分布式賬本技術(shù)在支付清算行業(yè)應(yīng)用帶來的機(jī)遇及挑戰(zhàn)

張璟霖 中國人民銀行?？谥行闹?/p>

分布式賬本是網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)共享的數(shù)據(jù)庫，該技術(shù)可能在金融行業(yè)得到廣泛應(yīng)用。美聯(lián)儲從廣義上界定“分布式賬本技術(shù)”包括點(diǎn)對點(diǎn)網(wǎng)絡(luò)、分布式數(shù)據(jù)儲存及加密、數(shù)字資產(chǎn)儲存及記錄等要素的組合。該組合通過特定指令或者設(shè)計(jì)特定的分布式賬本來實(shí)現(xiàn)，能夠改變數(shù)字資產(chǎn)儲存、記錄和傳輸方式。

一、分布式賬本技術(shù)在支付清算行業(yè)的應(yīng)用

（一）記錄和傳輸數(shù)字資產(chǎn)所有權(quán)。分布式賬本中的資產(chǎn)可以為多種形式，既可以是在賬本中發(fā)行和交易的資產(chǎn)，也可以是賬本外資產(chǎn)的表現(xiàn)形式。資產(chǎn)所有權(quán)信息和交易歷史存儲在分布式賬本上，通過賬本維護(hù)系統(tǒng)中全部參與者的所有權(quán)狀態(tài)。所有者可以是銀行或經(jīng)紀(jì)交易商，也可以是家庭和企業(yè)。

（二）分類、安全存儲信息數(shù)據(jù)。資產(chǎn)所有權(quán)信息和交易歷史存儲在分布式賬本的網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)上。分布式賬本中一個(gè)重要技術(shù)便是賬戶應(yīng)該包含適度共享信息，且參與者有權(quán)讀取或修改賬戶的部分信息。即使所有的網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)都有完整的賬戶信息，賬戶內(nèi)的部分?jǐn)?shù)據(jù)也可采用加密技術(shù)，只有被授權(quán)人才能解密或者讀取信息。

（三）提供參與者身份信息管理。分布式賬本技術(shù)通過明確權(quán)限和功能來區(qū)分參與者身份信息，允許參與者執(zhí)行所有活動的分布式賬本稱為“無需許可”系統(tǒng)，限制參與者活動的分布式賬本稱為“需經(jīng)許可”系統(tǒng)。

（四）使用加密技術(shù)保障支付、清算與結(jié)算流程。在資產(chǎn)轉(zhuǎn)移期間，交易發(fā)起方通過非共享加密證書（即私鑰）創(chuàng)建數(shù)字簽名，其他作為交易驗(yàn)證方的參與者可以通過算法和資產(chǎn)所有者的公鑰對賬本條目解密，以驗(yàn)證資產(chǎn)真實(shí)性。資產(chǎn)的所有權(quán)和轉(zhuǎn)讓權(quán)取決于私鑰的正確性。加密技術(shù)可用于加密賬本中的交易信息，只有某些參與者能夠解密交易細(xì)節(jié)。

（五）防止“雙重支付問題”。支付結(jié)算程序被編碼到分布式賬本協(xié)議中，該協(xié)議是定義成員如何交互的語法和程序。通過將指定交易和新位置，傳送到所有持有賬本副本的節(jié)點(diǎn)進(jìn)行公布，并最終形成新的賬本被各節(jié)點(diǎn)接受。節(jié)點(diǎn)接受新的賬本過程被稱為“共識”，使用“共識”算法或其他類似方法讓節(jié)點(diǎn)優(yōu)先處理一筆交易，確保只有一筆交易轉(zhuǎn)移被接受并被公布到分類賬中，防止“雙重支付問題”。

二、分布式賬本技術(shù)為支付清算行業(yè)帶來的機(jī)遇

（一）促進(jìn)證券、大宗商品和衍生品交易。一方面，通過分布式賬本可以減少信息傳遞時(shí)間，提高操作的速度和效率。理論上，分布式賬本技術(shù)能夠?qū)崿F(xiàn)多個(gè)主體在所需時(shí)間內(nèi)對交易條款的一致同意。另一方面，分布式賬本技術(shù)能降低清算流程中的“摩擦”。比如跨多個(gè)獨(dú)立管理的賬本的對賬，減少市場參與者結(jié)算延遲和操作成本。目前，一些大型交易所正探索應(yīng)用分布式賬本技術(shù)，改進(jìn)現(xiàn)有交易所模式中的清算和結(jié)算流程。

（二）便利跨境支付，提高跨境支付效率和準(zhǔn)確性。一是縮短跨境支付時(shí)間。通常電子跨境支付通過代理銀行將資金從一個(gè)銀行轉(zhuǎn)移到另一個(gè)銀行，可能產(chǎn)生各種評估費(fèi)用，且結(jié)算時(shí)間長。通過使用分布式賬本直接交易來代替中介，可以減少跨境支付的步驟，使交易雙方直接聯(lián)系，減少結(jié)算時(shí)間，提高跨境支付的速度，提升結(jié)算的準(zhǔn)確度和清晰度。二是降低跨境支付成本。分布式賬本的跨地理距離和各個(gè)時(shí)區(qū)共享分類賬的功能，可以減少實(shí)現(xiàn)跨境支付所需中介機(jī)構(gòu)的數(shù)量，某些區(qū)域性銀行可以直接訪問網(wǎng)絡(luò)，從而為跨境支付提供更透明和更有效的成本結(jié)構(gòu)。節(jié)省的成本能回饋給客戶。三是跨賬本協(xié)議（ILP）簡化數(shù)字資產(chǎn)轉(zhuǎn)移過程。跨賬本協(xié)議（ILP）可以實(shí)現(xiàn)交易在不同賬本之間的流動，并在兩個(gè)以上的賬本之間建立連接點(diǎn)。未來，ILP 可作為開放標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)一步提高互聯(lián)互通性，并簡化數(shù)字資產(chǎn)的交易過程，推動分布式賬本技術(shù)在跨境支付領(lǐng)域的創(chuàng)新和應(yīng)用。

（三）加強(qiáng)普惠金融，提升金融包容性。分布式賬本技術(shù)用于跨境支付的潛在好處是幫助解決跨境匯款問題，以及用戶獲得更廣泛金融服務(wù)。對于低收入家庭而言，由于高額轉(zhuǎn)賬費(fèi)和交通等間接成本，獲得金融服務(wù)較困難。分布式賬本技術(shù)可以通過允許技術(shù)公司，如移動電話提供商，以最低成本直接向終端用戶提供基于分布式賬本技術(shù)的金融服務(wù)，同時(shí)幫助無法獲得普通銀行服務(wù)的客戶群體獲得服務(wù)，最終降低零售消費(fèi)者的成本，有助于提升金融包容性。

（四）加強(qiáng)信息共享，提升監(jiān)管信心。一方面，分布式賬本技術(shù)防篡改記錄的能力可實(shí)現(xiàn)跨實(shí)體共享信息。例如，分布式賬本技術(shù)可以幫助審計(jì)員或主管對共享信息的某些部分做到“只讀訪問”，這可以幫助分布式賬本技術(shù)的服務(wù)提供商和用戶更有效地遵循監(jiān)管要求。另一方面，可以幫助簡化管理合規(guī)程序并降低成本。統(tǒng)一、可見的共享信息可使監(jiān)管者掌握資產(chǎn)來源和參與者之間的交易歷史，并能快速接收交易數(shù)據(jù)，提升監(jiān)管效率。

三、面臨的挑戰(zhàn)

（一）法律風(fēng)險(xiǎn)

一是分布式賬本使用和共享。分布式賬本提供了可審計(jì)的信息記錄，同時(shí)在參與者之間更新和發(fā)布，但目前使用和共享分類賬本記錄缺少法律依據(jù)。二是數(shù)字資產(chǎn)。在當(dāng)前的法律框架中與數(shù)字資產(chǎn)相關(guān)的所有權(quán)和義務(wù)沒有明確定義，必須在法律層面進(jìn)行明確，使分布式賬本上的數(shù)字資產(chǎn)權(quán)益符合法律框架。三是智能合同。分布式賬本可將各方之間的條款和條件寫入計(jì)算機(jī)代碼自動執(zhí)行，智能合同允許傳統(tǒng)組織通過編碼運(yùn)行智能合同，當(dāng)前組織的法律地位尚不清楚。四是許可問題。分布式賬本可能會增加提供支付、清算和結(jié)算服務(wù)的新參與者。這些新的參與者需要獲得某種章程或許可證來提供服務(wù)，但此類章程或許可證的性質(zhì)和形式仍未明確。五是保密和反洗錢風(fēng)險(xiǎn)。隨著分布式賬本的應(yīng)用，中介機(jī)構(gòu)的類型可能發(fā)生變化，現(xiàn)有的銀行保密法和反洗錢法需將新中介機(jī)構(gòu)或控制系統(tǒng)納入監(jiān)管范圍。

（二）管理風(fēng)險(xiǎn)

一是管理結(jié)構(gòu)。對于開放式系統(tǒng)，由于缺乏明確性、透明度和可預(yù)見性的治理機(jī)制，其能在多大程度上解決重大的、潛在的問題尚不清楚，可能對網(wǎng)絡(luò)和金融系統(tǒng)的穩(wěn)定性產(chǎn)生負(fù)面影響。對于封閉式系統(tǒng)，不同權(quán)限的參與者有不同的所有權(quán)安排，允許對網(wǎng)絡(luò)的一些方面進(jìn)行分布式治理，以及對其他方面進(jìn)行集中治理，可減少與系統(tǒng)相關(guān)決策的責(zé)任、問責(zé)和不利因素。二是金融設(shè)計(jì)。從金融工具來看，分布式賬本技術(shù)需要考慮證券的電子發(fā)行或持有形式，及其是否能以可替換的形式持有。從貨幣交易來看，分布式賬本技術(shù)需要建立金融機(jī)構(gòu)之間解決支付“摩擦”的方法，以應(yīng)對不同機(jī)構(gòu)之間資金轉(zhuǎn)移的阻礙。從金融中介機(jī)構(gòu)來看，分布式賬本技術(shù)是否能代替金融中介機(jī)構(gòu)的功能，提供安全的貨幣工具，形成支付系統(tǒng)仍有待觀察。

（三）金融風(fēng)險(xiǎn)

一是交易結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)。在清算和結(jié)算過程中，結(jié)算最終是一個(gè)法定或約定時(shí)刻，通常由一個(gè)法定的金融交易合同框架支持。但在分布式賬本的交易結(jié)算中，多個(gè)主體被允許更新共享分類賬，且必須通過“共識”機(jī)制確定賬本的特定狀態(tài)，能否最終進(jìn)行結(jié)算取決于共識達(dá)成的概率。與傳統(tǒng)方法相比，利用概率確定最終性，會使法律責(zé)任難以認(rèn)定，且這種不確定性對于參與者的資產(chǎn)負(fù)債表及客戶和債權(quán)人的權(quán)利都會產(chǎn)生影響。二是流動性和信用風(fēng)險(xiǎn)。一旦交易對手在到期或持續(xù)期內(nèi)無法完全履行結(jié)算義務(wù)，或沒有足夠資金來履行其支付義務(wù)，就可能產(chǎn)生流動性和信用風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，信用風(fēng)險(xiǎn)影響流動性風(fēng)險(xiǎn)。全額預(yù)付款，允許合理的貼現(xiàn)或提供抵押品等消除、減輕信用風(fēng)險(xiǎn)，參與者需要全額預(yù)付款或過戶抵押品以完成交易，會影響其自身流動性。此外，在分布式賬本技術(shù)方案中，對手方信用風(fēng)險(xiǎn)的處理方式，同樣可能會對參與者的流動性需求產(chǎn)生重大影響。