企業(yè)財務戰(zhàn)略研究探析

德宏師范高等?？茖W校 王金龍

企業(yè)財務戰(zhàn)略研究探析

德宏師范高等?？茖W校 王金龍

企業(yè)應從適應環(huán)境、利用條件的角度出發(fā)，充分重視財務的長遠問題和戰(zhàn)略問題，激活應有的財務戰(zhàn)略顯得尤為重要。顯然，研究財務戰(zhàn)略對企業(yè)健康和長遠發(fā)展至關重要，對企業(yè)財務戰(zhàn)略管理實踐具有極大的指導意義，對企業(yè)總體戰(zhàn)略的制定和實施具有重要的應用價值，研究財務戰(zhàn)略成為企業(yè)最核心的內容。

一、企業(yè)財務戰(zhàn)略研究現(xiàn)狀

目前，國外對“財務戰(zhàn)略”這個概念還沒有形成統(tǒng)一的認識。雖然財務戰(zhàn)略涉及到企業(yè)戰(zhàn)略和財務管理兩大領域已達成共識，研究者已按戰(zhàn)略目標、戰(zhàn)略計劃、戰(zhàn)略行為等財務戰(zhàn)略展開研究，分別從財務戰(zhàn)略環(huán)境、企業(yè)價值系統(tǒng)、價值創(chuàng)造、戰(zhàn)略的長遠性、導向性等角度對財務戰(zhàn)略管理的相關問題進行了系統(tǒng)的論述。但是在財務戰(zhàn)略的目的、范疇、依據乃至具體含義上仍沒有達到一個統(tǒng)一的共識，特別是在財務戰(zhàn)略與企業(yè)性質以及財務戰(zhàn)略參數結合方面的研究還比較少。美國會計學家David Allen對財務戰(zhàn)略管理的研究可以稱其為研究財務戰(zhàn)略管理的先驅。David Allen撰寫的《財務戰(zhàn)略管理的應用》是第一部對財務戰(zhàn)略管理進行專門研究的著作，他跳出會計與財務的圈子，強調了財務與市場的關系、財務與企業(yè)戰(zhàn)略的關系。此后財務戰(zhàn)略的研究不斷深入，在財務的實踐中也越來越受重視。在國外，研究者對財務戰(zhàn)略研究的重點集中在財務戰(zhàn)略管理的基本內容上，以及如何實現(xiàn)由會計職能向戰(zhàn)略財務管理的轉變上，對財務戰(zhàn)略的研究已經超脫財務核算的職能，能站在戰(zhàn)略決策的長遠視角，結合企業(yè)戰(zhàn)略關系，研究財務戰(zhàn)略的制定、控制、實施和評價。

我國有關財務戰(zhàn)略的研究相對國外要多一些，尤其在結合財務戰(zhàn)略參數、企業(yè)性質等內容上有新的突破。主要表現(xiàn)在：第一，結合企業(yè)生命周期研究企業(yè)財務戰(zhàn)略；第二，結合企業(yè)規(guī)模和資金需求研究企業(yè)財務戰(zhàn)略；第三，結合企業(yè)核心競爭力和企業(yè)性質類型研究企業(yè)財務戰(zhàn)略；第四、對企業(yè)財務戰(zhàn)略體系的構建，包括財務戰(zhàn)略內容、范疇，財務戰(zhàn)略理論依據，財務戰(zhàn)略的制定、控制、實施和評價。如陸正飛（1999）提出不同類型企業(yè)發(fā)展過程中的特殊財務戰(zhàn)略問題，其中包括中小企業(yè)發(fā)展的財務戰(zhàn)略。魏明海（2001）重點闡述了周期性因素對財務戰(zhàn)略產生的影響。王滿（2007）以競爭為主線，將財務戰(zhàn)略與企業(yè)競爭力緊密地聯(lián)系在一起，跳出了“就財務論財務”的財務戰(zhàn)略管理研究模式，按照財務戰(zhàn)略管理的實踐環(huán)節(jié)，成功地構建了財務戰(zhàn)略決策的選擇、實施與控制、計量與評價的財務戰(zhàn)略管理框架。

雖然，國內外有關財務戰(zhàn)略理論與實務研究已經取得了一定的成績，但企業(yè)對財務戰(zhàn)略制定的必要性，財務戰(zhàn)略的實施、控制和評價，財務戰(zhàn)略影響參數以及各參數的權數的確定，實證性研究和動態(tài)研究不夠。相對于成熟的財務管理而言，有關財務戰(zhàn)略的界定、戰(zhàn)略理論依據、戰(zhàn)略思想、核心內容的確定都起步較晚，還有待研究、深化和提升。為適應現(xiàn)代企業(yè)走向市場、贏得競爭，有必要深入、系統(tǒng)地研究現(xiàn)代企業(yè)財務戰(zhàn)略現(xiàn)狀，探討其研究發(fā)展方向，建立一套適合我國現(xiàn)代企業(yè)的財務戰(zhàn)略理論體系，為指導企業(yè)實踐提供理論上的幫助，為企業(yè)贏得市場競爭以及長遠發(fā)展奠定基礎。

二、企業(yè)財務戰(zhàn)略研究趨勢

明確財務戰(zhàn)略研究現(xiàn)狀，重新審視財務戰(zhàn)略管理，包括財務戰(zhàn)略理論框架、研究內容和范疇、研究方法，拓展財務戰(zhàn)略管理新領域。企業(yè)財務戰(zhàn)略的研究可以從以下方向發(fā)展：

其一，財務戰(zhàn)略理論框架將趨于完善。隨著經濟的快速發(fā)展，我國學者對與此應運而生的財務戰(zhàn)略進行了大量研究。但國內研究的時間也不過二十多年，同時，戰(zhàn)略理論本身很復雜，對財務戰(zhàn)略基礎理論的形成有一定影響。因此，這些研究成果大多比較零散且滯后于實踐發(fā)展，不能很好地指導和預測實踐的發(fā)展，財務戰(zhàn)略實務中出現(xiàn)的問題也對財務戰(zhàn)略理論研究提出了更高的要求。財務戰(zhàn)略理論框架是對財務管理和戰(zhàn)略管理研究領域的理論進行系統(tǒng)梳理后建立的該領域的理論組織形式，有助于推動該領域實踐和理論研究的深入發(fā)展。因此，為了指導和推動我國財務戰(zhàn)略管理實踐以及理論研究的發(fā)展，對現(xiàn)有的財務戰(zhàn)略理論研究成果進行梳理、分析和深化，形成統(tǒng)一而又嚴密的理論框架是十分必要的。通過對財務戰(zhàn)略理論的研究形成財務戰(zhàn)略體系框架，將有助于更深層次發(fā)現(xiàn)和把握財務戰(zhàn)略的本質特征，也為財務戰(zhàn)略管理實踐進行科學的導航，更好地運用財務戰(zhàn)略管理。同時，通過理論指導實踐，實踐推動理論，建立和完善戰(zhàn)略基礎理論，構建符合我國實際的財務戰(zhàn)略理論框架。隨著財務戰(zhàn)略理論框架的建立和完善，人們對財務戰(zhàn)略的本質范疇，內容和目的，制定、實施、控制和評價，乃至研究方法、手段等將會逐漸達成共識。

其二，“信息高速公路”將會拓展財務戰(zhàn)略研究領域。現(xiàn)代信息技術的高速發(fā)展為企業(yè)財務戰(zhàn)略研究提供了可行的數據平臺，利用信息平臺來擴展企業(yè)財務戰(zhàn)略研究的范圍。在我國企業(yè)中，中小企業(yè)占企業(yè)比重的比率達99%以上，而絕大多數中小型企業(yè)是民營企業(yè)，產權和集權高度統(tǒng)一，管理不規(guī)范，缺少數據平臺。這勢必造成對中小企業(yè)財務戰(zhàn)略研究數據取證難的問題。隨著信息技術的運用，中小企業(yè)逐漸通過建立EDI、網站等數據平臺，甚至運用電子商務形成大量的數據交換信息，推動企業(yè)財務信息的全球化、規(guī)范化和信息快速交換得以逐步實現(xiàn)。因此，“信息高速公路”的產生發(fā)展將為擴展財務戰(zhàn)略研究提供數據保證，并將財務戰(zhàn)略的研究引向縱深。

其三，持續(xù)、動態(tài)和實證的財務戰(zhàn)略理論研究將得到加強。傳統(tǒng)的財務戰(zhàn)略理論由于缺乏數據平臺、戰(zhàn)略意識以及自身復雜性等影響，對其持續(xù)、動態(tài)和實證研究關注不夠。目前，財務戰(zhàn)略理論研究還沒有上升到學科的高度來加以系統(tǒng)的研究與開發(fā)，許多從事企業(yè)財務管理的管理者還停留在經驗管理上，學者又停留在單純的理論上，二者沒有形成合力。尤其是財務戰(zhàn)略研究對象和企業(yè)財務戰(zhàn)略內外環(huán)境的復雜性，要求企業(yè)必須以動態(tài)的眼光研究與探索可持續(xù)的財務理論，動態(tài)分析當前環(huán)境下影響財務戰(zhàn)略的各種因素。對財務戰(zhàn)略而言，戰(zhàn)略環(huán)境影響因素分析非同一般，對它的分析不是針對過去和現(xiàn)在，而是結合企業(yè)各戰(zhàn)略影響因素面向未來的分析，因此應強調環(huán)境因素的持續(xù)、動態(tài)和實證趨勢分析。如將生命周期因素、企業(yè)核心競爭力因素等用到財務戰(zhàn)略管理實踐中的持續(xù)、動態(tài)和實證研究將會流行起來。因此，簡單的理論描述已經不能得到滿足，在此基礎上通過理論對比總結，用動態(tài)、持續(xù)的財務戰(zhàn)略理論指導財務戰(zhàn)略實踐，實踐推動理論，即通過對企業(yè)的持續(xù)、動態(tài)和實證研究來完善財務戰(zhàn)略理論體系將是今后的研究趨勢。

其四，財務戰(zhàn)略意識將不斷提升。當前，財務戰(zhàn)略管理思想作為一種新的管理平臺，已經滲透到各行業(yè)以及各單位甚至到各職能部門。企業(yè)必須認識到財務戰(zhàn)略是企業(yè)戰(zhàn)略的核心戰(zhàn)略，是圍繞企業(yè)戰(zhàn)略而開展的職能層面上的戰(zhàn)略，能為企業(yè)戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)提供資金保障。財務戰(zhàn)略管理意識要求企業(yè)上下必須圍繞企業(yè)戰(zhàn)略管理核心，處理好企業(yè)戰(zhàn)略和財務戰(zhàn)略的關系，充分認識財務戰(zhàn)略管理對企業(yè)管理發(fā)展的重要性及財務戰(zhàn)略的重要地位。財務戰(zhàn)略不僅為企業(yè)戰(zhàn)略目標和各種競爭戰(zhàn)略的實現(xiàn)提供資金上的保證，與其他職能戰(zhàn)略共同支撐企業(yè)戰(zhàn)略，它還通過資金鏈及綜合的財務信息將企業(yè)各個層次的戰(zhàn)略有機地聯(lián)結在一起，成為協(xié)調企業(yè)各層面上戰(zhàn)略之間關系的橋梁和紐帶。企業(yè)還應充分認識到樹立牢固戰(zhàn)略意識是實施財務戰(zhàn)略的前提，用戰(zhàn)略意識來指導企業(yè)長遠、健康、持續(xù)發(fā)展。企業(yè)通過樹立財務戰(zhàn)略意識，加強財務戰(zhàn)略研究，從戰(zhàn)略的方位統(tǒng)籌規(guī)劃，突出重點，拓寬融資渠道，有效融資，進行可行性投資，合理分配。因此，隨著戰(zhàn)略管理的普遍推行，以及對財務戰(zhàn)略本身的職能屬性和財務戰(zhàn)略在企業(yè)戰(zhàn)略中的重要性認識，財務戰(zhàn)略意識將會不斷提升。

其五，研究方法將更注重實證研究。研究方法是人們解決科學問題時所采取的一些基本手段、途徑和規(guī)則，是人們在從事科學研究過程中不斷總結、提煉出來的，它對于學術規(guī)范的形成和完善有很重要的意義。任何一項理論研究，都要尋找到科學的研究方法，這種科學性從某一角度看是方法的恰當性。當然，要尋找到科學的研究方法可能是一個摸索的過程，是一個在不斷地相互影響、相互結合、相互轉化的動態(tài)發(fā)展過程，是人們在從事科學研究過程中不斷總結、提煉的過程。目前財務戰(zhàn)略理論的研究大多數采用的是“理論導向型”研究，一般包括文獻查閱法、觀察法、問卷調查法、行為研究法、歷史研究法、概念分析法、比較研究法等。這種“理論導向型”研究方法是以企業(yè)戰(zhàn)略理論發(fā)展邏輯來分析研究財務戰(zhàn)略的，使得研究思路單一，缺乏實證性，無法使研究從感性上升到理性，可能出現(xiàn)對同一財務戰(zhàn)略問題由于不同角度的分析得到不同的分析結果。而實證研究方法要求有嚴密的實證論證過程和對結論的檢驗，是對自然規(guī)律的正確解釋。因此，在今后財務戰(zhàn)略的研究中將更多地注重實證研究，它的價值在于理論聯(lián)系實際，對財務戰(zhàn)略理論問題進行探索。這主要原因是就我國目前已經具備了實證研究所需的基本條件，證券市場的發(fā)展及其全球信息一體化和標準化的過程為實證研究提供了數據信息的可能。最終通過實證研究所得出的結論能在更大程度上對企業(yè)財務戰(zhàn)略理論發(fā)揮指導作用。

［1］王滿：《基于競爭力的財務戰(zhàn)略管理研究》，東北財經大學出版社2007年版。

（編輯 杜昌）