基本邏輯:量在價(jià)先

金牛

股票要漲，必須有量。無(wú)量不漲，無(wú)量不強(qiáng)。技術(shù)分析的方法雖然很多，但最基本的無(wú)非就是價(jià)格與成交量。量?jī)r(jià)關(guān)系的基本原理是“量是因，價(jià)是果；量在先，價(jià)在后”。也就是說(shuō)，成交量是股價(jià)變動(dòng)的推動(dòng)力量。量?jī)r(jià)關(guān)系，還原了市場(chǎng)的本來(lái)面目。

基本量?jī)r(jià)關(guān)系

股價(jià)的變化會(huì)改變?nèi)藗儗?duì)股票未來(lái)走勢(shì)的看法，做出買入、賣出或持有的決定，進(jìn)而影響該股票的交易量，這就是股票量?jī)r(jià)關(guān)系的原理所在。當(dāng)股價(jià)上升時(shí)，人們對(duì)其未來(lái)價(jià)格的預(yù)期改變，會(huì)偏向于認(rèn)為股票未來(lái)的價(jià)格也會(huì)上升，進(jìn)而更踴躍地購(gòu)買，這時(shí)成交量會(huì)出現(xiàn)放大，這種成交量隨價(jià)格上升而放大的現(xiàn)象被稱為量增價(jià)升。相應(yīng)地，也會(huì)出現(xiàn)成交量隨著價(jià)格下降而減少的現(xiàn)象被稱為量跌價(jià)跌。

價(jià)增量增和價(jià)跌量縮是最簡(jiǎn)單的量?jī)r(jià)關(guān)系。但股市并不會(huì)總是這么簡(jiǎn)單，有時(shí)股市上還會(huì)出現(xiàn)股價(jià)增加后，成交量不一定增加，或股價(jià)降低后，成交量也不一定降低的現(xiàn)象。主要原因在于股票上漲或下跌所處的階段不同，人們對(duì)未來(lái)價(jià)格的預(yù)期也會(huì)不同。

量?jī)r(jià)的9種關(guān)系

成交量的變化共有3種情況：成交量增加（量增)、成交量減少（量縮）、成交量不變（量平）。價(jià)格變化也有3種情況：價(jià)格上升（價(jià)升)、價(jià)格下跌（價(jià)跌）、價(jià)格不變（價(jià)平）。

股票的量?jī)r(jià)關(guān)系共有3×3＝9種，它們分別是：量增價(jià)升、量增價(jià)跌、量增價(jià)平、量縮價(jià)升、量縮價(jià)跌、量縮價(jià)平、量平價(jià)升、量平價(jià)跌和量平價(jià)平，如圖1所示。

股票未來(lái)價(jià)格的變化趨勢(shì)同樣有3種：上升、下降和盤整（盤整分為高位盤整、低位盤整和中續(xù)盤整）。

討論量?jī)r(jià)關(guān)系意義在于由股票的9種量?jī)r(jià)關(guān)系，來(lái)判斷股票未來(lái)的趨勢(shì)是上升、下降、還是盤整。在9種量?jī)r(jià)關(guān)系中，價(jià)升量增和價(jià)跌量縮是量?jī)r(jià)關(guān)系的正常情況，通常被稱為量?jī)r(jià)配合。價(jià)升量縮和價(jià)跌量增是量?jī)r(jià)關(guān)系的不正常情況，通常被稱為量?jī)r(jià)背離。下表列出了量?jī)r(jià)變化與價(jià)格趨勢(shì)之間的關(guān)系。

為了更好理解量?jī)r(jià)關(guān)系，圖2給出了一個(gè)實(shí)際的例子。

典型的見(jiàn)底圖形：放量下跌

股票是一種特殊的投資性商品，隨著價(jià)格下跌，其成交量會(huì)不斷減少，這種情況是量?jī)r(jià)配合中的量縮價(jià)跌。如果價(jià)格下跌，成交量卻反而增加，說(shuō)明該股票的價(jià)格已經(jīng)被嚴(yán)重低估，有一些先知先覺(jué)者已經(jīng)開(kāi)始大量買入股票，成交量不斷放大，但由于眾人的恐慌股價(jià)卻還在往下跌。這種底背離的情況是很難長(zhǎng)久存在的，緊隨而來(lái)的往往會(huì)是新一輪牛市的開(kāi)始。

圖3中的A1表示2004年11月下旬～2005年2月初每日的上證指數(shù)，B1表示與A1相對(duì)應(yīng)的每天的股市成交量。A2表示2005年2～6月每日的上證指數(shù)，B2表示與A2對(duì)應(yīng)的每天的股市成交量。2005年大熊市底部出現(xiàn)了非常明顯的放量下跌的底背離現(xiàn)象。A2區(qū)域的大盤點(diǎn)位比A1區(qū)域更低。按照價(jià)跌量縮的原理，A2所對(duì)應(yīng)的B2區(qū)域的每日成交量至少應(yīng)低于A1對(duì)應(yīng)的B1區(qū)域的每日成交量。但實(shí)際的情況卻是，B2區(qū)域的成交量明顯大于B1區(qū)域的成交量。這就是放量下跌，如果這種圖形在股價(jià)的底部區(qū)域出現(xiàn)，那就是一種比較明顯的見(jiàn)底信號(hào)。它正提醒你，要建倉(cāng)了。

典型的見(jiàn)頂圖形：量縮價(jià)增

如果價(jià)格上升，成交量卻反而減少，這就說(shuō)明價(jià)格被高估，在目前的價(jià)位上已沒(méi)有多大投資價(jià)值，開(kāi)始減少購(gòu)買量。這種情況是量?jī)r(jià)背離中的量縮價(jià)增（又被稱為頂背離），這樣的情況是很難長(zhǎng)久維持的，緊隨而來(lái)的往往會(huì)是大跌，如圖4所示。

A1表示2007年2～5月每日的上證指數(shù)，B1表示與A1相對(duì)應(yīng)的每天的股市成交量；A2表示2007年7～10月每日的上證指數(shù)，B2表示與A2對(duì)應(yīng)的每天的股市成交量。2007年的大牛市頂部出現(xiàn)了非常明顯的兩重背離。第一重背離是A2相對(duì)于A1的整體量?jī)r(jià)背離。A2比A1的價(jià)格更高，但A2所對(duì)應(yīng)的B2區(qū)域的成交量卻明顯少于A1所對(duì)應(yīng)的B1區(qū)域的成交量。第二重背離是A2自身的背離。隨著時(shí)間的推移，上證指數(shù)每天的點(diǎn)位是不斷走高的，但A2所對(duì)應(yīng)的B2，其成交量卻呈現(xiàn)出逐步萎縮的態(tài)勢(shì)。雙重背離宣告了牛市頂部的到來(lái)，量縮價(jià)增的頂背離圖形明確地發(fā)出了離場(chǎng)信號(hào)。如果此時(shí)還依依不舍，就會(huì)在隨之而來(lái)的熊市中蒙受重大損失。

短期內(nèi)能夠大幅上漲的黑馬，是莊家高度控盤的股票。如果籌碼沒(méi)有吸夠，莊家不會(huì)往上拉升。這段時(shí)間內(nèi)股票的成交量一般較小，而且波動(dòng)不大。

當(dāng)大盤走強(qiáng)而該股跟隨大盤上漲時(shí)，莊家的籌碼沒(méi)有拿足，它就會(huì)想辦法將股價(jià)壓下來(lái)。如果大盤走弱而該股跟隨大盤下跌，莊家又會(huì)想辦法將股價(jià)托上去。這段時(shí)間內(nèi)股價(jià)會(huì)在一個(gè)較小的價(jià)格區(qū)間內(nèi)上下波動(dòng)。黑馬誕生的過(guò)程，往往又是一個(gè)在股票的低價(jià)位區(qū)間內(nèi)徘徊的過(guò)程，這是價(jià)平的過(guò)程，量平價(jià)平就是黑馬誕生的征兆。