我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀分析

廣西理工職業(yè)技術(shù)學(xué)校 周天松

在我國經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的今天，我國的中小企業(yè)已經(jīng)成為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和保持社會穩(wěn)定的重要力量，其對國民生產(chǎn)總值的增長和人民生活質(zhì)量的提高作用巨大，是我國國民經(jīng)濟(jì)中最具生機(jī)活力的和十分重要的構(gòu)成部分。然而,因?yàn)槭艿轿覈F(xiàn)行的一些體制、政策等諸多因素的影響，加上我國的中小企業(yè)在發(fā)展過程中本身就存在著相當(dāng)多的問題，因此我國的中小企業(yè)在前行的過程中仍困難重重，其中融資困難是中小發(fā)展中面臨的最為突出的問題。在當(dāng)今全球處在后經(jīng)濟(jì)危機(jī)時代的宏觀背景下，國家雖然出臺了一系列積極有效的措施，使金融危機(jī)得到了很大程度上的緩解，但我國的中小企業(yè)在融資的過程中仍然面臨著巨大的壓力和困難。

1 中小企業(yè)融資現(xiàn)狀

我國的中小企業(yè)所創(chuàng)造的產(chǎn)值，在國民經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)總值的比重中早已過半，但其從我國金融機(jī)構(gòu)獲取的金融資源卻不到全部資源的20%，這與中小企業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展中的地位極不相符。加上很多的中小企業(yè)在其生產(chǎn)的環(huán)節(jié)上積壓的資金過多，而銷售所得的資金不能及時的回補(bǔ)生產(chǎn)，就會造成資金鏈斷裂，企業(yè)缺乏足夠的流動資金，在我國大約有80%的企業(yè)面臨著這一問題。不僅在我國，中小企業(yè)融資困難已經(jīng)成為當(dāng)前一個世界性的難題。目前，中小企業(yè)獲取資金的渠道，主要是依靠內(nèi)源融資和外源融資這兩個途徑來進(jìn)行的。

1.1 中小企業(yè)的內(nèi)源融資現(xiàn)狀

內(nèi)源融資因?yàn)槠涞统杀?、高效益的?yōu)勢，一直是我國中小企業(yè)的一個十分重要的融資渠道，眾多的中小企業(yè)在創(chuàng)業(yè)之初，由于受到規(guī)模、管理和信用等多方面因素的限制，是很難從金融機(jī)構(gòu)獲得貸款的，即使得到也往往是額度很小的，很難使企業(yè)快速發(fā)展，因此企業(yè)主要依靠自身積累和籌措資金來進(jìn)行發(fā)展的。依據(jù)國際金融公司公布的研究資料顯示，業(yè)主資本和內(nèi)部留存收益分別占我國私營企業(yè)資金來源的30%和26%，公司債券和外部股權(quán)融資不足1%。這種通過內(nèi)源融資和從非正規(guī)金融機(jī)構(gòu)獲取的資金，容易導(dǎo)致企業(yè)發(fā)展資金匱乏，不利于企業(yè)健康發(fā)展。

1.2 中小企業(yè)的外源融資現(xiàn)狀

外源融資對中小企業(yè)而言既存在高效性，同時也伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)的存在。外源融資主要包括直接融資和間接融資這兩種途徑。

1.2.1 中小企業(yè)的直接融資現(xiàn)狀

(1)風(fēng)險(xiǎn)融資。當(dāng)我國的中小企業(yè)在發(fā)展中面臨資金困難時，就會想盡方法去籌措資金，當(dāng)他們在正規(guī)金融機(jī)構(gòu)、股票證券市場和合法集資上遇到挫折，無法獲取所需資金后，很多企業(yè)就會選擇違反國家金融法律法規(guī)的通過高息吸引民間資金的方式，這種非法集資對國家社會具有相當(dāng)大的危害，處理不好就會造成社會問題，同時這種融資方式也破壞了正常的金融秩序。

(2)股權(quán)融資。由于我國的市場經(jīng)濟(jì)起步比較晚，因此資本市場還不是很完善，規(guī)模還很小，造成中小企業(yè)想進(jìn)入其相當(dāng)困難，股市對企業(yè)的進(jìn)入有非常嚴(yán)格的限制，規(guī)模有限的中小企業(yè)很難符合上市的條件，即使達(dá)到了也很難通過我國一直采取的額度審批制。當(dāng)前我國資本市場所實(shí)施的法規(guī)和政策，都不利于中小企業(yè)順利的進(jìn)入，據(jù)統(tǒng)計(jì),我國中小企業(yè)股票融資僅占國內(nèi)融資總量的1%左右。

(3)債權(quán)融資。我國為了保障債券投資者的利益,在發(fā)行債券的時候制定了眾多的嚴(yán)格的限制性條件。要求企業(yè)必須具備很高的信用度，較大的資產(chǎn)規(guī)模，甚至還需要抵押和擔(dān)保。而這些恰恰是中小企業(yè)所缺乏的，因此債券發(fā)行的大門其實(shí)對它們而言是緊閉的。因此導(dǎo)致中小企業(yè)一般都在不對外公開的資本市場上，在小范圍內(nèi)發(fā)放企業(yè)債券,來解決它們急需的資金。

(4)民間借貸。由于我國的資本市場還不成熟，中小企業(yè)很難從正規(guī)的金融機(jī)構(gòu)獲取它們需要的貸款，這就導(dǎo)致了在我國的很多地方，中小企業(yè)把從民間借貸當(dāng)作了它們最重要的融資途徑。但近幾年國家開始實(shí)行減縮的貨幣政策，造成股市的動蕩，大量的民間的游資被套牢，使得原來借貸給中小企業(yè)的民間資金大量的減少，而在經(jīng)濟(jì)危機(jī)時期企業(yè)對資金的需要又增加，導(dǎo)致民間的資金與中小企業(yè)在供應(yīng)環(huán)節(jié)產(chǎn)生矛盾，令民間融資的成本更加高昂，使中小企業(yè)背負(fù)的負(fù)擔(dān)更加沉重。而且這種未經(jīng)國家規(guī)范的通過民間借貸的方式，也十分不利于我國正常的金融秩序的運(yùn)行。

1.2.2 中小企業(yè)的間接融資現(xiàn)狀

我國的中小企業(yè)主要就是通過向銀行貸款來進(jìn)行間接的融資，而像票據(jù)貼現(xiàn)、融資租賃和基金融資等這些融資方式，由于我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀原因還都處于初期階段。當(dāng)前我國的中小企業(yè)在進(jìn)行間接融資的過程中主要存在如下幾個方面的難題：

(1)信用危機(jī)。由于大多中小企業(yè)都是家族式的企業(yè)，因此在自身管理上存在著很大的問題，尤其是在財(cái)務(wù)管理上嚴(yán)重缺乏透明度，這些家族式的中小企業(yè)由于生存困難，極易倒閉和因?yàn)樾庞脝栴}借貸不還或還款不及時，因此銀行機(jī)構(gòu)對相當(dāng)多的中小企業(yè)存在著嚴(yán)重的不信任，所以它們在面對具有較高的風(fēng)險(xiǎn)而自身實(shí)際獲得的收益又不高的時候，就很難愿意為這些中小企業(yè)提供貸款。同時中小企業(yè)受規(guī)模、固定資產(chǎn)等方面的限制，而我國目前的信用擔(dān)保制度還不是十分健全，中小企業(yè)又很難通過抵押獲得銀行的貸款。

(2)國家扶持政策不夠。在我國現(xiàn)階段的后金融危機(jī)時代，國家政府出臺的優(yōu)惠和各種幫扶政策都傾向于國有的大中型企業(yè)。而同樣為國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展做出重要貢獻(xiàn)的中小企業(yè)卻得不到相應(yīng)的待遇。雖然隨著經(jīng)濟(jì)危機(jī)的到來，國家也針對中小企業(yè)存在融資難的問題上采取了一些相應(yīng)的積極有效應(yīng)對措施，制定了一些有利于中小企業(yè)融資的財(cái)政政策，但銀行從自身角度考慮更愿意將有限的資金投入給那些大型企業(yè)，因此在對中小企業(yè)的貸款上增加的總量仍然不足。

(3)信息不對等。在當(dāng)今的市場經(jīng)濟(jì)環(huán)境下它要求借貸雙方在信息上必須對稱，它既要求中小企業(yè)能夠真正知道和掌握金融機(jī)構(gòu)的信貸政策、制度和監(jiān)管的方面的訊息，同時也要求金融機(jī)構(gòu)對企業(yè)的信息能夠充分的了解。但現(xiàn)在的客觀現(xiàn)實(shí)是融資雙方都存在對對方信息的不夠明了，從而影響到了中小企業(yè)獲得金融機(jī)構(gòu)的貸款。雖然通過擔(dān)保機(jī)構(gòu)能夠部分解決由于信息不對稱造成的問題，但因?yàn)閾?dān)保如果沒有經(jīng)過嚴(yán)格認(rèn)真的鑒別、防范控制和轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，會存在相當(dāng)高的風(fēng)險(xiǎn)，因此擔(dān)保并不是融資雙方的信息不對等問題得到真正解決的最佳途徑。而且由于我國的中小企業(yè)存在起點(diǎn)低、魚龍混雜的狀況，信用度普遍偏低，金融機(jī)構(gòu)借貸給它們后極易產(chǎn)生“道德風(fēng)險(xiǎn)”，因此在這樣的信息不對等的情況下，我國的多數(shù)中小企業(yè)很難能夠在金融機(jī)構(gòu)那里得到貸款。

2 中小企業(yè)融資難的成因分析

中小企業(yè)在進(jìn)行融資的過程中,導(dǎo)致它們?nèi)谫Y難問題出現(xiàn)的主要原因既有外部因素也有內(nèi)部因素：

2.1 中小企業(yè)自身的缺陷

根據(jù)相關(guān)資料顯示，我國的中小企業(yè)在自身的生產(chǎn)和經(jīng)營上普遍存在問題，眾多的企業(yè)存在著比重較高的不良資產(chǎn)，背負(fù)著沉重的債務(wù)，并且企業(yè)的管理水平低下。直接導(dǎo)致這些中小企業(yè)技術(shù)能力落后，組織能力不強(qiáng)和生產(chǎn)效能偏低，抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力較弱，而金融機(jī)構(gòu)往往傾向于給那些掌握信息全面、管理者素質(zhì)較高、擁有核心人才和技術(shù)水平高有創(chuàng)新能力的企業(yè)提供貸款，而眾多的中小企業(yè)正是不符合銀行貸款給企業(yè)所希望的這些基本條件，使得金融機(jī)構(gòu)缺乏對它們的信任程度，難以給它們提供貸款。由于歷史等客觀原因，很多的中小企業(yè)在發(fā)展壯大的過程中，一直習(xí)慣于通過向銀行借貸這種間接融資的方式來籌措資金，而對在不斷成長和完善的資本市場里進(jìn)行直接融資并不熟悉。在面對當(dāng)今日趨完善的經(jīng)濟(jì)環(huán)境的時候，缺乏開拓和創(chuàng)新精神，從而很難為自己的企業(yè)開辟出嶄新的融資渠道。許多中小企業(yè)主不懂得在市場經(jīng)濟(jì)條件下的現(xiàn)代企業(yè)的運(yùn)作模式，在資本市場和金融機(jī)構(gòu)間存在著信息不對稱的問題，同時中小企業(yè)在運(yùn)營中還存在經(jīng)營的項(xiàng)目和生產(chǎn)的產(chǎn)品單一的毛病，從而在面對復(fù)雜多變的市場環(huán)境的時候，承擔(dān)著較高的風(fēng)險(xiǎn)，中小型企業(yè)的破產(chǎn)率一直遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于大中型企業(yè)。這些都是銀行機(jī)構(gòu)所擔(dān)心的問題，是它們謹(jǐn)慎的為中小企業(yè)提供貸款的十分重要的因素。

2.2 我國的金融體制不夠完善

金融體制的不健全嚴(yán)重制約了中小企業(yè)的發(fā)展：

(1)我國在中小企業(yè)立法上和相關(guān)政策上都不夠完善，在政策法規(guī)上過多的考慮大企業(yè)而嚴(yán)重的忽視了中小企業(yè)的利益，在法律和政策層面上缺乏對中小企業(yè)的幫助和扶持。而在歐美等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的國家，早已經(jīng)為本國的中小企業(yè)制定了一系列的有利于它們快速發(fā)展的法律和法規(guī)。

(2)同時我國還缺乏專門為中小企業(yè)提供貸款的金融機(jī)構(gòu)，從其他先進(jìn)國家設(shè)置專門針對中小企業(yè)的金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)生的效果上來看，它能夠在很大程度上解決中小企業(yè)融資難的問題，它們或通過較為優(yōu)惠的條件為中小企業(yè)提供貸款，或?yàn)槠渌鹑跈C(jī)構(gòu)為中小企業(yè)貸款提供信用擔(dān)保，或購買中小企業(yè)發(fā)行的各類股票及債券等等，這些都極大的幫助和促進(jìn)了本國中小企業(yè)的快速健康發(fā)展。

(3)中小企業(yè)貸款擔(dān)保體系不健全，對那些急需融資而又條件不符的中小企業(yè)而言，擔(dān)?；鸷蛽?dān)保機(jī)構(gòu)的出現(xiàn)對它們十分重要，因?yàn)楝F(xiàn)行的通過固定資產(chǎn)的抵押獲得的資金遠(yuǎn)滿足不了企業(yè)更加快速發(fā)展的需要，而企業(yè)之間進(jìn)行互保又存在諸多的限制，因此我國目前亟待建立起為中小企業(yè)提供擔(dān)保的體系，從而解決它們?nèi)谫Y難的問題。

(4)為中小企業(yè)提供融資的途徑單一，中小企業(yè)只能單純依靠銀行機(jī)構(gòu)提供貸款來進(jìn)行融資，金融市場還較為封閉，我國現(xiàn)行金融政策中的眾多限制，使得很多質(zhì)地優(yōu)良、擁有高技術(shù)創(chuàng)新能力的中小企業(yè)很難在資本市場上進(jìn)行直接融資。同時民間融資和外資融資還受到諸多的限制，這些數(shù)額巨大的資金流量不能充分為中小企業(yè)融資所用，嚴(yán)重束縛了中小企業(yè)的發(fā)展。

(5)金融機(jī)構(gòu)市場化程度不高，我國大部分的銀行都是國有銀行，民營銀行的發(fā)展還處在起步的階段，所有銀行的貸款利率都是由國家制定的，市場化程度不高，銀行因?yàn)榻o中小企業(yè)提供貸款存在著高風(fēng)險(xiǎn)，但并沒有換來高收益，因此銀行機(jī)構(gòu)更加愿意為那些風(fēng)險(xiǎn)較小的大企業(yè)提供貸款。而且由于體制原因國有銀行在貸款上傾向于國有企業(yè)，而大部分的中小企業(yè)都是民營性質(zhì)的，這也是造成中小企業(yè)融資難的重要原因。

當(dāng)前我國的中小企業(yè)存在著融資難的問題，其原因是多方面的，要真正扭轉(zhuǎn)這個局面，需要國家政府和企業(yè)自身的共同努力，政府在政策上多加支持，豐富中小企業(yè)的融資渠道，企業(yè)不斷增強(qiáng)實(shí)力提高自身信用程度，才能使中小企業(yè)進(jìn)行融資不再困難，令中小企業(yè)健康、快速并可持續(xù)的發(fā)展。

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