中美互補(bǔ)模式難以為繼

陳和午

近日美國副總統(tǒng)拜登為期6天的中國之行，引發(fā)外界猜測其此行目的或許是為了修復(fù)美國的國家形象。之前國際評級機(jī)構(gòu)標(biāo)普調(diào)降了美國長期主權(quán)信用評級，美國經(jīng)濟(jì)模式再遭質(zhì)疑，造成全球金融市場的大恐慌，黃金價(jià)格也順勢邁入千九時(shí)代。在此背后，全球經(jīng)濟(jì)二次探底的風(fēng)險(xiǎn)又呼嘯而至，美國經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式再次受到嚴(yán)重質(zhì)疑，而中國模式卻越來越多地被提及。

衰落的美國模式？

美國模式究竟是什么？曾任美國財(cái)政部副部長的羅杰·阿特曼和普林斯頓大學(xué)教授哈羅德·詹姆斯曾強(qiáng)調(diào)美國模式有三大要點(diǎn)：自由市場、開放貿(mào)易和盡可能少的政府管制。但要真正探究美國模式的本質(zhì)，則需放大到美國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展史中去考察。眾所周知，上世紀(jì)30年代全球陷入一場史無前例的大蕭條，美國的打擊尤為嚴(yán)重，1929年10月24日股市遭遇“黑色星期四”，而之前美國則是“興隆的20年代”。當(dāng)時(shí)的大蕭條讓凱恩斯主義受到了空前重視，由此成就了以政府干預(yù)為實(shí)質(zhì)的羅斯福新政，市場自由放任的神話被打破。到1940年，盡管美國失業(yè)問題仍比較嚴(yán)重，但國民收入已恢復(fù)至危機(jī)爆發(fā)前的水平。隨后的50~60年代，美國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入高速增長的黃金時(shí)期。特別是1933年《格拉斯-斯蒂格爾法案》的通過，使美國隨后50多年一直維持了金融的穩(wěn)定。值得注意的是，1971年布雷頓森林體系的瓦解，為處于霸主地位的美元濫發(fā)打開了方便之門。

從上世紀(jì)70年代開始，滯脹的出現(xiàn)讓美國經(jīng)濟(jì)開始面臨危機(jī)，凱恩斯主義成了眾矢之的，而經(jīng)濟(jì)自由主義又轉(zhuǎn)身充斥全球。時(shí)任英國首相的撒切爾夫人便是“找回自由市場”的積極倡導(dǎo)者。她以“TINA”（There is no alternative，別無選擇）為口號表明自己革新的決心，在英國實(shí)行了一場涉及各個(gè)領(lǐng)域的私有化運(yùn)動。而時(shí)任美國總統(tǒng)里根則進(jìn)行一場以“大幅度減稅、部分私有化、減少政府管制、削減中等收入階層的福利待遇”為主要內(nèi)容的“里根革命”，讓美國再一次重振了經(jīng)濟(jì)雄風(fēng)。也正是里根和撒切爾發(fā)動的這場革命，使得盎格魯-撒克遜模式（即新美國模式）開始嶄露新角，“國家最小化、市場最大化”的原則得到強(qiáng)化，這種模式在隨后的老布什政府、克林頓政府、小布什政府以及現(xiàn)在的奧巴馬政府中雖或多或少有所調(diào)整，但總體趨勢依然保持了延續(xù)。

實(shí)際上，從1987年開始，執(zhí)掌美聯(lián)儲長達(dá)19年的前美聯(lián)儲主席格林斯潘將“低利率”和“放松管制”政策推向了空前發(fā)展；與之相伴的是，美國經(jīng)濟(jì)再次維持了長達(dá)10年之久的高增長與低通脹、低失業(yè)率并存景象，直至本世紀(jì)初互聯(lián)網(wǎng)泡沫危機(jī)的出現(xiàn)和“9·11”恐怖事件的重?fù)簟５?，美國?jīng)濟(jì)的高速發(fā)展是建立在強(qiáng)大的美元霸權(quán)、巨大的貿(mào)易逆差、金融產(chǎn)業(yè)的無序膨脹、居民過度消費(fèi)以及巨額財(cái)政赤字的基礎(chǔ)之上的。尤其是在 1999年放松管制和撤銷《格拉斯-斯蒂格爾法案》后，美國金融市場開始逐漸失去了穩(wěn)定，而美國人寅吃卯糧的消費(fèi)模式盡管刺激了經(jīng)濟(jì)的繁榮，但也蘊(yùn)藏著巨大的信用鏈條危機(jī)。

為改變網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)泡沫破裂和“9·11”事件對經(jīng)濟(jì)的不利影響，美聯(lián)儲一度連續(xù)13次降息，直至利率為2003年6月至2004年6月的歷史最低點(diǎn)1%。而格林斯潘2005年的卸任并未降低美元印鈔機(jī)的馬力，相反，他的接任者伯南克依然繼續(xù)著瘋狂美元濫發(fā)的游戲。按照伯南克著名的“直升機(jī)理論”，要刺激美國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長，只需要駕駛直升機(jī)，從飛機(jī)上往下拋灑美元就可以了。就在美國金融市場沉浸于完成了一個(gè)完滿的周期，仿佛又回到了“興旺的20年代”之時(shí)，2007年8月次貸危機(jī)全面爆發(fā)，盡管美聯(lián)儲不斷向市場注入流動性，但2008年9月?lián)碛?58年歷史的雷曼帝國的轟然倒塌還是讓次貸危機(jī)演變成了全球金融危機(jī)，華爾街五大投行垮了3家，還有兩家變?yōu)殂y行控股公司，并不斷擴(kuò)大為全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)。

在美聯(lián)儲的帶領(lǐng)下，全球央行集體掀起了一輪輪開閘放水“救市”的浪潮，美聯(lián)儲的降息行動更是把短期名義利率降到了零，并先后啟動了兩輪量化寬松貨幣政策，而根據(jù)美聯(lián)儲的最新表態(tài)，這一零利率政策還將繼續(xù)保持到2013年中期，美聯(lián)儲在必要時(shí)仍會采取措施刺激經(jīng)濟(jì)增長，第三輪量化寬松貨幣政策如箭在弦。然而，直至今日，美國經(jīng)濟(jì)依然尚未擺脫完全經(jīng)濟(jì)危機(jī)的陰影。數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度美國GDP僅增長1.3%，第一季度增長只有0.4%，而7月份失業(yè)率依然維持在9.1%的高位。伯南克8月26日在懷俄明州舉行的全球央行年會上表示，美國經(jīng)濟(jì)從危機(jī)中的復(fù)蘇不夠強(qiáng)勁，弱于美聯(lián)儲預(yù)期。而且，美國金融體系的幾近崩塌也讓美國模式的輝煌形象受到了嚴(yán)重質(zhì)疑，長期處于霸主地位的美元信用開始趨于削弱。

在此背后的玄機(jī)則是，美國經(jīng)濟(jì)長期以來的過度消費(fèi)甚至“透支”消費(fèi)行為。從政府角度看是財(cái)政赤字預(yù)算的不斷增加，2000財(cái)年美國財(cái)政盈余曾達(dá)2370億美元，而到2010財(cái)年，美國財(cái)政赤字達(dá)1.29萬億美元；2009財(cái)年，財(cái)政赤字更是創(chuàng)下1.41萬億美元的紀(jì)錄；而截至今年7月份的2011財(cái)年（2010年10月至2011年9月）前10個(gè)月，美國的財(cái)政赤字也已超過1萬億美元。巨額財(cái)政赤字使得美國國債規(guī)模越來越龐大，政府債務(wù)總額占GDP的比重達(dá)100%，而美國政府每年為債務(wù)付出的利息支出高至4000億美元。從家庭角度而言則是普遍存在著的透支消費(fèi)狀況。

模糊的中國模式

在本輪席卷全球的經(jīng)濟(jì)危機(jī)中，中國經(jīng)濟(jì)的V形反彈并引領(lǐng)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，使得中國模式在危機(jī)中的表現(xiàn)再一次受到世界的關(guān)注。對中國模式的較早熱議出現(xiàn)在2004年和2005年。2004年5月，美國《時(shí)代》雜志前任編輯、中國清華大學(xué)兼職教授雷默對中國的經(jīng)濟(jì)改革成就及其經(jīng)驗(yàn)作了全面理性的思考與分析，首次提出了“北京共識”（提倡政府干預(yù)）。盡管這個(gè)相對于“華盛頓共識”（代表新自由主義經(jīng)濟(jì)學(xué)）而言的中國經(jīng)驗(yàn)概括未必完全準(zhǔn)確，但中國模式崛起論還是不脛而走。而在中國改革開放30周年的2008年前后，對中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的各種經(jīng)驗(yàn)總結(jié)更是層出不窮，中國模式開始“越來越香”，并在全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)中升溫走紅。

實(shí)際上，關(guān)于什么是中國模式目前并無定論。“中國模式”的主要特點(diǎn)排在前三位的分別是：強(qiáng)有力的政府主導(dǎo)、以漸進(jìn)式改革為主的發(fā)展戰(zhàn)略、對內(nèi)改革與對外開放同時(shí)進(jìn)行。1992年中國正式確立實(shí)行社會主義市場經(jīng)濟(jì)體制，不過此后計(jì)劃的影子始終還是揮之不去，即使2001年中國加入WTO，在融入全球經(jīng)濟(jì)一體化的同時(shí)，市場的開放程度也獲得了提升，但政府的強(qiáng)大主導(dǎo)作用與美國自由市場的經(jīng)濟(jì)模式依然形成了鮮明對比，這在東南亞金融危機(jī)和此輪全球金融危機(jī)中更是體現(xiàn)得淋漓盡致。

雖然中國模式尚無定論，但如果從驅(qū)動經(jīng)濟(jì)增長的“三駕馬車”來講，中國經(jīng)濟(jì)長期依賴高投入和出口導(dǎo)向、而消費(fèi)明顯不足的模式則基本上是共識。中國經(jīng)濟(jì)的對外依存度達(dá)到了驚人的70%。隨著低資源、低人工、低環(huán)境成本時(shí)代的結(jié)束，依靠投資和外需拉動的經(jīng)濟(jì)增長模式再繼續(xù)下去已難持久，中國模式的“慢性病”也愈發(fā)變得沉重。在中國GDP華麗數(shù)字的背后，勞動者報(bào)酬占GDP比重在逐年下降，經(jīng)濟(jì)增長與國民福利嚴(yán)重“錯(cuò)位”，重量輕質(zhì)的中國模式面臨的挑戰(zhàn)可謂著實(shí)不少。而隨著2010年中國居民人均收入跨過4000美元的臺階，中國是否會陷入“中等收入陷阱”再次引發(fā)社會各界的激烈爭論，對中國經(jīng)濟(jì)模式也是一種警示。

中美經(jīng)濟(jì)：掛鉤抑或脫鉤？

盡管過去發(fā)達(dá)的金融業(yè)支撐著“雙赤字（財(cái)政、國際收支）、過度消費(fèi)”的美國經(jīng)濟(jì)，但期間美國模式也一直受到不斷的挑戰(zhàn)和質(zhì)疑，拉美國家“新美國模式”實(shí)驗(yàn)的失敗和美國在伊斯蘭世界以武力強(qiáng)制推行其模式而遭遇的強(qiáng)烈抵抗即是例證。頗具代表性的是1997年的東南亞金融危機(jī)和本輪全球金融危機(jī)。東南亞金融危機(jī)，東南亞外向型經(jīng)濟(jì)主模式撞上了南墻，但一直以強(qiáng)勢姿態(tài)在全球范圍內(nèi)推廣的美國模式并未受到東南亞國家的器重，相反，中國政府的力挺人民幣不貶值贏得了很多亞洲國家的信任尊重。而2007年以來的本輪全球金融危機(jī)，美國借債度日、過度消費(fèi)的模式再一次受到嚴(yán)重質(zhì)疑，美國銀行業(yè)的倒閉潮，美國“大到不能倒”公司的破產(chǎn)，美國至今尚未緩解的龐大財(cái)政赤字，讓美國模式再一次嚴(yán)重受挫，而中國經(jīng)濟(jì)卻在復(fù)蘇中表現(xiàn)強(qiáng)勁，中國模式則被推向了一個(gè)更高的位置。

不難發(fā)現(xiàn)，美國經(jīng)濟(jì)模式沿著“低儲蓄、低投資、高消費(fèi)”的循環(huán)，并形成貿(mào)易的逆差，而中國經(jīng)濟(jì)模式則沿著“高儲蓄、高投資、低消費(fèi)”的循環(huán)，并導(dǎo)致貿(mào)易的順差，中美經(jīng)濟(jì)模式無形中形成了互補(bǔ)的基本格局。其實(shí)在經(jīng)濟(jì)全球化時(shí)代，中美經(jīng)濟(jì)互補(bǔ)的利益交集越來越大。美國國際經(jīng)濟(jì)研究所主任伯格斯滕提出了“中美兩國集團(tuán)（G2）”的理論，盡管G2并未獲得廣泛認(rèn)同。而美國暢銷書作者尼爾·弗格森更是進(jìn)一步創(chuàng)造了“Chimerica”（“中美國”）一詞，將中國與美國合為一體：“一時(shí)看起來這像是天作之合。中美國里東邊的人（中國人）存錢，西邊的人（美國人）花錢。”而經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國忠則將近10幾年來世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展形容為“摩托車經(jīng)濟(jì)”，其兩個(gè)引擎就是美國的消費(fèi)和中國的投資。如此之勢，這也就難怪全球金融危機(jī)之下，中美兩國領(lǐng)導(dǎo)人所形成的一個(gè)共識——“同舟共濟(jì)”，盡管期間中美兩國的貿(mào)易摩擦始終風(fēng)聲鶴唳。實(shí)際上，在經(jīng)濟(jì)危機(jī)的寒流中，兩國首腦還倡導(dǎo)建立了中美戰(zhàn)略與經(jīng)濟(jì)對話機(jī)制，至今已舉辦了3輪。

但與此同時(shí)，全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)也讓中美“共生”的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式危機(jī)重重——美國過度的消費(fèi)大大超出了本國的實(shí)際生產(chǎn)能力，只能依靠大規(guī)模外部進(jìn)口來解決，而這又會導(dǎo)致大規(guī)模的貿(mào)易赤字；中國高度依賴投資和出口導(dǎo)向的模式，則建立在低資源成本、低勞動力價(jià)格、低人民幣匯率的基礎(chǔ)上，世界第一出口大國的背后是貿(mào)易順差和外匯儲備的同時(shí)“虛胖”，而中國居民消費(fèi)占GDP比重由1990年的50%以上下降到2009年的35.6%，遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國家70%左右的水平。事實(shí)上，在本輪全球金融危機(jī)中，美國的政府債務(wù)危機(jī)、量化寬松政策和放任自流的金融秩序激起了其他國家的諸多抱怨，一直以來被視為自由市場經(jīng)濟(jì)領(lǐng)袖的格林斯潘也在一夜之間變成了“泡沫先生”，債臺高筑的山姆大叔再像以前那樣從容揮霍恐怕已是難以為繼；而中國過度依賴投資和出口的模式也造成了國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的失衡，加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式也已是刻不容緩。對于越來越依賴中美兩國經(jīng)濟(jì)牽引的世界經(jīng)濟(jì)來說，失衡也就難以避免。正如我們所看到的，美國貨幣放水，以中國為代表的新興國家則需加緊筑壩抗洪，全球通脹風(fēng)險(xiǎn)又日益顯化，如此格局，復(fù)蘇中的世界經(jīng)濟(jì)當(dāng)然也就十分脆弱了。

一個(gè)是最大的發(fā)達(dá)國家，一個(gè)是最大的發(fā)展中國家，美國模式有弊端，中國模式也有弊端，當(dāng)下中美兩國都面臨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型調(diào)整的重要任務(wù)，中美經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式到底是繼續(xù)如此掛鉤還是要趨于脫鉤呢？毋庸置疑的是，本輪經(jīng)濟(jì)危機(jī)已經(jīng)敲響了世界經(jīng)濟(jì)失衡的警鐘，“中國制造、美國消費(fèi)”或者“中國存錢、美國花錢”的模式已經(jīng)難以持續(xù)，中長期來看，中美經(jīng)濟(jì)再如此“互補(bǔ)”下去恐怕只會讓世界經(jīng)濟(jì)陷入越來越失衡的怪圈。美國從二戰(zhàn)結(jié)束以來開始的“綠紙換財(cái)富”神話該停止了，而中國經(jīng)濟(jì)在享受了30多年的人口紅利后，單純依賴廉價(jià)勞動力和付出沉重環(huán)境代價(jià)的出口導(dǎo)向模式也不能再繼續(xù)了。改變美國模式的關(guān)鍵是適當(dāng)提高儲蓄率，這就要求美國政府必須要控制住財(cái)政赤字，美國消費(fèi)者過度借錢的方式也要受到抑制，美聯(lián)儲更要管好瘋狂的印鈔機(jī)。而改變中國模式的關(guān)鍵，當(dāng)然是要降低儲蓄率，轉(zhuǎn)向自身龐大的內(nèi)需市場，這就要求中國出口這駕馬車要慢下來，依賴政府投資驅(qū)動的方式要扭轉(zhuǎn)過來，中國經(jīng)濟(jì)不能光是做大蛋糕，更要分好蛋糕，切實(shí)提高老百姓的收入和福利水平。否則縱然中國經(jīng)濟(jì)頭上頂著不少“第一”、“第二”的光環(huán)，但也不是強(qiáng)大、只是虛胖而已。不過短期而言，雖然中美兩國領(lǐng)導(dǎo)人都已認(rèn)識到這個(gè)問題，但這一“脫鉤”的進(jìn)程仍然困難重重，畢竟，偉大的羅馬不是一天建成的，當(dāng)然，也不會是一夜之間覆滅。何況在兩國經(jīng)濟(jì)聯(lián)系越來越緊密的趨勢下，單純談?wù)摗懊撱^”也是不太現(xiàn)實(shí)的，中美經(jīng)濟(jì)的關(guān)聯(lián)性注定兩國經(jīng)濟(jì)需要“掛鉤”，只是雙方在不斷改善原有模式弊端的基礎(chǔ)上，此掛鉤非彼掛鉤也。