淺議中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范

濱州職業(yè)學(xué)院會計學(xué)院 王慶鵬

淺議中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范

濱州職業(yè)學(xué)院會計學(xué)院 王慶鵬

研究中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險及其防范，對提高中小企業(yè)抗風(fēng)險能力，保障其更好地發(fā)展具有重要的現(xiàn)實意義。本文分析了中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的特征及原因，介紹了防范的原則，最后探討了如何控制中小企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。

中小企業(yè) 財務(wù)風(fēng)險 防范

1 中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防范的必要性

根據(jù)我國社科院2009年發(fā)布的《中小企業(yè)在金融危機復(fù)蘇中的作用》報告，在2009年國際金融危機的影響下，我國中小企業(yè)有80%受到國際金融危機影響，其中有40%受到嚴重打擊而倒閉，僅有20%的中小企業(yè)沒有受到國際金融危機的影響[1]。

在2006年抽樣調(diào)查的45家中小企業(yè)中，有21家資本積累嚴重不足，有18家過度負債的，不少中小企業(yè)流動比率不足國際警戒標準。殘酷的數(shù)據(jù)直接反映出我國中小企業(yè)抗風(fēng)險能力較差，亟需加強。

中小企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險是在生產(chǎn)經(jīng)營運作中、財務(wù)管理過程中必須面對的一個現(xiàn)實問題。財務(wù)風(fēng)險因其客觀性，企業(yè)的管理者只能對財務(wù)風(fēng)險財務(wù)采取有效的措施來降低風(fēng)險，而不可能完全消除風(fēng)險。中小企業(yè)在抵抗外界難以預(yù)料和控制的外部環(huán)境影響，以及內(nèi)部經(jīng)營條件不善等因素時，抗風(fēng)險能力差，使得中小企業(yè)實際經(jīng)營績效與預(yù)期目標發(fā)生背離，嚴重時對中小企業(yè)的生存和發(fā)展有致命的打擊。由此可以看出，中小企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險防范是企業(yè)發(fā)展至關(guān)重要的部分。

2 中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的主要特征

分析我國中小企業(yè)的發(fā)展情況，我們發(fā)現(xiàn)其財務(wù)風(fēng)險的特征主要表現(xiàn)在以下幾個方面：(1)客觀性，即財務(wù)風(fēng)險不是以人的主觀意志為轉(zhuǎn)移的。無法事前預(yù)料、無法回避和消除，只能通過各種技術(shù)手段來應(yīng)對風(fēng)險，從而避免費用、損失與損害的產(chǎn)生。(2)全面性，表現(xiàn)在財務(wù)風(fēng)險出現(xiàn)在資金的籌集、運用、積累、分配等財務(wù)管理的全過程中。(3)不確定性，財務(wù)風(fēng)險的客觀性使得其根據(jù)市場環(huán)境的變化而變化。預(yù)期收益性與風(fēng)險性，在我國企業(yè)中，因各種因素的作用和條件限制，財務(wù)風(fēng)險會影響企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的連續(xù)性、經(jīng)濟效益的穩(wěn)定性和生存的安全性，最終可能會威脅企業(yè)的收益。同時財務(wù)風(fēng)險促使中小企業(yè)積極尋找對策，加強財務(wù)管理，提高經(jīng)濟效益。

3 我國中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的現(xiàn)狀

隨著國際國內(nèi)市場競爭的加劇、金融危機的影響，中小企業(yè)經(jīng)營訂單減少，物價上漲，通脹影響等多方面原因，使得中小企業(yè)面臨財務(wù)風(fēng)險問題更加突出：(1)中小企業(yè)在經(jīng)營時現(xiàn)金數(shù)量偏少，由于多余的現(xiàn)金投入在經(jīng)營活動，且應(yīng)收賬款回收時存在一定的困難、資產(chǎn)變現(xiàn)能力差、因中小企業(yè)資產(chǎn)特性及產(chǎn)品積壓情況致使中小企業(yè)的現(xiàn)金流量不足，存在一定的流通問題，會導(dǎo)致甚至加大中小企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。(2)在經(jīng)營方面，中小企業(yè)原材料成本易受國際國內(nèi)環(huán)境的影響，銷售利潤不穩(wěn)定導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險。(3)中小企業(yè)因規(guī)模、經(jīng)營能力、獲利能力致使企業(yè)的資信度不高，在出現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險時，不能及時獲得貸款。(4)中小企業(yè)現(xiàn)有的貸款，在經(jīng)營不善的情況下，利息的支付將成為企業(yè)發(fā)展的沉重負擔(dān)，財務(wù)風(fēng)險大的集中表現(xiàn)是財務(wù)成果的不確定性。

4 中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險原因分析

中小企業(yè)的資金流通過程分為籌集、投資、經(jīng)營和分配四個環(huán)節(jié)，本文分別從這四個重要環(huán)節(jié)來分析中小企業(yè)存在的財務(wù)風(fēng)險的原因。

4.1 籌資環(huán)節(jié)引發(fā)的財務(wù)風(fēng)險

中小企業(yè)因起點較低，自身資本積累不足，在激烈的市場競爭中為避免淘汰提高自身競爭力的同時，容易出現(xiàn)資金短缺的現(xiàn)象。相對于大企業(yè)，中小企業(yè)籌資渠道較少、籌資成本較高，很難從資本市場和銀行等獲得外部資金。除此之外，在其向內(nèi)部職工、民間籌集資金時，支付利率要比銀行貸款利率高許多，因此，籌集資金的成本對中小企業(yè)也是一個很大的負擔(dān)。所以中小企業(yè)在出現(xiàn)臨時性資金周轉(zhuǎn)困難時，為解決資金周轉(zhuǎn)問題，所付出的成本相對也比大企業(yè)要高。籌資環(huán)境對中小企業(yè)的財務(wù)有較大影響。中小企業(yè)的應(yīng)付賬款及短期借款等短期負債在負債總額中所占比重過高，會出現(xiàn)到期債務(wù)不能償還的風(fēng)險。在資本循環(huán)的過程中，籌資風(fēng)險是上一輪資本循環(huán)積累的結(jié)果，是資本價值經(jīng)營所有財務(wù)風(fēng)險的啟動點，特別是上一輪的經(jīng)營風(fēng)險和分配風(fēng)險對這一輪的籌資風(fēng)險有直接的影響。

4.2 投資環(huán)節(jié)引發(fā)的財務(wù)風(fēng)險

在投資方面，據(jù)調(diào)查有69%的中小企業(yè)投資決策者對投資風(fēng)險的認識不足，盲目投資，導(dǎo)致企業(yè)投資損失巨大，財務(wù)風(fēng)險嚴重。我國中小企業(yè)存在管理體制不完善、企業(yè)的投資者和經(jīng)營者的不統(tǒng)一、內(nèi)部缺乏科學(xué)的牽制機制等問題；權(quán)責(zé)不明、管理混亂的現(xiàn)象較嚴重，資金使用效率低下，資金流失嚴重，資金的安全性、完整性無法得到保證。在經(jīng)營管理中采購、生產(chǎn)、銷售、財務(wù)和市場預(yù)測等各環(huán)節(jié)之間缺乏統(tǒng)籌協(xié)調(diào)配合，造成應(yīng)收款項、存貨等資產(chǎn)損失嚴重，財務(wù)風(fēng)險嚴重。中小企業(yè)的管理者管理能力不高，從對部分中小企業(yè)的調(diào)研來看， 管理人員和技術(shù)人員的比例低于10%的企業(yè)占三分之一，投資時缺乏縝密的科學(xué)的考慮，財務(wù)預(yù)測決策、財務(wù)預(yù)算分析、投資等較為盲目。中小企業(yè)投資時項目的可行性分析采用定量分析的較少，對折現(xiàn)現(xiàn)金流量原則下的凈現(xiàn)值法和內(nèi)涵報酬率法的使用不多，因資金限制，對投資組合的風(fēng)險評估不夠準確，有時會出現(xiàn)資金較為集中的放在較少的投資項目上，無法有效分散投資風(fēng)險，致使中小企業(yè)一旦投資決策出現(xiàn)失誤，就會頻臨破產(chǎn)。投資環(huán)節(jié)的財務(wù)風(fēng)險主要表現(xiàn)在無法取得期望的報酬的可能性。從整個資本循環(huán)的過程中，資金投入和回收之間存在一個或長或短的時間差，在這段時間差中，可能會出現(xiàn)一些無法預(yù)料的事件，導(dǎo)致投入資金的預(yù)期收益和收回資金的數(shù)量上存在一定差距，嚴重時，甚至可能完全收不回本金，這就是投資活動中的財務(wù)風(fēng)險。

4.3 經(jīng)營環(huán)節(jié)引發(fā)的財務(wù)風(fēng)險

中小企業(yè)在經(jīng)營過程中可能出現(xiàn)銷售不暢造成的銷售風(fēng)險，以及售出商品后無法收回本金造成的收款的信用風(fēng)險等。我國中小企業(yè)普遍存在著產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一、經(jīng)營戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移意識及能力較弱等現(xiàn)象，大量的中小企業(yè)為了增加銷量，擴大市場占有率，采用賒銷方式銷售產(chǎn)品。隨著市場化的發(fā)展，國際經(jīng)濟環(huán)境對我國中小企業(yè)的影響也越來越廣泛，中小企業(yè)在激烈的市場競爭中，一方面要生產(chǎn)出新的、符合市場需求的產(chǎn)品，一方面又要在短時間內(nèi)完成產(chǎn)品的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，這對中小企業(yè)是個非常大的挑戰(zhàn)，企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力會受到嚴重的考驗，企業(yè)的財務(wù)支出大于財務(wù)收入會出現(xiàn)財務(wù)風(fēng)險等危機。中小企業(yè)經(jīng)營管理方面水平較為低下，很多屬于粗放式的管理模式，在人力、物力及生產(chǎn)能力方面的安排存在不合理情況，生產(chǎn)過程浪費、資源利用率較低致使成本較高，除此以外，產(chǎn)品質(zhì)量控制體系不健全使得產(chǎn)品質(zhì)量較低等問題，勢必會增加中小企業(yè)在經(jīng)營過程中流動資金的消耗，降低企業(yè)的短期償債能力，產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。

4.4 收益分配環(huán)節(jié)引發(fā)的財務(wù)風(fēng)險

中小企業(yè)的收益分配是下一輪的資本循環(huán)資金墊付的來源，是資本價值經(jīng)營所有財務(wù)風(fēng)險的釋放，包括反映了營業(yè)商品產(chǎn)出節(jié)點上的經(jīng)營風(fēng)險和分配階段資本支付的風(fēng)險，制約著中小企業(yè)經(jīng)營和發(fā)展的規(guī)模，而且企業(yè)分配方法的選擇會影響投資者對企業(yè)狀況的判斷和企業(yè)的聲譽。

5 財務(wù)風(fēng)險防范遵循的原則

一般而言,中小企業(yè)進行財務(wù)風(fēng)險防范應(yīng)遵循以下原則：

5.1 風(fēng)險和收益平衡原則

眾所周知，風(fēng)險和收益是一對孿生兄弟，為獲取高收益，必須面對高風(fēng)險的問題，反之亦然。中小企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中亦是如此，要進行財務(wù)風(fēng)險防范，就必須權(quán)衡在一定承受范圍內(nèi)，利用財務(wù)杠桿的利弊，確定合理的融資數(shù)量、采用合理的方式及債務(wù)比例等。

5.2 保持籌資結(jié)構(gòu)彈性的原則

中小企業(yè)在融資時，需要堅持實際融資數(shù)量低于可融資量。一旦中小企業(yè)負債過高，再融資時將會出現(xiàn)更大的難度，迫使企業(yè)面臨更大的財務(wù)風(fēng)險，甚至破產(chǎn)?，F(xiàn)階段利率呈上升趨勢時，可以考慮采用固定長期負債方式或是浮動利率的短期負債方式，以盡量降低企業(yè)的利息負擔(dān)，避免由此產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險。因此，中小企業(yè)融資時，要保持籌資結(jié)構(gòu)的彈性，企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)隨著環(huán)境及財務(wù)目標的變動，考慮籌資的成本等情況，相應(yīng)調(diào)整籌資的數(shù)量。

6 中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防范對策

在分析了解了中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的原因及防范遵循的原則后，我們提出以下幾點建議：

6.1 政府宏觀環(huán)境的扶持

中小企業(yè)的發(fā)展離不開政府的扶持，政府應(yīng)制定相關(guān)政策加快地方經(jīng)濟發(fā)展建設(shè)，為中小企業(yè)的發(fā)展?fàn)I造良好的發(fā)展環(huán)境。通過政策的推廣，幫助中小企業(yè)拓寬融資渠道。尤其是現(xiàn)階段，金融體制改革的發(fā)展，各地方城市的商業(yè)銀行要積極扶持中小企業(yè)的發(fā)展，改進商業(yè)銀行貸款審批以適應(yīng)中小企業(yè)的貸款需求，在建立中小企業(yè)信貸評價體系，健全信用擔(dān)保體系等方面為中小企業(yè)的發(fā)展提供有力的資金保障和良好的外部激勵環(huán)境。

6.2 拓寬融資渠道，優(yōu)化投資策略

中小企業(yè)在經(jīng)營發(fā)展過程中，應(yīng)根據(jù)實際情況合理預(yù)測資金需求量，在選擇籌資方式時，應(yīng)做好多方面科學(xué)縝密的調(diào)查，確定合理的資金結(jié)構(gòu)，降低融資的成本，制定科學(xué)的融資策略，采取多樣的籌資方式，降低籌資風(fēng)險，以減少籌資過程中產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險。在投資方面，在決定重大投資事項時，應(yīng)進行可行性研究分析，尋求市場顧問、投資專家及法律顧問等方面的意見，以確定最優(yōu)的投資方案。一般情況下，中小企業(yè)應(yīng)選擇中短期投資，分散投資的策略，可以實現(xiàn)投資收益的最大化。投資決策的制定直接影響著中小企業(yè)資金的結(jié)構(gòu)，因此做好投資方面的分析，可以有效避免由此產(chǎn)生的財務(wù)風(fēng)險。

6.3 建立完善風(fēng)險管理體制，提高內(nèi)部管理

中小企業(yè)的發(fā)展受國家產(chǎn)業(yè)發(fā)展政策的引導(dǎo)，受市場供需變化的影響，在這種情況下，企業(yè)應(yīng)積極調(diào)整經(jīng)營策略和投資方向。一方面，企業(yè)應(yīng)建立風(fēng)險基金保障制度，保障經(jīng)營平穩(wěn)，分散財務(wù)風(fēng)險；另一方面，企業(yè)應(yīng)建立系統(tǒng)的預(yù)算控制，通過預(yù)算來監(jiān)控戰(zhàn)略目標的實施進度，預(yù)測企業(yè)現(xiàn)金流量，降低財務(wù)風(fēng)險，保障平穩(wěn)的經(jīng)營，以實現(xiàn)企業(yè)的戰(zhàn)略目標。除此之外，中小企業(yè)的內(nèi)部控制也至關(guān)重要，企業(yè)應(yīng)加強在貨幣資金、采購與付款、銷售與收款等方面的管理和監(jiān)控，優(yōu)化負債結(jié)構(gòu)，合理規(guī)劃負債年限，降低財務(wù)風(fēng)險，這樣才能使中小企業(yè)的財務(wù)發(fā)展更為平穩(wěn)健康。

6.4 有效的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)

中小企業(yè)應(yīng)努力識別財務(wù)風(fēng)險，通過對企業(yè)財務(wù)指標的計算來判斷企業(yè)所處的風(fēng)險級別。中小企業(yè)應(yīng)建立有效的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制，該預(yù)警機制由定量的財務(wù)指標構(gòu)成，通過把握企業(yè)經(jīng)營狀況，監(jiān)控資產(chǎn)變現(xiàn)能力、負債比例、資產(chǎn)管理比例等財務(wù)指標，有效地調(diào)整經(jīng)營策略，規(guī)避企業(yè)面臨的財務(wù)風(fēng)險。

財務(wù)風(fēng)險控制是中小企業(yè)發(fā)展中的重要問題，有效的防范財務(wù)風(fēng)險，控制各類財務(wù)風(fēng)險因素，對提高中小企業(yè)發(fā)展的競爭能力及發(fā)展壯大有重要作用。

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