從FDI流動(dòng)看馬來(lái)西亞經(jīng)濟(jì)發(fā)展的隱憂

王守貞 吳 昊

(中國(guó)人民銀行?？谥行闹薪鹑谘芯刻?海口 570105;重慶大學(xué)經(jīng)濟(jì)與工商管理學(xué)院 重慶 400030)

從FDI流動(dòng)看馬來(lái)西亞經(jīng)濟(jì)發(fā)展的隱憂

王守貞 吳 昊

(中國(guó)人民銀行?？谥行闹薪鹑谘芯刻??？?570105;重慶大學(xué)經(jīng)濟(jì)與工商管理學(xué)院 重慶 400030)

馬來(lái)西亞;FDI;經(jīng)濟(jì)發(fā)展

2009年外商對(duì)馬來(lái)西亞的直接投資大幅下滑，馬來(lái)西亞從東南亞地區(qū)的引資“優(yōu)等生”轉(zhuǎn)變?yōu)椤安畹壬保f(shuō)明馬來(lái)西亞經(jīng)濟(jì)吸引力顯著下降的事實(shí)，這無(wú)疑將對(duì)當(dāng)前馬來(lái)西亞經(jīng)濟(jì)改革的進(jìn)程和目標(biāo)產(chǎn)生十分重大的不利影響?；A(chǔ)條件不佳、經(jīng)濟(jì)上的長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性問(wèn)題以及改革政策反復(fù)是影響馬來(lái)西亞吸引外資能力的最主要因素。

根據(jù)2010年7月聯(lián)合國(guó)貿(mào)易與發(fā)展大會(huì)公布的《2010年世界外資報(bào)告》(World Foreign Investment Report 2010)，2009年馬來(lái)西亞爆發(fā)了外資出逃潮，外商對(duì)馬來(lái)西亞的直接投資大幅下降，居?xùn)|南亞地區(qū)之首。這在某種意義上暴露了馬來(lái)西亞經(jīng)濟(jì)吸引力嚴(yán)重下降的事實(shí)。本文旨在通過(guò)對(duì)馬來(lái)西亞FDI進(jìn)出狀況及其原因的分析，以期對(duì)中國(guó)在吸引外資方面有所啟示。

一 2009年馬來(lái)西亞FDI流入的現(xiàn)狀與特點(diǎn)

其一，從東南亞地區(qū)的引資“優(yōu)等生”淪落為“差等生”。長(zhǎng)期以來(lái)，馬來(lái)西亞的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平在東南亞各國(guó)中僅次于新加坡，被公認(rèn)為“新興的工業(yè)化國(guó)家”［1］，其吸引外資總量也僅處于新加坡之后。但是在1998年，馬來(lái)西亞首次在外資競(jìng)爭(zhēng)中落后于泰國(guó)，之后又在2005年被印度尼西亞趕上，而越南也在2008年超過(guò)馬來(lái)西亞?！熬驮谖覀兌冀邮芴﹪?guó)、越南、印度尼西亞三國(guó)近年已有足夠?qū)嵙εc我國(guó)一較長(zhǎng)短時(shí)，我國(guó)卻再度蒙羞，馬來(lái)西亞歷史上首次在吸引外資上落后于菲律賓?！保?］2009年，菲律賓吸收FDI總值為19.5億美元，而馬來(lái)西亞僅有13.8億美元，只好于柬埔寨、緬甸、文萊和老撾 (見(jiàn)圖1)。

圖1 2009年?yáng)|南亞各國(guó)吸引FDI總額

其二，外國(guó)直接投資下降幅度，居?xùn)|南亞各國(guó)之首。2009年，東南亞各國(guó)吸引外國(guó)直接投資的增幅出現(xiàn)了顯著的分化。其中，外資對(duì)新加坡、文萊、菲律賓及緬甸等國(guó)的投資保持了正增長(zhǎng);而外資對(duì)泰國(guó)、越南、印尼、老撾、柬埔寨、馬來(lái)西亞等國(guó)的投資增幅出現(xiàn)了不同程度的下降。其中，2009年外資對(duì)馬來(lái)西亞的直接投資大幅下降了81.1%，居?xùn)|南亞國(guó)家之首 (見(jiàn)圖2)。

圖2 2009年?yáng)|南亞各國(guó)吸收FDI增速

其三，成為東南亞地區(qū)唯一FDI流出大于FDI流入的國(guó)家。最大的問(wèn)題是，馬來(lái)西亞是東南亞地區(qū)唯一一個(gè)資本流出大于資本流入的國(guó)家。2009年，馬來(lái)西亞流到國(guó)外的資本額達(dá)到80.4億美元，遠(yuǎn)比其吸引到的外國(guó)直接投資13.8億美元要多［3］(見(jiàn)圖3)。而且，這一落差也導(dǎo)致馬來(lái)西亞累積資本流出額首次超過(guò)外資累積流入額。截至2009年，馬來(lái)西亞資本額流出達(dá)到756.2億美元，而流入馬來(lái)西亞的外資累積總額則是746.4億美元［4］(見(jiàn)圖4)。這一趨勢(shì)顯示無(wú)論是馬來(lái)西亞國(guó)內(nèi)還是國(guó)外投資者都在出走，以尋找更佳的投資地點(diǎn)。

二 FDI流入狀況對(duì)馬來(lái)西亞經(jīng)濟(jì)的影響

納吉政府上臺(tái)之后，大力推行在經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的改革，并制訂了十分宏偉的經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)。納吉政府希望通過(guò)產(chǎn)業(yè)調(diào)整和升級(jí)的方式，大幅提高馬來(lái)西亞居民的收入。然而，近年來(lái)FDI流入狀況糟糕的現(xiàn)實(shí)無(wú)疑將對(duì)上述改革進(jìn)程和目標(biāo)產(chǎn)生重大不利影響。

(一)FDI流入與馬來(lái)西亞的對(duì)外貿(mào)易

按照D·D·帕維斯 (D.D.Purvis，1972)、小島清 (K.Kojima，1981)等人的觀點(diǎn)，對(duì)外直接投資在一定程度上可以產(chǎn)生擴(kuò)大、創(chuàng)造和促進(jìn)對(duì)外貿(mào)易的作用，對(duì)外直接投資與對(duì)外貿(mào)易是互相補(bǔ)充的關(guān)系［5］。小島清模型為發(fā)展中國(guó)家利用外資，擴(kuò)大貿(mào)易進(jìn)而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，提供了理論依據(jù)［6］。從區(qū)域的案例來(lái)看，小島清等人的觀點(diǎn)在以日本為首的“雁行模式”下的國(guó)家和地區(qū)中得到了較好的驗(yàn)證［7］，馬來(lái)西亞正是其中之一。

作為亞太地區(qū)外向型國(guó)家的典型代表之一，近十年來(lái)馬來(lái)西亞的對(duì)外貿(mào)易依存度均在200%左右，2008年的對(duì)外貿(mào)易依存度甚至高達(dá)223.5%。由此可見(jiàn)，對(duì)外貿(mào)易在馬來(lái)西亞整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)體系中占據(jù)著十分重要的地位。自獨(dú)立以來(lái)，馬來(lái)西亞就十分注重吸收外商直接投資，并希望以此來(lái)帶動(dòng)出口［8］，擴(kuò)大對(duì)外貿(mào)易。從目前的情況來(lái)看，馬來(lái)西亞以外商直接投資帶動(dòng)對(duì)外貿(mào)易增長(zhǎng)的策略取得了較好的成效。但是，鑒于目前馬來(lái)西亞吸引FDI的能力越來(lái)越弱，F(xiàn)DI對(duì)馬來(lái)西亞對(duì)外貿(mào)易的拉動(dòng)作用也勢(shì)必大打折扣，這對(duì)于嚴(yán)重依賴外需的馬來(lái)西亞經(jīng)濟(jì)而言無(wú)疑是十分沉重的打擊。

(二)FDI流入與馬來(lái)西亞的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化

2009年4月22日，馬來(lái)西亞首相納吉宣布，即日起開放8大領(lǐng)域27個(gè)服務(wù)行業(yè)，廢除上述行業(yè)土著必須占有30%股權(quán)的限制［9］。馬來(lái)西亞政府服務(wù)業(yè)開放政策的目標(biāo)是，營(yíng)造一個(gè)有利于吸引國(guó)內(nèi)外投資、技術(shù)及制造更高水平就業(yè)機(jī)會(huì)的商業(yè)環(huán)境，提升服務(wù)業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)水平。這將有助于全面挖掘服務(wù)業(yè)的發(fā)展?jié)撃?，將服?wù)業(yè)占GDP的比重提高至60%的水平。在隨后的5月15日，馬來(lái)西亞政府又提出了“超越制造業(yè)”的經(jīng)濟(jì)發(fā)展轉(zhuǎn)型模式［10］。馬來(lái)西亞總理府負(fù)責(zé)經(jīng)濟(jì)事務(wù)首席部長(zhǎng)丹斯里諾莫哈末說(shuō)，馬來(lái)西亞將邁入“新經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式”，即從傳統(tǒng)制造業(yè)轉(zhuǎn)型為“超越制造業(yè)”的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，成為創(chuàng)新、知識(shí)、科技型制造業(yè)，并將其作為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動(dòng)力之一，并營(yíng)造高收入社會(huì)［11］。今后，馬來(lái)西亞政府將利用現(xiàn)有的及將成立的高新科技園帶動(dòng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。

盡管馬來(lái)西亞政府具有加快經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整升級(jí)的迫切愿望，但其國(guó)內(nèi)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)升級(jí)所必須的資金卻并不十分充足。始于2008年下半年的全球經(jīng)濟(jì)衰退，導(dǎo)致馬來(lái)西亞經(jīng)濟(jì)深陷危機(jī)之中，迫使政府啟動(dòng)總額為670億林吉特的大規(guī)模財(cái)政刺激配套方案。這使得馬來(lái)西亞2009年政府財(cái)政赤字占GDP的比重攀升至7.4%的水平，在東南亞區(qū)域內(nèi)是最高的［12］。與此同時(shí)，馬來(lái)西亞聯(lián)邦政府的債務(wù)也從 2008年的 3064億林吉特 (占 GDP的41.5%)，進(jìn)一步擴(kuò)大至2009年的3625億林吉特(占GDP的52.4%)。國(guó)內(nèi)資金出走、財(cái)政資金緊張的情況，將迫使馬來(lái)西亞必須更多地借助外資的力量。然而，目前馬來(lái)西亞的吸引外資的狀況卻不容樂(lè)觀，因此，這有可能影響到其國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的進(jìn)程。

(三)FDI流入與馬來(lái)西亞經(jīng)濟(jì)2020年宏愿

2010年3月30日，馬來(lái)西亞政府頒布通過(guò)了“新經(jīng)濟(jì)模式”(New Economic Model)，并計(jì)劃于2020年將馬來(lái)西亞建設(shè)成為發(fā)達(dá)國(guó)家。按照“新經(jīng)濟(jì)模式”的規(guī)劃，將在10年內(nèi)把馬來(lái)西亞人均收入從目前的7000美元大幅提高至15000美元［13］。“新經(jīng)濟(jì)模式”強(qiáng)調(diào)，制造高收入工作機(jī)會(huì)，確保人民從具有競(jìng)爭(zhēng)力的經(jīng)濟(jì)中受惠，從而享有更美好的生活。納吉政府的目標(biāo)是建立一個(gè)由私人領(lǐng)域主導(dǎo)、創(chuàng)新為導(dǎo)向的經(jīng)濟(jì)模式，并且更專注于發(fā)展一些特定領(lǐng)域。在實(shí)際策略方面，納吉政府通過(guò)重新啟動(dòng)私營(yíng)化計(jì)劃、推動(dòng)公共—私人伙伴模式、逐步減持官聯(lián)公司的非核心資產(chǎn)、鼓勵(lì)官聯(lián)公司與私人領(lǐng)域合作開拓新市場(chǎng)等，來(lái)刺激低迷的私人投資。

但是，在外資流入狀況不佳有可能導(dǎo)致對(duì)外貿(mào)易增速下降、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和升級(jí)進(jìn)程放緩的背景下，馬來(lái)西亞國(guó)內(nèi)外的諸多研究機(jī)構(gòu)并不看好納吉政府的2020年宏愿。根據(jù)測(cè)算［14］，若要達(dá)成2020年宏愿，則從2011年開始，馬來(lái)西亞經(jīng)濟(jì)必須實(shí)現(xiàn)平均6%的增長(zhǎng)，這需要馬來(lái)西亞國(guó)內(nèi)私人投資每年保持12.8%的增長(zhǎng)。私人投資若從《第九馬來(lái)西亞計(jì)劃》下平均只有2%的成長(zhǎng)上升至12.8%的成長(zhǎng)，則每年需要115億林吉特的投資額。但是近年來(lái)，馬來(lái)西亞國(guó)內(nèi)私人投資嚴(yán)重下滑，從目前的情況來(lái)看，馬來(lái)西亞政府很難從國(guó)內(nèi)取得這筆龐大的投資。

三 馬來(lái)西亞FDI流入狀況不佳的原因分析

影響馬來(lái)西亞吸收外資能力的因素是多方面的，但可能主要包括如下三個(gè)方面的原因:

(一)缺乏親商環(huán)境，吸引外資基礎(chǔ)條件不佳

首先，商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力逐步下滑。馬來(lái)西亞在2010年度全球競(jìng)爭(zhēng)力指數(shù) (Global Competitiveness Index)的最新排名從第21位跌至第24位［15］，顯示作為一個(gè)投資地點(diǎn)，馬來(lái)西亞的吸引力正在日益消退。其次，官僚風(fēng)氣嚴(yán)重，體制僵化。官僚機(jī)構(gòu)的結(jié)構(gòu)僵化、繁文縟節(jié)的行政程序，以及保護(hù)性較強(qiáng)的政策，增加了在馬來(lái)西亞經(jīng)商的難度。馬來(lái)西亞的貪污指數(shù)排名，從2001年的第36名大幅下降到2009年的第56名［16］。再次，稅負(fù)較高。即使從企業(yè)與個(gè)人所得稅方面比較，馬來(lái)西亞也跟不上其主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手如泰國(guó)、印尼的腳步，更不要說(shuō)新加坡和中國(guó)香港了。目前，新加坡與中國(guó)香港的企業(yè)與個(gè)人所得稅分別介于15%—17%之間，而馬來(lái)西亞卻高達(dá)25%—26%［17］。最后，在人力資本與研發(fā)創(chuàng)新方面，基于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期停留在低價(jià)值鏈層次，以及高度依賴廉價(jià)外國(guó)勞動(dòng)力，導(dǎo)致馬來(lái)西亞的勞工市場(chǎng)陷入一個(gè)結(jié)構(gòu)性的問(wèn)題，由低技能勞工主導(dǎo)整個(gè)勞工市場(chǎng) (占總勞工人數(shù)的75%)，高技能勞工只占了就業(yè)市場(chǎng)的25%［18］，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于亞洲其他主要國(guó)家和地區(qū)，如新加坡、中國(guó)臺(tái)灣以及韓國(guó)。

(二)經(jīng)濟(jì)上存在長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，影響外資決策

馬來(lái)西亞的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)不大，僅有2700萬(wàn)人口，再加上主要經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和關(guān)鍵經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域都被官聯(lián)機(jī)構(gòu)(GLCs)壟斷，而且沒(méi)有開拓新的成長(zhǎng)領(lǐng)域，導(dǎo)致外資的潛在投資空間變得非常狹窄。這些問(wèn)題基本上都是馬來(lái)西亞自獨(dú)立以來(lái)，長(zhǎng)年累積下來(lái)的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題。而且，這些問(wèn)題在近年來(lái)有惡化的趨勢(shì)，并對(duì)馬來(lái)西亞的外商直接投資造成顯著的影響。馬來(lái)西亞在2000年至2007年之間的外商直接投資，年平均增長(zhǎng)率只有1%，在亞洲區(qū)內(nèi)排名倒數(shù)第二［19］。其他曾經(jīng)比馬來(lái)西亞落后的發(fā)展中國(guó)家，如泰國(guó)、菲律賓和越南等，在同一時(shí)期的外商直接投資仍能保持8%—12%的年增長(zhǎng)率。

(三)納吉政府改革政策反復(fù)，政治意愿不明

當(dāng)納吉政府提出一個(gè)全盤性的經(jīng)濟(jì)改革計(jì)劃(Economic Transformation Programme) —— “新經(jīng)濟(jì)模式”的時(shí)候，顯然是為國(guó)外資本塑造了一個(gè)到馬來(lái)西亞投資的“想象空間”。然而，這一切看似完美的經(jīng)濟(jì)改革計(jì)劃，只是停留在理論與政策框架層面，并沒(méi)有任何實(shí)際的運(yùn)作細(xì)節(jié)與落實(shí)方針，也沒(méi)有實(shí)際的成果可供參考。

對(duì)于那些以盈利為目的的外資而言，它們追求的只是實(shí)際的成果。只有在政府真正兌現(xiàn)承諾，或交出一些成績(jī)單之后，外資才會(huì)主動(dòng)流進(jìn)來(lái)。因此，從納吉政府宣布“新經(jīng)濟(jì)模式”的那一刻開始，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境與局勢(shì)的實(shí)際變化，成了外資觀察納吉政府經(jīng)濟(jì)改革的風(fēng)向標(biāo)。然而，無(wú)論是從納吉政府對(duì)土著保護(hù)政策的立場(chǎng)軟化看還是從一些實(shí)際的經(jīng)濟(jì)改革行動(dòng) (推行消費(fèi)稅和取消汽油津貼)的臨陣退縮看，在外商眼里，這等同于納吉政府的經(jīng)濟(jì)改革口號(hào)并沒(méi)有獲得人民的支持與信任，使得納吉政府的改革形象被大打折扣［20］。

四 小結(jié)與啟示

一方面，應(yīng)以當(dāng)前馬來(lái)西亞的經(jīng)濟(jì)政策為鑒，努力吸引國(guó)際長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)資本流入，遏制短期國(guó)際資本頻繁進(jìn)出。目前馬來(lái)西亞納吉政府所采取的策略，是通過(guò)開放經(jīng)濟(jì)來(lái)吸引外資流入馬來(lái)西亞?！暗?，這些措施很多時(shí)候只能吸引到短期外資的流入?！保?1］如果只是單純吸引更多的短期外資流入，實(shí)際上對(duì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展并沒(méi)有太多貢獻(xiàn)。以馬來(lái)西亞目前所面對(duì)的問(wèn)題而言，引進(jìn)短期外資并不能幫助解決這些問(wèn)題。這些經(jīng)濟(jì)問(wèn)題包括私人投資低迷、出口市場(chǎng)下跌、貿(mào)易盈余迅速減少、國(guó)內(nèi)需求與投資下降等。與其坐等外資的到來(lái)，不如納吉政府采取主動(dòng)，善用國(guó)內(nèi)充足的資源來(lái)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，并創(chuàng)造新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)。這包括將國(guó)內(nèi)閑置的儲(chǔ)蓄，正確地導(dǎo)入國(guó)內(nèi)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的投資項(xiàng)目上 (而不是制造經(jīng)濟(jì)的虛假繁榮，讓這些儲(chǔ)蓄流入股市或房地產(chǎn)市場(chǎng)，引發(fā)資產(chǎn)價(jià)格泡沫)。而政府則把公共投資的方向，集中引向開發(fā)新的成長(zhǎng)領(lǐng)域。當(dāng)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形成新的投資契機(jī)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展空間后，外資自然會(huì)重新“青睞”馬來(lái)西亞。

另一方面，對(duì)中國(guó)政府和企業(yè)而言，受FDI大幅下降困擾的馬來(lái)西亞可能潛藏著大量有價(jià)值的投資機(jī)會(huì)。馬來(lái)西亞擁有豐富的天然資源，包括石油、橡膠和木材等，是東南亞地區(qū)重要的經(jīng)濟(jì)體之一;另外，馬來(lái)西亞戰(zhàn)略性地理位置也使其對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)具有十分巨大的魅力。因此，中國(guó)政府及企業(yè)可以在目前的狀況下加強(qiáng)對(duì)馬來(lái)西亞的考察和研究，本著“人棄我取”的態(tài)度，挖掘其中戰(zhàn)略性的投資與合作機(jī)會(huì)。

【注 釋】

［1］ 黃安年:《20世紀(jì)資本主義研究之一》，http://www.annian.net/show.aspx?id=22601＆cid=48，2008年 2月29日。

［2］《外資出走潮重創(chuàng)我經(jīng)濟(jì)，潘儉偉警告政府需改變》，〈馬〉《獨(dú)立新聞在線》2010年7月25日。

［3］ United Nations Conference on Trade and Development:World Foreign Investment Report 2010，http://www.unctad.org/Templates/WebFlyer.asp?intItemID=5535＆lang=1

［4］ 同 ［2］。

［5］ 周文波:《國(guó)際貿(mào)易與FDI關(guān)系的發(fā)展軌跡:替代、互補(bǔ)與融合》，《企業(yè)經(jīng)濟(jì)》2010年第2期。

［6］ 李皖南:《馬來(lái)西亞引進(jìn)FDI的貿(mào)易效應(yīng)分析》，《亞太經(jīng)濟(jì)》2003年第3期。

［7］ 同 ［5］，第142頁(yè)。

［8］ 同 ［6］，第27頁(yè)。

［9］《破除新經(jīng)濟(jì)政策禁錮，大馬當(dāng)發(fā)奮圖強(qiáng)》，〈馬〉《南洋商報(bào)》(中文版)2009年4月24日。

［10］《馬來(lái)西亞能否超越制造業(yè)?》，〈馬〉《星洲日?qǐng)?bào)》(中文版)2009年5月26日。

［11］ 王守貞、盧孔標(biāo)、羅洋: 《東南亞國(guó)家應(yīng)對(duì)國(guó)際金融危機(jī)的舉措、經(jīng)驗(yàn)與啟示》，《亞太經(jīng)濟(jì)》2009年第6期。

［12］ 中國(guó)人民銀行海口中心支行課題組: 《當(dāng)前東南亞國(guó)家通脹問(wèn)題研究》，《亞太經(jīng)濟(jì)》2010年第4期。

［13］《馬來(lái)西亞的“新經(jīng)濟(jì)模式”與經(jīng)濟(jì)宏愿》，〈馬〉《南洋商報(bào)》(中文版)2010年4月2日。

［14］《“第十馬來(lái)西亞計(jì)劃”及其評(píng)價(jià)》，〈馬〉《南洋商報(bào)》(中文版)2010年6月12日。

［15］ World Economic Forum:The Global Competitiveness Report 2009—2010，http://www.weforum.org/en/initiatives/gcp/Global%20Competitiveness%20Report/index.htm

［16］ World Bank:Doing Business 2010，http://www.doingbusiness.org/documents/fullreport/2010/DB10－full－report.pdf

［17］《結(jié)構(gòu)性問(wèn)題不除外資止步門前，抄捷徑假造經(jīng)濟(jì)榮景無(wú)助改革》，〈馬〉《獨(dú)立新聞在線》2010年5月5日。

［18］ 同 ［17］。

［19］ 同 ［3］，第237頁(yè)。

［20］《納吉決策反復(fù)政治意愿未明，外資續(xù)觀望不買改革口號(hào)賬》，〈馬〉《獨(dú)立新聞在線》2010年8月。

［21］ 同 ［17］。

The Potential Crisis of Malaysia’s Economy:From the Perspective of FDI Inflow

Wang Shouzhen＆Wu Hao
(Haikou Centre Branch，The People’s Bank of China，Haikou 570105，China;College of Economics＆Business Administration，Chongqing University，Chongqing 400030，China)

Malaysia;FDI;Economic Development

The Foreign Direct Investment(FDI)in Malaysia fell sharply in 2009，and Malaysia has translated from“top student”to“humble student”in attracting FDI in Southeast Asia，which indicate significant decline in economic attractiveness of Malaysia．Undoubtedly，this would bring adverse effects to the process and the goal of the current reform in Malaysia．Poor infrastructure conditions，the long-term economic structural problems and changeful reform policies are the primary factors which affect Malaysia’s capability in attracting foreign investment．

F133.854

A

1008－6099(2011)01－0017－06

2010－08－12

王守貞，中國(guó)人民銀行海口中心支行金融研究處助理研究員;吳昊，重慶大學(xué)經(jīng)濟(jì)與工商管理學(xué)院2007級(jí)博士生。

【責(zé)任編輯:李皖南】