從金融系統(tǒng)六大特性看銀行業(yè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制

　　2007年爆發(fā)并蔓延至今的金融危機(jī)給全球金融穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)增長帶來了巨大危害。根據(jù)國際貨幣基金組織統(tǒng)計(jì)，二十國集團(tuán)中發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體對金融業(yè)所提供政府援助的數(shù)量，平均達(dá)到其國內(nèi)生產(chǎn)總值的2.8%。而伴隨規(guī)?？涨暗恼戎?，主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體財(cái)政赤字激增，據(jù)IMF估計(jì)，2008～2015年期間實(shí)施救助的各國政府債務(wù)規(guī)模將上升至國內(nèi)生產(chǎn)總值的40%。
　　百年一遇的金融危機(jī)引發(fā)了全球?qū)用娴纳羁谭此?，很多專家學(xué)者對金融危機(jī)的發(fā)生剖析了諸多深層的原因。從金融系統(tǒng)與生俱來的本質(zhì)特性看，發(fā)生危機(jī)有其必然性。要有效防范危機(jī)，并盡可能降低損失，須從機(jī)制安排上入手多下功夫。本文在歸納總結(jié)金融系統(tǒng)六大特性的基礎(chǔ)上，提出通過建立適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制來有效控制和抵御銀行風(fēng)險(xiǎn)之必要和可能。
　　金融系統(tǒng)六大特性
　　金融系統(tǒng)的特性是由內(nèi)在規(guī)律決定的，綜合起來看，有以下六方面：
　　一是風(fēng)險(xiǎn)的傳染性。金融系統(tǒng)是靠高負(fù)債、高杠桿贏利的，風(fēng)險(xiǎn)與之同行，同時(shí)，金融系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)具有很強(qiáng)的傳染性，由于金融機(jī)構(gòu)之間，金融產(chǎn)品之間，金融對實(shí)體經(jīng)濟(jì)、金融對國內(nèi)其他行業(yè)甚至國與國之間，以金融為紐帶，有著密不可分的聯(lián)系，因此金融風(fēng)險(xiǎn)具有迅速傳遞擴(kuò)散的效應(yīng)，有如SARS等疾病的傳播，若不及時(shí)有效控制，星星之火很快就會形成燎原之勢。隨著網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)、虛擬經(jīng)濟(jì)的發(fā)展壯大，這種傳染性體現(xiàn)得更加明顯。
　　二是擴(kuò)張的非理性。這次震撼全球的金融海嘯就是資本非理性擴(kuò)張的結(jié)果。危機(jī)的直接導(dǎo)火索是美國次貸危機(jī)。最初，華爾街金融機(jī)構(gòu)向沒有固定收入來源、沒有信用證明的購房者提供大量貸款。這些金融機(jī)構(gòu)之所以敢于如此放貸，是因?yàn)樗鼈兛梢酝ㄟ^金融衍生工具把貸款層層打包轉(zhuǎn)手出售，于是形成了一個(gè)相互關(guān)聯(lián)的金融鏈條：專業(yè)機(jī)構(gòu)提供次級信用貸款，投資銀行發(fā)行金融衍生產(chǎn)品，評級機(jī)構(gòu)提供信用評級“保障”，保險(xiǎn)公司進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)安全擔(dān)保，投資銀行、專業(yè)銀行、保險(xiǎn)資金、企業(yè)年金和其他社會資金則為了追逐利潤不顧風(fēng)險(xiǎn)蜂擁而入，以平均1∶30的杠桿比例放大了次貸產(chǎn)品的盈利水平與投資風(fēng)險(xiǎn)。在這個(gè)長長的金融鏈條中，除了衍生品的設(shè)計(jì)者本人，其他參與者實(shí)際上都已經(jīng)無法準(zhǔn)確把握產(chǎn)品與市場的風(fēng)險(xiǎn)。顯然，這座聳入云端的金融大廈實(shí)際上是建立在松軟的沙灘之上。于是從產(chǎn)品危機(jī)轉(zhuǎn)化為產(chǎn)業(yè)危機(jī)、行業(yè)危機(jī)，進(jìn)而形成世界范圍的金融危機(jī)，并由金融危機(jī)轉(zhuǎn)化為全面經(jīng)濟(jì)危機(jī)。這就是虛擬經(jīng)濟(jì)過度膨脹、資本運(yùn)動(dòng)極度瘋狂所釀造的苦果。
　　三是競爭的殘酷性。整個(gè)金融系統(tǒng)猶如一個(gè)競爭激烈的戰(zhàn)場，弱肉強(qiáng)食不可避免，這也是由市場經(jīng)濟(jì)的特性決定的。市場競爭其內(nèi)在動(dòng)因在于各個(gè)經(jīng)濟(jì)行為主體自身的物質(zhì)利益驅(qū)動(dòng)，其中表現(xiàn)最為強(qiáng)烈的是同質(zhì)化競爭。金融系統(tǒng)尤其是銀行業(yè)，同質(zhì)化現(xiàn)象非常嚴(yán)重，有些銀行幾乎完全按照一個(gè)模型“克隆”，產(chǎn)品、客戶完全一樣，但沒有一家銀行不希望把自己做強(qiáng)做大，競爭到了白熱化狀態(tài)，最終損失的必定是整個(gè)行業(yè)。
　　四是市場的欺詐性。和資本貪婪的本性一樣，市場總是由于信息的不對稱而充滿了欺詐。美國次貸危機(jī)的始作俑者，就是以CDO、CDO平方、CDO三次方的手段進(jìn)行包裝，而這里的包裝，其實(shí)就是欺騙的代名詞，它們以種種卑劣的手段欺騙消費(fèi)者，最終搬起石頭砸了自己的腳。金融市場充滿各種坑蒙拐騙的欺詐行為，金融機(jī)構(gòu)除了以夸大投資回報(bào)等手段欺騙消費(fèi)者外，還有某些不法分子利用金融工具詐騙消費(fèi)者，如集資詐騙、票據(jù)詐騙、金融憑證詐騙、信用證詐騙以及保險(xiǎn)詐騙等。當(dāng)市場約束力不敵欺騙之“妖魔力”時(shí)，信任泡沫和經(jīng)濟(jì)泡沫就會一起泛濫，那時(shí)危機(jī)就一定會如約而至。
　　五是內(nèi)生的脆弱性。金融系統(tǒng)和自然界以及人類社會很多現(xiàn)象十分相似，那就是順周期性。在經(jīng)濟(jì)金融領(lǐng)域，經(jīng)濟(jì)上行時(shí)發(fā)展迅猛甚至?xí)駸岚l(fā)展，而在下行時(shí)又往往加速收縮。銀行業(yè)的表現(xiàn)最為明顯，當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于上行期時(shí)，由于資產(chǎn)質(zhì)量相對較好，借款人還款能力強(qiáng)，銀行有多貸款的沖動(dòng)，這一方面助推經(jīng)濟(jì)向更熱的方向發(fā)展，同時(shí)為銀行預(yù)埋了大量不良資產(chǎn)，相當(dāng)于“定時(shí)炸彈”，爆炸的時(shí)間是經(jīng)濟(jì)蕭條期。金融大鱷索羅斯把這種順周期的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行稱為“金融加速器”。許多金融機(jī)構(gòu)在此次金融危機(jī)中深陷擠兌風(fēng)波，恐慌像潮水一般迅速蔓延，典型的如貝爾斯登和雷曼公司。
　　六是系統(tǒng)的關(guān)聯(lián)性。金融系統(tǒng)的關(guān)聯(lián)性主要體現(xiàn)在三方面：第一是“多米諾骨牌效應(yīng)”。一家金融機(jī)構(gòu)倒閉，可能拖累多家機(jī)構(gòu)，甚至實(shí)體經(jīng)濟(jì)，形成惡性循環(huán)圈，一損俱損。如雷曼兄弟倒閉，給美國甚至整個(gè)世界帶來災(zāi)難性損失。第二是“集合謬誤”。即使單個(gè)金融機(jī)構(gòu)是穩(wěn)健的，集合的后果也有可能是災(zāi)難性的。例如，單個(gè)金融機(jī)構(gòu)為控制風(fēng)險(xiǎn)或提高流動(dòng)性而出售資產(chǎn)有可能是審慎的，但多數(shù)金融機(jī)構(gòu)這樣做，則會導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格下跌，進(jìn)而引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，大多數(shù)企業(yè)都顯得很有資信。從單個(gè)金融機(jī)構(gòu)的角度看問題，此時(shí)擴(kuò)大信貸規(guī)模顯然是理性的和審慎的，但所有金融機(jī)構(gòu)都如法炮制，則會導(dǎo)致信貸快速擴(kuò)張，資產(chǎn)泡沫集聚，乃至通貨膨脹上升。在這種情況下，單個(gè)金融機(jī)構(gòu)收緊信貸政策同樣是審慎的，但如果大多數(shù)金融機(jī)構(gòu)都這樣做，其結(jié)果必然是更快地將經(jīng)濟(jì)引入衰退。第三是“大而不倒”。對那些規(guī)模大、關(guān)聯(lián)度大、可替代性差、國家或民眾對其依存度高的機(jī)構(gòu)，客觀上不能讓它倒，如果倒閉對整個(gè)國家、社會引起的動(dòng)蕩將不可承受，所以政府要拆巨資去挽救它。這些被保護(hù)的機(jī)構(gòu)有可能產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)，他們會毫無顧忌地拿納稅人的錢為其失誤和“高薪”買單。金融危機(jī)后的華爾街金融巨鱷便是如此，長期以來中國政府為救助那些經(jīng)營不善的金融機(jī)構(gòu)也付出了沉重的代價(jià)。
　　防范銀行系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的六項(xiàng)機(jī)制
　　從理論上說，既然金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)是由金融系統(tǒng)內(nèi)在的本質(zhì)特性決定，具有不可逆轉(zhuǎn)性，那么，只要金融行業(yè)存在一天，這些風(fēng)險(xiǎn)就不可避免。然而，這并不是說人們對此就束手無策，只要用心研究，應(yīng)對的辦法還是有的，雖然不能根本消除，但是讓危機(jī)間隔時(shí)間長一些，讓震蕩幅度小一些，讓風(fēng)險(xiǎn)造成的損失少一些，是可以做到的。每一次金融危機(jī)的爆發(fā)，都是對人們不斷地敲響的警鐘，從而國際金融組織和各國政府紛紛出臺應(yīng)對措施。針對金融系統(tǒng)的固有特性和歷次金融危機(jī)的教訓(xùn)，筆者認(rèn)為有六項(xiàng)機(jī)制值得長期堅(jiān)持。
　　防傳染的“隔離墻”機(jī)制。要防范風(fēng)險(xiǎn)的傳染，必須采取有力的隔離手段，建立有效的防火墻機(jī)制。金融危機(jī)后，美國金融監(jiān)管改革法案引入對自營交易嚴(yán)格限制的“沃爾克規(guī)則”就是最好的實(shí)證。我國對銀行跨行業(yè)經(jīng)營有著嚴(yán)格的要求，主要是為了防止風(fēng)險(xiǎn)跨行業(yè)傳播。2010年初，銀監(jiān)會適時(shí)推出固定資產(chǎn)貸款、流動(dòng)資金貸款、個(gè)人貸款的管理辦法及項(xiàng)目融資業(yè)務(wù)的指引，簡稱“三個(gè)辦法一個(gè)指引”。這些辦法和指引的實(shí)施，一方面體現(xiàn)了審慎放貸，另一方面進(jìn)一步推動(dòng)銀行加強(qiáng)貸款風(fēng)險(xiǎn)管理，確保信貸資金真正用于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，嚴(yán)防信貸資金被擠占挪用或違規(guī)流入股市、房市，避免信貸資金進(jìn)一步助推資產(chǎn)價(jià)格泡沫。2009～2010年，我國商業(yè)銀行在信貸投放大幅增長的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)了不良貸款“低位雙降”，貸款質(zhì)量得到進(jìn)一步提升。2010年9月末，不良貸款余額4354.2億元，比年初減少347億元，不良貸款率僅為1.20%，比年初下降0.20個(gè)百分點(diǎn)。
　　防非理性擴(kuò)張的“強(qiáng)約束”機(jī)制。由資本的本性帶來的非理性擴(kuò)張，靠其自身是無法控制和防范的，必須依靠外力嚴(yán)格監(jiān)管，才能阻止非理性行為發(fā)生。歷史一再證明，建立強(qiáng)有力的硬約束機(jī)制是銀行監(jiān)管的重要準(zhǔn)則。美國在2010年頒布的金融監(jiān)管改革法，全面加強(qiáng)對金融服務(wù)業(yè)的監(jiān)管。這次監(jiān)管改革法案接納了奧巴馬政府經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇顧問委員會主席保羅·沃爾克(Paul Volcker)提出的建議，內(nèi)容以禁止銀行業(yè)自營交易為主，將自營交易業(yè)務(wù)與商業(yè)銀行業(yè)務(wù)分離，即禁止銀行利用參加聯(lián)邦存款保險(xiǎn)的存款，進(jìn)行自營交易、投資對沖基金或者私募基金，其投資總額不得超過銀行一級資本的3％。奧巴馬批準(zhǔn)了沃爾克提出的這個(gè)建議，并把這項(xiàng)政策稱為“沃爾克規(guī)則”(Volcker Rule)。該法案共有五項(xiàng)加強(qiáng)監(jiān)管的要求，包括加強(qiáng)對金融衍生產(chǎn)品監(jiān)管等。法案特別強(qiáng)調(diào)了對場外交易(OTC)衍生產(chǎn)品和資產(chǎn)支持證券等的監(jiān)管，主要內(nèi)容包括：將大部分場外金融衍生產(chǎn)品移入交易所和清算中心；要求銀行將信用違約掉期(CDS)等高風(fēng)險(xiǎn)衍生產(chǎn)品剝離到特定的子公司；對從事衍生品交易的公司實(shí)施特別的資本比例、保證金、交易記錄和職業(yè)操守等監(jiān)管要求。中國銀監(jiān)會在加強(qiáng)監(jiān)管方面更是始終堅(jiān)守監(jiān)管底線，各項(xiàng)監(jiān)管指標(biāo)優(yōu)于發(fā)達(dá)國家，尤其對金融衍生產(chǎn)品的準(zhǔn)入實(shí)行高門檻，如嚴(yán)格限制商業(yè)銀行參與除代客理財(cái)、對沖風(fēng)險(xiǎn)目的之外的其他場外衍生品交易，嚴(yán)格限制商業(yè)銀行從事自營交易的范圍，堅(jiān)決查處商業(yè)銀行通過誘導(dǎo)銷售欺詐金融消費(fèi)者的行為，給開展跨業(yè)經(jīng)營試點(diǎn)的銀行設(shè)定退出機(jī)制等，有效抑制了銀行的擴(kuò)張沖動(dòng)。
　　
　　防同質(zhì)化競爭的“多樣性選擇”機(jī)制。同質(zhì)化競爭是最危險(xiǎn)的游戲。我國銀行目前還是以傳統(tǒng)的存貸業(yè)務(wù)為主，更多的競爭還停留在同質(zhì)化階段。所以必須建立制度化的“引敵”機(jī)制，有效防止同質(zhì)化競爭。監(jiān)管部門一直倡導(dǎo)和鼓勵(lì)的創(chuàng)新也是為從多樣性選擇的角度鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)差異化經(jīng)營，通過形成自己的特色來提升核心競爭力。金融危機(jī)加快了我國成為世界金融大國的進(jìn)程，但客觀地講，我國還遠(yuǎn)不是金融強(qiáng)國。當(dāng)前，我國仍處于工業(yè)化后期，信息化仍處于起步階段，產(chǎn)業(yè)現(xiàn)代化、高級化的道路還很長，特別是在自主創(chuàng)新國家體系建設(shè)方面還明顯落后。從金融業(yè)發(fā)展的國際比較看，雖然我國金融發(fā)展規(guī)模提升較快，但金融機(jī)構(gòu)的綜合實(shí)力還偏弱，金融創(chuàng)新水平還不高，國際金融話語權(quán)還非常有限。在金融科技創(chuàng)新、金融產(chǎn)品創(chuàng)新、金融服務(wù)創(chuàng)新等方面，銀行監(jiān)管者應(yīng)當(dāng)在引導(dǎo)和促進(jìn)金融機(jī)構(gòu)提升業(yè)務(wù)競爭力、產(chǎn)品創(chuàng)新力、服務(wù)開拓力的同時(shí)，強(qiáng)化和深化創(chuàng)新戰(zhàn)略監(jiān)管，要鼓勵(lì)各種類型、各個(gè)地區(qū)的銀行，培植自己的特色，發(fā)揮自己的優(yōu)勢，拿出自己的主打產(chǎn)品，以便在激烈的市場競爭中立于不敗之地。
　　防欺詐的“風(fēng)險(xiǎn)捆綁”機(jī)制。為了確保金融市場公開、公平，競爭有序，防止欺詐，監(jiān)管當(dāng)局一直強(qiáng)調(diào)市場的透明化。中國銀監(jiān)會自成立之初就提出“管法人，管風(fēng)險(xiǎn)，管內(nèi)控，提高透明度”和“風(fēng)險(xiǎn)可控，成本可算，信息充分披露”的監(jiān)管理念，提倡建立公開透明的市場環(huán)境，要求所有銀行做理財(cái)業(yè)務(wù)時(shí)，都必須明明白白告訴消費(fèi)者真實(shí)情況，并進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示。同時(shí)不允許銀行做次級債的證券化產(chǎn)品，有效遏制市場欺詐行為。然而，買的不如賣的精，再透明的市場，由于消費(fèi)者與經(jīng)營者的專業(yè)知識不對稱，消費(fèi)者即使被告知也難免會受騙上當(dāng)。因此，需要引進(jìn)一個(gè)新的機(jī)制，叫“風(fēng)險(xiǎn)捆綁”機(jī)制，即將經(jīng)營者的風(fēng)險(xiǎn)和消費(fèi)者的風(fēng)險(xiǎn)緊緊捆綁在一起。為防范“新官不理舊賬”現(xiàn)象，有效防范貸款發(fā)放環(huán)節(jié)的道德風(fēng)險(xiǎn)，銀監(jiān)會出臺了貸款發(fā)放責(zé)任追究制度，實(shí)行責(zé)任追究制度和責(zé)任終身制。為了防止證券化產(chǎn)品可能存在的欺詐，銀監(jiān)會規(guī)定商業(yè)銀行10%證券化產(chǎn)品自留比例。本輪金融監(jiān)管改革中各國對金融業(yè)薪酬機(jī)制加強(qiáng)監(jiān)管，一個(gè)重要特點(diǎn)是將薪酬發(fā)放與金融產(chǎn)品長期風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的回報(bào)掛鉤。這些措施對防范欺詐能起到一定的作用，但必須加大力度。
　　防范順周期的“負(fù)反饋”機(jī)制。“負(fù)反饋”是控制論的基本概念，指將系統(tǒng)的輸出返回到輸入端并以某種方式改變輸入，使系統(tǒng)輸出與系統(tǒng)目標(biāo)的誤差減小，系統(tǒng)趨于穩(wěn)定。本輪金融危機(jī)后，巴塞爾委員會提出《強(qiáng)化新資本協(xié)議框架的建議》，其中就有反周期超額資本的要求。中國自2009年以來，在逆周期監(jiān)管工具的設(shè)計(jì)和實(shí)施方面取得了重大進(jìn)展。
　　一是建立“以豐補(bǔ)歉”的動(dòng)態(tài)撥備制度。金融危機(jī)后，國際金融界普遍認(rèn)為國際會計(jì)準(zhǔn)則（IAS39）計(jì)提貸款損失準(zhǔn)備的方法具有親周期性，開始更多地關(guān)注具有逆周期特征的動(dòng)態(tài)撥備。銀監(jiān)會在借鑒國外動(dòng)態(tài)撥備做法的基礎(chǔ)上，結(jié)合我國實(shí)際，充分考慮現(xiàn)行貸款損失準(zhǔn)備體系和銀行監(jiān)管指標(biāo)，擬定了《商業(yè)銀行動(dòng)態(tài)撥備指引》。一方面進(jìn)一步提高貸款風(fēng)險(xiǎn)分類專項(xiàng)準(zhǔn)備計(jì)提標(biāo)準(zhǔn)，另一方面要求商業(yè)銀行在計(jì)提專項(xiàng)準(zhǔn)備基礎(chǔ)上，通過計(jì)算貸款潛在損失與專項(xiàng)準(zhǔn)備的差額確定動(dòng)態(tài)撥備，把撥備覆蓋率要求逐步提高到150%。將貸款撥備計(jì)提與經(jīng)濟(jì)周期、銀行匯票經(jīng)營狀況等因素緊密結(jié)合，在經(jīng)濟(jì)上行、銀行盈利水平較高時(shí)期相對多提撥備，在經(jīng)濟(jì)下行、銀行盈利水平較低時(shí)期相對少提撥備，以達(dá)到“以豐補(bǔ)歉”，熨平波動(dòng)的目的。截至2010年9月末，我國商業(yè)銀行的撥備覆蓋率達(dá)203%，比年初上升了32.8個(gè)百分點(diǎn)，保持了較高的水平。
　　二是引入動(dòng)態(tài)貸款成數(shù)工具。為抑制房地產(chǎn)融資的過快增長，監(jiān)管房地產(chǎn)融資交易和阻止相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的集聚，銀監(jiān)會長期以來一直注重通過貸款乘數(shù)比的動(dòng)態(tài)調(diào)控實(shí)現(xiàn)監(jiān)管目標(biāo)。鑒于全球金融危機(jī)后國內(nèi)房地產(chǎn)市場的迅速復(fù)蘇，銀監(jiān)會及時(shí)采取了一系列監(jiān)管措施，如要求銀行對房地產(chǎn)市場進(jìn)行壓力測試，及時(shí)識別風(fēng)險(xiǎn)；上調(diào)首付款比例等。對抑制房價(jià)進(jìn)一步上漲起到了應(yīng)有作用。
　　防范“大而不倒”的“強(qiáng)保險(xiǎn)”機(jī)制。所謂“大而不倒”，不是因?yàn)椤按蟆倍粫?，而是因?yàn)橹匾?，與國家利益甚至核心利益緊密相關(guān)而不能倒。在我國，不僅“大”不能倒，有的“小”也不能倒，因?yàn)樗摹暗埂笨赡軐依?、社會穩(wěn)定造成巨大危害，“倒不起”?？梢娺@些“大”、“小”機(jī)構(gòu)由于國家核心利益對其依存度大，因而“要挾性”也強(qiáng)，容易產(chǎn)生道德風(fēng)險(xiǎn)。對于這樣的機(jī)構(gòu)，簡稱系統(tǒng)重要性機(jī)構(gòu)，國家有責(zé)任、有義務(wù)采取強(qiáng)有力的措施加強(qiáng)監(jiān)管。一是要宏觀審慎與微觀審慎監(jiān)管相結(jié)合，督促其提高經(jīng)營質(zhì)量，限制冒險(xiǎn)，“不讓死”；二是強(qiáng)制保險(xiǎn)，類似汽車的“交強(qiáng)險(xiǎn)”，讓其有緩沖余地“不易死”；三是設(shè)立合理的退出機(jī)制，讓其“安樂死”；四是立遺囑，公布葬禮計(jì)劃，讓其“體面死”。
　　根據(jù)這一思路，本輪金融危機(jī)后，國際監(jiān)管組織提出了一系列加強(qiáng)對系統(tǒng)重要性銀行審慎監(jiān)管的政策。
　　一是提高損失吸收能力。一方面對系統(tǒng)重要性銀行提出資本附加要求，并體現(xiàn)如下原則：在資本性質(zhì)上，資本附加應(yīng)設(shè)定為資本緩沖而不是提高最低資本要求，同時(shí)資本附加不隨時(shí)間變化，并且不能抵消逆周期資本緩沖的作用。在資本形式上，資本附加應(yīng)當(dāng)由具有持續(xù)經(jīng)營條件下吸收損失能力的資本構(gòu)成，因此要求系統(tǒng)重要性銀行資本附加以核心一級資本（主要是普通股）的形式提取。在資本數(shù)量上確保系統(tǒng)重要性銀行資本充足率比其他非系統(tǒng)重要性銀行提高10%以上。另一方面積極研究系統(tǒng)重要性銀行建立應(yīng)急資本，發(fā)行可自救債務(wù)工具的具體形式和途徑。
　　二是實(shí)行更嚴(yán)格的大額風(fēng)險(xiǎn)暴露要求。在現(xiàn)有10%的大額風(fēng)險(xiǎn)敞口要求基礎(chǔ)上，在限額比例上進(jìn)一步下調(diào)至股本的5%，并同步將信息披露起點(diǎn)降低到股本的3%；在資產(chǎn)權(quán)重計(jì)算中不以風(fēng)險(xiǎn)為基準(zhǔn)以此避免風(fēng)險(xiǎn)套利；在關(guān)聯(lián)對手定義上實(shí)行更嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)，不僅考慮是否存在控制因素，同樣要關(guān)注是否存在直接或間接的重大經(jīng)濟(jì)影響。
　　三是強(qiáng)化結(jié)構(gòu)性監(jiān)管措施?；驹瓌t是不能讓系統(tǒng)重要性銀行過于復(fù)雜、關(guān)聯(lián)度過高。對系統(tǒng)重要性銀行跨業(yè)經(jīng)營實(shí)施全流程監(jiān)管，既要加強(qiáng)準(zhǔn)入階段的審批控制，更要建立正式的后評估制度。對于綜合經(jīng)營的銀行，嚴(yán)格執(zhí)行5年后驗(yàn)收的標(biāo)準(zhǔn)。如果跨業(yè)經(jīng)營5年后達(dá)不到該行業(yè)平均盈利水平，則要求其剝離該業(yè)務(wù)。
　　四是建立流動(dòng)性附加監(jiān)管框架。對系統(tǒng)重要性銀行引入更為嚴(yán)格的流動(dòng)性監(jiān)管指標(biāo)，在準(zhǔn)確測算基礎(chǔ)上，對流動(dòng)性覆蓋率、凈穩(wěn)定資金比率等關(guān)鍵監(jiān)管指標(biāo)在現(xiàn)有監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)基礎(chǔ)上提出更高要求，并實(shí)行動(dòng)態(tài)調(diào)整。
　　五是建立系統(tǒng)重要性銀行處置框架。首先積極推進(jìn)《金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)條例》制定，確保在不使用財(cái)政資金的情況下可以有效處置系統(tǒng)重要性銀行，并通過建立股東和債權(quán)人按先后秩序吸收損失的機(jī)制，維持系統(tǒng)重要性銀行關(guān)鍵功能的正常運(yùn)行；其次明確專門的處置機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)有問題銀行的處置，賦予其履行職責(zé)所必須的權(quán)力和政策工具；再次考慮建立以自救機(jī)制為基礎(chǔ)的重組機(jī)制；最后要求所有系統(tǒng)重要性銀行制定生前遺囑。
　　（作者系中國銀監(jiān)會培訓(xùn)中心副主任）