非對(duì)稱信息下大宗商品交易問(wèn)題研究

趙克/文

隨著世界政治格局與社會(huì)經(jīng)濟(jì)力量對(duì)比關(guān)系的不斷調(diào)整，大宗商品供求關(guān)系與地理分布的稟賦差異使得國(guó)際上大宗商品的交易摩擦日益增多。對(duì)于我國(guó)而言，當(dāng)前正處于工業(yè)化中期，人均GDP與國(guó)際相比處于落后水平，因此無(wú)論從發(fā)展的潛力和增長(zhǎng)的要求來(lái)看，整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)對(duì)能源、糧食、原材料等各類大宗商品的總體需求將繼續(xù)大量增加。這就與國(guó)內(nèi)資源約束趨緊及商品供給相對(duì)短缺形成了日益突出的矛盾關(guān)系。為解決這一問(wèn)題，中國(guó)與國(guó)際市場(chǎng)的大宗商品進(jìn)出口往來(lái)將更加緊密。基于經(jīng)濟(jì)發(fā)展的長(zhǎng)久戰(zhàn)略和國(guó)際經(jīng)濟(jì)格局調(diào)整背景，深入研究大宗商品交易問(wèn)題，已經(jīng)成為我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)治久安和向縱深發(fā)展的最基本要求。

非對(duì)稱信息與大宗商品概述

1.非對(duì)稱信息

非對(duì)稱信息也稱信息不對(duì)稱，是由社會(huì)分工引起的。在專業(yè)化的背景下，一個(gè)人不可能掌握所有信息，有些方面的信息他可能一竅不通，而他可能也掌握某些專有信息，這里我們稱為私有信息。私有信息的存在導(dǎo)致了信息的不對(duì)稱。在這種信息不對(duì)稱的情況下，我們通常把在信息上具有優(yōu)勢(shì)的一方稱為代理人，他能通過(guò)自身在信息上的優(yōu)勢(shì)獲取自身利益的最大化；相反，在信息上處于劣勢(shì)的一方我們稱之為委托人，由于其自身在某些信息上處于劣勢(shì)，從而可能因此而蒙受損失。

對(duì)信息不對(duì)稱理論的研究主要表現(xiàn)在兩個(gè)方面，一是信息不對(duì)稱發(fā)生的時(shí)間，二是信息不對(duì)稱發(fā)生的內(nèi)容。從信息不對(duì)稱發(fā)生的時(shí)間來(lái)看，對(duì)稱性可能發(fā)生在當(dāng)事人簽約前，也可能發(fā)生在當(dāng)事人簽約后，分別稱之為事前和事后不對(duì)稱。研究事前不對(duì)稱的模型稱之為逆向選擇模型，而研究事后信息不對(duì)稱的模型我們稱之為道德風(fēng)險(xiǎn)模型。從信息不對(duì)稱的內(nèi)容看，不對(duì)稱信息可能指某些參與人的行動(dòng)，也可能指某些參與人的知識(shí)，研究可觀測(cè)行動(dòng)的模型稱之為隱藏行動(dòng)模型，研究不可觀測(cè)知識(shí)的模型稱之為隱藏知識(shí)模型或者隱藏信息模型。

2.大宗商品

大宗商品是指可進(jìn)入流通領(lǐng)域但不是零售環(huán)節(jié)，具有商品屬性，用于工農(nóng)業(yè)生產(chǎn)與消費(fèi)使用的大批量買賣的物質(zhì)商品。在金融投資市場(chǎng)，大宗商品被認(rèn)為是同質(zhì)化、可交易、被廣泛作為工業(yè)基礎(chǔ)原材料的商品，如煤炭、原油、有色金屬、農(nóng)產(chǎn)品、鐵礦石等。

大宗商品包括3個(gè)類別，即能源商品、基礎(chǔ)原材料和大宗農(nóng)產(chǎn)品。由于大宗商品多用于工業(yè)基礎(chǔ)，且處于最上游，因此反映其供需狀況的期貨及現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)會(huì)直接影響到整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系。例如，煤炭?jī)r(jià)格上漲將提高化工和電力行業(yè)的生產(chǎn)成本，石油價(jià)格上漲則會(huì)導(dǎo)致化工產(chǎn)品價(jià)格上漲并帶動(dòng)其他能源如煤炭和替代能源的價(jià)格和供給提升。同時(shí)，大宗商品涵蓋了人類生存和發(fā)展的基本物質(zhì)條件，不僅直接關(guān)系著生產(chǎn)力的發(fā)展，而且對(duì)于整個(gè)國(guó)內(nèi)國(guó)際經(jīng)濟(jì)和政治結(jié)構(gòu)產(chǎn)生重大影響，具有巨大的政治性和社會(huì)性。

大宗商品交易中非對(duì)稱信息產(chǎn)生的原因

1.國(guó)家較力的影響

任何擁有信息控制權(quán)和決定權(quán)的國(guó)家或國(guó)際經(jīng)濟(jì)組織，都具有對(duì)大宗商品交易信息的主導(dǎo)能力。審慎地說(shuō)，很難判定2003年的大豆危機(jī)就一定是美國(guó)農(nóng)業(yè)部以陰謀的方式確保國(guó)際糧商有效地控制全球大豆產(chǎn)業(yè)布局和掌控國(guó)際定價(jià)權(quán)。但是事后的結(jié)果卻表明，一個(gè)已經(jīng)被世界各國(guó)公認(rèn)的政府信息發(fā)布體系及其對(duì)信息的掌控確實(shí)對(duì)全球的大宗商品產(chǎn)業(yè)鏈和價(jià)格變化具有重大影響。因此，在必要的時(shí)候，國(guó)家或國(guó)際經(jīng)濟(jì)組織可以通過(guò)信息管控（無(wú)論糾錯(cuò)、隱藏?cái)?shù)據(jù)還是陰謀調(diào)整）來(lái)影響全球大宗商品交易的市場(chǎng)運(yùn)行，進(jìn)而對(duì)經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)國(guó)家或地區(qū)和對(duì)外依賴度較高的國(guó)家進(jìn)行經(jīng)濟(jì)控制。

2.我國(guó)大宗商品交易信息體系的不健全

與美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家相比，我國(guó)不僅沒(méi)有建立起大宗商品交易的信息集散體系，而且也缺乏能夠影響大宗商品交易的現(xiàn)代信息體系。這些年國(guó)內(nèi)一些主管部門意識(shí)到由政府發(fā)布信息引導(dǎo)大宗商品供求和價(jià)格走勢(shì)的重要性，但是政府這方面的基礎(chǔ)工作還很欠缺，缺乏相關(guān)機(jī)構(gòu)發(fā)布的權(quán)威交易數(shù)據(jù)，各行業(yè)各部門間缺乏溝通與合作，因此，難以建立統(tǒng)一、發(fā)達(dá)、完善、暢通的信息收集系統(tǒng)和數(shù)據(jù)庫(kù)體系。不同行業(yè)和部門提供的信息無(wú)法取長(zhǎng)補(bǔ)短和有效整合，最終導(dǎo)致大宗商品交易的整個(gè)公共信息服務(wù)的低效和缺位。這種落后的信息體系使我國(guó)各級(jí)政府管理機(jī)構(gòu)和企業(yè)陷于被動(dòng)地位，無(wú)法像國(guó)際大貿(mào)易商那樣在全球擁有龐大信息網(wǎng)絡(luò)的優(yōu)勢(shì)，難以準(zhǔn)確把握瞬息萬(wàn)變的國(guó)際市場(chǎng)行情變化，而且使國(guó)內(nèi)交易信息體系始終受到國(guó)際交易信息溢出的控制。

3.我國(guó)大宗商品交易的特殊性

與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，現(xiàn)階段我國(guó)大宗商品交易尚處在小規(guī)模、分散化和組織松散化的狀態(tài)。加之大宗商品交易受供需狀況和信息化發(fā)展程度的影響，決定了在大宗商品交易信息的傳遞過(guò)程中，信息化發(fā)展程度低和經(jīng)濟(jì)發(fā)展落后的國(guó)家就處在信息劣勢(shì)的位置上。由于大宗商品交易的規(guī)模較大，單個(gè)個(gè)體本身就無(wú)能力向外界發(fā)出產(chǎn)品質(zhì)量信號(hào)，直接造成了信息在發(fā)送過(guò)程中的不對(duì)稱，從而進(jìn)一步加劇了國(guó)際間大宗商品交易信息的不對(duì)稱性。而在信息不對(duì)稱的情況下極容易產(chǎn)生逆向選擇，這就需要大宗商品的生產(chǎn)者和經(jīng)營(yíng)者及時(shí)將這些信息傳遞給消費(fèi)者。但是由于大宗商品生產(chǎn)國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展落后和信息化水平較低，決定了他們不可能去主動(dòng)發(fā)送大宗商品交易的質(zhì)量信號(hào)，單個(gè)大宗商品交易者即使有這個(gè)想法，但是由于單個(gè)交易者發(fā)送質(zhì)量信號(hào)的邊際成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于其邊際收益，從而導(dǎo)致了大宗商品生產(chǎn)者不發(fā)送大宗商品質(zhì)量信號(hào)的現(xiàn)象，進(jìn)一步阻礙了消費(fèi)者在購(gòu)買大宗商品時(shí)獲取經(jīng)驗(yàn)品和信任品信息的渠道。而一旦消費(fèi)者對(duì)大宗商品做出錯(cuò)誤的判斷或評(píng)價(jià)后，由于大宗商品生產(chǎn)者分散和組織松散性，對(duì)收到的信號(hào)無(wú)法第一時(shí)間做出反應(yīng)，這樣任由錯(cuò)誤的信息肆意傳播而無(wú)人澄清，就會(huì)進(jìn)一步加劇我國(guó)大宗商品交易市場(chǎng)上的信息不對(duì)稱，使我國(guó)大宗商品交易處于更加被動(dòng)的地位。

4.我國(guó)大宗商品交易市場(chǎng)體系不完善

由于我國(guó)大宗商品交易市場(chǎng)建設(shè)尚不完善，且大宗商品交易市場(chǎng)的分散又極容易使信息在各個(gè)市場(chǎng)上傳遞時(shí)出現(xiàn)差異，使各個(gè)市場(chǎng)出現(xiàn)信息差異，甚至是虛假信息，擾亂市場(chǎng)秩序。其次，我國(guó)大宗商品交易市場(chǎng)規(guī)則不健全，功能不完善，沒(méi)有起到信息收集和發(fā)送中心的作用，沒(méi)有將大宗商品質(zhì)量和生產(chǎn)環(huán)境等信息提供給消費(fèi)者，也沒(méi)有將消費(fèi)者的需求信息和疑問(wèn)傳達(dá)給大宗商品生產(chǎn)者，這樣就很容易出現(xiàn)去年某種大宗商品供不應(yīng)求，今年卻又供大于求，出現(xiàn)價(jià)格大漲大跌的現(xiàn)象。同時(shí)，質(zhì)量檢測(cè)體系不完善也是加劇大宗商品信息不完全的又一個(gè)重要方面。以次充好，蒙害消費(fèi)者的現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生。以上因素共同作用致使我國(guó)大宗商品交易市場(chǎng)價(jià)格信號(hào)功能紊亂和信息引導(dǎo)功能不足，加大了大宗商品交易的信息不對(duì)稱。

消除非對(duì)稱信息的對(duì)策建議

1.推廣大宗商品交易的“交易所”模式

“交易所”模式是目前國(guó)際通用的，也是最為成熟的商品交易市場(chǎng)發(fā)展模式，它的市場(chǎng)功能是以高效率、低交易成本的方式實(shí)現(xiàn)有效的市場(chǎng)化資源配置?！敖灰姿敝饕δ苁菫榻灰咨烫峁┐笞谏唐饭┣笮畔⒌陌l(fā)布與獲取服務(wù)，同時(shí)配備最基礎(chǔ)的交易資金結(jié)算服務(wù)，其它服務(wù)功能還包括：交易撮合、交收管理和配套金融衍生品服務(wù)。

2.搭建國(guó)家級(jí)或區(qū)域性各類大宗商品交易實(shí)時(shí)動(dòng)態(tài)信息平臺(tái)

國(guó)家級(jí)或區(qū)域性各類大宗商品交易實(shí)時(shí)動(dòng)態(tài)信息平臺(tái)的建立可有效緩解國(guó)家層面各類大宗商品交易存在的信息不對(duì)稱問(wèn)題，加強(qiáng)國(guó)內(nèi)各類大宗商品交易信息的互通互融，為各行業(yè)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展保駕護(hù)航。例如，隨著環(huán)渤海地區(qū)港口建設(shè)的加快，目前，以河北港口為核心的煤炭港口群已基本形成，煤炭下水量占全國(guó)下水煤炭總量的95%以上，該地區(qū)已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的煤炭集散地，因此，需要采取一種非官方的形式，搭建煤炭產(chǎn)運(yùn)需企業(yè)及煤炭港口間的信息橋梁，共同探索適應(yīng)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的有效途徑。

3.建立政府信息資源管理體制和運(yùn)行機(jī)制

充分而準(zhǔn)確的信息是政府部門進(jìn)行科學(xué)的決策和管理的基礎(chǔ)。保證政府部門及時(shí)迅速地獲得適用、可靠、有價(jià)值的信息，是期現(xiàn)貨市場(chǎng)信息開發(fā)利用的重要目標(biāo)之一。為促進(jìn)期現(xiàn)貨市場(chǎng)的信息資源在政府機(jī)構(gòu)范圍內(nèi)的深入傳播和有效利用，充分發(fā)揮政府對(duì)期貨信息場(chǎng)的導(dǎo)向作用，我國(guó)應(yīng)加快建立健全新形勢(shì)下的政府信息資源管理體制和運(yùn)行機(jī)制。

4.建立大宗商品市場(chǎng)信息的國(guó)家級(jí)管理主體

我國(guó)大宗商品領(lǐng)域涉及的主管部門眾多，各行業(yè)主管和監(jiān)管部門均在行業(yè)領(lǐng)域范圍內(nèi)確立信息體系，因此難以形成信息合力。為此，建議由國(guó)家綜合經(jīng)濟(jì)部門牽頭建立國(guó)家級(jí)大宗商品交易信息的管理機(jī)構(gòu)，統(tǒng)一對(duì)大宗商品市場(chǎng)信息進(jìn)行整合、發(fā)布和控制。這樣不僅可以確保大宗商品交易信息的權(quán)威性，而且可以減少各行業(yè)信息體系建設(shè)的高成本和信息虛假及信息交叉造成的資源浪費(fèi)，最終使國(guó)家級(jí)信息管理體系能夠?qū)?guó)內(nèi)大宗商品交易市場(chǎng)的運(yùn)行起到良好的引導(dǎo)和管理作用。