跨境人民幣結(jié)算之云南調(diào)查

◎ 文 / 由曦

金融

自2011年8月23日，人民幣跨境貿(mào)易結(jié)算開始行至全國。2011年一季度，我國跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算實(shí)際收付總額為2584.7億元，已達(dá)到去年全年數(shù)額的一半，作為人民幣國際化路線圖的第一步，結(jié)算數(shù)額的“井噴”意義重大。

但是限于人民幣回流渠道缺失等原因，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算仍集中在邊境小額貿(mào)易，離“國際化”目標(biāo)尚遠(yuǎn)，人民幣回流渠道亟待拓寬。

人民幣結(jié)算集中在邊境小額貿(mào)易

近期，國務(wù)院發(fā)展研究中心(下稱“國研中心”)在調(diào)查了新疆、云南兩省區(qū)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算情況之后，總結(jié)指出，從目前情況看，人民幣結(jié)算量仍然偏小，外商和外國政府對人民幣結(jié)算、投資的接受程度不高。

央行昆明中心支行數(shù)據(jù)顯示，云南省2010年共辦理跨境貿(mào)易人民幣金額83.12億元，結(jié)算7341筆，雖然結(jié)算金額提升幅度較快，但其占貿(mào)易結(jié)算總額比例依然較低，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算數(shù)額占云南省進(jìn)出口貿(mào)易結(jié)算量的9%。

值得注意的是，在結(jié)算結(jié)構(gòu)上，云南省的情況是人民幣結(jié)算在小額貿(mào)易上使用較多，在大額貿(mào)易上則鮮有問津。

為了進(jìn)一步了解跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的現(xiàn)狀，記者近日趕赴邊境省份云南進(jìn)行采訪調(diào)查。富滇銀行國際業(yè)務(wù)部總經(jīng)理胡崗對記者介紹，這種現(xiàn)象與云南特殊的貿(mào)易結(jié)構(gòu)和政策導(dǎo)向有關(guān)，他表示，云南的小額貿(mào)易多是中國對于周邊國家的邊貿(mào)出口，由于國家曾對邊貿(mào)出口的人民幣結(jié)算給予特殊扶持，結(jié)算量增長較快；而大額貿(mào)易則主要是原材料、大宗商品的進(jìn)口，而大宗商品的定價(jià)均以美元進(jìn)行，所以大額的更多使用美元結(jié)算。

國家自2004年以來給予云南邊貿(mào)出口人民幣結(jié)算100%出口退稅的特殊政策扶持，使得邊貿(mào)出口人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛，2010年上半年人民幣結(jié)算在邊貿(mào)出口中占比高達(dá)97%，但即便如此，人民幣結(jié)算在全部跨境貿(mào)易結(jié)算中的占比也不過10%。

國研中心的報(bào)告指出，現(xiàn)有貿(mào)易結(jié)構(gòu)弱化了我方定價(jià)和選擇結(jié)算貨幣的地位。從我國跨境進(jìn)出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)來看，出口以國內(nèi)產(chǎn)能相對過剩、低附加值的輕工產(chǎn)品為主，進(jìn)口則以國內(nèi)短缺的資源型產(chǎn)品為主。這種貿(mào)易結(jié)構(gòu)，導(dǎo)致我方進(jìn)出口商在定價(jià)和選擇結(jié)算貨幣時(shí)處于被動(dòng)地位。

除了特殊的貿(mào)易結(jié)構(gòu)之外，人民幣避險(xiǎn)金融產(chǎn)品的缺失，也被學(xué)者認(rèn)為是制約企業(yè)利用人民幣進(jìn)行結(jié)算、跨境投資的障礙。

云南大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長郭樹華教授剛結(jié)束對中緬兩國跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算情況的考察，他向記者表達(dá)了相同的觀點(diǎn)，即在大額貿(mào)易和對外投資中，交易雙方更認(rèn)可美元，人民幣結(jié)算則在“邊民互市”比較普遍。在他看來，現(xiàn)在人民幣不僅離“國際化”目標(biāo)相差甚遠(yuǎn)，連“區(qū)域化”也還沒有實(shí)現(xiàn)。

人民幣回流渠道缺失

人民幣回流渠道的缺失被認(rèn)為是制約人民幣走出去的一大阻力。

上述國研中心報(bào)告認(rèn)為，在境外人民幣市場尚未形成規(guī)模效應(yīng)和自我循環(huán)、平衡運(yùn)作的情況下，境外人民幣除了進(jìn)口內(nèi)地商品和服務(wù)以及存放銀行之外，并無其他合法運(yùn)用的渠道。

郭樹華則表示，由于人民幣衍生品和以人民幣為標(biāo)的的金融產(chǎn)品還沒有出現(xiàn)，一旦人民幣出現(xiàn)大的波動(dòng)，對沖工具的缺乏會(huì)使企業(yè)無法對沖匯率風(fēng)險(xiǎn)，“沒有以人民幣為標(biāo)的的投資產(chǎn)品，誰也不敢長期持有人民幣”。

當(dāng)前，境外人士持有人民幣很難像美元、歐元那樣在國際市場上找到豐富的投資避險(xiǎn)工具，加上我國對資本賬戶的管制，境外機(jī)構(gòu)或個(gè)人持有的人民幣流回境內(nèi)渠道不暢，保值增值的投資需求無法滿足，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這是導(dǎo)致境外貿(mào)易伙伴持有人民幣的意愿不高的重要原因。

回流渠道的缺失不僅制約了境外貿(mào)易伙伴持有人民幣的愿望，也制約了境外銀行人民幣頭寸的積累。

胡崗告訴記者，雖然境外有大量人民幣現(xiàn)鈔的沉淀，但由于國家對人民幣

什么是跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算

所謂跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算，是指以人民幣報(bào)關(guān)并以人民幣結(jié)算的進(jìn)出口貿(mào)易結(jié)算。其業(yè)務(wù)種類包括進(jìn)出口信用證、托收、匯款等多種結(jié)算方式。

2009年4月8日國務(wù)院常務(wù)會(huì)議正式?jīng)Q定，在上海和廣州、深圳、珠海、東莞等城市開展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)。這將邁開人民幣走向國際化的關(guān)鍵一步，有利于人民幣國際地位的逐步提升。

2011年8月23日，人民銀行、財(cái)政部、商務(wù)部、海關(guān)總署、稅務(wù)總局和銀監(jiān)會(huì)聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于擴(kuò)大跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算地區(qū)的通知》，明確跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算境內(nèi)地域范圍擴(kuò)大至全國?，F(xiàn)鈔出入境限制，國外銀行的人民幣頭寸依然難以形成。“如果國外銀行現(xiàn)鈔無法進(jìn)入國內(nèi)，就不能形成在國內(nèi)銀行清算賬戶中的清算資金?！?/p>

對此，國研中心建議貨幣當(dāng)局研究制訂銀行間人民幣現(xiàn)鈔回流操作辦法和非居民存取款管理辦法；完善人民幣現(xiàn)鈔調(diào)運(yùn)機(jī)制，放寬辦理銀行調(diào)運(yùn)人民幣現(xiàn)鈔進(jìn)出境業(yè)務(wù)的準(zhǔn)入資格；探索向部分周邊國家非居民發(fā)行人民幣債券等。

“渠道不暢的原因是雙方面的。”胡崗表示，周邊國家也希望儲(chǔ)備人民幣來作為以后國際清償?shù)墓ぞ撸鋰鴥?nèi)的政策可能不允許當(dāng)?shù)厣虡I(yè)銀行到中國開立清算賬戶，這就限制了人民幣的使用。

“全面開花”后的配套跟進(jìn)

除了建立回流機(jī)制以外，多位受訪者認(rèn)為，為配合跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算的發(fā)展，需要一系列配套措施的出臺(tái)，以及政府、企業(yè)、銀行的共同努力。

國研中心報(bào)告建議，應(yīng)明確人民幣直接投資方面的政策和人民幣非居民賬戶操作規(guī)定；完善人民幣計(jì)價(jià)結(jié)算的相關(guān)操作性規(guī)定；對人民幣和小幣種的匯率研究，解決掛牌匯率問題。

事實(shí)上，上述建議中的部分內(nèi)容已在實(shí)施，例如，富滇銀行就在今年6月開展了人民幣對老撾基普的跨境結(jié)算業(yè)務(wù)和匯率掛牌。

胡崗認(rèn)為，推動(dòng)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算，要政府、銀行、企業(yè)三個(gè)層面共同努力。他告訴記者，企業(yè)在其中作用重要，實(shí)踐中，就出現(xiàn)過對方國家愿意接受人民幣投資，但企業(yè)沒有提出相關(guān)要求的情況，“如果企業(yè)堅(jiān)持使用人民幣的話，推動(dòng)起來就會(huì)更加順利?！?/p>

國研中心也強(qiáng)調(diào)了協(xié)調(diào)的重要性，并建議加強(qiáng)中央政府各部門之間的協(xié)調(diào)；政府、銀行和企業(yè)層面的協(xié)調(diào)；以及中央政府同周邊國家金融監(jiān)管部門的溝通。