銀行理財(cái)產(chǎn)品市場月報(bào)

　　商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品
　　據(jù)中國社科院金融研究所金融產(chǎn)品中心（下稱：“中心”）統(tǒng)計(jì)，2012年4月份，全國81家商業(yè)銀行共發(fā)行2002款零售理財(cái)產(chǎn)品，其中非結(jié)構(gòu)類產(chǎn)品為1885款（含4款開放式產(chǎn)品），同比增長45.8%，環(huán)比下降14.6%；結(jié)構(gòu)類產(chǎn)品為117款，同比上升31.4%，環(huán)比上升17.0%。從環(huán)比數(shù)據(jù)來看，結(jié)構(gòu)類產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量出現(xiàn)反彈跡象，非結(jié)構(gòu)類產(chǎn)品則有所下降。參見圖1（注：文中全部數(shù)據(jù)來源于中國社科院金融研究所金融產(chǎn)品中心，數(shù)據(jù)整理截止日期為2012年4月25日。由于四舍五入的原因，數(shù)據(jù)存在誤差，加總可能不為100%，特此標(biāo)注，下同）。
　　商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品收益類型。本月理財(cái)產(chǎn)品的收益類型設(shè)計(jì)有所變化，保本類產(chǎn)品的占比出現(xiàn)明顯下降，保本、保息與非保本型產(chǎn)品的占比分別為18.5%、20.1%和61.4%。其中，保息產(chǎn)品占比上升3.6%，而保本類與非保本類產(chǎn)品分別下降3.5%和0.1%。參見圖2。
　　商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品投資幣種。4月份，商業(yè)銀行共發(fā)行人民幣類產(chǎn)品1404款，占比為90.5%，占比上升1.4%；外幣類產(chǎn)品合計(jì)為148款，分別為美元類、澳元類、歐元類、港幣類、加元類、英鎊類、日元類以及新西蘭元類，其占比分別為39.2%、20.3%、19.6%、14.9%、2.0%、2.0%、1.4%以及0.7%?？梢姡鈳磐顿Y的理財(cái)產(chǎn)品主要以美元、澳元、港幣以及歐元類為主，相比上月而言，港幣類和日元類產(chǎn)品占比有所下降，美元類和歐元類產(chǎn)品占比有所上升，其余各類產(chǎn)品占比變化甚微。參見圖3。
　　商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)期限。3個(gè)月（含）以內(nèi)的理財(cái)產(chǎn)品占比最大為63.6%，較上月上升5.7%；而1年（不含）以上產(chǎn)品占比最小，為1.9%，較上月下降0.2%。3個(gè)月至6個(gè)月（含）和6個(gè)月至12個(gè)月（含）這兩個(gè)投資區(qū)間所發(fā)產(chǎn)品的數(shù)量占比分別為22.3%和12.1%。從產(chǎn)品總體存續(xù)期限的統(tǒng)計(jì)上來看，商業(yè)銀行理財(cái)市場的產(chǎn)品存續(xù)期限平均為3.99個(gè)月，較上月縮短0.36個(gè)月。參見圖4。
　　商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品投資類型。普通類理財(cái)產(chǎn)品涉及債券貨幣市場類、組合資產(chǎn)管理類、外幣債券貨幣市場類及固定收益權(quán)類產(chǎn)品，前三大類型的占比分別為57.8%、33.8%與7.7%。債券貨幣市場類與組合資產(chǎn)管理類產(chǎn)品依然是普通類產(chǎn)品的主要投資類型，參見圖5。結(jié)構(gòu)類理財(cái)產(chǎn)品的投資標(biāo)的涉及股票市場、利率市場、匯率市場及商品市場，產(chǎn)品數(shù)量占比分別為20.0%、28.0%、43.0%及9.0%。
　　商業(yè)銀行所發(fā)售的人民幣理財(cái)產(chǎn)品的期限結(jié)構(gòu)情況。1年期產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率水平最高，為5.60%；3天產(chǎn)品平均預(yù)期收益率水平最低，為2.81%。從環(huán)比表現(xiàn)來看，3天期限產(chǎn)品和3個(gè)月期限產(chǎn)品的預(yù)期最高收益率水平分別上升1個(gè)和15個(gè)BP（基點(diǎn)）。7天、14天的短期產(chǎn)品和1個(gè)月及以上期限產(chǎn)品的預(yù)期收益水平都有不同程度的下降，其中1年期產(chǎn)品預(yù)期收益水平下降最為明顯，為101個(gè)BP。從利差水平來看，期限為14天產(chǎn)品的利差水平最高，為242個(gè)BP。除7天和6個(gè)月期限產(chǎn)品外，其余各期限的利差水平都在200個(gè)BP以上，6個(gè)月期限產(chǎn)品的利差水平最低，為128BP，平均利差水平在204BP左右。參見圖6。
　　產(chǎn)品投資方向分析
　　普通類理財(cái)產(chǎn)品的投資方向分析。2012年4月份普通類銀行理財(cái)產(chǎn)品投資方向除了主要集中的債券貨幣市場類、組合資產(chǎn)管理類和外幣債券貨幣市場三大類之外，還有固定收益權(quán)類，較上月減少了票據(jù)資產(chǎn)類和和信貸資產(chǎn)類。債券貨幣市場類的發(fā)行數(shù)量仍居首位，除了外幣債券貨幣市場和固定收益權(quán)類產(chǎn)品之外，其余各類產(chǎn)品數(shù)量較上月均有不同程度的下降。占比方面，組合資產(chǎn)管理類產(chǎn)品占比較上月下降8.7%，其余各類產(chǎn)品占比均有所上升，其中債券貨幣市場類產(chǎn)品占比上升較為明顯，上升5.7%。主要投資類型的環(huán)比表現(xiàn)情況為：債券貨幣市場類產(chǎn)品發(fā)行836款，位居首位，環(huán)比下降16.0%，占比57.8%，上升5.7%；組合資產(chǎn)管理類產(chǎn)品發(fā)行489款，位居第二位，環(huán)比下降39.9%，占比33.8%，下降7.8%；外幣債券貨幣市場類產(chǎn)品發(fā)行111款，環(huán)比上升32.1%，占比7.7%，上升3.3%。此外，固定收益權(quán)類產(chǎn)品各發(fā)售11款，環(huán)比大幅上升83.3%，占比為0.8%，上升0.4%。參見圖5。
　　本月普通類銀行理財(cái)產(chǎn)品的平均投資期限為88天，較上月縮短30天，平均預(yù)期最高收益率為4.74%，下降12個(gè)BP。從不同投資類型產(chǎn)品的期限收益結(jié)構(gòu)來看，普通類理財(cái)產(chǎn)品中，固定收益權(quán)類產(chǎn)品的期限最長，預(yù)期收益率最高；債券貨幣市場類產(chǎn)品的投資期限最短，外幣債券貨幣市場類產(chǎn)品的平均預(yù)期收益率最低。從環(huán)比表現(xiàn)來看，除債券貨幣市場類和外幣債券貨幣市場類產(chǎn)品之外，各類產(chǎn)品的投資期限均不同程度延長。預(yù)期最高收益率方面，組合資產(chǎn)管理和固定收益權(quán)類產(chǎn)品的預(yù)期最高收益率均有所上升，其余各期限均有所下降。詳細(xì)信息參見表1。
　　結(jié)構(gòu)類理財(cái)產(chǎn)品投資方向分析。2012年4月份結(jié)構(gòu)類理財(cái)產(chǎn)品的資產(chǎn)類型比較豐富，資產(chǎn)主類涉及股票類、利率類、匯率類和商品類，占比分別為20.0%、28.0%、43.0%及9.0%；平均投資期限為1.50年、0.31年、0.27年和0.40年。本月沒有出現(xiàn)混合類產(chǎn)品。與上月相比，匯率類產(chǎn)品占比大幅上升，股票類與利率類產(chǎn)品占比有所下降。從發(fā)行銀行的角度看，共有五家中資銀行涉足結(jié)構(gòu)類產(chǎn)品，分別是：北京銀行、渤海銀行、中國銀行、招商銀行和光大銀行，資產(chǎn)主類覆蓋利率、股票、匯率和商品，資產(chǎn)范圍有所擴(kuò)大。從股票類產(chǎn)品掛鉤標(biāo)的分布來看，本月境外指數(shù)及基金的占比較少，掛鉤股票涉及能源、電信、金融、食品、交通運(yùn)輸、汽車及資訊科技七個(gè)行業(yè)。利率類產(chǎn)品的標(biāo)的資產(chǎn)主要為美元LIBOR及SHIBOR。匯率掛鉤結(jié)構(gòu)類產(chǎn)品的標(biāo)的資產(chǎn)主要涉及：澳元兌美元、美元兌港幣、美元兌人民幣及歐元兌美元匯率；值得注意的是，匯豐銀行發(fā)售雙匯率掛鉤理財(cái)產(chǎn)品，掛鉤標(biāo)的為澳元兌美元匯率和美元兌瑞士法郎匯率。商品類產(chǎn)品均以黃金為掛鉤標(biāo)