未來局勢三重猜想

■文／趙 旭 雷 閃

未來局勢三重猜想

■文／趙 旭 雷 閃

利比亞危機將以哪種形式結(jié)束仍然撲朔迷離，我們有必要對可能出現(xiàn)的情況做出判斷。

◎ 在撲朔迷離的中東北非局勢下，國際油市將走向何處？ 供圖/東方IC

利比亞局勢正在惡化。去年12月突尼斯、埃及動亂如同非典一樣傳染了北非和中東地區(qū)，游行、抗議和武裝沖突以燎原之勢迅速蔓延，之后阿爾及利亞、巴林、也門、約旦等國先后爆發(fā)不同規(guī)模的示威游行和暴力騷亂，以利比亞為甚。如今，利比亞動亂已經(jīng)演變?yōu)閲H戰(zhàn)爭，美英法正在大舉進軍該國。

多國聯(lián)軍對利比亞的軍事打擊，表面是以動亂可能造成的人道主義危機為借口，實際依然緊盯中東的石油資源，隨時準備通過重構(gòu)地區(qū)親美或親歐政權(quán)來鞏固石油利益。

利比亞危機將以何種形式結(jié)束仍然撲朔迷離，而該國的走勢無疑是地區(qū)走向的關(guān)鍵，不同的結(jié)果將對國際油價、世界石油供應(yīng)、地區(qū)地緣政治格局、各國能源政策、石油公司投資策略等產(chǎn)生不同影響。

情境一: 利比亞政權(quán)更迭

如果多國部隊軍事打擊致卡扎菲下臺，則存在過渡期政府的不確定性。鑒于目前美國國內(nèi)的經(jīng)濟形勢以及奧巴馬去年獲得諾內(nèi)爾和平獎，面對當前焦灼的局勢，美國只可能通過代理人戰(zhàn)爭或小規(guī)模武裝沖突的方式來結(jié)束卡扎菲的強權(quán)統(tǒng)治。目前美國對法國牽頭的軍事行動給予支持也是出于這層考慮。局勢一旦明朗，在地區(qū)利益蛋糕重新劃分的情況下，美國必然從幕后走向臺前，最終美國扶持親美派政權(quán)上臺，利比亞可能成為中東地區(qū)的第二個伊拉克，美國將進一步加強其在中東的控制力。

突尼斯、埃及政變前后國際油價曾經(jīng)從上漲趨勢小幅回落，這說明即便利比亞現(xiàn)有政權(quán)垮臺，過渡期局勢穩(wěn)定有序，待局勢平息以后，石油市場也能夠回歸穩(wěn)定。但是，在新的權(quán)力結(jié)構(gòu)形成之前，考慮到西方石油公司均已大規(guī)模撤離其員工以及停止生產(chǎn)，并且大量石油基礎(chǔ)設(shè)施處于未被保護狀態(tài)，這些油田和石油設(shè)施將會受到多大破壞，還是個未知因素。因此，即使利比亞結(jié)束騷亂回歸穩(wěn)定，石油產(chǎn)量也要經(jīng)過數(shù)周甚至數(shù)月的時間才能重歸穩(wěn)定，該地區(qū)有石油權(quán)益的跨國石油公司的年度產(chǎn)量目標可能受到影響。因為政權(quán)更迭帶來新任領(lǐng)導(dǎo)人的不確定，可能存在前任政府石油合同廢棄或需要重新談判的風險。世界主要的消費國通過此次事件的沖擊，會加速國家能源來源多元化戰(zhàn)略和新能源、清潔能源技術(shù)開發(fā)。

就目前的局勢來看，此種情境出現(xiàn)的可能性較大。不過，由于地區(qū)沖突的初衷主要是推翻內(nèi)部強權(quán)統(tǒng)治及推進各項改革，阿拉伯國家并不愿意外國勢力干預(yù)其內(nèi)務(wù)，尤其是軍事行動，所以多國部隊的軍事打擊可能激起地區(qū)的反美、反歐情緒。此外，伊拉克戰(zhàn)爭的前車之鑒、國際社會的普遍反對以及基地組織的暗中滲透，均會造成美國及部分歐洲國家在中東戰(zhàn)略推進的阻力。

情境二：利比亞動亂長期持續(xù)

與情境一類似，面對西方國家進退不一的表態(tài)，美國的軍事干預(yù)計劃面臨較高的政治成本和經(jīng)濟代價。另外，美國也開始擔心一旦利比亞陷入混亂狀態(tài)，“基地”恐怖組織可能在此得到立足之地。加之卡扎菲的強權(quán)與固執(zhí)，美國的這種謹慎有可能使多國部隊、利比亞政府軍和反對派之間的對抗持續(xù)一段時間。在這種情況下，中東北非地區(qū)必將牽扯美國更多的精力。

作為美國在中東戰(zhàn)略的核心，“后穆巴拉克”時代的埃及，依然前途未卜。不過，美國必將繼續(xù)以埃及為樣板擴大自己在該地區(qū)的影響力。如果能以類似的方式在伊朗和敘利亞實現(xiàn)政權(quán)更迭，或進一步擴展到亞洲和拉美一些國家，會極大促進美國在中東乃至全球的利益。即便未能擴展到伊朗和敘利亞等反美激進國家，僅在利比亞、阿爾及利亞等國實現(xiàn)政權(quán)更迭，也有可能幫助美國打造一個親美自由派阿拉伯國家陣營，來幫助美國抗衡以伊朗為首的反美陣營。

如果最終卡扎菲負隅頑抗保住政權(quán)，國際社會必將對利比亞進行經(jīng)濟制裁。石油出口占到利比亞經(jīng)濟的80%以上，美歐重新禁止西方石油公司投資利比亞的可能性很大，最極端的選擇是石油出口禁運。雖然這種可能性不大，但只要重新啟動投資禁令，卡扎菲近10年來對西方求和換石油投資的國策就全歸于失敗。利比亞供給增長因素一旦消失，油價將繼續(xù)沖高并長期保持高位。

此前，卡扎菲的負隅頑抗已經(jīng)招致了美國實施的經(jīng)濟制裁，各國銀行都拒絕對利比亞石油貿(mào)易所支付的美元進行結(jié)算，摩根士丹利已經(jīng)放棄了所有與利比亞有關(guān)的原油和石油提煉產(chǎn)品交易。由于摩根士丹利通常從利比亞采購原油滿足英國和法國的需求，所以這將進一步加大歐洲地區(qū)的原油供應(yīng)壓力。

受制裁影響，目前利比亞港口每天發(fā)運的原油產(chǎn)量從動亂前的140萬桶銳減到了50萬桶～60萬桶。高盛、美銀美林則均已經(jīng)調(diào)高了2011年的預(yù)測油價，國際投行吹響了新一輪油價“唱多”的號角。

盡管如此，國際能源署和OPEC的高級官員還是認為，國際石油市場足以填補利比亞占世界石油市場2%的產(chǎn)量空缺。首先，據(jù)國際能源署的評估，OPEC的閑置石油產(chǎn)量達到了每天4.7百萬桶，遠超出利比亞每天1.6百萬桶的產(chǎn)量。其次，國際能源署的戰(zhàn)略儲備油在突發(fā)條件下足以提供為期兩年每天2百萬桶的石油供給。再次，現(xiàn)在的油價確實還沒有暴漲到無法控制的地步。

到目前為止，動蕩局勢對石油供給的沖擊微小。利比亞的暴動只使全球石油供給減少了1%。作為石油市場“中央銀行”的沙特阿拉伯，也有充足的備用產(chǎn)能代替利比亞、阿爾及利亞以及其他小的石油生產(chǎn)國。當然，前提是沙特保持相對的穩(wěn)定。

如果此種情境持續(xù)，會對跨國石油公司在該地區(qū)的勘探開發(fā)及儲量交易帶來直接的沖擊和影響。由于目前利比亞的油氣生產(chǎn)處于半停產(chǎn)且不確定的狀態(tài)，擁有該地區(qū)區(qū)塊的石油公司的年度儲量和產(chǎn)量計劃可能無法實現(xiàn)，故而可能調(diào)整短期內(nèi)的投資計劃，轉(zhuǎn)向其他地區(qū)或行業(yè)內(nèi)的新興門類，如非常規(guī)氣、清潔及可再生能源等。

同時，地區(qū)的動蕩會減少石油公司的新增產(chǎn)能投資，會出現(xiàn)該地區(qū)資產(chǎn)的剝離行為。因此，2011年度的儲量交易會出現(xiàn)地區(qū)結(jié)構(gòu)化差異，即在高油價的驅(qū)動之下，熱點且穩(wěn)定地區(qū)的交易頻繁，但中東北非地區(qū)則呈現(xiàn)低迷態(tài)勢。

在這種情境之下，原油自給率較低的主要消費國同樣會繼續(xù)加速能源來源多元化和發(fā)展新能源的步伐，而局勢相對穩(wěn)定的主要產(chǎn)油國可能借油價高企的時機制定或者修改其原油的財稅條款，趁機將高油價的超額收益更多的歸為己有。

情境三：地區(qū)動蕩蔓延局勢惡化

無論多國部隊成功驅(qū)逐甚至處死卡扎菲，還是雙方僵持戰(zhàn)爭持續(xù)一段時間甚至卡扎菲最終負隅頑抗成功，中東北非地區(qū)目前的動蕩態(tài)勢都隨時可能如多米諾骨牌一般蔓延并導(dǎo)致局勢全面惡化。

從已經(jīng)出現(xiàn)動蕩的國家來看，雖然埃及和突尼斯的石油產(chǎn)量相對有限，但局勢日趨緊張的利比亞是非洲最大的產(chǎn)油國之一，而且阿爾及利亞和伊朗也是傳統(tǒng)的主要產(chǎn)油國，加之同樣出現(xiàn)內(nèi)亂的巴林和也門緊鄰產(chǎn)油巨頭沙特阿拉伯，所以一旦動蕩的局勢跨越邊境，受到影響的將是目前全球最主要的原油供應(yīng)地。

尼日利亞4月份即將大選，也可能成為沖突的引爆點。雖然IEA可能將其戰(zhàn)略石油儲備投放市場以降低油價動蕩，但如果騷亂蔓延到沙特，將會對全球的石油供應(yīng)造成嚴重沖擊。供應(yīng)短缺的強烈預(yù)期與運輸通道的癱瘓可能導(dǎo)致油價在短期內(nèi)暴漲，漲幅難以預(yù)料。更嚴重的是，恐怖勢力可能借機壯大，從而導(dǎo)致恐怖主義在全球蔓延，不僅該地區(qū)的安全與穩(wěn)定面臨重大危機，而且將對全世界的安全穩(wěn)定帶來巨大壓力，任何國家也難獨善其身。

中東的任何緊張因素都可能加速油價上升的步伐。原油價格的飛漲會成為全球通脹的主要推動力，給仍在艱難復(fù)蘇的世界經(jīng)濟帶來新的挑戰(zhàn)，可能出現(xiàn)金融危機以來的二次衰退。

走勢的關(guān)鍵在于，參與各方力量的預(yù)期是什么？對阿拉伯國家來說，是顛覆政權(quán)的示范效應(yīng)預(yù)期，還是民生訴求獲得解決的預(yù)期？對沖鋒陷陣的法國來說，是保障本國在利比亞巨額投資利益的預(yù)期，還是如美國一般覬覦中東希望培植親法勢力的預(yù)期？對能源消費國來說，是動蕩持續(xù)油價不斷高企的預(yù)期，還是動蕩的環(huán)境中尋求能源來源多元化解決渠道的預(yù)期？各方依據(jù)各自的預(yù)期采取相應(yīng)的對策。

毫無疑問，此種情境之下中東北非地區(qū)的地緣政治格局會面臨新的調(diào)整，美國依然是左右事件發(fā)展的主導(dǎo)因素，而恐怖主義威脅則成為事態(tài)走勢不確定性的主要因子。為避開地區(qū)的重要海上通道，熱點地區(qū)的管道博弈將更加激烈。能源消費國會加速本國戰(zhàn)略石油儲備體系建設(shè)，以及增加跨國石油管道的計劃。對石油公司來說，部分公司在該地區(qū)的前期投入可能沉沒。局勢相對穩(wěn)定的中亞、南美等資源富集區(qū)的油氣資產(chǎn)競爭將會更加激烈。伴隨著全球經(jīng)濟的二次衰退，在油價急漲暴跌之后，資金鏈緊張的公司紛紛轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)的情況可能重現(xiàn)。

啟示與建議

此次事件讓所有在該地區(qū)有投資意愿的石油公司均已深刻意識到，地區(qū)政治風險對石油公司跨國經(jīng)營的重要性。這種政治風險一方面是地區(qū)政治格局動蕩帶來的資產(chǎn)損失，另一方面體現(xiàn)在中國與目標國家的外交關(guān)系對中國石油公司進入該地區(qū)的影響和制約。因此，中國油企在中東、北非地區(qū)的新項目收購和在執(zhí)行項目的生產(chǎn)經(jīng)營應(yīng)多加注意。

新項目收購過程中，強調(diào)單純的企業(yè)資本運作行為，盡量回避在中國能源外交大框架下開展油氣合作，更多的時候以企業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢互補、技術(shù)優(yōu)勢互補和“貸款換石油”等方式為主要切入點。

在油價還未脫離供求基本面且預(yù)期繼續(xù)走高的情況下，依然可以有選擇得購入優(yōu)質(zhì)油氣資產(chǎn)，但步伐較之2010年需要放緩，因為全球經(jīng)濟的復(fù)蘇依然很緩慢。

若情境三的假設(shè)出現(xiàn)，在油價已經(jīng)明顯脫離供求基本面的情況下，必須保持謹慎且有節(jié)制的區(qū)塊購買和公司并購，要有嚴格的資本自律意識，以備在油價暴漲后回落時依然有足夠的現(xiàn)金流來改善油氣資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。

中國油企應(yīng)該密切關(guān)注中東及北非局勢走勢，包括該地區(qū)政治格局變化、美國影響力的變化、動亂國家的政局更替情況、部分國家的改革措施及民眾的反應(yīng)，抓住一切可能的有利線索和攻關(guān)方向，在局勢穩(wěn)定后的地區(qū)重建過程中獲得談判的先發(fā)優(yōu)勢。此外，中國石油公司還應(yīng)在現(xiàn)有項目的國家和地區(qū)啟動應(yīng)急反應(yīng)預(yù)案，對可能出現(xiàn)的動蕩有所準備，特別要防范恐怖活動的間接破壞，隨時準備撤離駐外員工和保護石油設(shè)施。