“金磚四國(guó)”投資環(huán)境比較研究

李東陽(yáng)，鮑 洋

(東北財(cái)經(jīng)大學(xué)，遼寧 大連 116025)

“金磚四國(guó)”(即巴西、俄羅斯、印度和中國(guó))在國(guó)土面積、人口、資源和市場(chǎng)等方面擁有獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，經(jīng)濟(jì)持續(xù)保持較高增長(zhǎng)率，外國(guó)直接投資 (FDI)流入量呈跳躍式增長(zhǎng)，作為東道國(guó)的重要性不斷提升。運(yùn)用科學(xué)的方法，對(duì)“金磚四國(guó)”的投資環(huán)境進(jìn)行客觀比較研究，可以為中國(guó)進(jìn)一步優(yōu)化投資環(huán)境，提高引進(jìn)外資質(zhì)量和擴(kuò)大引進(jìn)外資規(guī)模提供有益的借鑒和參考。

一、“金磚四國(guó)”投資環(huán)境各子環(huán)境比較研究

1.政治環(huán)境比較研究

巴西的民主進(jìn)程漫長(zhǎng)而曲折。1988年巴西頒布的《民主憲法》規(guī)定，國(guó)家的政治權(quán)力由行政、立法和司法機(jī)構(gòu)組成，三權(quán)鼎立。1989年，全民選舉總統(tǒng)的恢復(fù)是巴西民主化進(jìn)程的重要標(biāo)志。在此之后，巴西的政局總體比較穩(wěn)定，代議制民主政體基本穩(wěn)固，政權(quán)更迭民主化程度高，是南美洲政治風(fēng)險(xiǎn)最小的國(guó)家之一。2002年，勞工黨執(zhí)政聯(lián)盟的候選人盧拉當(dāng)選總統(tǒng)，開啟了左翼政黨領(lǐng)導(dǎo)的巴西政治新時(shí)代。盧拉時(shí)期，巴西在經(jīng)濟(jì)和外交等方面的不俗表現(xiàn)得到了民眾的廣泛認(rèn)可。2010年10月31日，迪爾瑪·羅塞夫在總統(tǒng)大選中勝出，她的繼任有助于盧拉執(zhí)政理念的延續(xù)，以“溫和”、“務(wù)實(shí)”為原則的左翼政權(quán)也將得到鞏固和發(fā)展，但潛在隱患也不容忽視。例如，巴西政府已采取不少措施解決社會(huì)貧富差距過大的問題，但嚴(yán)重的兩級(jí)分化現(xiàn)象并未得到根本性改變。2010年全球和平指數(shù)報(bào)告顯示，巴西在149個(gè)國(guó)家和地區(qū)中排第83位［1］。2010年全球腐敗監(jiān)督機(jī)構(gòu)“透明國(guó)際”發(fā)布的清廉指數(shù)報(bào)告顯示，巴西在178個(gè)國(guó)家和地區(qū)中排第69位［2］。

自蘇聯(lián)解體后，俄羅斯的國(guó)家體制發(fā)生了根本性變化：改蘇聯(lián)時(shí)期的聯(lián)邦制為總統(tǒng)制，確立立法、行政和司法三權(quán)分立的政治體制。同時(shí)，俄羅斯提倡宗教信仰自由，但反對(duì)宗教政治化，嚴(yán)格實(shí)行政教分離，將不允許宗教參與國(guó)家政治生活設(shè)立為一項(xiàng)基本國(guó)策，力圖最大限度地減少宗教力量對(duì)政權(quán)穩(wěn)定的影響。俄羅斯從一黨制到多黨制、從聯(lián)邦制到總統(tǒng)制、從高度集權(quán)到三權(quán)分立的政治轉(zhuǎn)軌進(jìn)程是錯(cuò)綜復(fù)雜的。作為國(guó)家政治活動(dòng)的核心，俄羅斯的總統(tǒng)權(quán)力過大，且其權(quán)力未受到實(shí)質(zhì)性的制約，議會(huì)等權(quán)力較小。對(duì)于總統(tǒng)權(quán)力的過度依賴，不利于從根源上實(shí)現(xiàn)政治體制改革。2010年俄羅斯的全球和平指數(shù)排名為第143位［1］。此外，俄羅斯的腐敗問題不容小覷，屬于腐敗程度比較嚴(yán)重、清廉度最低的國(guó)家之一。2010年俄羅斯的清廉指數(shù)排名為第154位［2］。有關(guān)調(diào)查結(jié)果也顯示，腐敗是企業(yè)在俄羅斯開展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的首要困擾因素，比重高達(dá)21.2%［3］。

英國(guó)長(zhǎng)期的殖民統(tǒng)治對(duì)印度社會(huì)各個(gè)方面造成了深刻影響。獨(dú)立后，印度沿襲了英國(guó)的議會(huì)民主制，并在借鑒歐美發(fā)達(dá)國(guó)家民主政治體制基礎(chǔ)上，建立了符合本國(guó)國(guó)情的政治制度。印度的民族、宗教、語(yǔ)言和種姓復(fù)雜多樣。為了緩解民族矛盾和宗教爭(zhēng)端，建立穩(wěn)定的統(tǒng)一國(guó)家，印度堅(jiān)持聯(lián)邦制的國(guó)家結(jié)構(gòu)。印度的聯(lián)邦制是多種因素角力的產(chǎn)物，帶有濃厚的中央集權(quán)色彩。聯(lián)邦政府是最核心的權(quán)力機(jī)構(gòu)，平衡和協(xié)調(diào)各種政治力量的關(guān)系。在史無前例的社會(huì)變革中，印度的政治力量逐漸由單一化向多元化發(fā)展，由“一黨獨(dú)大、長(zhǎng)期執(zhí)政”轉(zhuǎn)變?yōu)椤岸帱h競(jìng)爭(zhēng)、輪流執(zhí)政”。在2009年的大選中，國(guó)大黨聯(lián)盟憑借著過去五年的不俗政績(jī)和由曼·辛格、索尼婭組成的領(lǐng)導(dǎo)核心蟬聯(lián)執(zhí)政，預(yù)示著印度對(duì)外政治和經(jīng)濟(jì)政策的穩(wěn)定性和延續(xù)性。印度政局中的不穩(wěn)定因素主要表現(xiàn)為頻繁發(fā)生的恐怖襲擊事件和印巴關(guān)系等。2010年印度的全球和平指數(shù)排名為第128位［1］，清廉指數(shù)排名為第87位［2］。

中國(guó)的國(guó)體是工人階級(jí)領(lǐng)導(dǎo)的、以工農(nóng)聯(lián)盟為基礎(chǔ)的人民民主專政，政體是人民代表大會(huì)制度，政黨制度是由中國(guó)共產(chǎn)黨領(lǐng)導(dǎo)的多黨合作和政治協(xié)商制度。這種政黨制度與其他三國(guó)的多黨制不同，也有別于某些國(guó)家的一黨制，是在社會(huì)實(shí)踐中發(fā)展形成的具有中國(guó)特色的社會(huì)主義政黨制度。完善中國(guó)特色社會(huì)主義民主政治是一項(xiàng)漫長(zhǎng)而艱巨的任務(wù)。只有堅(jiān)持中國(guó)共產(chǎn)黨的領(lǐng)導(dǎo)，循序漸進(jìn)地推動(dòng)政治體制改革，中國(guó)才能實(shí)現(xiàn)有別于西方的社會(huì)主義民主政治。盡管存在不少問題 (如地區(qū)發(fā)展不平衡、貧富差距較大等)，但中國(guó)政治環(huán)境總體良好，政治穩(wěn)定與現(xiàn)代化建設(shè)之間已形成了良性互動(dòng)。2010年中國(guó)的全球和平指數(shù)排名為第80位［1］，清廉指數(shù)排名為第78位［2］。

2.法律環(huán)境比較研究

巴西關(guān)于外國(guó)投資的基本法律是《外國(guó)資本法》，實(shí)施細(xì)則是1965年頒布的第55762號(hào)法令。巴西與外國(guó)投資有關(guān)的法律主要有《外資管理法施行細(xì)則》、《勞工法》、《公司法》、《證券法》、《工業(yè)產(chǎn)權(quán)法》、《反壟斷法》和《環(huán)境法》等。巴西的外資優(yōu)惠政策主要包括：給予外國(guó)投資者國(guó)民待遇;給予外資稅收優(yōu)惠，如免征農(nóng)用拖拉機(jī)、蒸汽鍋爐零件等部分資本產(chǎn)品和軟件產(chǎn)品等的工業(yè)產(chǎn)品稅，對(duì)西北部和東北部地區(qū)的外國(guó)投資 (合資形式，巴西企業(yè)控股)給予稅收優(yōu)惠，對(duì)自由港、自由貿(mào)易區(qū)、保稅倉(cāng)庫(kù)等自由區(qū)的外國(guó)投資提供優(yōu)惠政策，對(duì)符合條件的外資中小企業(yè)提供稅收優(yōu)惠，與中國(guó)、印度和部分歐洲國(guó)家簽訂避免雙重征稅協(xié)定;進(jìn)一步開放市場(chǎng)，《外國(guó)資本法》規(guī)定，除核能開發(fā)、醫(yī)療衛(wèi)生、養(yǎng)老基金、海洋捕撈、郵政、報(bào)紙、電視、無線電通信網(wǎng)絡(luò)、國(guó)內(nèi)特許航空服務(wù)以及航天工業(yè)為禁止投資領(lǐng)域外，對(duì)石油、天然氣和礦產(chǎn)資源開發(fā)等領(lǐng)域的壟斷逐步放松，電信、電力等行業(yè)實(shí)行有限制條件的私營(yíng)化，開放再保險(xiǎn)市場(chǎng);允許在巴西境內(nèi)生產(chǎn)并向第三國(guó)出口的產(chǎn)品申請(qǐng)出口信貸和保險(xiǎn)［4］。巴西的法律體系較為完善，但稅收負(fù)擔(dān)較重，稅法內(nèi)容較為繁雜。

自蘇聯(lián)解體以后，俄羅斯頒布了本國(guó)的憲法，并相繼制定了稅收、外貿(mào)、投資、海關(guān)、外匯、出入境管理、勞務(wù)、工商登記等方面的一系列法律法規(guī)。1991年，俄羅斯推出了第一部《外國(guó)投資法》。1999年，新的《外國(guó)投資法》出臺(tái)，并與各聯(lián)邦的《外國(guó)投資法》、《融資租賃法》、《產(chǎn)品分割協(xié)議法》、《特別經(jīng)濟(jì)區(qū)法》等構(gòu)成了俄羅斯的外資法律體系。《外國(guó)投資法》規(guī)定，外國(guó)投資者對(duì)生產(chǎn)領(lǐng)域、交通設(shè)施建設(shè)或基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目進(jìn)行不少于10億盧布的投資時(shí)，給予相應(yīng)的稅收優(yōu)惠。《經(jīng)濟(jì)特區(qū)法》規(guī)定，對(duì)進(jìn)入經(jīng)濟(jì)特區(qū)的外資企業(yè)給予稅收優(yōu)惠。俄羅斯的地方法律法規(guī)也規(guī)定，對(duì)外國(guó)投資實(shí)行不同程度的稅收優(yōu)惠。俄羅斯禁止外資進(jìn)入的行業(yè)是賭博業(yè)和人壽保險(xiǎn)業(yè);限制外資進(jìn)入國(guó)防軍工、核原料生產(chǎn)等42種戰(zhàn)略性行業(yè);鼓勵(lì)外資進(jìn)入石油、天然氣、交通和通訊設(shè)備等傳統(tǒng)行業(yè)［5］。俄羅斯在改善法律環(huán)境方面所做的努力收到了一定的成效，但尚有諸多不盡如人意之處。俄羅斯的法律法規(guī)多變，連續(xù)性較差，稅收負(fù)擔(dān)也較重。

印度沒有單獨(dú)的《外國(guó)投資法》，與外資有關(guān)的法律主要有《外匯管理法》、《公司法》、《仲裁、調(diào)解法》和《工會(huì)法》，并輔之以構(gòu)建外資政策體系來規(guī)范和引導(dǎo)外資行為。根據(jù)現(xiàn)行的外資法律和政策，印度禁止外資進(jìn)入的行業(yè)有：零售業(yè) (單一品牌除外)、核能、博彩業(yè);限制外資進(jìn)入的行業(yè)主要有：電信服務(wù)業(yè)、保險(xiǎn)業(yè)、私人銀行業(yè)、單一品牌零售業(yè)、航空服務(wù)業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施、房地產(chǎn)業(yè)、廣播電視轉(zhuǎn)播;鼓勵(lì)外資進(jìn)入的行業(yè)主要有：電力 (除核電外)、石油煉化產(chǎn)品銷售、采礦業(yè)、金融中介服務(wù)、農(nóng)產(chǎn)品養(yǎng)殖、電子產(chǎn)品、電腦軟硬件、特別經(jīng)濟(jì)區(qū)開發(fā)、貿(mào)易、批發(fā)和食品加工等。印度對(duì)外資企業(yè)實(shí)行國(guó)民待遇［6］。為提高對(duì)外資的吸引力，印度改革了外資準(zhǔn)入制度，設(shè)置自動(dòng)批準(zhǔn)和政府審批兩個(gè)渠道。印度現(xiàn)有法律體系的穩(wěn)定性和約束性較弱。

改革開放以來，中國(guó)相繼出臺(tái)多項(xiàng)關(guān)于外國(guó)投資的專項(xiàng)法律法規(guī)，如《中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)法》、《中外合作經(jīng)營(yíng)企業(yè)法》、《外資企業(yè)法》、《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》、《指導(dǎo)外資投資方向規(guī)定》和《利用外資“十一五”規(guī)劃》等，從準(zhǔn)入制度、投資方式和投資行業(yè)等角度引導(dǎo)和規(guī)范外資企業(yè)的設(shè)立和運(yùn)營(yíng)。此外，中國(guó)適時(shí)修訂了其他與外國(guó)投資相關(guān)的法律法規(guī)，如《公司法》、 《勞動(dòng)法》和《企業(yè)所得稅法》等，以推動(dòng)外國(guó)投資法律體系的建設(shè)和完善。近年來，中國(guó)逐漸取消了外國(guó)投資的超國(guó)民待遇，如2010年12月1日起內(nèi)外資企業(yè)稅制全面統(tǒng)一，宣告了稅收政策內(nèi)外有別時(shí)代的終結(jié)。根據(jù)《外商投資產(chǎn)業(yè)指導(dǎo)目錄》(2007年修訂)，中國(guó)限制和禁止外資流入高物耗、高能耗、高污染產(chǎn)業(yè)、稀有和不可再生礦產(chǎn)資源開采業(yè)。鼓勵(lì)外資進(jìn)入現(xiàn)代農(nóng)業(yè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、裝備制造業(yè)、新能源和節(jié)能環(huán)保業(yè)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。同時(shí)，為了保持引資活力，中國(guó)對(duì)于外國(guó)投資項(xiàng)目給予“土地優(yōu)惠”，如對(duì)用地集約的國(guó)家鼓勵(lì)類投資項(xiàng)目?jī)?yōu)先供應(yīng)土地。中國(guó)的外資法律體系也存在著一些問題，如數(shù)量眾多、統(tǒng)一性差。全國(guó)人大、國(guó)務(wù)院及所屬各部委、地方政府均頒布關(guān)于外國(guó)投資的法律法規(guī)，但缺乏具有權(quán)威性和系統(tǒng)性的《外國(guó)投資法》。再如，“雙軌制”立法模式，即內(nèi)外資企業(yè)的投資關(guān)系分別受到不同法律法規(guī)的調(diào)整和約束。

3.經(jīng)濟(jì)環(huán)境比較研究

(1)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境

GDP增長(zhǎng)率、人均GDP和通貨膨脹率是衡量一國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的主要指標(biāo)。

表1 “金磚四國(guó)”主要宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)

由表1可知，2000—2009年“金磚四國(guó)”的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況總體良好，年均GDP增長(zhǎng)率均高于同期世界平均水平。就經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度來看，在經(jīng)歷了“迷失的十年”后，巴西經(jīng)濟(jì)走勢(shì)平穩(wěn)，波動(dòng)不大，增長(zhǎng)速度相對(duì)緩慢。蘇聯(lián)解體以后，俄羅斯傳統(tǒng)的社會(huì)結(jié)構(gòu)和所有制結(jié)構(gòu)被摧毀，原有的經(jīng)濟(jì)體系被瓦解，一度陷入嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。俄羅斯在1990—2000年期間年均GDP增長(zhǎng)率為－4.7%，是“金磚四國(guó)”中唯一出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)的國(guó)家。普京時(shí)期，俄羅斯經(jīng)濟(jì)體制改革有序進(jìn)行，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭較為強(qiáng)勁。印度自1991年起實(shí)行全面經(jīng)濟(jì)改革，GDP持續(xù)保持較高增長(zhǎng)速度。“金磚四國(guó)”中中國(guó)處于領(lǐng)先地位，GDP持續(xù)保持10%以上的高速增長(zhǎng)。就人均GDP的增長(zhǎng)速度來看，2009年巴西、俄羅斯、印度和中國(guó)的人均GDP分別是1990年的2.6、2.5、3.0和11.9倍，而世界同期該指標(biāo)的平均值為2.1倍。再?gòu)腉DP的絕對(duì)值來看，“金磚四國(guó)”的人均GDP水平較低，且內(nèi)部差異很大。以2009年數(shù)據(jù)為例，巴西和俄羅斯的人均GDP與世界平均水平相近，中國(guó)人均GDP不到世界平均水平的1/2，印度人均GDP僅為世界平均水平的13.2%。就通貨膨脹情況來看，“金磚四國(guó)”2000—2009年均通貨膨脹率由小到大依次分別是中國(guó) (1.9%)、印度 (5.5%)、巴西 (6.9%)和俄羅斯(14.0%)。俄羅斯的通貨膨脹壓力相對(duì)較大。

(2)對(duì)外開放程度

實(shí)行對(duì)外開放是一國(guó)順應(yīng)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)，提升其在國(guó)際分工中地位的必然選擇。本文通過分析對(duì)外貿(mào)易和參與國(guó)際直接投資在本國(guó)經(jīng)濟(jì)中的地位兩項(xiàng)指標(biāo)來比較研究“金磚四國(guó)”經(jīng)濟(jì)的對(duì)外開放程度。

①對(duì)外貿(mào)易在經(jīng)濟(jì)中的地位。本文主要從商品和服務(wù)進(jìn)出口增長(zhǎng)率和對(duì)外貿(mào)易依存度兩個(gè)方面來比較研究對(duì)外貿(mào)易在“金磚四國(guó)”經(jīng)濟(jì)中的地位。

表2 “金磚四國(guó)”商品和服務(wù)進(jìn)出口年均增長(zhǎng)率 單位：%

由表2可知，從1990—2009年，“金磚四國(guó)”的商品和服務(wù)進(jìn)出口增長(zhǎng)率差異較大。中國(guó)和印度一直保持著高增長(zhǎng)率 (12.3%—16.2%)，對(duì)外貿(mào)易成為本國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要?jiǎng)恿?俄羅斯則由較低的增長(zhǎng)率或負(fù)增長(zhǎng)率轉(zhuǎn)變?yōu)檩^高的正增長(zhǎng)率，對(duì)外貿(mào)易在本國(guó)經(jīng)濟(jì)中的地位日益提高;巴西總體增長(zhǎng)率 (除1990—2000年進(jìn)口增長(zhǎng)率較高外)均保持在5.7%—6.4%的較低水平上，對(duì)外貿(mào)易對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)相對(duì)較低。

表3 “金磚四國(guó)”對(duì)外貿(mào)易依存度 單位：%

由表3可知，巴西對(duì)外貿(mào)易依存度相對(duì)較低 (2000年以后保持在22%—29%)，1990—2004年呈穩(wěn)步上升態(tài)勢(shì)，2004年達(dá)到峰值 (29%)，之后有所回落;俄羅斯對(duì)外貿(mào)易依存度相對(duì)較高(1995—2009年間保持在48%—68%)，2000年達(dá)到峰值 (68%)，之后有所回落;印度對(duì)外貿(mào)易依存度起點(diǎn)低，但增速最快，由1990年的16%上升至2008年的53%，2009年受國(guó)際金融危機(jī)影響小幅下滑 (46%);中國(guó)對(duì)外貿(mào)易依存度也相對(duì)較高 (2000年之后一直保持在44%—70%)，1990—2006年呈穩(wěn)步上升態(tài)勢(shì)，2006年達(dá)到峰值 (70%)，之后有所回落。

②參與國(guó)際直接投資在經(jīng)濟(jì)中的地位。一國(guó)參與國(guó)際直接投資包括引進(jìn)外國(guó)直接投資和對(duì)外直接投資兩個(gè)方面，本文將分別從這兩個(gè)方面分析參與國(guó)際直接投資在“金磚四國(guó)”經(jīng)濟(jì)中的地位。

“金磚四國(guó)”較大規(guī)模地引進(jìn)外國(guó)直接投資起始于20世紀(jì)中后期。自20世紀(jì)90年代以來，“金磚四國(guó)”在全球直接投資中的地位不斷提升，均躋身為最受歡迎的投資目的地，國(guó)際金融危機(jī)的爆發(fā)更促使這一勢(shì)頭在中短期內(nèi)得到進(jìn)一步加強(qiáng)。有關(guān)資料顯示［7－8］，“金磚四國(guó)”引進(jìn)的FDI從1992年的141.5億美元增加到了2009年的1 942.8億美元，總體上呈現(xiàn)緩慢發(fā)展、水平推進(jìn)到加速上升的發(fā)展趨勢(shì)。以2009年為例，巴西、俄羅斯、印度和中國(guó)的FDI流入量分別為259億美元、387億美元、346億美元和950億美元，中國(guó)的FDI流入量約占“金磚四國(guó)”總流入量的1/2。近年來，巴西、俄羅斯和印度引進(jìn)FDI的增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁，流入量呈跳躍式增長(zhǎng)。以1992—2009年為考察期，巴西、俄羅斯和印度FDI流入量的年均增長(zhǎng)率分別為16.1%、26.6%和34.2%，均大于中國(guó)13.4%增長(zhǎng)率。

FDI流入除直接促進(jìn)東道國(guó)資本形成外，還可通過帶動(dòng)前后向產(chǎn)業(yè)投資而間接促進(jìn)資本形成。從表4可知，巴西引進(jìn)FDI占資本形成的比重較高，2000年達(dá)到峰值 (27.9%)，之后雖有所回落，但一直保持在10%以上;俄羅斯和印度FDI流入占資本形成的比重總體呈上升趨勢(shì)，分別由1992年的0.4%、0.4%上升至2009年的16.8%、7.5%，F(xiàn)DI流入對(duì)資本形成的促進(jìn)作用不斷增強(qiáng);中國(guó)FDI流入占本國(guó)資本形成的比重在1995年達(dá)到峰值 (11.8%)，之后一路回落，到2009年回落至4.0%，成為該比重最低的國(guó)家。可能的解釋有二：一是如前所述，中國(guó)FDI流入量年均增長(zhǎng)率是“金磚四國(guó)”中最低的;二是1995年以來中國(guó)FDI流入規(guī)模雖保持較高的增速，但國(guó)內(nèi)資本形成的能力更強(qiáng)，導(dǎo)致FDI所占的相對(duì)比重下降。

與“引進(jìn)來”相比，“走出去”是新興市場(chǎng)國(guó)家融入世界經(jīng)濟(jì)，廣泛參與國(guó)際分工的更高層次戰(zhàn)略選擇。2009年，受國(guó)際金融危機(jī)影響，國(guó)際直接投資流量銳減。有關(guān)資料顯示［7］，2009年發(fā)展中和轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)體直接投資流出量降低了21%，而發(fā)達(dá)國(guó)家則降低了48%。2009年，巴西、俄羅斯、印度和中國(guó)的直接投資流出量分別為－100.84億美元、460.57億美元、148.97億美元和480億美元。由于跨國(guó)公司內(nèi)部借款大幅增加，2009年巴西對(duì)外直接投資為負(fù)值。但在國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)以前，巴西的私有化政策和激勵(lì)措施促進(jìn)了國(guó)內(nèi)公司的對(duì)外擴(kuò)張。2008年巴西對(duì)外直接投資流量為204.57億美元，且大多流向發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，表明其對(duì)外直接投資能力仍然較強(qiáng)。2009年中國(guó)和俄羅斯在全球投資國(guó)中列第6位、第7位，分別較2008年上升了7位和5位，俄羅斯是“金磚四國(guó)”中唯一的直接投資凈流出國(guó)。印度2009年的對(duì)外直接投資流量雖較上一年度下降了19.5%，但在全球投資國(guó)的排序中卻由24位上升至21位。

由表5可知，巴西國(guó)際直接投資依存度較低，且波動(dòng)較大 (1%—5%);俄羅斯和印度的國(guó)際直接投資依存度總體呈穩(wěn)步上升趨勢(shì)，分別由1992年的0、0上升至2009年的7%、4%;中國(guó)國(guó)際直接投資依存度的走勢(shì)相對(duì)穩(wěn)定，從1992—2009年一直在3%—5%之間波動(dòng)。2009年“金磚四國(guó)”國(guó)際直接投資依存度由大到小依次為俄羅斯、印度、中國(guó)和巴西。

表4 “金磚四國(guó)”FDI占資本形成比重 單位：%

表5“金磚四國(guó)”國(guó)際直接投資依存度 單位：%

(3)基礎(chǔ)設(shè)施

基礎(chǔ)設(shè)施包括的內(nèi)容很多，本文僅從交通運(yùn)輸、電力供應(yīng)和信息及通訊技術(shù)三個(gè)方面來比較“金磚四國(guó)”的基礎(chǔ)設(shè)施條件。

巴西交通運(yùn)輸業(yè)發(fā)展不均衡，公路運(yùn)輸是最主要的貨物運(yùn)輸方式;鐵路運(yùn)輸速度慢，效能低，運(yùn)力有限;水資源豐富，內(nèi)河運(yùn)輸憑借著低成本優(yōu)勢(shì)發(fā)展迅速。俄羅斯基本形成了以鐵路、公路、管道為主，水運(yùn)和空運(yùn)為輔的多樣化現(xiàn)代綜合交通運(yùn)輸體系，交通運(yùn)輸設(shè)施良好，但區(qū)域布局不均衡，遠(yuǎn)東地區(qū)的交通運(yùn)輸條件較差。印度鐵路總長(zhǎng)6.33萬公里，僅次于美國(guó)、俄羅斯和中國(guó)，居世界第四位。水運(yùn)承擔(dān)了95%的國(guó)際貿(mào)易量［6］。但印度交通運(yùn)輸設(shè)施的整體水平落后：鐵路設(shè)備老化，公路里程短，運(yùn)輸效率低下，高速公路僅有200余公里，內(nèi)河運(yùn)輸發(fā)展緩慢，缺乏世界一流的港口和機(jī)場(chǎng)。中國(guó)交通運(yùn)輸業(yè)發(fā)展迅猛，由鐵路、公路、空運(yùn)、水運(yùn)和管道組成的運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)四通八達(dá)，單項(xiàng)運(yùn)輸系統(tǒng)的規(guī)模、范圍和生產(chǎn)率指標(biāo)大多高于其他三國(guó) (詳見表6所示)。

表6 “金磚四國(guó)”交通運(yùn)輸設(shè)施比較

巴西以水電為主，受季節(jié)因素影響較大。2009年11月10日爆發(fā)的大面積停電事件，更引發(fā)了人們對(duì)巴西電力供應(yīng)系統(tǒng)安全性的質(zhì)疑。俄羅斯電力供應(yīng)渠道多樣化，煤電、天然氣發(fā)電、油電、水電、核電等五大電力資源均衡發(fā)展。印度以煤電為主，電力供給缺口較大，停電現(xiàn)象頻繁，電力不足已成為制約經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要瓶頸。中國(guó)以煤電為主，水電、風(fēng)電和核電為輔，發(fā)電量大于其他三國(guó)。有關(guān)資料表明［9］，近4.04億印度人目前仍過著沒有電的生活，而中國(guó)的這一數(shù)字只有800萬。“金磚四國(guó)”的電力供應(yīng)情況還可由停電造成的價(jià)值損失間接評(píng)估。有關(guān)資料表明［10］，俄羅斯和中國(guó)因停電造成的損失占銷售額的比重分別為1.2%和1.3%;巴西居中 (3.0%)，印度停電造成的價(jià)值損失則高達(dá)6.6%。總體來看，中國(guó)和俄羅斯的電力供應(yīng)充足，印度和巴西的電力供應(yīng)相對(duì)緊張。

世界銀行提供的資料表明，巴西的信息及通訊技術(shù)發(fā)展水平最高，其次為俄羅斯，二者基本處于上中等收入國(guó)家水平;再次為中國(guó)，處于中等收入國(guó)家水平;印度水平最低，略高于低收入國(guó)家水平［10］。世界經(jīng)濟(jì)論壇提供的資料也表明，從整體來看，巴西的信息及通訊技術(shù)發(fā)展水平位于133個(gè)國(guó)家的平均水平之上，俄羅斯、印度和中國(guó)均低于平均水平［11］。

總體來看，中國(guó)和俄羅斯的基礎(chǔ)設(shè)施條件較好，其次是巴西，印度最差。

(4)商業(yè)環(huán)境

由表7可知，巴西、俄羅斯、印度和中國(guó)的企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境排名分別為129位、120位、133位和89位，均處于全球中下游水平。巴西的企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境排名位于俄羅斯和印度之間，創(chuàng)辦企業(yè)的時(shí)間過長(zhǎng)和就業(yè)剛性指數(shù)過高是其主要的競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)。俄羅斯的企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境較中國(guó)稍遜一籌，但二者在許多方面表現(xiàn)近似，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)劣勢(shì)大致相同。印度是“金磚四國(guó)”中企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境排名最低的國(guó)家，競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)表現(xiàn)為企業(yè)破產(chǎn)后清算時(shí)間久、回收率低，合同執(zhí)行時(shí)間過長(zhǎng)等。但與中國(guó)和俄羅斯相比，印度的企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境也具備獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，如對(duì)投資者的保護(hù)強(qiáng)度大，較易獲得貸款等。中國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)主要表現(xiàn)在破產(chǎn)清算年限較短，財(cái)產(chǎn)注冊(cè)登記程序相對(duì)簡(jiǎn)化、時(shí)間短，破產(chǎn)企業(yè)收回率高等;競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)主要表現(xiàn)在對(duì)投資者的保護(hù)強(qiáng)度較小等。總體來講，“金磚四國(guó)”現(xiàn)有商業(yè)環(huán)境總體不甚理想，中國(guó)略好于其他三國(guó)。

表7 “金磚四國(guó)”商業(yè)環(huán)境比較

(5)金融市場(chǎng)成熟度

權(quán)威研究報(bào)告顯示，“金磚四國(guó)”金融市場(chǎng)成熟度指標(biāo)的表現(xiàn)差異較大，兩級(jí)分化現(xiàn)象明顯?？傮w來講，印度金融市場(chǎng)成熟度最高，在139個(gè)國(guó)家或地區(qū)中排第17位，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在當(dāng)?shù)刭Y本市場(chǎng)的融資能力和證券監(jiān)管效率;巴西和中國(guó)金融市場(chǎng)成熟度總體相近，分列第50和57位，巴西的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在銀行的穩(wěn)定性和較好的證券監(jiān)管效率，中國(guó)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在風(fēng)險(xiǎn)資本的可獲得性;俄羅斯的金融市場(chǎng)成熟度表現(xiàn)極差，僅排在第125位［3］。

(6)人力資本

本文主要從每百萬人口中研究人員數(shù)量等6個(gè)方面比較研究“金磚四國(guó)”的人力資本發(fā)展水平。從表8可知，巴西的人力資本發(fā)展水平各項(xiàng)指標(biāo)平平，并無明顯的優(yōu)劣勢(shì)，且科學(xué)家和工程師的可獲得性排名最后;俄羅斯人力資本發(fā)展水平整體相對(duì)較高，每百萬人口中研究人員數(shù)量、大學(xué)生粗入學(xué)率和15歲及以上成人識(shí)字率三項(xiàng)指標(biāo)均排名第一，但創(chuàng)新能力排名最后;印度人力資本發(fā)展整體水平落后于其他三國(guó)，且兩級(jí)分化現(xiàn)象嚴(yán)重，科學(xué)家和工程師的可獲得性排名第一，但每百萬人口中研究人員數(shù)量、大學(xué)生粗入學(xué)率、R＆D強(qiáng)度、15歲及以上成人識(shí)字率均排名最后;中國(guó)的人力資本發(fā)展水平整體相對(duì)較高，R＆D強(qiáng)度和創(chuàng)新能力均排名第一，其他四項(xiàng)指標(biāo)排名居中。

表8 “金磚四國(guó)”人力資本發(fā)展水平比較

4.自然環(huán)境比較研究

巴西是南美洲國(guó)土面積最大的國(guó)家，大部分地區(qū)屬熱帶氣候，南部部分地區(qū)為亞熱帶氣候。巴西礦產(chǎn)、森林和淡水資源豐富。有關(guān)資料表明，巴西已探明鐵礦砂儲(chǔ)量為250億噸，儲(chǔ)量、產(chǎn)量和出口量均居世界第一位，且品位多在60%以上;鈾礦、鋁礬土和錳礦儲(chǔ)量均居世界第三位;已探明石油儲(chǔ)量達(dá)126.22億桶，天然氣3 649.9億立方米;森林覆蓋率為55.7%。巴西擁有世界18%的淡水，人均擁有量為2.9萬立方米，水能資源蘊(yùn)藏量達(dá)1.43億千瓦/年［4］。

俄羅斯是世界上國(guó)土面積最大的國(guó)家，地域廣闊，自然資源十分豐富，氣候復(fù)雜多樣，大部分地區(qū)屬于溫帶大陸性氣候。有關(guān)資料表明，俄羅斯天然氣儲(chǔ)量48萬億立方米、煤炭?jī)?chǔ)量2 016億噸、鎳儲(chǔ)量1 740萬噸，均居世界第一位;石油儲(chǔ)量109億噸，鋁儲(chǔ)量4億噸，黃金儲(chǔ)量1.42萬噸;非金屬礦藏 (如石棉、石墨、云母、菱鎂礦和金剛石等)儲(chǔ)量也很豐富。森林覆蓋率為49.4%;水力資源豐富，貝加爾湖是世界蓄水量最大的淡水湖［5］。

印度是南亞次大陸國(guó)土面積最大的國(guó)家，屬熱帶季風(fēng)氣候。有關(guān)資料表明，印度礦產(chǎn)資源豐富，有近100種礦藏資源。云母產(chǎn)量世界第一，煤炭和重晶石產(chǎn)量均為世界第三;主要資源可采儲(chǔ)量估計(jì)為：煤2 533.01億噸、鐵礦石134.6億噸、鋁土24.62億噸、石油7.56億噸、天然氣10 750億立方米;森林覆蓋率為22.8%［6］。

中國(guó)是亞洲國(guó)土面積最大的國(guó)家，幅員遼闊，以溫帶大陸性氣候?yàn)橹?。有關(guān)資料表明，中國(guó)礦產(chǎn)資源豐富，品種齊全，鎢、錫、銻、稀土、鉭、鈦等金屬礦產(chǎn)資源探明儲(chǔ)量居世界第一位;大多數(shù)非金屬礦產(chǎn)資源 (如菱鎂礦、石墨、螢石、滑石、石棉、石膏、重晶石、硅灰石、明礬石、膨潤(rùn)土、巖鹽等)探明儲(chǔ)量也較為豐富。中國(guó)主要自然資源的人均儲(chǔ)量較低。截止2010年底，中國(guó)石油可采儲(chǔ)量為31.4億噸，天然氣可采儲(chǔ)量為3.9萬億立方米。截止到2002年底，煤炭可采儲(chǔ)量1 886億噸。森林覆蓋率為22.0%。水能資源蘊(yùn)藏量達(dá)6.8億千瓦/年，居世界第一位［12］。

二、“金磚四國(guó)”投資環(huán)境總體比較研究

1．比較研究指標(biāo)的選取和獲得

東道國(guó)投資環(huán)境是由政治環(huán)境、法律環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境和自然環(huán)境等子環(huán)境構(gòu)成的大系統(tǒng)。本文基于全面性、層次性、可比性和可獲得性原則，利用腐敗得分等27項(xiàng)指標(biāo) (見表9所示)對(duì)“金磚四國(guó)”的投資環(huán)境進(jìn)行定量總體比較研究。

表9 “金磚四國(guó)”投資環(huán)境比較研究指標(biāo)

該27項(xiàng)指標(biāo)主要分為兩類：一是直接定量指標(biāo)，如GDP增長(zhǎng)率、基尼系數(shù)、人均國(guó)民收入和油氣資源儲(chǔ)量等，這類指標(biāo)主要來源于《2010年世界發(fā)展指標(biāo)》和《2010年國(guó)際統(tǒng)計(jì)年鑒》;二是合成定量指標(biāo)，如全球和平指數(shù)、金融市場(chǎng)成熟度等，這類指標(biāo)主要來源于《2010—2011年全球競(jìng)爭(zhēng)力報(bào)告》和《2010年全球和平指數(shù)》等。

2．基于主成分分析的“金磚四國(guó)”投資環(huán)境總體比較研究

本文依據(jù)主成分分析原理，運(yùn)用SPSS13.0軟件，分別對(duì)“金磚四國(guó)”投資環(huán)境的各子環(huán)境指標(biāo)進(jìn)行處理，計(jì)算出政治環(huán)境、法律環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境和自然環(huán)境的得分，最后對(duì)投資環(huán)境作出總體比較研究。

現(xiàn)以經(jīng)濟(jì)環(huán)境定量比較研究為例：

首先，對(duì)所屬各項(xiàng)指標(biāo)進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)化處理，消除量綱影響。

其次，計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)化數(shù)據(jù)與主成分的相關(guān)系數(shù)，按照累計(jì)特征值貢獻(xiàn)率≥85%的標(biāo)準(zhǔn)來確定主成分個(gè)數(shù)以及各主成分所對(duì)應(yīng)的特征值、貢獻(xiàn)率和累計(jì)貢獻(xiàn)率。經(jīng)計(jì)算，提取前3個(gè)主成分，累計(jì)貢獻(xiàn)率為100%。

再次，根據(jù)主成分得分公式：E=0.51Z1+0.31Z2+0.18Z3，計(jì)算出經(jīng)濟(jì)環(huán)境的綜合得分。

運(yùn)用相同方法可分別計(jì)算出“金磚四國(guó)”的政治環(huán)境、法律環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境和自然環(huán)境的得分，最后匯總得出各國(guó)投資環(huán)境的綜合得分 (見表10所示)。

表10 “金磚四國(guó)”投資環(huán)境比較研究得分表

總體來講，基于主成分分析原理進(jìn)行的定量研究與前文定性研究得出的結(jié)論基本一致。由表10可知，“金磚四國(guó)”投資環(huán)境優(yōu)劣根據(jù)綜合得分排名依次為中國(guó)、俄羅斯、巴西和印度。就投資環(huán)境各子環(huán)境來看，巴西政治環(huán)境得分最高，中國(guó)和印度分列二三位，俄羅斯最低;印度法律環(huán)境得分最高，中國(guó)和巴西分列二三位，俄羅斯最低;俄羅斯經(jīng)濟(jì)環(huán)境得分最高，中國(guó)和巴西分列二三位，印度最低;俄羅斯自然環(huán)境得分最高，巴西和中國(guó)分列二三位，印度最低。

［1］Institute For Economics＆ Peace.Global Peace Index 2010［R］.2010.

［2］Transparency International.Corruption Perceptions Index 2010［R］.2010.

［3］World Economic Forum.The Global Competitiveness Report 2010—2011［R］.2010.286，386，454－462，488，493.

［4］商務(wù)部國(guó)際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院，商務(wù)部投資促進(jìn)事務(wù)局，中國(guó)駐巴西大使館經(jīng)濟(jì)商務(wù)參贊處.對(duì)外投資合作國(guó)別(地區(qū))投資指南——巴西(2009版)［R］.2009.

［5］商務(wù)部國(guó)際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院，商務(wù)部投資促進(jìn)事務(wù)局，中國(guó)駐俄羅斯大使館經(jīng)濟(jì)商務(wù)參贊處.對(duì)外投資合作國(guó)別(地區(qū))投資指南——俄羅斯(2009版)［R］.2009.

［6］商務(wù)部國(guó)際貿(mào)易經(jīng)濟(jì)合作研究院，商務(wù)部投資促進(jìn)事務(wù)局，中國(guó)駐印度大使館經(jīng)濟(jì)商務(wù)參贊處.對(duì)外投資合作國(guó)別(地區(qū))投資指南——印度(2010版)［R］.2010.

［7］UNCTAD.World Investment Report 1998：Trends and Determinants［M］.New York：United Nations Publication，1998.

［8］UNCTAD.World Investment Report 2010：Transnational Corporations，Investing in a Low－Carbon Economy［M］.New York：United Nations Publication，2010.

［9］中國(guó)商務(wù)部.印度電力發(fā)展遠(yuǎn)遜于中國(guó)［DB/OL］.http://gb.mofcom.gov.cn/aarticle/jmxw/201010/20101007218021.html.

［10］World Bank.World Development Indicators Databases［DB/OL］.http://data.worldbank.org.

［11］World Economic Forum.The Global Competitiveness Report 2009—2010［R］.2009.28－29.

［12］中國(guó)國(guó)土資源部.http://www.mlr.gov.cn/.