基于供應鏈融資的質物效益評價方法

王 爽（天津濱海職業(yè)學院，天津 300451）

WANG Shuang (Tianjin Costal Polytechnic,Tianjin 300451,China)

1 供應鏈融資概念及核心問題

1.1 供應鏈融資的概念

供應鏈融資起源于既往的 “物流銀行”、“融通倉”等業(yè)務，它服務于資金嚴重短缺的中小企業(yè)，圍繞 “1”家核心企業(yè)，通過現貨質押和未來貨權質押的結合，將供應商、制造商、分銷商、零售商、直到最終用戶連成一個整體，全方位地為鏈條上的 “N”個企業(yè)提供融資服務，通過商業(yè)銀行、物流企業(yè)及 “1+N”的相關企業(yè)分工與合作，實現整個供應鏈的不斷增值。供應鏈融資以生產型或流通性企業(yè)的動產存量為授信基礎，很好地解決了中小企業(yè) “融資難”問題，它是傳統(tǒng)工業(yè)與現代物流業(yè)、銀行業(yè)相結合的產物，也是對現代物流業(yè)中運輸、倉儲功能的一個重大創(chuàng)新。

1.2 供應鏈融資業(yè)務的核心問題

當前，供應鏈融資作為新生事物，距離產業(yè)化、規(guī)?；€有很大距離，在發(fā)展過程中還存在諸多問題，如缺少對第三方監(jiān)管行為的法律規(guī)范、缺乏統(tǒng)一的動產融資物權信息平臺、金融機構與倉儲公司合作不緊密、業(yè)務流程不規(guī)范、操作規(guī)程不科學、專業(yè)人才匱乏等等。在 “1+N”授信模式下，所有的融資、監(jiān)管與授信行為都是圍繞著融資質物為核心，如何對質物的融資和監(jiān)管效益進行評價是多方業(yè)務的重點和難點。

2 供應鏈融資業(yè)務中的質物特點

供應鏈融資業(yè)務適用于合法擁有銀行認可的質押貨物，并在質押期間有提、換貨需求的客戶。質押存貨的種類會有一定的限制，如圖1所示，要符合上述質物特點原則，同時，應選擇適用廣泛、易于處置、價格波動幅度不大、質量穩(wěn)定的品種，如煤炭、鋼材、有色金屬、玉米、大豆等。

供應鏈融資對提高市場資源的使用效率，加快資金周轉具有重要作用，但不是任何質物都適合融資，在進行融資時，銀行要考慮質物的以下特點：

（1）合法性原則——要求質物的所有權明確，只有法律允許設定抵押權的財產，才能最終履行抵押責任，保證貸款安全。

（2）易售性原則——要求質物用途廣泛，價格穩(wěn)定，不易過時，變現能力強，市場需求相對穩(wěn)定，能夠迅速出售且不必花費太多費用。

（3）穩(wěn)定性原則——要求質物的損耗變質小，價格和性能相對穩(wěn)定，市場風險小，易于保管，不易變質。

（4）標準性原則——要求產品合格并符合國家標準，不存在質量問題，規(guī)格明確，便于計量。

（5）易測性原則——要求質物品質和價值易測，監(jiān)管難度小，監(jiān)管中危險性小。

以鋼鐵為例，從原材料鐵礦石到最后的商品倉儲建材這整個流通加工過程，貨品生產加工前后的幾種形式都能作為供應鏈融資的質物。

3 質物評價要點與方法

由于在供應鏈融資項目中，質物的選擇至關重要，并不是所有貨物都適合進行供應鏈融資，如定制好的門窗，由于不具有普遍適用性，很難在市場上流通和變現，就不適合進行供應鏈融資。因此，質物的選擇應需遵循一系列原則，因此，在調研中，我們針對質物的幾大關鍵原則 （如表3、4）在實際業(yè)務中對選擇決策的重要性進行了調研評價，請企業(yè)操作人員和業(yè)務管理專家對下述幾項原則進行打分，分值分布在1.0～0.2區(qū)間，每0.2個單位遞減一個等級，依次為：無比重要、很重要、重要、一般重要、次重要。指標值如表1所示：

表1 質物評價原則重要性指標權重 （P）

評價專家的職位和級別權值，按高級管理職位、中層管理職位和操作業(yè)務崗位劃分，因為高級別的管理崗位從業(yè)經歷勢必為其判斷增加經驗值和全面性，而操作層面的業(yè)務崗位帶來的判斷更具操作性，但缺乏宏觀性。因此，評價人員的級別權值如表2所示：

表2 評價人員的級別權值 （Q）

通過對從事供應鏈融資監(jiān)管的國有大型物流企業(yè)高層管理人員、中層管理人員、基層操作/監(jiān)管人員和物流業(yè)務人員的調研訪談并匯總數據和計算，得出質物特點的評價權數，精確到兩位小數，如表3所示：

表3 質物特點的評價權數 （K）

在實際應用中，還要對質物是否符合這幾方面的特性進行評價，因此，按其符合程度設定評價層級如表4所示。

那么，融資質物的適用性分值就可以通過下述公式進行評價：

融資質物的適用性分值=∑［Kn*Ln］

這樣，企業(yè)或銀行在評價質物是否適合進行供應鏈融資業(yè)務進行定量分析，以融資質物的適用性分值的高低作為評價質物的依據了。此公式經過企業(yè)專家和業(yè)務人員的評價，認為具有一定的應用價值。

對融資質物的適用性進行分析一方面是為了評價質物，另一方面也是為了進行物流企業(yè)的融資監(jiān)管效益分析，在調查中，總結到影響質物融資監(jiān)管效益的三大關鍵因素主要表現為：①貨值；②占地面積；③貨物的監(jiān)管難易程度。

供應鏈融資監(jiān)管業(yè)務中，物流企業(yè)所追求的目標——單位面積監(jiān)管效益最大，那么在上述三項指標中，貨值與監(jiān)管效益成正比，即：貨值越高，監(jiān)管費用越高，監(jiān)管收益也越大；占地面積與監(jiān)管效益成反比，即：占地面積越大，監(jiān)管成本越高，單位面積的監(jiān)管效益越低；貨物的監(jiān)管難易程度與監(jiān)管效益成正比，即：貨物的監(jiān)管難易程度越高，監(jiān)管費用越高，監(jiān)管收益也越大。因此，我們可以根據融資監(jiān)管企業(yè)的經營目標及三方面因素的正負向關系得出融資監(jiān)管企業(yè)的監(jiān)管效益值公式：

其中，監(jiān)管難易程度系數可以按照難易程度，依下述層級進行評價，如表5所示：

表4 質物特點的評價層級 （L）

表5 質物監(jiān)管難易程度評價層級 （L）

此公式經過企業(yè)專家和業(yè)務人員的評價，認為具有一定的應用價值。

綜上所述，融資監(jiān)管企業(yè)可以通過融資質物的適用性分析公式，為申請融資企業(yè)及銀行提供融資服務方案，同時也可以通過質物的適用性分析公式和監(jiān)管效益分析公式綜合評定監(jiān)管物流企業(yè)的監(jiān)管效益。由于評價層級簡單，反應供應鏈融資監(jiān)管中的主要評價指標，在實際中也具有較強的操作性。

[1]王爽.現代物流基礎[M].北京：首都經濟貿易大學出版社，2011.

[2]白少布，劉洪，陶厚勇.供應鏈融資意義下的企業(yè)收益[J].經濟管理，2008(5):19-20.

[3]師艷利.存貨質押融資的物流金融服務定價研究[D].哈爾濱：哈爾濱工業(yè)大學 （碩士學位論文），2010.

[4]深圳發(fā)展銀行中歐國際工商學院 “供應鏈金融”課題組.供應鏈金融：新經濟下的新金融[M].上海：上海遠東出版社，2009.

[5]Aberdeen Group.The New Opportunity to Improve Financial Metrics And Create a Cost-Advantaged Supply Chain[J].Supply Chain Finance Benchmark Report,2006(9):5-11.