盈余管理及其制約因素文獻(xiàn)研究綜述

閆慧茹

一、盈余管理概念研究綜述

（一）國外盈余管理概念研究

學(xué)術(shù)界對(duì)盈余管理的概念至今尚無統(tǒng)一認(rèn)識(shí)，國外學(xué)者對(duì)盈余管理概念的研究，主要有以下幾種觀點(diǎn)為代表：第一種觀點(diǎn)認(rèn)為盈余管理是“會(huì)計(jì)政策管理”。William.K.Scott認(rèn)為“在GAAP允許的范圍內(nèi)，通過對(duì)會(huì)計(jì)政策的選擇使經(jīng)營者自身利益或企業(yè)市場價(jià)值達(dá)到最大化的行為”。也就是說，在GAAP允許的范圍內(nèi)，只要有選擇會(huì)計(jì)政策的空間，企業(yè)必定會(huì)選擇使其自身利益或企業(yè)市場價(jià)值達(dá)到最大化的會(huì)計(jì)政策。

第二種觀點(diǎn)認(rèn)為盈余管理是“信息披露管理”，是1989年美國會(huì)計(jì)學(xué)家Katherine Shipper在信息觀的基礎(chǔ)上提出來的，Shipper認(rèn)為盈余管理是企業(yè)管理人員通過有目的地控制對(duì)外財(cái)務(wù)報(bào)告過程，以獲取某些私人利益。相比“會(huì)計(jì)政策管理”觀點(diǎn)，信息披露管理的操控空間更大，它可以存在于對(duì)外披露的任何一個(gè)環(huán)節(jié)，也可以采用多種多樣的形式。

第三種觀點(diǎn)是Paul.M.Healy在1999年基于“制度觀”提出的：“盈余管理是發(fā)生在管理當(dāng)局運(yùn)用職業(yè)判斷編制財(cái)務(wù)報(bào)告和規(guī)劃交易以變更財(cái)務(wù)報(bào)告時(shí)，旨在誤導(dǎo)那些以公司的經(jīng)濟(jì)業(yè)績?yōu)榛A(chǔ)的利益關(guān)系人的決策或者影響那些以會(huì)計(jì)報(bào)告數(shù)字為基礎(chǔ)的契約的后果”。Healy認(rèn)為盈余管理更多的是同時(shí)注重會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的信號(hào)作用和經(jīng)濟(jì)收益的驅(qū)動(dòng)作用。上述三種觀點(diǎn)中，Scott的觀點(diǎn)僅限于管理者的會(huì)計(jì)政策的選擇，Shipper認(rèn)為盈余管理存在于對(duì)外披露的任何一個(gè)環(huán)節(jié)，Healy又將其擴(kuò)展到編制財(cái)務(wù)報(bào)告時(shí)實(shí)施職業(yè)判斷能為盈余管理提供多種方法，并且其動(dòng)機(jī)也不再局限于私人利益。

（二）國內(nèi)盈余管理概念研究

國內(nèi)學(xué)者對(duì)盈余管理的概念大多圍繞上述三種觀點(diǎn)定義：第一種觀點(diǎn)認(rèn)為盈余管理是管理者為了向利益相關(guān)者提供更真實(shí)有用的決策信息而進(jìn)行的一種調(diào)整。例如或有事項(xiàng)的不確定性使得其在財(cái)務(wù)報(bào)表中的披露存在很大的不確定性，因此對(duì)其要按照重要性與謹(jǐn)慎性原則并根據(jù)其對(duì)財(cái)務(wù)信息的影響程度來決定是否披露以及在何處披露。但在各國相關(guān)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中，還沒有對(duì)如何判斷影響程度做出明確規(guī)定，大多是管理者為了向利益相關(guān)者提供更真實(shí)有用的決策信息只能憑借個(gè)人經(jīng)驗(yàn)來決定或有事項(xiàng)的披露。

第二種觀點(diǎn)認(rèn)為盈余管理是管理者為了追求自身利益最大化與利益相關(guān)者展開博弈的過程。主要表現(xiàn)為管理者憑借其對(duì)提供財(cái)務(wù)報(bào)表的優(yōu)勢(shì)，在充分利用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的彈性，最大限度增加自身利益的同時(shí)損害相關(guān)者利益的行為。早在2000年魏明海就指出盡管在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則允許的范圍內(nèi)盈余管理是合法的，但其操縱者是企業(yè)管理者，這使得盈余管理的出發(fā)點(diǎn)更多的偏向自身利益或局部利益，因此利益相關(guān)者的利益必定會(huì)受到損害。

第三種觀點(diǎn)強(qiáng)調(diào)的是盈余管理的合法性。孫錚，王躍堂認(rèn)為，盈余管理是企業(yè)利用會(huì)計(jì)管制的空間操縱會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的合法行為。其中，合法行為可以理解為：只要在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則允許的范圍內(nèi)進(jìn)行的盈余管理，不管是適度的還是過度的都是合法的。

二、盈余管理制約因素研究綜述

（一）公司治理機(jī)制因素

盈余管理不是一種單純的會(huì)計(jì)行為，它是多方利益沖突的結(jié)果，而公司治理機(jī)制是用來協(xié)調(diào)各利益相關(guān)者之間利益沖突的一種機(jī)制。由于盈余管理的本質(zhì)就是公司治理問題，所以治理機(jī)制的有效性必然會(huì)影響管理者的盈余管理。傳統(tǒng)的公司治理研究注重于企業(yè)的內(nèi)外部控制作用，忽略了盈余管理的幕后操縱者，即管理者。隨著行為經(jīng)濟(jì)學(xué)的發(fā)展，學(xué)術(shù)界開始關(guān)注管理者和利益相關(guān)者的非理性行為，早在20世紀(jì)80年代國外學(xué)者就對(duì)公司治理與管理者盈余管理行為的相關(guān)性進(jìn)行了分析，Healy（1985）研究發(fā)現(xiàn)分紅計(jì)劃會(huì)激勵(lì)管理者盈余管理。Jensen（1993）通過實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)董事會(huì)規(guī)模與盈余管理程度呈顯著的正相關(guān)關(guān)系。Beasley（1996）的實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)獨(dú)立董事的介入有助于強(qiáng)化董事會(huì)的監(jiān)督作用，提高企業(yè)盈余質(zhì)量，獨(dú)立董事比例與盈余管理程度呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。AprilKlein（2002）研究發(fā)現(xiàn)董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)的獨(dú)立性與盈余管理程度呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。

目前我國對(duì)這方面的研究較少，余明桂（2006）通過實(shí)證分析了管理者過度自信對(duì)企業(yè)債務(wù)融資的影響。楊清香（2008）以2002—2006年我國上市公司為樣本，系統(tǒng)的考察了董事會(huì)特征對(duì)盈余管理的影響。研究發(fā)現(xiàn)：董事會(huì)會(huì)議頻度與盈余管理程度呈顯著的正相關(guān)關(guān)系；董事長和總經(jīng)理兩職分離與盈余管理程度呈顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系；董事會(huì)規(guī)模與盈余管理的關(guān)系不明確；董事會(huì)持股比例與盈余管理程度不存在顯著的相關(guān)性；獨(dú)立董事比例以及審計(jì)委員會(huì)與盈余管理程度呈不顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系。張兆國（2009）對(duì)楊清香的結(jié)論做出了補(bǔ)充，實(shí)證分析了公司治理特征對(duì)盈余管理的影響，研究指出：投資者法律保護(hù)水平、公司控制權(quán)爭奪、獨(dú)立董事比例與盈余管理程度呈負(fù)相關(guān)關(guān)系；資產(chǎn)負(fù)債比例與盈余管理程度呈正相關(guān)關(guān)系；資產(chǎn)負(fù)債率與盈余管理程度呈正相關(guān)關(guān)系；控股股東持股比例盈余管理程度呈倒U型關(guān)系；產(chǎn)品市場競爭程度、管理者持股比例、董事會(huì)規(guī)模及是否設(shè)立審計(jì)委員會(huì)均與盈余管理程度不相關(guān)。經(jīng)比較上述國內(nèi)外研究后可以發(fā)現(xiàn)，國外研究得到的結(jié)論比較一致，即：獨(dú)立董事比例與盈余管理程度呈負(fù)相關(guān)關(guān)系；審計(jì)委員會(huì)中獨(dú)立董事比例與盈余管理程度也呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。國內(nèi)研究的結(jié)論則很不一致，在獨(dú)立董事比例與盈余管理程度方面存在四種結(jié)論：正相關(guān)、負(fù)相關(guān)、U型關(guān)系和不相關(guān)。在審計(jì)委員會(huì)成立與盈余管理關(guān)系方面有不相關(guān)和負(fù)相關(guān)兩種結(jié)論?？梢姡瑖獾墓局卫頇C(jī)制比國內(nèi)的完善，能更好的制約盈余管理行為。

（二）外部審計(jì)

審計(jì)師對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表審計(jì)的目的是提高財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息的可信度，這通常與企業(yè)管理者進(jìn)行盈余管理的目的相沖突，因此審計(jì)過程實(shí)質(zhì)上是審計(jì)師與管理者的一場博弈。博弈的結(jié)果決定著審計(jì)質(zhì)量的高低，如果管理者獲勝，審計(jì)師妥協(xié)，那么審計(jì)質(zhì)量就較低；如果審計(jì)師頂住了來自管理者的壓力，那么審計(jì)質(zhì)量就較高。但生活中經(jīng)常發(fā)生雙方協(xié)商失敗，管理者拒絕讓步，審計(jì)師發(fā)表“保留”甚至“否定”意見后，管理者很有可能更換審計(jì)師。因此對(duì)于審計(jì)與盈余管理行為關(guān)系的探討很重要，既能提高審計(jì)有效性和審計(jì)質(zhì)量，并能為解釋重要的審計(jì)研究變量（例如審計(jì)收費(fèi)）提供新的思路。Frankel R.M、Johnson M.F和Nelson K.K（2002）利用從代理聲明書中獲得的數(shù)據(jù)檢驗(yàn)出審計(jì)費(fèi)用與盈余管理指標(biāo)呈負(fù)相關(guān)。LarckerD.F和Richardson S.A（2004）利用聯(lián)合樣本檢驗(yàn)了向?qū)徲?jì)師支付的審計(jì)和非審計(jì)費(fèi)用與大樣本企業(yè)應(yīng)計(jì)項(xiàng)目之間存在負(fù)相關(guān)關(guān)系，也就是說，審計(jì)費(fèi)用越高，盈余管理程度越低。Hirst于1994年對(duì)審計(jì)人員與盈余管理的動(dòng)機(jī)的敏感度做出了研究，得出兩個(gè)結(jié)論：審計(jì)人員對(duì)由于管理者收購而誘致的利用應(yīng)計(jì)項(xiàng)目降低收益的動(dòng)機(jī)是敏感的；盡管審計(jì)人員明白獎(jiǎng)金方案所誘致的動(dòng)機(jī)既有可能高估盈利也可能低估能力，但審計(jì)人員不管管理者動(dòng)機(jī)是什么，均認(rèn)為管理者有高估盈利的動(dòng)機(jī)。1982年國外學(xué)者Chow和Rice發(fā)現(xiàn)發(fā)生審計(jì)師變更的公司在變更后第一年被出具的審計(jì)意見并沒有得到顯著改善，即意見購買成功的證據(jù)不顯著。Krishnan和Stephens（1995）比較了發(fā)生審計(jì)師變更的公司前任與后任審計(jì)師的報(bào)告決策行為，發(fā)現(xiàn)對(duì)于變更審計(jì)師的公司，前任和后任審計(jì)師對(duì)客戶的處理并無差異，但與未變更公司相比，他們對(duì)客戶的處理更加穩(wěn)健。

我國學(xué)者也對(duì)此進(jìn)行了許多研究，趙國宇、王善平（2008）以2003—2005年的上市公司為研究對(duì)象，考察了盈余管理與審計(jì)收費(fèi)之間的關(guān)系。研究表明，審計(jì)收費(fèi)越高的上市公司盈余管理的幅度越大。徐浩萍（2004）研究發(fā)現(xiàn)，注冊(cè)會(huì)計(jì)師能夠在一定程度上鑒別盈余管理的程度，這種鑒別的能力與盈余管理的手段有關(guān)。相對(duì)操控的應(yīng)計(jì)利潤而言，注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)以操縱的非經(jīng)營性應(yīng)計(jì)利潤為手段的盈余管理行為的審計(jì)中表現(xiàn)出了較高的審計(jì)質(zhì)量。另一方面，注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)增加利潤為目的正向盈余管理更敏感。李東平等在2001年采用多元邏輯斯蒂回歸，分析了1999、2000年34家企業(yè)注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具不清潔審計(jì)意見與次年會(huì)計(jì)師事務(wù)所變更之間的關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn)，會(huì)計(jì)師事務(wù)所變更與上年“不清潔”審計(jì)意見變量呈正相關(guān)關(guān)系。即注冊(cè)會(huì)計(jì)師出具不清潔審計(jì)意見是導(dǎo)致會(huì)計(jì)師事務(wù)所變更的基本原因，而公司盈余管理導(dǎo)致的潛在的訴訟風(fēng)險(xiǎn)卻沒有引起注冊(cè)會(huì)計(jì)師的足夠重視。陳武朝于2004年檢驗(yàn)了審計(jì)師變更公司在新任審計(jì)師的第一年、前任審計(jì)師最后一年、倒數(shù)第二年的可操縱性應(yīng)計(jì)利潤及其在不同年份之間的變化。檢驗(yàn)結(jié)果表明，雖然前任審計(jì)師在其最后一年聘任采取了比其他審計(jì)師更為穩(wěn)健的會(huì)計(jì)處理方法，以致被公司變更，但新任審計(jì)師在第一年并未完全配合公司。這在一定程度上表明，公司變更審計(jì)師并未達(dá)到預(yù)期目的，前任審計(jì)師和后任審計(jì)師的獨(dú)立性很強(qiáng)。這可能要?dú)w功于事務(wù)所脫鉤改制，以及有關(guān)部門有效的監(jiān)管措施。與國外學(xué)者僅能觀察到事務(wù)所變更不同的是，中國學(xué)者還提供了審計(jì)師變更的佐證。王少飛等在2010年應(yīng)用新經(jīng)濟(jì)學(xué)中的資產(chǎn)專有理論，從審計(jì)師和事務(wù)所兩個(gè)角度，分析了中國證券市場特有的審計(jì)師事務(wù)所變更行為，并結(jié)合盈余管理和審計(jì)意見進(jìn)一步分析這種行為的原因和后果。對(duì)比簽字審計(jì)師離開事務(wù)所并帶走客戶的公司與簽字審計(jì)師離開事務(wù)所所沒有帶走客戶的公司后，發(fā)現(xiàn)審計(jì)師跳槽前，公司盈余管理越強(qiáng)，越會(huì)跟隨審計(jì)師到新的事務(wù)所，表明客戶的資源控制權(quán)歸審計(jì)師而非事務(wù)所所有。

（三）會(huì)計(jì)準(zhǔn)則

會(huì)計(jì)準(zhǔn)則是規(guī)范會(huì)計(jì)信息的一般原則和具體標(biāo)準(zhǔn)，制約著由會(huì)計(jì)信息不對(duì)稱而產(chǎn)生的盈余管理行為，是保障會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性和有用性的有力措施。國外學(xué)者Schipper（1989）研究指出盈余管理產(chǎn)生的必要條件是契約摩擦和溝通，也就是說，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則不直接引起盈余管理，只是提供了盈余管理的制約條件，更不能消除盈余管理行為。1997年Levitt首次提出了高質(zhì)量會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的重要性，他認(rèn)為，高質(zhì)量的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則能贏得投資者的更大信任，從而促進(jìn)流動(dòng)性，降低資本的成本。Michael D.Yu認(rèn)為財(cái)務(wù)信息的質(zhì)量是會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的質(zhì)量與其實(shí)施強(qiáng)度的函數(shù)。Demski認(rèn)為嚴(yán)格的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則減少了會(huì)計(jì)的盈余管理。RalfEwert和Alfred Wagenhorfer對(duì)Demski的觀點(diǎn)做出了補(bǔ)充，他們通過一個(gè)理性的期望平衡模型，發(fā)現(xiàn)盈余管理的質(zhì)量隨著較嚴(yán)格的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則而提高，但同時(shí)又會(huì)引起總的盈余管理、實(shí)際盈余成本和盈余管理的期望總成本的增加。

我國2006年在充分考慮特殊的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和會(huì)計(jì)環(huán)境頒布了新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則以來，國內(nèi)學(xué)者都不同程度的對(duì)新準(zhǔn)則的有效性展開了研究，張國柱于2009年選取上海證券交易所100家上市公司年報(bào)數(shù)據(jù)為樣本，運(yùn)用截面修正Jones模型進(jìn)行實(shí)證分析，結(jié)果表明盈余管理方面新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則較舊會(huì)計(jì)準(zhǔn)則整體優(yōu)越。王勇于2009年采用資產(chǎn)負(fù)債表法對(duì)總體應(yīng)計(jì)利潤進(jìn)行分析，發(fā)現(xiàn)新準(zhǔn)則的實(shí)施確實(shí)有效降低了企業(yè)盈余管理程度。此外，樂建英于2010年具體指出新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則在新債務(wù)重組、借款費(fèi)用資本化范圍的擴(kuò)大、無形資產(chǎn)的新準(zhǔn)則和公允價(jià)值運(yùn)用范圍的拓展等方面擴(kuò)大了企業(yè)盈余管理的空間。李姝、黃雯采用多元線性回歸模型以及成對(duì)樣本非參數(shù)檢驗(yàn)的方法，研究發(fā)現(xiàn)新準(zhǔn)則的實(shí)施基本達(dá)到了準(zhǔn)則制定者的初忠。筆者認(rèn)為，新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則頒布后，企業(yè)盈余管理行為有消有漲，這是因?yàn)?，?duì)于任何一個(gè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則體系其制約性和局限性是先天帶來的，新建立的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則在壓縮舊準(zhǔn)則中盈余管理空間的同時(shí)必定會(huì)由于自身局限性而帶來新的盈余管理手段，會(huì)計(jì)準(zhǔn)則與盈余管理間制約與反利用的關(guān)系會(huì)永遠(yuǎn)持續(xù)下去。

三、我國盈余管理制約因素未來研究方向展望

公司治理、外部審計(jì)和會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制約著企業(yè)的盈余管理活動(dòng)，這其中有很多方面值得進(jìn)一步研究和探討。公司治理因素中，股權(quán)分置過程中是否存在盈余管理，且通過什么方式進(jìn)行，股權(quán)分散型與股權(quán)集中型公司的治理機(jī)制在盈余管理方面哪一種治理效果更好。外部審計(jì)因素中，那些代表高質(zhì)量審計(jì)的變量（事務(wù)所規(guī)模大、聲譽(yù)好、屬四大、具有行業(yè)專長、非審計(jì)服務(wù)比重低、與審計(jì)客戶無其他雇傭關(guān)系、任期適當(dāng)?shù)龋┡c反映盈余管理程度的變量（例如操縱性應(yīng)計(jì)項(xiàng)目的絕對(duì)值、相對(duì)值等）是否有著相關(guān)關(guān)系；審計(jì)制度的有效性以及審計(jì)意見在投資者識(shí)別企業(yè)管理中所起的作用如何；由于我國會(huì)計(jì)信息披露要求不高，缺乏非審計(jì)費(fèi)用的數(shù)據(jù)，非審計(jì)費(fèi)用與盈余管理的關(guān)系有待于進(jìn)一步研究探討。自我國頒布新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則以來，資產(chǎn)負(fù)債觀逐步代替利潤觀，在會(huì)計(jì)信息中的作用越來越重要。由資產(chǎn)負(fù)債觀引起的各種盈余管理手段也越來越多樣化；新準(zhǔn)則實(shí)施后，制約力度加強(qiáng)，盈余管理成本也隨之加大，為降低成本，管理者的盈余管理手段不再局限于單領(lǐng)域、單方法，開始注重盈余管理的領(lǐng)域組合、方法組合，對(duì)于上述情況管理者會(huì)采取什么樣的盈余管理手段，這些手段中哪些對(duì)盈余管理有顯著影響，又該采取何種方法對(duì)其進(jìn)行防范和制約。

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