我國財政赤字對經濟增長的影響分析

符夢晉

（廣西師范大學，廣西 桂林 541004）

自2008的全球經濟危機以來，我國中央政府果斷出臺一系列了“積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策”相互搭配的宏觀調控措施。中國在實行積極的財政政策的同時，2009年中國的財政赤字額已經達到7781.6億元，占GDP得2.3%。這表明中國的財政赤字問題一直在延續(xù)，而已呈現不斷擴大趨勢。如果不好好處理這個問題，會阻礙我國宏觀經濟的穩(wěn)定發(fā)展。

1 變量選取

本文選取中國財政收支差額 （財政收支差額=財政支出額-財政收入額）為解釋變量，用DEF表示；選取經濟增長作為被解釋變量，用DGP表示。由于2007年為財政盈余即收支順差，文章選取1990-2009年年度數據為樣本區(qū)間。數據來源于中國統(tǒng)計局官網、中國金融網。由于對變量取自然對數不改變原有的協(xié)整關系并能消除異方差，本文對GDP、DEF年度數據分別取自然對數，得到 LN（GDP）、LN（DEF），并進行平穩(wěn)性檢驗。表1顯示，財政赤字逐年增加，并有不斷擴大趨勢。

2 平穩(wěn)性檢驗

由于經濟時間序列大多數都是非平穩(wěn)的，為了避免產生“偽回歸”的現象，必須先對時間序列進行平穩(wěn)性檢驗。單位根檢驗是檢驗序列平穩(wěn)性的常用方法，包括DF檢驗、ADF檢驗以及PP檢驗等。筆者采用了ADF檢驗方法，分別對原序列、原序列取自然對數序列以及其一階差分進行單位根檢驗，其檢驗結果結果如表2所示。

表1 1990～2009年GDP、DEF年度數據

表2 單位根檢驗結果

利用Eviews6.0（破解版）計量軟件，進行ADF單位根的檢驗方法，從表2中得出的結論：GDP、DEF的時間序列數據的平穩(wěn)性均不能通過10%顯著性水平的檢驗，即存在單位根，因此序列非平穩(wěn)。而LN（GDP）和DLN（DEF）分別通過了1%和5%的顯著性水平的檢驗，ADF統(tǒng)計量分別為－5.873975和－2.050332，分別小于臨界值－4.667883 和－1.961409，即它們不存在單位根，序列是平穩(wěn)的。

3 回歸分析

本文采用普通最小二乘法對模型進行估計，得出的結果如下：

LN(GDP)t=6.530436+0.700674LN(DEF)t

（9.631545） （7.272434）

可調整R2=0.731973 DW=0.669214 F=52.88830

從回歸結果看，回歸系數b1=0.700674，通過了1%的置信水平，因此顯著為正。財政赤字與經濟增長存在著顯著的正向相關關系。

4 協(xié)整檢驗

協(xié)整理論從分析時間序列的非平穩(wěn)性入手，探求非平穩(wěn)變量間蘊含的長期均衡關系。如果涉及到的變量都是一階差分平穩(wěn)的，而且這些變量的某種線性組合是平穩(wěn)的，則稱這些變量之間存在協(xié)整關系。協(xié)整檢驗有兩種方法：一是EG兩步法；二是Johansen檢驗。本文采用EG兩步法來檢驗兩個變量之間是否存在協(xié)整關系。

第一步:對變量進行協(xié)整回歸，可得:

LN(GDP)t=6.530436+0.700674LN(DEF)t

（9.631545） （7.272434）

可調整R2=0.731973 DW=0.669214 F=52.88830

第二步:對方程生成的殘差u進行EG檢驗，即運用EG回歸:

ΔUt=β1ΔUt+β2ΔUt-1

對方程生成的殘差進行單位根檢驗，如果殘差不存在單位根，則可以認為上述個變量存在協(xié)整關系，殘差U單位根檢驗。結果見表3。

表3 殘差U的單位根檢驗

從表3可以看出LN(GDP)與LN(DEF)之間存在協(xié)整關系，即它們之間存在長期穩(wěn)定的關系。從上式可以進一步得出財政赤字對經濟增長有促進作用，而且財政赤字額每增加1%，會促進經濟增長0.700674%。

5 脈沖響應函數分析

脈沖響應函數描述的是VAR模型中的一個內生變量的沖擊給其他內生變量所帶來的影響。本文利用脈沖響應函數分析，得出如下結果：

由脈沖響應的結果可以看出，在其他條件不變的前提下，短期內 LN(DEF)一個單位的正向沖擊會對LN(GDP)與反向效應，先變大再逐漸轉向正的效應，大約在第四期前半段為正的效應，之后這種影響逐漸變大。

從以上可得出：第一，從回歸結果分析中得出，財政赤字與經濟增長存在著顯著的正向相關關系，另外，回歸方程同時表明LN(DEF)每增加一個百分點，相對應的LN(GDP)就增加0.700674個百分點；第二，財政收支差額與經濟增長之間存在協(xié)整關系，即它們之間存在長期穩(wěn)定的關系?？梢赃M一步得出財政赤字對經濟增長有促進作用，而且財政赤字額每增加1%，會促進經濟增長0.700674%。第三，從脈沖響應函數分析得出在其他條件不變的前提下，短期內 LN(DEF)一個單位的正向沖擊會對LN(GDP)與反向效應，先變大再逐漸轉向正的效應，大約在第四期前半段為正的效應，之后這種影響逐漸變大。

針對我國目前財政赤字不斷擴大的現狀,基于將我國的財政赤字控制在合理的范圍內,避免財政赤字過大對經濟造成負面影響,提出以下建議:

第一，提高財政資金的使用效率。避免財政赤字的過度擴大，逐步控制和適當壓縮財政赤字規(guī)模，加強財政支出方面的管理。①細化支出改革，強化財政支出管理制度改革。②建立健全財政赤字預警體系和控制體系。一是建立全面的統(tǒng)計預警體系。二是建立赤字評估和控制體系，以便相應地調整財政支出結構及財政政策，更好地防范財政赤字風險。③嚴格控制地方政府債務。為此，一是要完善地方債務的專項統(tǒng)計制度；二是明確中央與地方政府間財權事權；三是地方政府支出安排中要引入決策民主化。

第二，發(fā)揮政策導向作用。應充分利用當前擴張性財政政策向穩(wěn)健性財政政策轉變的時機，減輕以出口貿易導向為主的積極財政政策支持力度，著眼于財政支出結構的合理調整。首先，完善出口退稅機制改革；其次，取消外資的“超國民待遇”的優(yōu)惠政策。