財務(wù)戰(zhàn)略

口水越多的地方,往往是大家最關(guān)注的事。2010年,財務(wù)戰(zhàn)略就是遭受口水最多的焦點話題。

獨立的財務(wù)戰(zhàn)略是個偽命題。3M的首席財務(wù)官胡奮說,財務(wù)的戰(zhàn)略在各個階段是不同的。戰(zhàn)略一般是指企業(yè)的戰(zhàn)略,不會單獨講財務(wù)的戰(zhàn)略。企業(yè)是一個整體,協(xié)調(diào)運(yùn)作才能盈利,不是只有財務(wù)在盈利。另外在企業(yè)發(fā)展的各個階段里面,財務(wù)發(fā)揮的作用是不一樣的。

舉個例子,如果企業(yè)是一個擴(kuò)張型的、以并購為戰(zhàn)略目標(biāo)的企業(yè),那么財務(wù)所發(fā)揮的作用就會比較明顯;而如果企業(yè)是依靠自身業(yè)務(wù)和技術(shù)發(fā)展,那么財務(wù)的驅(qū)動作用大概就不會那么明顯了。顯然在第一種情況下,CFO在管理層里面的話語權(quán)和責(zé)任感更大。

所以,財務(wù)戰(zhàn)略是公司戰(zhàn)略的一部分,所起的作用大小在企業(yè)的不同發(fā)展階段會有所不同。

京能集團(tuán)副總經(jīng)理兼CFO劉國忱認(rèn)同這一觀點,財務(wù)戰(zhàn)略不是獨立的,必須和企業(yè)的業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略、資源拓展戰(zhàn)略有機(jī)結(jié)合起來。資產(chǎn)要發(fā)展到多大規(guī)模,盈利要達(dá)到什么樣的水平,都需要財務(wù)做一個很好的戰(zhàn)略協(xié)同,并具備戰(zhàn)略話語權(quán)。

而徐工機(jī)械CFO吳江龍卻認(rèn)為,獨立的財務(wù)戰(zhàn)略是有的,只是行業(yè)不同,企業(yè)性質(zhì)不同,表現(xiàn)出來也有些差別。

爭議種種,但并不妨礙財務(wù)戰(zhàn)略成為CFO心中最重的“心事”。在第三屆CFO年會中,神華CFO張克慧關(guān)于財務(wù)戰(zhàn)略的體會,帶來了更多的啟示。

神華的財務(wù)戰(zhàn)略

神華集團(tuán)對財務(wù)戰(zhàn)略以及戰(zhàn)略體系戰(zhàn)略構(gòu)建是一個長期任務(wù),我今天主要講一下神華在財務(wù)戰(zhàn)略方面的一些工作體會。

在談財務(wù)戰(zhàn)略的時候,一定要談企業(yè)戰(zhàn)略。我理解的企業(yè)戰(zhàn)略是企業(yè)為實現(xiàn)長期的經(jīng)營目標(biāo)在與外部環(huán)境協(xié)調(diào),并有效整合內(nèi)部資源所形成的規(guī)劃經(jīng)營總謀略,這里兩個核心點:一個是外部環(huán)境,一個是內(nèi)部資源。

神華是能源集團(tuán),我們更加關(guān)注與能源企業(yè)相關(guān)的外部環(huán)境與調(diào)整。神華總體戰(zhàn)略是以煤炭為基礎(chǔ)的國際一流綜合型能源公司,在這個戰(zhàn)略愿景下,有很多子戰(zhàn)略,比如低成本戰(zhàn)略、安全發(fā)展戰(zhàn)略、銷售戰(zhàn)略等等,這些都構(gòu)成了神華企業(yè)戰(zhàn)略的系統(tǒng)性工程。

財務(wù)戰(zhàn)略是企業(yè)戰(zhàn)略里面最重要的核心戰(zhàn)略,財務(wù)戰(zhàn)略離不開企業(yè)戰(zhàn)略。首先,財務(wù)戰(zhàn)略是從屬于企業(yè)戰(zhàn)略的,財務(wù)戰(zhàn)略要體現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略要求。很多企業(yè)更多的關(guān)注業(yè)務(wù)規(guī)劃,比如產(chǎn)量、銷售、布局等等,但我們更關(guān)注的是業(yè)務(wù)戰(zhàn)略。我們的董事會經(jīng)常會給我很多的問題,比較多的問題是財務(wù)到底能不能賺錢?到底核心競爭力是什么?過去財務(wù)只是一個附屬性的,財務(wù)自己不需要戰(zhàn)略,你只要把賬算清楚就可以了?，F(xiàn)在,董事會說,做大我知道了,你告訴我們,怎么才能做強(qiáng)。財務(wù)戰(zhàn)略體現(xiàn)的就是做強(qiáng)。財務(wù)戰(zhàn)略是業(yè)務(wù)戰(zhàn)略取舍的標(biāo)準(zhǔn),很多企業(yè)集團(tuán)業(yè)務(wù)業(yè)態(tài)都不是單一的,無論是縱向一體化也好,還是橫向一體化也好,一定有一個取舍和選擇。而財務(wù)戰(zhàn)略就是取舍和選擇準(zhǔn)繩。

有了財務(wù)戰(zhàn)略以后,就看誰創(chuàng)造價值大,我們就選擇誰。財務(wù)戰(zhàn)略是從屬的,但又是核心的。財務(wù)戰(zhàn)略從目前已經(jīng)有了很高的地位,從高層決策層面來看,也有了這樣的要求,這樣能為他們做決策提供支持。

第二、財務(wù)戰(zhàn)略和企業(yè)戰(zhàn)略一樣是系統(tǒng)性的,這個系統(tǒng)是由子系統(tǒng)組成的,財務(wù)戰(zhàn)略是核心戰(zhàn)略,最后能不能賺錢,能不能有核心競爭力。要看財務(wù)戰(zhàn)略和其他戰(zhàn)略之間是否能充分的信息交換。

第三、戰(zhàn)略是長期的規(guī)劃和綱領(lǐng)。財務(wù)規(guī)劃是對企業(yè)資金運(yùn)籌總的綱領(lǐng)性的東西。

第四、業(yè)務(wù)有的時候擺在那里,去不去做,對企業(yè)的影響是重大的,財務(wù)戰(zhàn)略關(guān)心的是資金的運(yùn)用,資金有一個固化特征,固化的項目如果不能賺錢,也就是說資金的配置失敗,如果不能賺錢,不僅是會產(chǎn)生財務(wù)危機(jī)很可能會導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。它的復(fù)雜性在于,我們的判斷不僅僅是業(yè)務(wù)可行性怎么樣?而是要受到方方面面的影響。還要跟資本市場有一個廣泛性的聯(lián)系,資本市場是一個更復(fù)雜的市場,資本市場的復(fù)雜性反過來會影響財務(wù)戰(zhàn)略的復(fù)雜性。

過去資金配置經(jīng)歷了大概三個階段,第一個階段是籌乘配置,關(guān)鍵是有多少余錢可以配置。我們經(jīng)歷到了貨幣資金的管理階段,把集團(tuán)的資金集中在一起統(tǒng)籌配置,現(xiàn)在進(jìn)入到第三個階段,資金源頭形成以及資金使用后的流轉(zhuǎn)性配置。配置的東西不同,對戰(zhàn)略的考慮是不一樣的,這需要有一個系統(tǒng)對它進(jìn)行支撐。一邊是企業(yè)的戰(zhàn)略,一邊是財務(wù)策略,來體現(xiàn)財務(wù)戰(zhàn)略,這是一個交互的過程。

當(dāng)然,財務(wù)體系不僅是理念和組織層面的東西,還需要有信息化平臺來支撐,財務(wù)戰(zhàn)略要和其他子戰(zhàn)略之間有很強(qiáng)的資源和信息的交互。如果決策支持沒有資源信息的交換,決策支持是沒有辦法做的,光靠財務(wù)系統(tǒng)自己做是做不了的,所以,必須要有一個財務(wù)信息化來幫助我們實現(xiàn)管理意圖。過去財務(wù)信息有一個很大的問題,財務(wù)信息往下分析業(yè)務(wù)活動經(jīng)常說不清楚。這是因為缺一個中間層的橋梁和媒介,來使業(yè)務(wù)流和財務(wù)流進(jìn)行有效整合。所有的業(yè)務(wù)活動會消耗資源,所有的資源會產(chǎn)生成本,成本要得到補(bǔ)償,才能創(chuàng)造企業(yè)的價值。中間的層面是資源的配置,資源配置過去是頭寸,現(xiàn)在貨幣資金配置可以了,但是還不夠,應(yīng)該還有兩塊,一塊是產(chǎn)生貨幣資金源頭,另一塊,形成固定資產(chǎn)以后進(jìn)來的東西也要看它什么時候變成現(xiàn)金。

(本文系神華的CFO張克慧在第三屆中國CFO年會上的演講摘要,題目為編者所加,未經(jīng)本人審閱)