企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)控問題

　　 摘 要：隨著市場(chǎng)競(jìng)爭日趨激烈，企業(yè)在經(jīng)營過程中隨時(shí)會(huì)遇到各種風(fēng)險(xiǎn)。一般而言，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)指企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)中因有各種不確定因素影響，使企業(yè)財(cái)務(wù)收益與預(yù)期收益發(fā)生偏離，從而使企業(yè)蒙受經(jīng)濟(jì)損失的機(jī)會(huì)和可能增加。因此，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)控和防范不能不引起我國企業(yè)界的高度重視。
　　關(guān)鍵詞：經(jīng)營狀況分析 規(guī)避風(fēng)險(xiǎn) 風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控措施
　　 中圖分類號(hào)：F406.72 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A
　　 文章編號(hào)：1004-4914（2011）11-152-01
　　
　　一、研究財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控的意義
　　隨著我國社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的建立和發(fā)展，尤其是資本市場(chǎng)的迅速發(fā)展，一部分上市公司和大型集團(tuán)公司的經(jīng)營管理逐步由資產(chǎn)經(jīng)營為主轉(zhuǎn)變?yōu)橘Y本經(jīng)營為主，率先進(jìn)入財(cái)務(wù)導(dǎo)向的企業(yè)管理階段，不久我國大多數(shù)企業(yè)將逐步進(jìn)入財(cái)務(wù)導(dǎo)向型的企業(yè)管理階段。在這種經(jīng)濟(jì)背景下，企業(yè)財(cái)務(wù)管理將成為企業(yè)管理中的核心問題。
　　企業(yè)要進(jìn)行有效的財(cái)務(wù)管理，必須了解風(fēng)險(xiǎn)的來源和特征，正確預(yù)測(cè)、衡量財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)行適當(dāng)?shù)目刂坪头婪?，健全風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，將損失降至最低程度，為企業(yè)創(chuàng)造最大的收益。只有加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，建立相應(yīng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制，才能為企業(yè)創(chuàng)造安全的生存環(huán)境。因此，研究財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與防范控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就顯得尤為必要。
　　 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)因?yàn)榕e債經(jīng)營而導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)，它主要表現(xiàn)為財(cái)務(wù)支付風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。在具體的監(jiān)控和防范措施上，主要可以從以下三個(gè)方面著手：預(yù)警模型核心財(cái)務(wù)指標(biāo)的監(jiān)控、財(cái)務(wù)支付風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)控和財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)控。
　　二、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控的分類與對(duì)策
　　1.核心財(cái)務(wù)指標(biāo)的監(jiān)控。核心財(cái)務(wù)指標(biāo)是指那些與企業(yè)的發(fā)展息息相關(guān)的財(cái)務(wù)指標(biāo)，具體說來，包括財(cái)務(wù)預(yù)警模型中的預(yù)警指標(biāo)和其他一些核心財(cái)務(wù)指標(biāo)。在監(jiān)控判別標(biāo)準(zhǔn)方面，除了判別數(shù)值可以作為監(jiān)控依據(jù)之外，還可以選擇預(yù)警模型判別法。而且，核心財(cái)務(wù)指標(biāo)的監(jiān)控不僅要監(jiān)控其動(dòng)態(tài)的變化過程，更要關(guān)注變化幅度和導(dǎo)致原因，以便準(zhǔn)確地判斷警度，尋找改進(jìn)良方。核心財(cái)務(wù)指標(biāo)的監(jiān)控是財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控與防范的一個(gè)重要環(huán)節(jié)，因?yàn)榇蠖鄶?shù)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)都是從核心財(cái)務(wù)指標(biāo)的惡化開始的。如果我們能夠在這一環(huán)節(jié)嚴(yán)把關(guān)口，就能夠有效識(shí)別和防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，盡早發(fā)現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)的苗頭，將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)扼殺在萌芽狀態(tài)。
　　2.財(cái)務(wù)支付風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)控。財(cái)務(wù)支付風(fēng)險(xiǎn)主要是指企業(yè)無法償還到期債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，它可以通過以下幾個(gè)指標(biāo)加以監(jiān)測(cè)和控制：
　?。?）現(xiàn)金流動(dòng)能力?，F(xiàn)金流動(dòng)能力是指企業(yè)年度現(xiàn)金流入總量能否保證各項(xiàng)生產(chǎn)要素購置以及交納稅費(fèi)、利潤、結(jié)欠的購貨款和償還貨款本息等現(xiàn)金流出的需要。如果不能保證需要?jiǎng)t應(yīng)引起管理層的高度注意。主要考核的財(cái)務(wù)指標(biāo)是企業(yè)每股經(jīng)營現(xiàn)金流量。
　?。?）資產(chǎn)變現(xiàn)能力。資產(chǎn)變現(xiàn)能力是指企業(yè)在需要支付現(xiàn)金時(shí)能否及時(shí)將資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金。分析企業(yè)的資產(chǎn)變現(xiàn)能力需要分析流動(dòng)資產(chǎn)各構(gòu)成項(xiàng)目的質(zhì)量和比重，是否存在應(yīng)收賬款數(shù)額很大，賬齡很長或大量未處理的存貨。如果有，也應(yīng)該引起企業(yè)監(jiān)管層的重視。主要評(píng)價(jià)財(cái)務(wù)指標(biāo)有應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率等。
　?。?）逾期負(fù)債率。逾期負(fù)債率是衡量企業(yè)支付能力的一個(gè)重要指標(biāo)，它是指企業(yè)逾期債務(wù)與總負(fù)債的比值，具體包括：未能在法定期限內(nèi)付款而欠繳的稅費(fèi)、欠付投資者的利潤、欠供應(yīng)商的貨款、欠銀行的貸款本息等等。這些都是企業(yè)發(fā)生危機(jī)的直接“導(dǎo)火線”，是企業(yè)發(fā)生危機(jī)最直接表現(xiàn)。它直接影響企業(yè)的信用，最終會(huì)導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。所以管理層應(yīng)密切關(guān)注企業(yè)是否存在大量逾期負(fù)債。
　　3.財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)控。財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)由于各財(cái)務(wù)項(xiàng)目結(jié)構(gòu)不合理、比例不匹配而導(dǎo)致財(cái)務(wù)調(diào)度不靈、現(xiàn)金支付困難、資產(chǎn)利用率不高、效益低下等風(fēng)險(xiǎn)和損失。財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否合理對(duì)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的影響不是一朝一夕的事情，而會(huì)產(chǎn)生長遠(yuǎn)的影響。合理的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)會(huì)引導(dǎo)企業(yè)進(jìn)入良性循環(huán)，而不合理的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)則會(huì)導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營管理的不協(xié)調(diào)，最終滑向惡性循環(huán)的不歸路。所以，管理層應(yīng)該在日常經(jīng)營管理中，注意企業(yè)以下幾方面是否合理：
　?。?）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是指企業(yè)各類資產(chǎn)之間的比例關(guān)系，即短期資產(chǎn)與總資產(chǎn)、長期資產(chǎn)和總資產(chǎn)、對(duì)外投資與總資產(chǎn)的比率是否合理等。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)合理與否直接影響企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的高低，也隱藏了企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。主要原因如下：其一，資產(chǎn)的流動(dòng)性和盈利性存在一定的此消彼長的關(guān)系。企業(yè)為了追求高盈利并防止償債風(fēng)險(xiǎn)，就必須保持合理的比例。流動(dòng)資產(chǎn)比重偏低，資產(chǎn)的流動(dòng)性不強(qiáng)，就有可能會(huì)出現(xiàn)短期償債風(fēng)險(xiǎn)；流動(dòng)資產(chǎn)較多，企業(yè)就會(huì)因?yàn)橘Y產(chǎn)具有很高的流動(dòng)性而影響其盈利性。而且，企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)比重較大，很可能說明企業(yè)存在大量存貨積壓或者存在大量的未收回的應(yīng)收賬款。其二，如果對(duì)外投資數(shù)額過大，不僅企業(yè)的主業(yè)不突出，而且也會(huì)存在很大的風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)閷?duì)外投資本身也是一類風(fēng)險(xiǎn)極高的資產(chǎn)。其三，各類資產(chǎn)內(nèi)部的各個(gè)項(xiàng)目也必須保持一個(gè)合理的比例，否則，同樣也存在風(fēng)險(xiǎn)。
　?。?）負(fù)債結(jié)構(gòu)。由于財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)的存在，企業(yè)舉債經(jīng)營對(duì)于擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模無疑是一個(gè)很好的經(jīng)營策略。但是，如果企業(yè)過度舉債，不僅會(huì)因財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)存在風(fēng)險(xiǎn)而造成再融資的困難，而且沉重的舉債成本也會(huì)給企業(yè)造成很大的壓力，進(jìn)而會(huì)影響企業(yè)總體的經(jīng)濟(jì)效益。然而，企業(yè)在起步階段或者周轉(zhuǎn)不靈時(shí)往往傾向于過度負(fù)債，這往往是企業(yè)危機(jī)爆發(fā)的根源。同樣地，在關(guān)注整體負(fù)債結(jié)構(gòu)的同時(shí)，我們還需要關(guān)注每一項(xiàng)負(fù)債的內(nèi)部結(jié)構(gòu)是否合理。
　?。?）應(yīng)收賬款結(jié)構(gòu)。應(yīng)收賬款結(jié)構(gòu)主要是為了衡量企業(yè)的壞賬風(fēng)險(xiǎn)。壞賬風(fēng)險(xiǎn)主要指的是企業(yè)持有的各種債權(quán)到期收不回來的風(fēng)險(xiǎn)。通過對(duì)企業(yè)應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款的賬齡分析，了解企業(yè)存在壞賬風(fēng)險(xiǎn)的程度和比率，提醒或者建議管理層采取強(qiáng)有力的措施，加強(qiáng)企業(yè)債權(quán)的管理。
　　（4）外匯債權(quán)債務(wù)結(jié)構(gòu)。近幾年來，國際金融市場(chǎng)的波動(dòng)越來越大，使得不少企業(yè)為此蒙受巨大損失。合理的外匯債權(quán)債務(wù)結(jié)構(gòu)對(duì)于防范匯率風(fēng)險(xiǎn)有著重要的意義。所以，我們有必要關(guān)注企業(yè)是否持有過量的外匯資產(chǎn)或者外匯負(fù)債，因而面臨著直接或者間接的匯率風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)還需要關(guān)注企業(yè)有無避險(xiǎn)措施。
　　（5）非周轉(zhuǎn)型債務(wù)負(fù)擔(dān)。周轉(zhuǎn)型債務(wù)負(fù)擔(dān)是指企業(yè)為了正常經(jīng)營活動(dòng)周轉(zhuǎn)的需要而發(fā)生的負(fù)債，而非周轉(zhuǎn)型債務(wù)負(fù)擔(dān)則是由于企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理或者經(jīng)濟(jì)效益低下而發(fā)生的超正常業(yè)務(wù)需要的債務(wù)負(fù)擔(dān)。因此，我們經(jīng)常會(huì)采用非周轉(zhuǎn)型債務(wù)負(fù)擔(dān)來衡量企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)是否合理。其計(jì)算通常將企業(yè)負(fù)債進(jìn)行分類，看哪些負(fù)債是企業(yè)正常經(jīng)營活動(dòng)引起的，哪些負(fù)債是經(jīng)營管理不善造成的。主要應(yīng)關(guān)注企業(yè)是否存在“短債長投”的行為或者存貨積壓占用資金的現(xiàn)象。
　　針對(duì)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，一般采取的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控措施很多，但是在具體執(zhí)行中應(yīng)當(dāng)注重根據(jù)實(shí)際情況來進(jìn)行措施的制定，不可以盲目實(shí)施，否則會(huì)起到相反作用。
　　
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　　 （作者單位：晉城市鳳凰紡織品有限公司 山西晉城 048400）
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