當(dāng)全球囊中羞澀的時候……

鄭若麟(巴黎)

如果主權(quán)國家無力償還債務(wù)時,會發(fā)生什么情況?這令全球經(jīng)濟(jì)學(xué)家們頭痛。

近來“主權(quán)債務(wù)違約”成為西方傳媒上的熱門詞。因?yàn)檫@很有可能涉及全球性的下一輪危機(jī)爆發(fā)的焦點(diǎn)。而且這一危機(jī)可能并不太遙遠(yuǎn):法國預(yù)測機(jī)構(gòu)“歐洲政治預(yù)測實(shí)驗(yàn)室”認(rèn)為,今年第二季度——也就是一個月后——將出現(xiàn)危及全球地緣政治的新一輪大危機(jī)。其核心就是主權(quán)國家債務(wù)違約。

對于“危機(jī)派”來說,希臘暴露的問題,更像是一棵“遮擋住森林的樹”?！吧帧?即很多可能同樣存在著“希臘病”的歐美國家,其預(yù)算赤字和負(fù)債率均高達(dá)危險的程度。近期另一個實(shí)際上已破產(chǎn)的國家冰島以全民公決的形式,拒絕為銀行家無節(jié)制地冒險投機(jī)而造成的巨額虧損買單,這更是證明,銀行體系與社會之間早已存在的鴻溝正在急劇擴(kuò)大。當(dāng)銀行走出危機(jī)的時候,卻輪到主權(quán)國家陷入巨額債務(wù)陷阱!現(xiàn)在的問題是,當(dāng)全球主要發(fā)達(dá)國家均囊中羞澀的時候,將會發(fā)生怎樣的情景?

“國家不會破產(chǎn)。”這句著名斷語是前花旗銀行總裁沃爾特·瑞斯頓在70年代末所說的。他話音未落,80年代一批南美主權(quán)國家便相繼宣布破產(chǎn)。幸好其規(guī)模對于華爾街來說尚不算太大,包括花旗在內(nèi)的諸多大銀行均與之擦肩而過。然而這次被指債務(wù)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其收入和資產(chǎn)的主權(quán)國家單子卻令人脊背發(fā)寒:葡萄牙、西班牙……隨后可能是英國、美國。問題在于,企業(yè)資不抵債時便會破產(chǎn),破產(chǎn)的結(jié)果就是企業(yè)會消失。也就是說,企業(yè)會死亡。但國家卻不會消失、死亡。那么當(dāng)國家破產(chǎn)的時候,怎么辦?

冰島網(wǎng)絡(luò)銀行在破產(chǎn)后,英、荷兩國共拿出50億美元賠償冰島網(wǎng)絡(luò)銀行的本國儲戶。當(dāng)兩國要求冰島國家賠償這筆平均每個冰島人1.2萬歐元的巨額債務(wù)時,冰島全民公決,結(jié)果高達(dá)93%的人反對賠償。而據(jù)專家計算,歐盟國家自危機(jī)以來,債務(wù)每天均以22億歐元的速率在增長,至2009年底為止,已積累8.5萬億歐元!等于歐盟人均負(fù)債1.7萬歐元,事實(shí)上已超過冰島!

上世紀(jì)80年代,羅馬尼亞曾陷入巨額債務(wù)困境,當(dāng)時齊奧塞斯庫決定如期歸還高達(dá)90億美元的國債。國家還債最直接方法是大幅增稅。齊奧塞斯庫的做法使社會陷于極度貧困,最終導(dǎo)致了一場令其喪命的革命。今天幾乎所有債務(wù)國家都不可能通過這一手段來提高收入、增加自己的還債能力。特別是在發(fā)達(dá)的民主國家,由于選舉壓力,任何一個執(zhí)政黨都不可能以增稅方式來提高國家收入用于還債。甚至連反對黨也不敢在競選時提出類似的口號。同樣也在選舉壓力下,通貨膨脹、降低公眾收入、緊縮開支等一系列手段也將遭到選民的絕對反對而很難被采用。希臘公眾對政府的全面緊縮政策反應(yīng)極為激烈,連日罷工并上街示威,就是一個證明。

目前民主國家普通采取的方法,一是欺瞞公眾,一味聲稱“危機(jī)已經(jīng)過去”;二是繼續(xù)大量舉債,而將償還債務(wù)的義務(wù)蓄意推給下一屆政府。這是典型的“我下臺后管它洪水滔天”的做法!其后果就是經(jīng)濟(jì)增長乏力、通貨緊縮、失業(yè)增長……

當(dāng)然,如果經(jīng)濟(jì)從此強(qiáng)勁復(fù)蘇、財政收入大大提高,是可能扭轉(zhuǎn)這一危險前景的。事實(shí)上到目前為止,除了希臘,其他有潛在債務(wù)違約可能的國家還都享有很高的信譽(yù)國家的評級。然而,僅以美國為例:過去6個月美國財政收入為3100億美元,但支出卻高達(dá)7800億,債務(wù)問題在繼續(xù)惡化而非好轉(zhuǎn)!最悲觀的專家估計,美國全部債務(wù)(國家債務(wù)+企業(yè)債務(wù)+家庭債務(wù))高達(dá)美國國內(nèi)生產(chǎn)總值PIB的375%。而1929年全球大危機(jī)時,美國國家債務(wù)也僅為250%……一旦危機(jī)真正爆發(fā),就將出現(xiàn)一大批主權(quán)國家違約現(xiàn)象。

19世紀(jì)時,強(qiáng)國對失去支付債務(wù)能力的國家的方法,就是入侵、掠奪。1882年英國入侵埃及、1876年入侵土耳其、美國1890年入侵委內(nèi)瑞拉、1915年入侵海地都是例子。但今天不要說欠債的是軍事強(qiáng)國,即使是弱國,使用軍事手段也不再可能。那么如果主權(quán)國家無力償還債務(wù)時,會發(fā)生什么情況?這令全球經(jīng)濟(jì)學(xué)家們頭痛。

中國目前可能是世界上最大的債權(quán)國之一。主權(quán)國家債務(wù)違約如出現(xiàn)在美國,就意味著中國的巨大損失。盡管今天還沒有任何人對美國的償還能力提出任何疑問,美國國債甚至還被追捧……但是,由于涉及的利益太過巨大,我們不能不未雨綢繆。