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    中國(guó)投資東南亞紅土型鎳礦的現(xiàn)狀與對(duì)策建議

    2011-12-25 04:36:02霍曉萍桂林理工大學(xué)
    關(guān)鍵詞:紅土東南亞礦業(yè)

    霍曉萍 付 偉 桂林理工大學(xué)

    中國(guó)投資東南亞紅土型鎳礦的現(xiàn)狀與對(duì)策建議

    霍曉萍 付 偉 桂林理工大學(xué)

    紅土鎳礦是一種重要的戰(zhàn)略性礦產(chǎn)資源,是生產(chǎn)不銹鋼的重要礦物原料。該類(lèi)礦種在我國(guó)的地質(zhì)儲(chǔ)量非常稀少,僅見(jiàn)于云南墨江-元江一帶,資源儲(chǔ)量?jī)H約53萬(wàn)噸,且鎳含量低,硅鎂含量高,礦石品質(zhì)不好。在我國(guó)周邊的東南亞地區(qū),紅土鎳礦儲(chǔ)量豐富,其中僅印度尼西亞的紅土鎳資源量達(dá)1300萬(wàn)噸,菲律賓520萬(wàn)噸。與之相比,我國(guó)的紅土鎳儲(chǔ)量?jī)H為印尼的1/25,菲律賓的1/10。資源稟賦的稀缺,注定了我國(guó)的鎳資源保障必須走國(guó)際化開(kāi)發(fā)之路。

    一、中國(guó)投資東南亞紅土型鎳礦的基本情況

    (一)投資案例分析

    受?chē)?guó)際市場(chǎng)上鎳價(jià)行情高漲、硫化鎳資源危機(jī)以及紅土鎳選冶技術(shù)進(jìn)步等多重因素推動(dòng),東南亞地區(qū)豐富的紅土鎳資源吸引了全球礦業(yè)投資者的高度關(guān)注。得益與東南亞國(guó)家鄰近的地緣優(yōu)勢(shì),中國(guó)企業(yè)成為了這股投資熱潮中的主力軍之一。自2005年始,中國(guó)企業(yè)先后進(jìn)入東南亞緬甸、菲律賓、印尼以及周邊的巴布亞新幾內(nèi)亞等國(guó)家,涉足紅土鎳礦投資項(xiàng)目(表1)。在投資企業(yè)性質(zhì)上,既有金川集團(tuán)、中鋼集團(tuán)、中國(guó)有色集團(tuán)等國(guó)有大型企業(yè),也有青山鋼鐵等為代表的一大批民營(yíng)企業(yè),一些地勘單位也參與其中。在投資內(nèi)容上,大部分企業(yè)主要針對(duì)收購(gòu)對(duì)象國(guó)紅土鎳礦資源的探礦權(quán)以及采礦權(quán),而少量實(shí)力雄厚的大企業(yè)則開(kāi)展了地、采、冶一體化開(kāi)發(fā)。投資額度近十億美元的不乏其例,包括巴布亞新幾內(nèi)亞瑞末鎳鈷礦項(xiàng)目、菲律賓諾諾克鎳礦項(xiàng)目以及緬甸達(dá)貢山鎳礦項(xiàng)目等。

    表1 中國(guó)企業(yè)投資東南亞及周邊地區(qū)紅土鎳礦一覽表

    (二)投資環(huán)境分析

    近年來(lái),東南亞國(guó)家的礦業(yè)投資環(huán)境正逐步好轉(zhuǎn),為紅土鎳礦投資熱的形成起到了積極的潤(rùn)滑作用。為振興經(jīng)濟(jì)、解決失業(yè)問(wèn)題、恢復(fù)和增強(qiáng)國(guó)外投資者的信心,菲律賓政府大力推行“礦業(yè)復(fù)興計(jì)劃”,并采取了一系列的措施,主要包括:(1)環(huán)境與自然資源部制定礦業(yè)復(fù)興計(jì)劃;(2)將礦業(yè)確定為優(yōu)先發(fā)展領(lǐng)域;(3)簡(jiǎn)化礦業(yè)權(quán)審批程序;(4)成立了礦業(yè)投資援助中心(MIAC);(5)向市場(chǎng)開(kāi)放更多的礦地等。特別是2004年12月初,菲律賓最高法院宣布《1995年菲律賓礦業(yè)法案》符合憲法,此法允許外國(guó)投資者擁有礦業(yè)公司100%的股權(quán)。此舉受到國(guó)際礦業(yè)界的普遍歡迎,極大地推動(dòng)了國(guó)際資本進(jìn)入。印尼政府也一直在努力完善礦業(yè)方面的法律體系。2007年印尼國(guó)會(huì)通過(guò)了新投資法,外國(guó)投資者可享受“國(guó)民待遇”。2008年印尼議會(huì)通過(guò)了新的煤炭和礦業(yè)法。相比于1967年的11號(hào)法,以及1999年的22號(hào)法,印尼的新礦業(yè)法是一個(gè)與國(guó)際接軌的新體系,縮小了內(nèi)外資差異,在結(jié)束長(zhǎng)期礦業(yè)秩序混亂方面是一種進(jìn)步。

    (三)投資動(dòng)力分析

    紅土鎳礦主要用于生產(chǎn)不銹鋼,受全球不銹鋼消費(fèi)市場(chǎng)擴(kuò)張的拉動(dòng),國(guó)際上特別是中國(guó)市場(chǎng)對(duì)紅土鎳礦石的需求持續(xù)增長(zhǎng)。根據(jù)中國(guó)海關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示2,2008年紅土鎳礦進(jìn)口量共計(jì)1170萬(wàn)噸,2009年增至1601萬(wàn)噸,中國(guó)已成為全球?qū)t土鎳礦原料需求最旺盛的國(guó)家之一。強(qiáng)勁的市場(chǎng)需求是國(guó)內(nèi)企業(yè)投資東南亞紅土鎳礦山的巨大原動(dòng)力。

    盡管深受?chē)?guó)際金融危機(jī)的影響,紅土鎳礦產(chǎn)業(yè)在中國(guó)的發(fā)展仍然強(qiáng)勁,已形成一套完整的勘查-選冶-材料產(chǎn)業(yè)鏈條,產(chǎn)業(yè)比較優(yōu)勢(shì)明顯。尤其在下游冶煉領(lǐng)域,我國(guó)自主創(chuàng)新“火法”冶煉技術(shù),經(jīng)高爐冶煉含鎳生鐵,可直接作為生產(chǎn)不銹鋼的過(guò)渡產(chǎn)品。近年來(lái),受低碳政策推動(dòng),回轉(zhuǎn)窯+礦熱爐工藝可生產(chǎn)10%以上品位的鎳生鐵。冶金技術(shù)的進(jìn)步擴(kuò)大了對(duì)紅土鎳礦的市場(chǎng)需求,也大大推動(dòng)了國(guó)際上對(duì)低品位紅土鎳礦的開(kāi)發(fā)利用價(jià)值。

    二、中國(guó)投資東南亞紅土型鎳礦面臨的主要問(wèn)題

    (一)投資企業(yè)起步晚、競(jìng)爭(zhēng)力弱

    與鐵礦石類(lèi)似,我國(guó)在布局全球紅土鎳礦資源的爭(zhēng)奪戰(zhàn)中已經(jīng)起步較晚。日本涉足東南亞紅土鎳礦領(lǐng)域已近30余年。20世紀(jì)70年代期間,日本就在菲律賓成立合資礦業(yè)公司,開(kāi)采含鎳2%以上的高品位鎳礦,運(yùn)送回新日鐵和住友商社進(jìn)行冶煉,導(dǎo)致菲律賓的高品位鎳礦砂長(zhǎng)期被日本企業(yè)壟斷,而我國(guó)只能進(jìn)口鎳含量在0.9%~1.1%的低品位鎳礦砂。近年來(lái),國(guó)際資本加大對(duì)東南亞優(yōu)質(zhì)紅土鎳礦資源的爭(zhēng)奪,加拿大Inco公司是印尼最大的紅土鎳礦企業(yè)(PT inco)的大股東,控制著印尼的優(yōu)質(zhì)礦山資源。礦業(yè)巨頭力拓近年也看中了印尼蘇拉威西島的Lasamphala鎳礦項(xiàng)目,并計(jì)劃投資10-20億美元。

    對(duì)比之下,我國(guó)除金川集團(tuán)并購(gòu)的菲律賓諾諾克鎳礦以及中冶集團(tuán)開(kāi)發(fā)的巴布亞新幾內(nèi)亞瑞末鎳礦具有世界級(jí)規(guī)模外,其他項(xiàng)目的國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力并不強(qiáng),至今仍缺乏在紅土鎳礦領(lǐng)域具有定價(jià)話(huà)語(yǔ)權(quán)的國(guó)際級(jí)礦業(yè)公司。此外,國(guó)內(nèi)企業(yè)在獲取境外資源的開(kāi)發(fā)機(jī)會(huì)中,國(guó)有和民營(yíng)企業(yè)間缺少協(xié)調(diào),沒(méi)有形成相互協(xié)作、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、抱團(tuán)合作的有序競(jìng)爭(zhēng)狀態(tài),難以形成規(guī)?;?jīng)營(yíng),極大地削弱了我國(guó)開(kāi)發(fā)東南亞紅土鎳礦資源的整體競(jìng)爭(zhēng)力。

    (二)投資項(xiàng)目存在技術(shù)性和非技術(shù)性風(fēng)險(xiǎn)

    礦業(yè)經(jīng)營(yíng)投資大、周期長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)大,境外投資更是高風(fēng)險(xiǎn)行為??鐕?guó)投資東南亞紅土鎳礦存在若干潛在風(fēng)險(xiǎn)因子,包括技術(shù)性和非技術(shù)性。投資紅土鎳礦的技術(shù)性風(fēng)險(xiǎn)存在于勘探和冶煉環(huán)節(jié),尤其是選冶環(huán)節(jié)。菲律賓的Coral Bay項(xiàng)目以及澳大利亞的Murrin Murrin項(xiàng)目皆因濕法冶煉效果未達(dá)預(yù)期而延遲投產(chǎn)。非技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自影響礦山經(jīng)營(yíng)的東道國(guó)政策、企業(yè)管理、財(cái)務(wù)金融等環(huán)節(jié),此外在東南亞國(guó)家礦山安保、環(huán)境保護(hù)、宗教民俗等問(wèn)題也不可忽略。由于跨國(guó)礦業(yè)投資復(fù)合型人才(即精通外語(yǔ)、專(zhuān)長(zhǎng)國(guó)際礦業(yè)投資、熟悉國(guó)際貿(mào)易且掌握東道國(guó)家法律)的缺乏,國(guó)內(nèi)投資企業(yè)面臨的非技術(shù)性風(fēng)險(xiǎn)非常大,經(jīng)營(yíng)成本已成為投資成敗的重要負(fù)擔(dān)。

    以融資為例,當(dāng)前中國(guó)礦業(yè)進(jìn)行境外并購(gòu)?fù)顿Y,國(guó)企主要以國(guó)內(nèi)銀行貸款為主,利用境內(nèi)外資本市場(chǎng)直接進(jìn)行并購(gòu)融資的情況很少;民營(yíng)企業(yè)融資方式多為民間私募;地勘單位則多依賴(lài)少量財(cái)政支持和單位自籌資金??梢?jiàn),融資渠道國(guó)內(nèi)化和單一化與投資市場(chǎng)國(guó)際化之間的矛盾,為國(guó)內(nèi)企業(yè)投資東南亞紅土鎳礦潛藏了巨大的金融風(fēng)險(xiǎn)。

    (三)東南亞投資環(huán)境具有先天的劣勢(shì)

    東南亞國(guó)家的投資環(huán)境長(zhǎng)期以來(lái)被國(guó)際社會(huì)所詬病,盡管近年來(lái)法制環(huán)境有所改善,但積弊絕非短期內(nèi)能被消除。以印尼為例,開(kāi)發(fā)紅土鎳礦可能面臨:礦業(yè)政策變化快,涉礦法規(guī)混亂,如礦業(yè)法和森林法規(guī)定之間有沖突;基礎(chǔ)設(shè)施落后,開(kāi)發(fā)紅土鎳礦所需的水、電、路,特別是修建港口等耗資巨大;中央與地方政府利益糾紛不斷,苛捐雜稅眾多且腐敗嚴(yán)重;辦理工作居留手續(xù)繁復(fù),外國(guó)技術(shù)人員辦理居留簽證需上繳高昂的行政規(guī)費(fèi)及稅負(fù);勞工法令過(guò)度保障本國(guó)勞工利益,常造成礦山管理困難,工會(huì)勢(shì)力更阻礙正常運(yùn)作等。《2008—2009年度全球競(jìng)爭(zhēng)力報(bào)告》顯示,印尼排名55位,而菲律賓排名第7l位,指示投資環(huán)境總體偏差。

    (四)國(guó)際鎳價(jià)走勢(shì)的不確定性

    投資紅土鎳礦的收益直接受?chē)?guó)際鎳價(jià)市場(chǎng)行情的影響。LME數(shù)據(jù)顯示,從2007至今國(guó)際鎳價(jià)幾乎每月都在動(dòng)蕩,2007年沖高至5萬(wàn)美元/噸,2008年底又直線(xiàn)跌至8000美元/噸,2010年在2萬(wàn)美元/噸左右徘徊。鎳價(jià)格走勢(shì)詭異而難以預(yù)測(cè),為投資紅土鎳礦的經(jīng)濟(jì)收益帶來(lái)的巨大的不確定性。由于國(guó)際市場(chǎng)存在紅土鎳和硫化鎳資源開(kāi)發(fā)的博弈,國(guó)際市場(chǎng)上的鎳價(jià)能否在2萬(wàn)美元的基礎(chǔ)上往上漲,決定了投資購(gòu)買(mǎi)國(guó)外紅土鎳礦的中國(guó)企業(yè)究竟是成功抄底還是高位套牢。

    三、中國(guó)投資東南亞紅土型鎳礦的對(duì)策建議

    第一,發(fā)揮政府的法律保障和監(jiān)管作用。在國(guó)際化礦業(yè)投資中,提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力必須先謀求提升國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)力,健全完善的法律體系必不可少。我國(guó)現(xiàn)有的可服務(wù)于境外礦業(yè)投資方面的法律保障體系分散而又不統(tǒng)一,尤其缺乏一套海外投資法做保障。因此,當(dāng)前我國(guó)境外礦業(yè)投資迫切需要政府從財(cái)政、金融、稅收、保險(xiǎn)等環(huán)節(jié)完善相關(guān)的配套法律法規(guī)。此外,政府有必要打造一個(gè)具有權(quán)威性的信息咨詢(xún)服務(wù)平臺(tái),形成東南亞紅土鎳礦礦業(yè)投資環(huán)境指南等一系列的對(duì)外投資服務(wù)產(chǎn)品,合理引導(dǎo)企業(yè)對(duì)外投資。國(guó)內(nèi)的行業(yè)協(xié)會(huì)或政府相關(guān)管理部門(mén)也應(yīng)成立相關(guān)的監(jiān)管機(jī)構(gòu),預(yù)防和避免中資企業(yè)在境外并購(gòu)中的惡性競(jìng)爭(zhēng),提升礦權(quán)收購(gòu)的議價(jià)能力,形成整體競(jìng)爭(zhēng)力,積極培育在紅土鎳礦領(lǐng)域具有定價(jià)話(huà)語(yǔ)權(quán)的國(guó)際級(jí)礦業(yè)公司。

    第二,建立風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避措施及風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急預(yù)案。針對(duì)東南亞紅土鎳礦投資的高風(fēng)險(xiǎn)性,在投資項(xiàng)目的選擇上必須重視高度可行性研究,必須重視風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避措施及風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)急預(yù)案的制定??蓞⒖嫉娘L(fēng)險(xiǎn)規(guī)避措施包括:針對(duì)東南亞國(guó)家復(fù)雜動(dòng)蕩的政治環(huán)境和政策法規(guī)的多變性,盡量有項(xiàng)目所在國(guó)政府的參與及政府機(jī)構(gòu)的書(shū)面保證,包括一些特許權(quán)力及承諾書(shū);針對(duì)經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)險(xiǎn),可借助國(guó)際礦業(yè)咨詢(xún)公司的力量,借助國(guó)際大型礦業(yè)公司的管理經(jīng)驗(yàn),實(shí)現(xiàn)提高經(jīng)營(yíng)管理水平;針對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn),善于利用資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)融資渠道多元化和國(guó)際化,采取一些經(jīng)營(yíng)管理手段降低匯率風(fēng)險(xiǎn);針對(duì)政府腐敗、社區(qū)安全、環(huán)境保護(hù)、民族風(fēng)俗、宗教事務(wù)等復(fù)雜問(wèn)題及其潛在風(fēng)險(xiǎn),應(yīng)積極熟悉并順應(yīng)東道國(guó)國(guó)情,借助華商及華裔團(tuán)體的紐帶作用化解風(fēng)險(xiǎn)。此外,針對(duì)自然災(zāi)害和突發(fā)性安全事件,企業(yè)也應(yīng)實(shí)現(xiàn)做好應(yīng)急預(yù)案。

    第三,優(yōu)選投資項(xiàng)目,延伸產(chǎn)業(yè)鏈。東南亞紅土鎳礦山的礦石品質(zhì)優(yōu)劣不一,經(jīng)濟(jì)價(jià)值差異很大。進(jìn)入2010年,受我國(guó)焦炭?jī)r(jià)格上漲、高耗能高污染小高爐的取締等多重因素的影響,高品位紅土鎳礦將成為國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求的主流類(lèi)型。因此,今后投資東南亞紅土鎳礦應(yīng)密切關(guān)注市場(chǎng)需求,優(yōu)選高品位的硅酸鹽巖型紅土鎳礦山作為投資對(duì)象。此外,鑒于印尼將于2014年禁止紅土鎳礦原料出口,有實(shí)力的企業(yè)應(yīng)延伸產(chǎn)業(yè)鏈,在條件成熟的情況下實(shí)施采冶一體的規(guī)?;顿Y,這將有利于節(jié)省運(yùn)輸成本,降低國(guó)內(nèi)能耗,利于構(gòu)建穩(wěn)定、可靠、低成本的鎳資源戰(zhàn)略供應(yīng)鏈。

    第四,實(shí)施“找礦”與“買(mǎi)礦”相結(jié)合策略。礦產(chǎn)品是一個(gè)國(guó)際化的產(chǎn)品,價(jià)格漲落是有周期性的?,F(xiàn)有的規(guī)律是十年為一個(gè)周期單位,這一輪的礦產(chǎn)品漲價(jià)是從2003年開(kāi)始的,時(shí)至今日處于漲落波動(dòng)階段。在紅土鎳礦產(chǎn)品價(jià)格回落的時(shí)候,應(yīng)該選擇探礦權(quán)的投入,去找礦而非買(mǎi)礦。在價(jià)格上升階段,則應(yīng)選擇買(mǎi)現(xiàn)成礦山來(lái)獲取收益最大化。因此,投資時(shí)機(jī)的選擇應(yīng)該和國(guó)際價(jià)格波動(dòng)的周期相結(jié)合,對(duì)價(jià)格市場(chǎng)的變動(dòng)能快速響應(yīng),實(shí)施“找礦”與“買(mǎi)礦”兩條腿走路的戰(zhàn)略。這種思路要求礦業(yè)公司要密切與地勘單位的聯(lián)系,進(jìn)行強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手和優(yōu)勢(shì)互補(bǔ),從而實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)企業(yè)在東南亞紅土鎳礦投資中的資源與效益的雙豐收。

    10.3969/j.issn.1003-5559.2011.01.024

    本文系廣西自然科學(xué)青年基金(項(xiàng)目編號(hào):桂科青0991083)、廣西壯族自治區(qū)教育廳科研項(xiàng)目(項(xiàng)目編號(hào):200911LX123)共同資助。

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