同、非常困難的環(huán)境?！?/p>

顯然，當(dāng)前不是只有澳新銀行一家有著這樣負(fù)面的看法，多數(shù)銀行對前景都秉持較為悲觀的看法。此前澳新銀行的主要競爭對手澳大利亞第二大銀行西太平洋銀行也表示，其裁員的主要原因是由于信貸需求減弱。據(jù)悉，該國銀行業(yè)正面臨1977年以來最疲軟的房貸需求。瑞銀上月預(yù)測，澳大利亞銀行可能在未來兩年裁員7000人，以削減占總成本58%的勞動力支出。而瑞銀本身也剛剛宣布在亞太地區(qū)裁員35人的消息。同時不難看出，亞太地區(qū)的金融機構(gòu)裁員不會只是今年的事情，很可能將延續(xù)兩三年甚至更長時間。

巨額“輸血”難救歐洲銀行

2011年12月22日，為緩解歐元區(qū)銀行間市場流動性緊張的局面，歐洲央行剛向歐元區(qū)銀行業(yè)推出了一期無限制3年期低成本貸款，而歐元區(qū)銀行業(yè)總共已從歐洲央行借走了4890億歐元的資金。目前來看，這筆資金顯然并未緩解歐元區(qū)銀行對流動性的饑渴，銀行家們依然期望著能從歐洲央行拿到更多的貸款。市場分析認(rèn)為，如果貨幣市場依然緊張，歐洲央行（ECB）將在2月底的3年期低成本貸款操作中投入3250億歐元。1月30日，國際評級機構(gòu)穆迪表示，歐洲央行持續(xù)提供的3年期貸款可能會導(dǎo)致歐洲銀行業(yè)更加依賴歐洲央行融資。歐洲央行大量的資金并沒有消除企業(yè)模型改變的必要，只是為企業(yè)贏得了些許時間，他們將面臨更加困難的環(huán)境。

事實上，缺乏流動性只是歐元區(qū)銀行業(yè)面臨的關(guān)鍵問題之一。在當(dāng)前的環(huán)境下以及出于對前景的擔(dān)憂，這些銀行獲取流動性以后往往也難有作為。他們不愿意向企業(yè)進行放貸，甚至不愿意在同業(yè)間進行拆借，大多數(shù)銀行的態(tài)度都是慎之又慎。而從歐洲央行此前公布的數(shù)據(jù)來看也的確如此。去年圣誕節(jié)假期期間，歐元區(qū)銀行在歐洲央行的隔夜存款規(guī)模創(chuàng)歷史新高，達到了4118.13億歐元，較去年12月22日圣誕假期前的3469.94億歐元大幅走升，超過了在2010年6月創(chuàng)下的3843億歐元的歷史高位。而就在去年的12月22日，歐洲央行向523家歐元區(qū)銀行提供了4890億歐元的3年期的低成本貸款，這也就意味著一些銀行在拿到歐洲央行的貸款之后，并未投向?qū)嶓w經(jīng)濟，而是將其存入了歐洲央行。這就讓人不能排除歐元區(qū)銀行業(yè)在2月底拿到歐洲央行的3年期低成本貸款之后再度將之存入歐洲央行的可能。一方面，銀行業(yè)對希臘等國的資產(chǎn)減記、監(jiān)管機構(gòu)對銀行業(yè)資本金要求的提高等一系列因素，導(dǎo)致了銀行流動性的相對缺乏，各家銀行都希望保存更多的流動性。另一方面，今年歐元區(qū)經(jīng)濟可能陷入衰退，銀行業(yè)對實體經(jīng)濟缺乏信心，因此也不愿意將資金繼續(xù)投向?qū)嶓w經(jīng)濟。近期，銀行債券利差已經(jīng)超過了企業(yè)債利差，這使得銀行更難以通過向高質(zhì)量的企業(yè)借貸進行盈利。

說到底，歐元區(qū)銀行業(yè)當(dāng)前面臨的問題并不是歐洲央行憑借一己之力所能夠解決的，歐洲央行的作用已經(jīng)有限。

各項監(jiān)管要求重壓銀行

除了業(yè)績之外，監(jiān)管層對于銀行業(yè)新的資本要求也已成為銀行業(yè)不能承受之重。據(jù)悉，歐洲銀行管理局剛剛召開會議，就歐洲各大銀行提交的為滿足新資本要求而提出的資本重組計劃進行討論。

去年12月，歐洲銀行管理局曾表示，歐元區(qū)30家銀行總共需增資1150億歐元，以達到9%的一級核心資本充足率目標(biāo)。其中，德國、意大利、法國銀行業(yè)的資金缺口分別為131億歐元、154億歐元和73億歐元。身處債務(wù)危機漩渦之中的西班牙和希臘銀行業(yè)的狀況更加糟糕，資金缺口高達262億歐元和300億歐元。而這30家銀行必須在2012年1月27日之前通過本國監(jiān)管機構(gòu)向歐洲銀行管理局提交計劃，說明自己將如何達到要求。有消息稱，這些銀行提出的計劃中高達一半的措施卻缺乏可信度。

除了新的資本充足率要求外，一些歐洲國家一直欲積極推出的金融交易稅等方案，也將成為銀行面臨的一大壓力。法國經(jīng)濟、財政和工業(yè)部2月7日晚發(fā)表聲明稱，意大利總理蒙蒂和其他8個歐元區(qū)成員國的財政部長聯(lián)名致信歐盟輪值主席國丹麥，要求歐盟加快審議金融交易稅提案，爭取今年上半年提交歐洲議會審議。針對當(dāng)前歐洲銀行業(yè)流動性緊缺的狀況，歐洲央行已經(jīng)推出了幾項注資舉措，然而這都不足以改變歐洲銀行業(yè)面臨的困境。在歐洲央行為銀行業(yè)緩解流動性壓力的同時，當(dāng)前的歐洲銀行業(yè)更需要監(jiān)管層給予更多的喘息空間，對于提高資本充足率和推出金融交易稅等方案可以給予一段時間的準(zhǔn)備。

警惕“無所作為”反噬銀行

市場已經(jīng)愈來愈認(rèn)知到全球銀行業(yè)面臨流動性缺乏、融資困難等一系列難題，對銀行業(yè)的前景也秉持著謹(jǐn)慎而偏向悲觀的看法。如果國際評級機構(gòu)大規(guī)模地正式下調(diào)歐美銀行業(yè)評級，極有可能再度引發(fā)新一輪市場的恐慌情緒。而當(dāng)前銀行業(yè)最讓人擔(dān)憂的是，銀行業(yè)者本身對經(jīng)濟前景、業(yè)務(wù)經(jīng)營狀況的悲觀情緒正在加劇。

從歐美各家大型銀行公布的去年第四季度業(yè)績及2011年度業(yè)績來看，投行業(yè)務(wù)和企業(yè)銀行業(yè)務(wù)的收入下滑幾乎是所有銀行面臨的共同困境。且這些歐美銀行業(yè)的企業(yè)銀行與投資銀行業(yè)務(wù)在2012年同樣難以有所改善。更為嚴(yán)峻的是，各大銀行的經(jīng)營取向已經(jīng)發(fā)生了改變，銀行已不再積極考慮著如何去開拓業(yè)務(wù)從而賺取更高的利潤，而是家家考慮著如何削減開支從而讓報表不至于太難看。而這種“固步自封”、“無所作為”的思想對市場預(yù)期的改變很可能在不久之后反噬銀行。

因此，必須清醒地認(rèn)識到，今年歐洲銀行業(yè)面臨的環(huán)境將更為嚴(yán)峻。歐洲銀行業(yè)在2012年將承受金融危機爆發(fā)以來最大的壓力及考驗。歐盟各國政府及相關(guān)監(jiān)管機構(gòu)可能不得不在某些方面做出一些妥協(xié)，并提供更多支持。