建筑企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模型指標(biāo)體系的構(gòu)建

常小梅

對(duì)于企業(yè)而言，面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)最終都會(huì)表現(xiàn)為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，在會(huì)計(jì)報(bào)表中體現(xiàn)出來，因此，構(gòu)建一個(gè)科學(xué)、系統(tǒng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)體系，對(duì)提高建筑企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理水平是非常必要的。

一、指標(biāo)的選取原則

靈敏性。是指一旦企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生了變動(dòng)，財(cái)務(wù)指標(biāo)值就能靈敏的反映出來。但是不同行業(yè)、不同企業(yè)對(duì)于指標(biāo)的敏感性可能會(huì)有一定的區(qū)別，這就要求我們要根據(jù)建筑企業(yè)的財(cái)務(wù)特點(diǎn)來選取指標(biāo)；全面性。是指所選取的指標(biāo)要能夠全面反映企業(yè)的經(jīng)營情況；重要性。是指建立模型時(shí)只能選擇那些能夠?qū)υu(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有重要指示作用的指標(biāo)建立財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系；可操作性。是指選取的財(cái)務(wù)指標(biāo)不僅應(yīng)符合建筑企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的目的，更要有數(shù)據(jù)支持，盡量使用量化指標(biāo)，使量化指標(biāo)在指標(biāo)體系中占據(jù)主導(dǎo)地位。

二、建筑企業(yè)的財(cái)務(wù)特征及其影響

1.建筑企業(yè)固定資產(chǎn)投資增長迅速

2008年以來，建筑企業(yè)發(fā)展加快，固定資產(chǎn)投資增幅也較2008年以前有了大幅度的提高，投資年增長率均超過了35%。然而固定資產(chǎn)并非越多越好，投資不斷增加，一方面致使投資活動(dòng)現(xiàn)金流出占企業(yè)現(xiàn)金總流出的比重不斷增加，另一方面過多的固定資產(chǎn)可能會(huì)導(dǎo)致建筑企業(yè)生產(chǎn)資源的閑置，從而影響企業(yè)的盈利能力。

2.墊資施工使應(yīng)收賬款金額龐大

拖欠工程款是建筑行業(yè)普遍存在的問題，建筑企業(yè)的墊資形成了企業(yè)的應(yīng)收賬款，應(yīng)收賬款如果沒有及時(shí)收回將導(dǎo)致建筑企業(yè)資金短缺，加大企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

3.負(fù)債過多

由于內(nèi)、外部和歷史的諸多原因，建筑企業(yè)拖欠的銀行債務(wù)越來越多，巨額的債務(wù)和利息增加了企業(yè)的建筑工程成本。企業(yè)為了生存和運(yùn)營只好通過連續(xù)向銀行貸款來緩解資金緊張的局面。從2010年至今，央行上調(diào)了12次存款準(zhǔn)備金率，國家不斷收緊銀根，致使建筑企業(yè)舉新債償舊債的難度越來越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加劇。加上貸款基準(zhǔn)利率不斷上調(diào)，資金的使用成本也大幅度上升，這對(duì)于負(fù)債過多的建筑企業(yè)來說更是雪上加霜。

三、指標(biāo)的選取

1.償債能力指標(biāo)

無法償還到期債務(wù)是企業(yè)破產(chǎn)的直接原因，對(duì)于建筑企業(yè)來說，償債能力尤其是短期償債能力的大小對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的影響最為直接。該類指標(biāo)一般是數(shù)值越大表明企業(yè)的償債能力越強(qiáng)，但是并非數(shù)值越大越好，因?yàn)榱鲃?dòng)資金的收益性較差，數(shù)值過高會(huì)影響企業(yè)的盈利能力。

（1）資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額／資產(chǎn)總額×100%。該指標(biāo)反映了企業(yè)長期償債能力和資本結(jié)構(gòu)。

（2）流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)總額／流動(dòng)負(fù)債總額×100%。流動(dòng)比率是用來表示資金流動(dòng)性的，即企業(yè)短期債務(wù)償還能力的數(shù)值，該比率越大說明企業(yè)償還短期債務(wù)的能力越強(qiáng)。

（3）速動(dòng)比率=（流動(dòng)資產(chǎn)-存貨）／流動(dòng)負(fù)債×100%。該指標(biāo)反應(yīng)建筑企業(yè)短期償債能力指標(biāo)，性質(zhì)與流動(dòng)比率相似，但是扣除了流動(dòng)性比較差的存貨，更加穩(wěn)健。

（4）現(xiàn)金流量比率=現(xiàn)金凈流量／債務(wù)總額×100%。該比率反映企業(yè)用該年度的現(xiàn)金凈流量償還其全部債務(wù)的潛在能力。企業(yè)的現(xiàn)金凈流量如果能夠滿足按時(shí)償還利息的需要，便可以舉新債償舊債，維持甚至超過原有的債務(wù)規(guī)模。所以該指標(biāo)也可以客觀的衡量企業(yè)的舉債能力。

2.盈利能力指標(biāo)

盈利是企業(yè)的最終目標(biāo)，盈利能力的降低是建筑企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的重要原因，盈利能力指標(biāo)在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系中的位置相當(dāng)重要。該類指標(biāo)一般越大越好。

（1）銷售凈利率=凈利潤/主營業(yè)務(wù)收入×100%。該指標(biāo)表明企業(yè)每一元的主營業(yè)務(wù)收入有多少形成了利潤。該指標(biāo)越高說明建筑企業(yè)在正常經(jīng)營的情況下由盈轉(zhuǎn)虧的可能性越小，并且通過擴(kuò)大主營業(yè)務(wù)規(guī)模獲取利潤的能力越強(qiáng)。

（2）總資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均資產(chǎn)總額×100%。該指標(biāo)反映企業(yè)每一元資產(chǎn)的投入將為企業(yè)賺得多少凈利，也說明企業(yè)潛在的發(fā)展能力。該指標(biāo)越大說明企業(yè)總資產(chǎn)的盈利能力越強(qiáng)，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小。

（3）凈資產(chǎn)收益率=凈利潤/平均凈資產(chǎn)×100%。該指標(biāo)反映企業(yè)的所有者每一元的投資能夠獲取的凈收益，表明建筑企業(yè)股東投資報(bào)酬的大小，該指標(biāo)通常也是越高越好。

3.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力指標(biāo)

資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度反映了企業(yè)的經(jīng)營管理能力，它直接影響著現(xiàn)金的回收和盈利總額。

（1）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=賒銷收入凈額／平均應(yīng)收賬款余額。該指標(biāo)反映了企業(yè)債權(quán)轉(zhuǎn)化為貨幣的速度，對(duì)于墊資較多的建筑企業(yè)來說該指標(biāo)尤為重要。

（2）存貨周轉(zhuǎn)率=營業(yè)成本/平均存貨余額。該指標(biāo)反映建筑企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營各個(gè)環(huán)節(jié)中存貨的運(yùn)轉(zhuǎn)效率。指標(biāo)值越高，說明存貨的流動(dòng)性越好，存貨的管理具有較高的效率，銷售形勢(shì)也較好。

（3）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營業(yè)收入凈額/平均固定資產(chǎn)凈值。該指標(biāo)反映建筑企業(yè)固定資產(chǎn)的價(jià)值轉(zhuǎn)移和回收速度，指標(biāo)值越高，說明固定資產(chǎn)的利用效率越高，效果越好。

（4）總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入/平均總資產(chǎn)。該指標(biāo)反映建筑企業(yè)全部資產(chǎn)的使用效率。資產(chǎn)管理的任何一個(gè)環(huán)節(jié)都會(huì)影響該指標(biāo)值的高低，一般來講，該指標(biāo)值越高，表明企業(yè)資產(chǎn)的利用效率越高。

4.現(xiàn)金指標(biāo)

（1）主營業(yè)務(wù)收入收現(xiàn)比=銷售商品收到的現(xiàn)金/主營業(yè)務(wù)收入，該指標(biāo)反應(yīng)每一元主營業(yè)務(wù)收入中實(shí)際收到了多少現(xiàn)金。該比率應(yīng)結(jié)合企業(yè)應(yīng)收賬款的占用情況來分析。

（2）經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量利潤比=經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流量/凈利潤，該指標(biāo)在一定程度上反映了企業(yè)利潤的質(zhì)量，比率越高，利潤質(zhì)量越高。

（3）凈利潤現(xiàn)金含量=現(xiàn)金凈流量/凈利潤，該指標(biāo)越大越好，現(xiàn)金含量高表明銷售回款能力較強(qiáng)，成本費(fèi)用底，財(cái)務(wù)壓力小。

5.發(fā)展能力指標(biāo)

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)的目的是預(yù)測(cè)企業(yè)未來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平，因此發(fā)展能力的評(píng)價(jià)不可或缺。一般情況下收入和利潤的增長率越高越好，表明企業(yè)的發(fā)展能力較強(qiáng)，但是在分析時(shí)還應(yīng)結(jié)合現(xiàn)金指標(biāo)一同分析。

（1）主營業(yè)務(wù)收入增長率=（本期主營業(yè)務(wù)收入-上期主營業(yè)務(wù)收入）/上期主營業(yè)務(wù)收入×100%。

（2）營業(yè)利潤增長率=（本期營業(yè)利潤-上期營業(yè)利潤）/上期營業(yè)利潤×100%。

（3）凈利潤增長率=（本期凈利潤-上期凈利潤）/上期凈利潤×100%。

（4）固定資產(chǎn)增長率=（本期固定資產(chǎn)原始價(jià)值-上期固定資產(chǎn)原始價(jià)值）/上期固定資產(chǎn)原始價(jià)值×100%。該指標(biāo)應(yīng)保持在適當(dāng)?shù)乃?，過高可能會(huì)致使企業(yè)資產(chǎn)閑置或資金緊張，過低則表明企業(yè)發(fā)展能力不足。