三大財(cái)務(wù)活動(dòng)中的現(xiàn)金流管理

趙 娟

一、現(xiàn)金流管理的重要性

無論什么樣的企業(yè)，現(xiàn)金流都是其生存和發(fā)展的血液。只有血液“充足”、“暢通”，企業(yè)才會(huì)健康。很多企業(yè)的資金鏈緊繃，并非因?yàn)榻^對的資金缺乏，而是缺乏專業(yè)的現(xiàn)金管理能力，使得現(xiàn)金流處于“亞健康”狀態(tài)?，F(xiàn)金流可以增強(qiáng)企業(yè)的流動(dòng)性，賦予企業(yè)發(fā)展能力，并且調(diào)控企業(yè)的經(jīng)營行為。

企業(yè)資金周轉(zhuǎn)是以現(xiàn)金為中心進(jìn)行的。換言之，資金始于現(xiàn)金，終于現(xiàn)金。獲得必要數(shù)額的現(xiàn)金是組織生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的基本前提，收回一定數(shù)額的現(xiàn)金是企業(yè)資金循環(huán)完成的標(biāo)志。

二、現(xiàn)金周轉(zhuǎn)不暢的原因

1.庫存積壓

無效的停頓、積壓是一種浪費(fèi)，尤其是非計(jì)劃的存貨積壓，采購的商品賣不出去，暢銷的商品沒資金去采購，從而形成惡性循環(huán)。

2.應(yīng)收賬款收回太慢

應(yīng)收賬款收不回來或收回太慢，直接的結(jié)果就是入不敷出、打破營運(yùn)平衡，造成拖欠供應(yīng)商的行為發(fā)生，最終損害企業(yè)本身。

3.固定資產(chǎn)擴(kuò)張過度

企業(yè)經(jīng)營是個(gè)積累的過程，而固定資產(chǎn)投資通常是一次性的。用營運(yùn)資金進(jìn)行固定資產(chǎn)擴(kuò)張，會(huì)對企業(yè)經(jīng)營的成長造成影響。

4.營業(yè)發(fā)生虧損

市場競爭的外部環(huán)境日益激烈，毛利率不斷降低是必然，留給企業(yè)能夠自主控制的就是費(fèi)用了，費(fèi)用過高勢必會(huì)收不抵支，而使企業(yè)難以為繼。

5.負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理

適度負(fù)債會(huì)提高股東的投資回報(bào)，但收益與風(fēng)險(xiǎn)總是共生共長的。企業(yè)的現(xiàn)金流周期一旦與債務(wù)的償還周期不一致，就會(huì)造成時(shí)間及規(guī)模結(jié)構(gòu)不合理，導(dǎo)致收支不配比，從而使企業(yè)陷入現(xiàn)金流危機(jī)

三、三大財(cái)務(wù)活動(dòng)中的現(xiàn)金管理的核心問題

1.經(jīng)營活動(dòng)中的現(xiàn)金管理：預(yù)算的編制和執(zhí)行

經(jīng)營活動(dòng)是企業(yè)運(yùn)營的主要活動(dòng)，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量指標(biāo)最能反映企業(yè)的現(xiàn)金創(chuàng)造能力。經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是企業(yè)通過所擁有的資源自身創(chuàng)造的現(xiàn)金流，主要和利潤相關(guān)。筆者認(rèn)為，經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流管理主要是解決好預(yù)算問題。

預(yù)算是實(shí)施現(xiàn)金管理的有效保證，是評價(jià)各部門、各單位的資金管理成績的考核標(biāo)準(zhǔn)和重要手段。企業(yè)需要完善的現(xiàn)金預(yù)算來計(jì)劃短期內(nèi)各方面的現(xiàn)金收入和現(xiàn)金支出的需求情況，從而確定出剩余現(xiàn)金的處理及現(xiàn)金不足的融資情況。

現(xiàn)金預(yù)算是企業(yè)全面預(yù)算的核心，包括年度、季度和月度預(yù)算。每月末，財(cái)務(wù)部門對下月現(xiàn)金流制定具體指標(biāo)，并落實(shí)到每一個(gè)相關(guān)的部門。財(cái)務(wù)部門每周出具分析報(bào)表，對比分析年、月度現(xiàn)金計(jì)劃，揭示出現(xiàn)金流變化狀況。

編制現(xiàn)金預(yù)算，要根據(jù)本單位的事業(yè)發(fā)展規(guī)劃、經(jīng)營規(guī)劃因素，由專業(yè)人員、銷售人員、采購人員和直接參與資金支付業(yè)務(wù)的人員根據(jù)業(yè)務(wù)需要從單位基層編制資金預(yù)算，逐級上報(bào)審查，最后由最高管理層批準(zhǔn)后執(zhí)行。積極有效的預(yù)算，可以使企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金收入和支出明明白白，清清楚楚地按照計(jì)劃進(jìn)行，同時(shí)也可以考核各部門的資金管理成績，使資金周轉(zhuǎn)順利。

2.籌資活動(dòng)中的現(xiàn)金管理：籌資方式的選擇

一般來說，企業(yè)的資金主要有三大種：留存收益、債務(wù)融資和股權(quán)融資。不同種類的資金對企業(yè)來說，各有利弊。到底哪一種更好，由于最優(yōu)的標(biāo)準(zhǔn)以及誰來解決最優(yōu)的問題不好確定，一直以來，沒有一個(gè)統(tǒng)一的模式和標(biāo)準(zhǔn)。

現(xiàn)實(shí)中，這三種資金分別有不同的融資模式。除了傳統(tǒng)的發(fā)行股票及向銀行借款意以外，現(xiàn)在又有很多新興的融資模式誕生。比如民間融資、典當(dāng)融資、天使基金、創(chuàng)新基金、孵化基金、政府引導(dǎo)基金、風(fēng)險(xiǎn)投資融資租賃、中小企業(yè)集合債融資以及各種創(chuàng)新的信貸體制及信貸產(chǎn)品等，可謂五花八門。企業(yè)應(yīng)該根據(jù)自身特點(diǎn)和條件，合理選擇適合的融資模式，才能成功獲取現(xiàn)金、合理運(yùn)用現(xiàn)金、減少現(xiàn)金支出、緩解資金周轉(zhuǎn)的困難。

當(dāng)然，資金是稀缺的資源，使用任何一種模式的資金都需要付出代價(jià)，也即，資金是有成本的。不同來源的資金，成本是不一樣的。企業(yè)的財(cái)務(wù)經(jīng)理應(yīng)該預(yù)算各種資金成本，盡量減少現(xiàn)金的使用成本，減少籌資活動(dòng)引起的現(xiàn)金流出，選擇最經(jīng)濟(jì)可行的籌資模式。

3.投資活動(dòng)中的現(xiàn)金管理：控制風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)在發(fā)展過程中，如果運(yùn)行順利，一般會(huì)有一定的閑置現(xiàn)金。這些現(xiàn)金并非越多越好。閑置的現(xiàn)金意味著企業(yè)沒有充分地利用資金，錯(cuò)過良好的投資機(jī)會(huì)，沒有為企業(yè)帶來最大效益。良好的投資活動(dòng)，可以增加企業(yè)的價(jià)值。因此，投資活動(dòng)也會(huì)對現(xiàn)金產(chǎn)生極大的影響，應(yīng)進(jìn)行有效的管理。筆者認(rèn)為，投資活動(dòng)的現(xiàn)金管理最重要是控制風(fēng)險(xiǎn)。

投資活動(dòng)會(huì)帶來收益，隨之而來的，也就會(huì)有風(fēng)險(xiǎn)。包括有利率風(fēng)險(xiǎn)、期限風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)等。太多的投資失敗導(dǎo)致企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境甚至破產(chǎn)清算的案例給我們一個(gè)教訓(xùn)：要想管理好投資活動(dòng)的現(xiàn)金流，就一定不能忽視投資的風(fēng)險(xiǎn)。

作為財(cái)務(wù)經(jīng)理，一定要充分揭示出投資中可能存在的各種問題，并為決策之后可能出現(xiàn)的資金狀況做出充分準(zhǔn)備。要最大限度地收集相關(guān)信息和數(shù)據(jù)，為項(xiàng)目的運(yùn)行制定出可行的預(yù)算。一旦項(xiàng)目上馬后，充分預(yù)測項(xiàng)目的每一階段的現(xiàn)金流狀況，才能控制投資活動(dòng)的現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)。

良好的現(xiàn)金管理可以使企業(yè)健康發(fā)展，失敗的現(xiàn)金管理使企業(yè)陷入運(yùn)營困難，面臨生存危機(jī)。資金混亂的企業(yè)沒有未來，不僅無力應(yīng)對金融風(fēng)險(xiǎn)，即使是很小的危機(jī)，都可能使陷入破產(chǎn)的境地。因此，現(xiàn)金流管理是企業(yè)非常重要且必要的問題，只有正確地處理好企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)、籌資活動(dòng)和投資活動(dòng)這三大財(cái)務(wù)活動(dòng)中的現(xiàn)金管理問題，才能使企業(yè)立于不敗之地。

[1]周舒.企業(yè)現(xiàn)金流量管理研究[J].稅務(wù)與經(jīng)濟(jì)學(xué)，2009.2.

[2]任加保.加強(qiáng)以現(xiàn)金流量為核心的企業(yè)財(cái)務(wù)管理[J].經(jīng)濟(jì)論壇，2005，(16).

[3]王霞.加強(qiáng)企業(yè)現(xiàn)金流量管理的思考.企業(yè)天地，2012.2.

[4]陳泰先.現(xiàn)金為王——管理好你的資金后防.當(dāng)代世界出版社，2011年9月第一版.