從國企海外投資看國家利益得失

| 文 · 本刊記者 齊岳峰

有消息稱：2010年中國對外直接投資凈額為688.1億美元，占當(dāng)年全球流量的5.2%，其中國有企業(yè)占海外投資的70%，首次超過日本、英國等傳統(tǒng)對外投資大國，躍居全球第五。

有海外媒體撰文稱，國企海外投資是與中國國家利益息息相關(guān)的；不過如果缺少約束，國企也會瘋狂地追求利潤，尤其是當(dāng)企業(yè)逐漸成為小規(guī)模的利益集團時，企業(yè)利益就會傷害國家的利益。

此前緬甸叫停由中國投資300億元人民幣興建的密松大壩，國際反應(yīng)大多傾向緬甸政府。

經(jīng)濟學(xué)家林毅夫在論述國企海外投資問題時指出，缺乏經(jīng)驗、好大喜功、缺乏人才、官僚作風(fēng)、激勵機制不健全以及資本外逃是投資失敗的國有企業(yè)的六大通病。

中國似乎有必要反思國企海外拓展的模式和方法。

風(fēng)險頻發(fā)

在一些人看來，近些年發(fā)達國家投資保護主義風(fēng)險加大，動輒以威脅國家戰(zhàn)略安全為由，使中國企業(yè)，特別是國有企業(yè)海外商務(wù)行為頻頻受阻，導(dǎo)致中國海外投資風(fēng)險頻發(fā)。

觀察可知，中國企業(yè)在海外投資方式主要集中在收購資源、市場拓展及收購單一資產(chǎn)方面，但收購資源往往引起競爭對手的抵制，并進一步導(dǎo)致海外投資成本上升。特別是在近年來人民幣升值，外幣貶值的趨勢下，國企海外投資面臨的匯兌風(fēng)險愈發(fā)突出。

此外，國企海外投資多集中在經(jīng)濟欠發(fā)達國家與地區(qū)，這些地區(qū)大多面臨國家政局動蕩等不可抗力風(fēng)險。面對日益復(fù)雜的海外投資環(huán)境，活動投入大、周期長的相關(guān)企業(yè)成本開支驟增。

近些年，國企巨頭投資海外項目數(shù)以百計，投資金額累計更高達數(shù)百億美元。而相關(guān)報告卻顯示，很多投資項目呈虧損狀態(tài)。更有意味的是，在壟斷、政策優(yōu)惠的庇佑下，這些國企在國內(nèi)市場則從未停止牟取巨額利潤。

2008年6月，中國與沙特政府簽署《關(guān)于加強基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域合作協(xié)定》。其中麥加輕軌項目施工方由中鐵建負責(zé)。

中鐵建內(nèi)部人士曾提到：“中國鐵建高層多次表示，這一項目已經(jīng)超出了企業(yè)間的商務(wù)行為，上升到了國家層面，是一項政治工程。”

值得注意的是，媒體曾報道：雖然中國鐵建大多數(shù)海外項目都是雇傭當(dāng)?shù)貑T工，但為了確保工期，公司特意從國內(nèi)派出了大批員工。

為了贏得更多中東市場份額，中國鐵建在沙特輕軌項目上投下重注。

然而，忽視了風(fēng)險評估和管控最終令中鐵建虧損近42億元。

從宏觀的局面來看，中國國企海外投資，缺乏根本的戰(zhàn)略意識。

戰(zhàn)略缺失

從長期經(jīng)驗來看，中國對外直接投資流出績效非常低，意味著中國對外直接投資項目的綜合效益較差，嚴重缺乏海外投資的技術(shù)優(yōu)勢。

國資管理專家劉儀舜對記者稱，過去中國對亞非國家投資屬援外行為，多從政治上出發(fā)。即便現(xiàn)在也是由國家政策性銀行負責(zé)資金運作，經(jīng)兩國政府協(xié)商，確定由中方企業(yè)承建異國項目，并向銀行貸款開工建設(shè)。

中國素有支援“第三世界”國家的傳統(tǒng)，當(dāng)年曾不計成本免費為非洲貧困國家提供援助。但當(dāng)下?lián)碛写罅客鈪R儲備的中國并不是海外投資大國，況且中國企業(yè)在海外的投資建設(shè)，往往被冠以扶助當(dāng)?shù)亟?jīng)濟的名義，此舉并非市場經(jīng)濟行為，投資即抱有回報期望的心理，與免費扶助的現(xiàn)實有著天然的、不可調(diào)和的矛盾。

況且，中國相關(guān)企業(yè)的國際化程度比較低，尤其是投資方面的國際經(jīng)驗更少。在法律、稅收、金融融資方面的經(jīng)驗更是欠缺。對國際環(huán)境不熟悉，缺乏信息和渠道，包括內(nèi)部專業(yè)人才和外部咨詢力量，更缺乏系統(tǒng)完整的戰(zhàn)略規(guī)劃，

視野和戰(zhàn)略的缺失，導(dǎo)致在遇到政治、社會環(huán)境、法律、稅收等方面的障礙后，相當(dāng)一部分企業(yè)將緣由歸結(jié)于當(dāng)?shù)氐呐磐庵髁x乃至政治歧視，并進一步引發(fā)了國企海外投資的困境。

此外，企業(yè)在勞務(wù)模式、監(jiān)管模式等方面多有不足。

勞務(wù)模式之弊

選擇大規(guī)模的異國普通工人勞務(wù)輸出，并以企業(yè)行為整體到他國務(wù)工的行為，被觀察人士認為值得商榷。況且，這些企業(yè)在海外，大多將自己設(shè)置為一個相對封閉的獨立王國，缺乏與所在國的有效溝通。而出于保護本國勞動者利益考慮，各國正在不斷收緊勞工簽證政策，特別是對低技能建筑工人的工作許可越來越嚴。中國海外投資企業(yè)用工機制需要思考。

此外，中國海外投資國企在當(dāng)?shù)囟鄰氖碌V產(chǎn)資源開發(fā)、基礎(chǔ)工程建設(shè)等行業(yè)。而相關(guān)行業(yè)在任何一個國家，多是被政府控制的產(chǎn)業(yè)。國企在無經(jīng)營管理優(yōu)勢、無技術(shù)優(yōu)勢的前提下參與海外競投工程項目，無非依仗勞動力成本低廉。但大量外國勞務(wù)工人涌入當(dāng)?shù)?，除?dāng)權(quán)者獲利外，亦導(dǎo)致當(dāng)?shù)貒袷I(yè)率高企，并刺激民族情緒，引發(fā)沖突，進一步加深當(dāng)?shù)孛癖妼χ袊髽I(yè)的排斥心理。中國公司除了給當(dāng)?shù)貛ヒ欢ǖ亩愂胀?，并不能為?dāng)?shù)貏?chuàng)造更多的就業(yè)崗位以及經(jīng)濟效益，并且經(jīng)常面臨當(dāng)?shù)孛癖姟碍h(huán)境破壞者”的指責(zé)。

參照在中國取得成功的跨國公司的經(jīng)驗可知，海外投資所倚靠的技術(shù)、管理及品牌優(yōu)勢，國企毫無優(yōu)勢。

不僅如此，國企海外投資還面臨監(jiān)管空白的困境。

監(jiān)管空白

與國企海外投資急劇擴張形成鮮明對比的是，中國海外國資監(jiān)管缺乏管控?，F(xiàn)行由商務(wù)部與國資委、外管局掌管的審批機制中，國資委負責(zé)國有資產(chǎn)的保值增值，外管局關(guān)注海外國資的國際收支平衡，商務(wù)部決定海外投資審批。但是多部門職能交叉重疊，必定導(dǎo)致不同利益出發(fā)點引發(fā)的各種問題，不能保證海外投資的正當(dāng)性和合理性。

況且國企海外投資存在著嚴重的法律漏洞，早已超出市場規(guī)律本身的風(fēng)險。原本海外投資在防范國有資產(chǎn)流失方面應(yīng)該有極其苛刻的監(jiān)管程序，海外投資項目的進展應(yīng)有專人監(jiān)督、實時跟蹤、定期報告、及時公告。但基于淡化官方色彩等考慮，國企海外投資多以私企名義代持股份，將巨額國有資產(chǎn)的安全置于個人手中，國資安全前景堪憂。

在缺乏相關(guān)法律約束和投資論證程序的情況下，一些國企的海外投資往往沒有團隊考察及專業(yè)論證程序。一旦投資失敗，也沒有責(zé)任主體為此負責(zé)，更沒有相關(guān)團隊出面對公眾進行程序解釋，更遑論道歉與反思了。

此外，被國外廣泛指責(zé)的中國公司在海外投資的腐敗問題，成為近些年的突出矛盾。國企在境內(nèi)的反腐形勢本不樂觀，走出國門脫離監(jiān)管之后，如果聽任企業(yè)以開拓市場為目的進行違反商業(yè)道德的活動，那么國企海外投資的行動無疑是失敗的。更何況，派駐海外的企業(yè)還有可能成為某些人向海外轉(zhuǎn)移資產(chǎn)，化公為私的重要渠道。

國企是否仍需繼續(xù)海外投資經(jīng)營模式？

民企的空間

劉儀舜認為，中國相關(guān)部門需要從法律機制、內(nèi)部機制、管理體制、干部選用等方面加強把控。但是“不能妨礙我們對外開放，因為我們需要他們，他們也需要我們。這是一種國家戰(zhàn)略。”

中國企業(yè)需要走出去面向全球?qū)ふ屹Y源，為中國進一步發(fā)展提供有效的后備力量。但企業(yè)在全球的行為必然涉及國家戰(zhàn)略利益的發(fā)生，面對一些聲音對中國企業(yè)“新殖民主義”乃至“中國式掠奪”的指責(zé)，相關(guān)企業(yè)需要在法理、道義乃至經(jīng)濟層面上盡可能的做到未雨綢繆。

此外，劉強調(diào)，各國對外企投資本國項目所持政策不同，而眾多貪腐行為也易在不規(guī)范的交易行為中發(fā)生，中方需要注意的是，相關(guān)企業(yè)機制是不是科學(xué)，是否在規(guī)范的市場行為框架中行事。

因此，當(dāng)務(wù)之急，有必要制定相應(yīng)辦法，對國有資產(chǎn)的海外投資進行規(guī)范，就投資程序、投資論證、投資責(zé)任的明晰和投資范圍以及如何分散風(fēng)險等作出相應(yīng)規(guī)定。在對外投資工作中，應(yīng)該嚴格落實責(zé)任制，對因主觀因素致使投資項目不能正常經(jīng)營或虧損的，應(yīng)根據(jù)實際情況進行處罰。

更應(yīng)明確的是：基于基本的市場行為原則，中國企業(yè)“走出去”，只能依靠民營企業(yè)。林毅夫建議，在對海外投資的策略上，中國應(yīng)該以鼓勵私企投資為主。私營企業(yè)大多產(chǎn)權(quán)明確，規(guī)模相對較小，善于在海外市場中尋找縫隙生存。

只有放松資本管制才能讓民營資本成為海外投資主力。而政府在企業(yè)海外投資中的職能應(yīng)該逐步轉(zhuǎn)向信息服務(wù)、培訓(xùn)業(yè)務(wù)指導(dǎo)以及金融支持等方面。只有民企真正發(fā)展壯大了，國家利益方能在根本上得到穩(wěn)固與保障。

但此舉在當(dāng)下來看似乎不具現(xiàn)實條件。