• <tr id="yyy80"></tr>
  • <sup id="yyy80"></sup>
  • <tfoot id="yyy80"><noscript id="yyy80"></noscript></tfoot>
  • 99热精品在线国产_美女午夜性视频免费_国产精品国产高清国产av_av欧美777_自拍偷自拍亚洲精品老妇_亚洲熟女精品中文字幕_www日本黄色视频网_国产精品野战在线观看 ?

    中國(guó)需要多少外匯儲(chǔ)備

    2010-05-30 05:46:18曹文振
    南風(fēng)窗 2010年14期
    關(guān)鍵詞:外匯儲(chǔ)備國(guó)債

    曹文振

    一個(gè)國(guó)家的外匯儲(chǔ)備并不是越多越好,這樣雖然面子上好看,但并沒(méi)有實(shí)際意義,反倒容易受制于人。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和國(guó)際形勢(shì)的轉(zhuǎn)變,中國(guó)自己的國(guó)民已經(jīng)越來(lái)越不能從這樣的發(fā)展模式中受益,反倒可能因?yàn)檩斎胄屯ㄘ浥蛎浂钍芷浜Α?/p>

    中國(guó)改革開(kāi)放30多年快速發(fā)展的一個(gè)關(guān)鍵因素就是外向型經(jīng)濟(jì)的有力推動(dòng)。外向型經(jīng)濟(jì)的發(fā)展在中國(guó)開(kāi)革開(kāi)放初期起了非常重要的作用,積累了寶貴的外匯,引進(jìn)了先進(jìn)的技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn),開(kāi)拓了國(guó)際市場(chǎng),融入了國(guó)際社會(huì),加入了wTO。通過(guò)對(duì)外貿(mào)易連年順差,中國(guó)積累了大量外匯儲(chǔ)備,已經(jīng)達(dá)到2.4萬(wàn)億美元,超過(guò)G8集團(tuán)的外匯儲(chǔ)備總和,令人刮目相看。這使中國(guó)有能力應(yīng)對(duì)當(dāng)前席卷全球的金融危機(jī),也有能力對(duì)身陷困境的國(guó)家和地區(qū)提供有力援助,在應(yīng)對(duì)全球金融危機(jī)中承擔(dān)更多責(zé)任。

    但同時(shí)也應(yīng)當(dāng)清醒地看到,外向型經(jīng)濟(jì)很容易受到國(guó)際經(jīng)濟(jì)和金融危機(jī)的沖擊,大量外匯儲(chǔ)備也會(huì)由于金融危機(jī)而縮水。造成國(guó)家資產(chǎn)的極大損失,成為發(fā)達(dá)資本主義國(guó)家轉(zhuǎn)嫁危機(jī)的對(duì)象。美國(guó)造成了此次金融危機(jī),很大程度上卻是讓擁有大量美元儲(chǔ)備的中國(guó)埋單。由于中國(guó)擁有大量外匯儲(chǔ)備,給人民幣升值帶來(lái)了很大壓力。而人民幣的升值直接導(dǎo)致外匯儲(chǔ)備的縮水,中國(guó)的國(guó)家利益受到嚴(yán)重威脅。這種隱性的損失和威脅卻很少有人注意和關(guān)心,真是沒(méi)有硝煙的戰(zhàn)爭(zhēng)!人民幣的升值還使中國(guó)的外貿(mào)受到很大影響,逐漸喪失了價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)的優(yōu)勢(shì),再加上金融危機(jī)導(dǎo)致主要貿(mào)易對(duì)象購(gòu)買(mǎi)力下降,造成中國(guó)許多外向型企業(yè)舉步維艱甚至關(guān)門(mén)倒閉。

    對(duì)外依存度過(guò)高的風(fēng)險(xiǎn)

    當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)的對(duì)外貿(mào)易依存度已經(jīng)很高,外貿(mào)依存度由1978年的9.8%上升到1990年的30%,2001年的44%,2002年的51%,2003年的60%,到2004年的70%,2005年的80%,2006年的65%,2007年的70%左右。而這一階段美國(guó)、日本的外貿(mào)依存度則維持在大約14%~20%的范圍內(nèi)。外貿(mào)依存度(RATIO OF DEPENDANCE ON FORE IGN TRADE,簡(jiǎn)稱(chēng)RDFT),指的是一個(gè)國(guó)家的進(jìn)口和出口貿(mào)易總額在本國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)中所占的比重。經(jīng)濟(jì)學(xué)家錢(qián)納里認(rèn)為對(duì)于人口較多的國(guó)家,對(duì)外貿(mào)易比率普遍較低。庫(kù)茲涅茨的統(tǒng)計(jì)學(xué)實(shí)證研究結(jié)果指出,對(duì)外貿(mào)易比率與國(guó)家的國(guó)民收入之間存在負(fù)相關(guān)關(guān)系。

    對(duì)外貿(mào)易依存度過(guò)高會(huì)帶來(lái)許多問(wèn)題。首先,過(guò)高的外貿(mào)依存度將激發(fā)他國(guó)與中國(guó)的經(jīng)貿(mào)沖突,這必然惡化中國(guó)和平發(fā)展的國(guó)際環(huán)境。其次,過(guò)高的外貿(mào)依存度將加大中國(guó)經(jīng)濟(jì)所面臨的國(guó)際經(jīng)濟(jì)和政治風(fēng)險(xiǎn)。第三,中國(guó)能源和重要資源依賴進(jìn)口情況日趨嚴(yán)重,當(dāng)前國(guó)際上爭(zhēng)奪戰(zhàn)略資源的斗爭(zhēng)日趨激烈,中國(guó)能源和資源的安全形勢(shì)不容樂(lè)觀,能源供應(yīng)問(wèn)題是今后制約中國(guó)發(fā)展的關(guān)鍵因素。第四,加大了中國(guó)生態(tài)環(huán)境的壓力,國(guó)家重要戰(zhàn)略資源儲(chǔ)備降低,影響可持續(xù)發(fā)展和經(jīng)濟(jì)安全。第五,勞動(dòng)力過(guò)于廉價(jià),勞動(dòng)強(qiáng)度非常大,缺乏合理的社會(huì)保障,容易造成嚴(yán)重社會(huì)問(wèn)題。

    外向型經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重依賴國(guó)際市場(chǎng),很容易受到國(guó)際市場(chǎng)變動(dòng)的影響。同時(shí),外向型經(jīng)濟(jì)是建立在對(duì)國(guó)內(nèi)能源、資源、環(huán)境和廉價(jià)勞動(dòng)力無(wú)限制的開(kāi)發(fā)和利用基礎(chǔ)上的,代價(jià)是非常昂貴的。對(duì)于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)狹窄的小國(guó)來(lái)說(shuō),外向型經(jīng)濟(jì)是無(wú)可奈何的選擇。但對(duì)中國(guó)這樣的擁有龐大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的國(guó)家來(lái)說(shuō),對(duì)國(guó)際市場(chǎng)的依賴并不是很大,并不是離開(kāi)國(guó)際市場(chǎng)就活不下去。中國(guó)自己的市場(chǎng)并沒(méi)有得到很好的開(kāi)發(fā)和利用,還有很大的潛力可挖,特別是要啟動(dòng)農(nóng)村市場(chǎng)。因此十七屆三中全會(huì)在國(guó)際金融危機(jī)的背景下會(huì)專(zhuān)門(mén)研究農(nóng)村的發(fā)展問(wèn)題。

    中國(guó)政府應(yīng)當(dāng)逐漸把發(fā)展的重點(diǎn)放在開(kāi)發(fā)國(guó)內(nèi)市場(chǎng),拉動(dòng)內(nèi)需,改善民生,保護(hù)環(huán)境,節(jié)約資源上,而不應(yīng)當(dāng)像過(guò)去那樣用自己寶貴的資源,犧牲脆弱的環(huán)境,忽視勞工權(quán)益的保護(hù),用廉價(jià)的商品去換取美元,然后再拿自己的血汗錢(qián)買(mǎi)美國(guó)的國(guó)債讓美國(guó)人去消費(fèi),或者美國(guó)人拿中國(guó)的錢(qián)炒中國(guó)的股票、房地產(chǎn),兼并中國(guó)的重要企業(yè),控制中國(guó)的關(guān)鍵行業(yè)。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和國(guó)際形勢(shì)的轉(zhuǎn)變,中國(guó)自己的國(guó)民已經(jīng)越來(lái)越不能從這樣的發(fā)展模式中受益,反倒可能因?yàn)檩斎胄屯ㄘ浥蛎浂钍芷浜?。這種發(fā)展模式是不可持續(xù)的,是不符合科學(xué)發(fā)展觀要求的,也是非常危險(xiǎn)的。

    美國(guó)國(guó)債陷阱

    美國(guó)財(cái)政部6月15日公布的數(shù)據(jù)顯示,今年4月份中國(guó)持有的美國(guó)國(guó)債總額達(dá)到9002億美元,較上月增持50億美元。這是中國(guó)連續(xù)第二個(gè)月增持美國(guó)國(guó)債,也是中國(guó)自去年11月以來(lái)持有美國(guó)國(guó)債總額首次突破9000億大關(guān)。一年之內(nèi),中國(guó)持有美國(guó)國(guó)債增加了1367億美元,一直是美國(guó)國(guó)債的最大持有國(guó)。

    中國(guó)已經(jīng)購(gòu)買(mǎi)了美國(guó)9000多億美元的國(guó)債,成為美國(guó)的第一大債權(quán)國(guó),這確實(shí)很讓人振奮,讓國(guó)人揚(yáng)眉吐氣,很有面子。但這能得到什么呢?美國(guó)似乎根本不可能償還這些債務(wù),因?yàn)槊绹?guó)欠債實(shí)在太多了,2009年外債占GDP的比重超過(guò)95%,聯(lián)邦債務(wù)已經(jīng)達(dá)到13萬(wàn)多億美元,只能借新債還舊債,或者印發(fā)鈔票,使美元更加貶值,使中國(guó)受到損害。2008年美國(guó)開(kāi)動(dòng)印鈔機(jī)新發(fā)行美元達(dá)1.9萬(wàn)億,美元貶值已是大勢(shì)所趨。美國(guó)財(cái)政部公布的2009財(cái)政年度赤字是1.42萬(wàn)億美元。這相當(dāng)于美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的10%,創(chuàng)第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束以來(lái)最高紀(jì)錄。而中國(guó)為了保持美元和美國(guó)國(guó)債穩(wěn)定,就必須繼續(xù)持有美元,買(mǎi)進(jìn)國(guó)債,從而越陷越深,被美國(guó)控制了經(jīng)濟(jì)命脈,脖子上的繩索越套越緊,難以解套。

    “股神”巴菲特2009年5月3日下午在一場(chǎng)記者招待會(huì)上曾批評(píng)美國(guó)高負(fù)債的政策。他指出:“一個(gè)國(guó)家欠了越來(lái)越多的債務(wù),會(huì)在將來(lái)某個(gè)時(shí)候做些不正當(dāng)?shù)氖虑椤_@會(huì)引起很大的國(guó)際關(guān)注,因?yàn)閭鶛?quán)人會(huì)擔(dān)心你把貨幣貶值來(lái)逃避債務(wù)?!痹谡劶懊绹?guó)大量借債的行為時(shí),巴菲特特別提到了中國(guó),他說(shuō):“他們(中國(guó)人)每日辛勤勞作生產(chǎn)產(chǎn)品給美國(guó)人用,而我們給他們一些紙片。當(dāng)他們想用這些紙片,例如幾年前來(lái)買(mǎi)優(yōu)尼科石油公司的時(shí)候,卻發(fā)現(xiàn)這紙片不能達(dá)到他們想要的目的(2005年中海油競(jìng)購(gòu)優(yōu)尼科,因遭美國(guó)方面阻撓而失敗)?!卑头铺剡M(jìn)一步表示:“中國(guó)每年的貿(mào)易順差達(dá)到2000多億美元,當(dāng)他們發(fā)現(xiàn)美元沒(méi)辦法購(gòu)買(mǎi)他們想要的東西之后,他們會(huì)問(wèn),為什么要出口美國(guó),而不是自己用呢?”

    正像美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)曾經(jīng)說(shuō)過(guò)的“美元是美國(guó)的貨幣卻是其他國(guó)家的麻煩”。美國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家保羅·克魯格曼認(rèn)為,在美元持續(xù)貶值中,中國(guó)購(gòu)買(mǎi)的美國(guó)國(guó)債預(yù)計(jì)遭受的投資損失最終恐達(dá)20%至30%。中國(guó)已經(jīng)使自己陷入了一個(gè)美元陷阱,而且既無(wú)法使自己從中解脫出來(lái),也無(wú)法改變先前使它陷入其中的那些政策。

    3年前,歐美一些媒體風(fēng)傳,中國(guó)兩位經(jīng)濟(jì)學(xué)者提出,對(duì)于美國(guó)壓人民幣升值

    的做法,可以拋售中國(guó)持有的13萬(wàn)億美元國(guó)債,作為對(duì)美經(jīng)濟(jì)談判的籌碼。這立刻引起美國(guó)上下的震動(dòng),引用英國(guó)《每日電訊》報(bào)一篇名為《拋售美國(guó)國(guó)債——中國(guó)的新核武器》一文的話來(lái)說(shuō),時(shí)任美國(guó)總統(tǒng)的布什被驚得“跳了起來(lái)”。但事實(shí)證明,布什并沒(méi)有受驚,而是堅(jiān)信中國(guó)不會(huì)拋售美債。理由是,如果中國(guó)這么做,中國(guó)所受的傷害比美國(guó)更大。2007年美聯(lián)儲(chǔ)前主席格林斯潘用更明白的話解釋了中國(guó)左右為難的困境:在投資者對(duì)美國(guó)債市戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢時(shí),中國(guó)難以找到接手的下家。

    美國(guó)之所以能夠負(fù)債經(jīng)營(yíng),是二戰(zhàn)后“布雷頓森林體系”所確定的。這個(gè)世界金融體系從建立起就是不公平和不合理的。布雷頓森林體系規(guī)定,美元與黃金掛鉤,各國(guó)貨幣與美元掛鉤,美元成為國(guó)際貿(mào)易結(jié)算貨幣。隨著貿(mào)易額的與日俱增,各國(guó)對(duì)美元的需求也快速增加。只有靠美國(guó)長(zhǎng)期貿(mào)易逆差,才能使美元流散到世界各地,使其他國(guó)家獲得美元供應(yīng)。但長(zhǎng)此以往,美國(guó)巨額貿(mào)易逆差,必然會(huì)影響人們對(duì)美元的信心,引起美元危機(jī)。而美國(guó)如果保持國(guó)際收支平衡,就會(huì)斷絕國(guó)際儲(chǔ)備貨幣的供應(yīng),令國(guó)際貿(mào)易受阻。這是一個(gè)不可克服的矛盾,因最早由美國(guó)耶魯大學(xué)教授特里芬提出,而被稱(chēng)為“特里芬難題”。在這個(gè)體系下,美國(guó)根本不怕欠債,欠債也不需要還錢(qián),只不過(guò)付點(diǎn)少得可憐的利息。實(shí)在還不起外債,只需要開(kāi)動(dòng)印鈔機(jī)就可以了。企業(yè)還不了債可以破產(chǎn)逃債,這次金融危機(jī)中許多美國(guó)大型企業(yè)破產(chǎn),給全世界投資人包括中國(guó)企業(yè)造成了巨大損失,使美國(guó)逃避了巨額債務(wù)。

    美元是美國(guó)霸權(quán)的象征和支柱,美國(guó)可以用廢紙換取其他國(guó)家的真金白銀和商品,全世界供美國(guó)人消費(fèi)。美國(guó)債務(wù)的國(guó)際循環(huán)根本還是全球的“美元本位”支撐。在國(guó)際貿(mào)易計(jì)價(jià)、世界外匯儲(chǔ)備以及國(guó)際金融交易中,美元分別占48%、61.3%和83.6%。“美元本位制”實(shí)際上已經(jīng)演變?yōu)槊绹?guó)的“債務(wù)本位制”。一方面,作為貨幣發(fā)行國(guó),其可以通過(guò)增發(fā)貨幣以履行對(duì)外償付義務(wù)或稀釋對(duì)外債務(wù)負(fù)擔(dān),因此其主權(quán)信用風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)展還可能會(huì)以隱性違約方式出現(xiàn),即通過(guò)儲(chǔ)備貨幣貶值變相違約其外債償付義務(wù)。僅2002—2006年間,美國(guó)對(duì)外債務(wù)消失額累計(jì)達(dá)3.58萬(wàn)億美元。另一方面,作為儲(chǔ)備貨幣可以為債務(wù)進(jìn)行外部融資,使債務(wù)經(jīng)濟(jì)能夠得到國(guó)際循環(huán)。

    從1982年到2007年的26年中,美國(guó)只有1991年是經(jīng)常項(xiàng)目順差,其余25年持續(xù)出現(xiàn)經(jīng)常項(xiàng)目逆差。進(jìn)入21世紀(jì)以來(lái),海外持有的美國(guó)債券規(guī)模和所占比重逐年增加,債券發(fā)行量占世界比重的32%,2003—2009年期間,美國(guó)外債率分別為62.3%?70.4%、75.0%、83.6%?95.4%?95.2%和95.9%,2009年與2003年相比增長(zhǎng)了33.6%。

    巨額外匯儲(chǔ)備沒(méi)有意義

    一個(gè)國(guó)家的外匯儲(chǔ)備并不是越多越好,這樣雖然面子上好看,但并沒(méi)有實(shí)際意義,反倒容易受制于人。一個(gè)國(guó)家的外匯儲(chǔ)備只需要能夠滿足3個(gè)月的外貿(mào)需要就可以了。中國(guó)只需要有3000到5000億美元的外匯儲(chǔ)備就可以了,其它的外匯可以趁現(xiàn)在西方金融和經(jīng)濟(jì)危機(jī)期間資產(chǎn)便宜的時(shí)機(jī),購(gòu)買(mǎi)資源和能源類(lèi)企業(yè)或股權(quán),引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)和設(shè)備,向發(fā)達(dá)國(guó)家派遣更多留學(xué)人員和訪問(wèn)學(xué)者,改善基礎(chǔ)設(shè)施,提高國(guó)民的社會(huì)保障水平,讓全體公民真正享受?chē)?guó)家發(fā)展的成果。在今后的國(guó)際貿(mào)易中,盡量采用人民幣跨境結(jié)算的方式,減少美元使用和儲(chǔ)備,逐漸實(shí)現(xiàn)人民幣的國(guó)際化,成為主要儲(chǔ)備貨幣。這是大國(guó)崛起的重要標(biāo)志。

    在發(fā)展觀上要實(shí)現(xiàn)的重要轉(zhuǎn)變就是:變外貿(mào)拉動(dòng)型為內(nèi)需拉動(dòng)型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式,變藏富于國(guó)為藏富于民。藏富于國(guó),國(guó)家擁有大量外匯儲(chǔ)備和財(cái)政收入,并不一定能夠讓全體國(guó)民都受益,反倒可能造成貪污、腐敗、浪費(fèi)和低效,因?yàn)榛▌e人的錢(qián)為別人辦事是最沒(méi)有效率的。藏富于民,讓老百姓更多地享受改革開(kāi)放帶來(lái)的成果,才會(huì)凝聚民心,開(kāi)發(fā)民智,增強(qiáng)民力,長(zhǎng)治久安。是大河有水小河滿,還是小河有水大河滿?生活的常識(shí)是小河有水大河滿,百川匯聚東到海。而大河有水小河可能照樣干,因?yàn)榉峙洳痪C總€(gè)人都是自己財(cái)產(chǎn)的最好管家,而公共財(cái)產(chǎn)卻常常無(wú)人關(guān)心,這就造成了中國(guó)的吃“公”現(xiàn)象,公家的東西壞得快,公家的便宜不賺白不賺,“大款吃不過(guò)公款”。如何開(kāi)源節(jié)流,充分調(diào)動(dòng)廣大人民群眾的積極性,發(fā)展民營(yíng)經(jīng)濟(jì),讓老百姓得到更多的實(shí)惠,擁有更多的財(cái)產(chǎn)性收入,真正實(shí)現(xiàn)民富國(guó)強(qiáng),是實(shí)現(xiàn)科學(xué)發(fā)展觀的關(guān)鍵。

    面對(duì)因全球金融和經(jīng)濟(jì)危機(jī)造成的出口市場(chǎng)萎縮以及日益嚴(yán)重的貿(mào)易保護(hù)主義,中國(guó)的外向型企業(yè)要及早準(zhǔn)備,一方面提高產(chǎn)品質(zhì)量檔次和節(jié)能環(huán)保技術(shù)水平,創(chuàng)造更多的國(guó)際名牌,提高核心競(jìng)爭(zhēng)力,另一方面要尋找新的國(guó)內(nèi)外市場(chǎng),市場(chǎng)就是戰(zhàn)場(chǎng),要避免將出口目標(biāo)過(guò)分集中于美國(guó)和歐洲市場(chǎng),最終還要依靠國(guó)內(nèi)巨大的市場(chǎng),提高國(guó)內(nèi)的消費(fèi)水平,切實(shí)改善民生,讓國(guó)內(nèi)老百姓得實(shí)惠。

    目前中國(guó)的出口產(chǎn)品因享受?chē)?guó)家減免稅收政策和極低的工人工資以及幾乎可以忽略不計(jì)的環(huán)境成本使其價(jià)格極其低廉,許多在國(guó)外銷(xiāo)售的中國(guó)制造的商品比國(guó)內(nèi)價(jià)格還低,這是不正常的,也是不可持續(xù)的,這是在拼資源、拼環(huán)境、拼勞動(dòng)力。應(yīng)當(dāng)切實(shí)轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式和分配模式,使經(jīng)濟(jì)發(fā)展和貿(mào)易成果造福百姓生活,而不是積累外匯。

    猜你喜歡
    外匯儲(chǔ)備國(guó)債
    1年期國(guó)債收益率跌至1%
    銀行家(2025年1期)2025-02-08 00:00:00
    你知道什么時(shí)候買(mǎi)國(guó)債嗎
    外匯儲(chǔ)備增加并不必然引致貨幣發(fā)行量增大
    2017年末我國(guó)外匯儲(chǔ)備31399億美元
    金融周刊(2018年2期)2018-12-26 09:03:24
    財(cái)政部進(jìn)行首次國(guó)債做市支持操作
    債券(2017年6期)2017-07-14 16:05:35
    黃金和外匯儲(chǔ)備
    外匯儲(chǔ)備去哪兒了
    支點(diǎn)(2017年3期)2017-03-29 08:31:38
    黃金和外匯儲(chǔ)備
    國(guó)債發(fā)行與國(guó)債債務(wù)終結(jié)策略分析的新視角
    免费女性裸体啪啪无遮挡网站| 1024香蕉在线观看| 精品一区二区免费观看| 黄色一级大片看看| 一区二区三区乱码不卡18| 91精品三级在线观看| netflix在线观看网站| 又粗又硬又长又爽又黄的视频| 色网站视频免费| 国产欧美日韩一区二区三区在线| 亚洲精品av麻豆狂野| 91aial.com中文字幕在线观看| 国产精品.久久久| 国产精品一区二区精品视频观看| 国产一区二区在线观看av| 中文字幕另类日韩欧美亚洲嫩草| 久热这里只有精品99| 久久久久久免费高清国产稀缺| 国产成人免费无遮挡视频| 日韩av免费高清视频| 男人操女人黄网站| 久久亚洲国产成人精品v| 男人舔女人的私密视频| 在线 av 中文字幕| 青春草亚洲视频在线观看| 菩萨蛮人人尽说江南好唐韦庄| 人成视频在线观看免费观看| 欧美黑人欧美精品刺激| 国产亚洲av片在线观看秒播厂| 少妇人妻精品综合一区二区| av国产精品久久久久影院| 一级片'在线观看视频| 欧美精品一区二区免费开放| 男女之事视频高清在线观看 | 国产精品人妻久久久影院| 如日韩欧美国产精品一区二区三区| 人体艺术视频欧美日本| 国产不卡av网站在线观看| 久久精品国产a三级三级三级| 狂野欧美激情性bbbbbb| 午夜日韩欧美国产| 伦理电影免费视频| 国产成人免费观看mmmm| 亚洲美女黄色视频免费看| 免费观看av网站的网址| 精品少妇黑人巨大在线播放| 天天影视国产精品| 在线亚洲精品国产二区图片欧美| 美女国产高潮福利片在线看| 久久国产亚洲av麻豆专区| 国产精品免费大片| 一区二区av电影网| 国产极品天堂在线| 中文字幕另类日韩欧美亚洲嫩草| 久久精品国产亚洲av涩爱| 精品视频人人做人人爽| 丝瓜视频免费看黄片| 黄色视频在线播放观看不卡| 国产成人a∨麻豆精品| 久久久精品94久久精品| e午夜精品久久久久久久| 91aial.com中文字幕在线观看| 午夜福利网站1000一区二区三区| www.av在线官网国产| 国产又色又爽无遮挡免| 亚洲欧美色中文字幕在线| 18禁动态无遮挡网站| 水蜜桃什么品种好| 又黄又粗又硬又大视频| 啦啦啦在线免费观看视频4| 国产视频首页在线观看| 亚洲精品乱久久久久久| 99香蕉大伊视频| 最新的欧美精品一区二区| 精品免费久久久久久久清纯 | 99九九在线精品视频| 久久人人爽av亚洲精品天堂| 狂野欧美激情性xxxx| 久久久久精品久久久久真实原创| 这个男人来自地球电影免费观看 | 色视频在线一区二区三区| 777米奇影视久久| 波多野结衣一区麻豆| 汤姆久久久久久久影院中文字幕| 精品国产乱码久久久久久男人| 九草在线视频观看| 赤兔流量卡办理| 国产色婷婷99| 精品亚洲成a人片在线观看| 丰满饥渴人妻一区二区三| 曰老女人黄片| 女人爽到高潮嗷嗷叫在线视频| 亚洲精品国产色婷婷电影| 色婷婷av一区二区三区视频| 国产 一区精品| 亚洲av国产av综合av卡| 亚洲欧美一区二区三区黑人| 国产男女超爽视频在线观看| 欧美老熟妇乱子伦牲交| 国产xxxxx性猛交| 亚洲av成人不卡在线观看播放网 | 国产精品久久久久久人妻精品电影 | 国精品久久久久久国模美| 国产亚洲欧美精品永久| 亚洲国产av影院在线观看| 婷婷色麻豆天堂久久| 纵有疾风起免费观看全集完整版| 人人妻人人澡人人爽人人夜夜| 在线精品无人区一区二区三| 一区二区日韩欧美中文字幕| 免费少妇av软件| 国产乱人偷精品视频| 91字幕亚洲| 亚洲一区二区三区色噜噜| 久久久久久人人人人人| 在线永久观看黄色视频| 精品人妻在线不人妻| 日本免费一区二区三区高清不卡 | 亚洲成av人片免费观看| 免费人成视频x8x8入口观看| 91av网站免费观看| 久久久精品欧美日韩精品| 免费高清在线观看日韩| 免费看十八禁软件| 国产精品自产拍在线观看55亚洲| 亚洲激情在线av| 美女大奶头视频| 丝袜在线中文字幕| www日本在线高清视频| 在线十欧美十亚洲十日本专区| 国产亚洲精品av在线| 欧美日韩亚洲国产一区二区在线观看| 97超级碰碰碰精品色视频在线观看| 日日干狠狠操夜夜爽| 亚洲精品美女久久av网站| 午夜福利欧美成人| 悠悠久久av| 国产精品免费视频内射| 国产1区2区3区精品| 最新美女视频免费是黄的| 老司机午夜福利在线观看视频| 99香蕉大伊视频| 夜夜爽天天搞| 91成年电影在线观看| 午夜福利免费观看在线| 国产一区二区激情短视频| 长腿黑丝高跟| 变态另类丝袜制服| 琪琪午夜伦伦电影理论片6080| 亚洲中文av在线| 亚洲中文av在线| 亚洲av电影在线进入| 欧美激情高清一区二区三区| 一夜夜www| 精品国产乱码久久久久久男人| 日本a在线网址| 老鸭窝网址在线观看| 一边摸一边抽搐一进一小说| 99riav亚洲国产免费| 如日韩欧美国产精品一区二区三区| 一级作爱视频免费观看| 精品一区二区三区四区五区乱码| 欧美色欧美亚洲另类二区 | 午夜精品国产一区二区电影| 欧美+亚洲+日韩+国产| 91成人精品电影| 免费少妇av软件| 久久精品国产亚洲av香蕉五月| 国产欧美日韩一区二区三| 国产欧美日韩一区二区三| 岛国视频午夜一区免费看| 国产一区二区激情短视频| av免费在线观看网站| 黄片播放在线免费| 国产麻豆成人av免费视频| 国产伦人伦偷精品视频| 色综合亚洲欧美另类图片| 在线观看www视频免费| 久久国产精品影院| 正在播放国产对白刺激| 制服诱惑二区| videosex国产| 美女免费视频网站| 精品福利观看| 怎么达到女性高潮| 桃色一区二区三区在线观看| 夜夜爽天天搞| 国产亚洲精品久久久久5区| 欧美在线一区亚洲| 黄片大片在线免费观看| 在线观看日韩欧美| 免费在线观看亚洲国产| 成熟少妇高潮喷水视频| 制服人妻中文乱码| 国产成人免费无遮挡视频| 午夜福利影视在线免费观看| 国语自产精品视频在线第100页| 亚洲精品一卡2卡三卡4卡5卡| 精品国产超薄肉色丝袜足j| 成人国产一区最新在线观看| 久久久国产欧美日韩av| 男女下面进入的视频免费午夜 | 亚洲熟女毛片儿| 老熟妇仑乱视频hdxx| 人人妻人人澡欧美一区二区 | 亚洲免费av在线视频| 欧美日韩亚洲国产一区二区在线观看| 国产精品久久电影中文字幕| 国产成人av激情在线播放| 99久久99久久久精品蜜桃| 亚洲国产精品合色在线| 亚洲国产高清在线一区二区三 | 成人精品一区二区免费| 日韩国内少妇激情av| 在线观看66精品国产| 欧美日韩中文字幕国产精品一区二区三区 | 黄色女人牲交| 国产私拍福利视频在线观看| 久久香蕉国产精品| 18禁美女被吸乳视频| 又大又爽又粗| 可以在线观看的亚洲视频| 精品日产1卡2卡| 午夜免费鲁丝| 欧美乱色亚洲激情| 在线十欧美十亚洲十日本专区| 午夜两性在线视频| 婷婷精品国产亚洲av在线| 亚洲第一av免费看| 欧美黑人欧美精品刺激| 极品教师在线免费播放| 国产成人精品久久二区二区91| 如日韩欧美国产精品一区二区三区| 桃色一区二区三区在线观看| 正在播放国产对白刺激| 中文字幕高清在线视频| 国产精品一区二区精品视频观看| 亚洲国产欧美日韩在线播放| 久久人人精品亚洲av| 丰满的人妻完整版| 国产三级黄色录像| 免费搜索国产男女视频| 99在线视频只有这里精品首页| 久久精品国产99精品国产亚洲性色 | 亚洲免费av在线视频| 国产aⅴ精品一区二区三区波| 9191精品国产免费久久| 又紧又爽又黄一区二区| 亚洲少妇的诱惑av| 丰满的人妻完整版| 91成年电影在线观看| 久久精品成人免费网站| 国产成人一区二区三区免费视频网站| 日韩欧美在线二视频| 看免费av毛片| 9热在线视频观看99| 国产精品综合久久久久久久免费 | 久久久精品欧美日韩精品| 女生性感内裤真人,穿戴方法视频| 亚洲九九香蕉| 真人一进一出gif抽搐免费| 亚洲av电影不卡..在线观看| 成人欧美大片| 少妇 在线观看| 国产日韩一区二区三区精品不卡| 男男h啪啪无遮挡| 亚洲人成网站在线播放欧美日韩| 无遮挡黄片免费观看| 国产欧美日韩精品亚洲av| 免费人成视频x8x8入口观看| 亚洲人成伊人成综合网2020| 国产在线精品亚洲第一网站| 激情在线观看视频在线高清| 精品人妻1区二区| www.999成人在线观看| 色精品久久人妻99蜜桃| 国产成人欧美在线观看| 久久 成人 亚洲| 激情视频va一区二区三区| 一区福利在线观看| 女生性感内裤真人,穿戴方法视频| 久久久久国内视频| 午夜福利成人在线免费观看| 在线观看舔阴道视频| 亚洲一区二区三区色噜噜| 久久精品国产亚洲av香蕉五月| 日本免费a在线| 成人亚洲精品av一区二区| 一级a爱视频在线免费观看| 国产成人精品久久二区二区免费| 搡老熟女国产l中国老女人| 亚洲人成网站在线播放欧美日韩| 婷婷精品国产亚洲av在线| 亚洲狠狠婷婷综合久久图片| 久久久久国产一级毛片高清牌| 在线观看舔阴道视频| 亚洲全国av大片| 免费看十八禁软件| 日本撒尿小便嘘嘘汇集6| 成人特级黄色片久久久久久久| 女生性感内裤真人,穿戴方法视频| 欧美中文综合在线视频| 亚洲 国产 在线| 日日干狠狠操夜夜爽| xxx96com| 久久国产乱子伦精品免费另类| 日本 欧美在线| 国产亚洲精品综合一区在线观看 | 久久久精品国产亚洲av高清涩受| 麻豆成人av在线观看| 在线永久观看黄色视频| 精品无人区乱码1区二区| 欧美激情久久久久久爽电影 | 99国产精品99久久久久| 黑人巨大精品欧美一区二区蜜桃| 啪啪无遮挡十八禁网站| 日韩欧美国产在线观看| 久久精品亚洲精品国产色婷小说| bbb黄色大片| 咕卡用的链子| 免费看a级黄色片| 免费av毛片视频| 俄罗斯特黄特色一大片| a在线观看视频网站| 老司机午夜十八禁免费视频| av天堂久久9| 搞女人的毛片| 一级a爱片免费观看的视频| 男女下面插进去视频免费观看| 亚洲成国产人片在线观看| 午夜久久久久精精品| 亚洲专区字幕在线| 午夜福利影视在线免费观看| 精品不卡国产一区二区三区| 妹子高潮喷水视频| 美女免费视频网站| 在线观看免费视频网站a站| 天堂动漫精品| 狠狠狠狠99中文字幕| 最近最新免费中文字幕在线| 一级作爱视频免费观看| 欧洲精品卡2卡3卡4卡5卡区| 夜夜躁狠狠躁天天躁| 麻豆一二三区av精品| 又黄又爽又免费观看的视频| 国产欧美日韩一区二区三区在线| 国产一卡二卡三卡精品| 国产成人精品久久二区二区91| 久久草成人影院| 欧美久久黑人一区二区| 亚洲一区中文字幕在线| 国产男靠女视频免费网站| 欧美日韩中文字幕国产精品一区二区三区 | av天堂在线播放| 成在线人永久免费视频| 性少妇av在线| 国产伦一二天堂av在线观看| 国产欧美日韩一区二区三区在线| 亚洲中文av在线| 一区二区三区精品91| 亚洲国产精品久久男人天堂| 久久精品亚洲熟妇少妇任你| www.自偷自拍.com| 亚洲成人精品中文字幕电影| 久久人妻熟女aⅴ| 欧美日韩一级在线毛片| 久久午夜综合久久蜜桃| 久久精品91蜜桃| 男女做爰动态图高潮gif福利片 | 午夜精品久久久久久毛片777| 欧美国产日韩亚洲一区| av电影中文网址| 巨乳人妻的诱惑在线观看| 亚洲av电影在线进入| 国产欧美日韩综合在线一区二区| 久久国产亚洲av麻豆专区| 一区二区三区激情视频| av视频免费观看在线观看| 欧美成人性av电影在线观看| 国产精品久久视频播放| 成熟少妇高潮喷水视频| 欧美 亚洲 国产 日韩一| 欧美av亚洲av综合av国产av| 亚洲av日韩精品久久久久久密| 69精品国产乱码久久久| 91老司机精品| 亚洲欧美激情在线| 欧美午夜高清在线| 好男人在线观看高清免费视频 | 一进一出抽搐动态| 亚洲情色 制服丝袜| 亚洲欧美精品综合一区二区三区| 久久狼人影院| 亚洲欧美一区二区三区黑人| 欧美色欧美亚洲另类二区 | 18禁国产床啪视频网站| 亚洲黑人精品在线| 国产精品久久电影中文字幕| 手机成人av网站| 国产又爽黄色视频| 少妇裸体淫交视频免费看高清 | 日韩大尺度精品在线看网址 | 制服丝袜大香蕉在线| 性欧美人与动物交配| 日日爽夜夜爽网站| 99久久久亚洲精品蜜臀av| 亚洲狠狠婷婷综合久久图片| 国内精品久久久久久久电影| 啦啦啦韩国在线观看视频| 国产男靠女视频免费网站| 国产精品av久久久久免费| 十八禁人妻一区二区| √禁漫天堂资源中文www| 亚洲色图av天堂| 午夜福利18| 夜夜爽天天搞| 正在播放国产对白刺激| 一进一出抽搐gif免费好疼| 99在线人妻在线中文字幕| 国产精华一区二区三区| av在线天堂中文字幕| 69精品国产乱码久久久| 99精品在免费线老司机午夜| 日韩免费av在线播放| 一夜夜www| 亚洲精品国产一区二区精华液| 日韩中文字幕欧美一区二区| 黄色女人牲交| 中国美女看黄片| 免费一级毛片在线播放高清视频 | 露出奶头的视频| 欧美另类亚洲清纯唯美| 国语自产精品视频在线第100页| 十八禁网站免费在线| 午夜精品在线福利| 脱女人内裤的视频| 亚洲欧美日韩无卡精品| 最近最新中文字幕大全免费视频| 天堂影院成人在线观看| 精品国产超薄肉色丝袜足j| 女生性感内裤真人,穿戴方法视频| 中文字幕色久视频| 欧美精品亚洲一区二区| 天堂√8在线中文| 非洲黑人性xxxx精品又粗又长| 好看av亚洲va欧美ⅴa在| 在线永久观看黄色视频| 午夜福利视频1000在线观看 | 亚洲精品一卡2卡三卡4卡5卡| 欧美黑人精品巨大| 高清毛片免费观看视频网站| 男男h啪啪无遮挡| 亚洲国产精品sss在线观看| 大香蕉久久成人网| 精品久久久久久久久久免费视频| 久久婷婷成人综合色麻豆| 欧美日韩亚洲综合一区二区三区_| 久久久久国产一级毛片高清牌| 亚洲av五月六月丁香网| 欧美激情 高清一区二区三区| 热99re8久久精品国产| 香蕉久久夜色| 国产精品免费一区二区三区在线| 国产熟女午夜一区二区三区| 9191精品国产免费久久| 丰满的人妻完整版| 一区二区三区精品91| 久久精品亚洲精品国产色婷小说| 久久狼人影院| 18禁裸乳无遮挡免费网站照片 | 国产精品爽爽va在线观看网站 | 日韩三级视频一区二区三区| 国产成人一区二区三区免费视频网站| 国产乱人伦免费视频| 国产精品一区二区三区四区久久 | 日韩精品青青久久久久久| 久久天躁狠狠躁夜夜2o2o| 久久青草综合色| av在线播放免费不卡| 大香蕉久久成人网| 超碰成人久久| 久久精品国产清高在天天线| 免费在线观看黄色视频的| 777久久人妻少妇嫩草av网站| 99国产精品免费福利视频| 成熟少妇高潮喷水视频| 一区二区三区激情视频| 亚洲av电影在线进入| 成人18禁高潮啪啪吃奶动态图| 男人舔女人的私密视频| 一级片免费观看大全| 男人舔女人的私密视频| 99精品在免费线老司机午夜| 色哟哟哟哟哟哟| 久久亚洲真实| 久久伊人香网站| 国产视频一区二区在线看| avwww免费| av福利片在线| 精品福利观看| 啦啦啦 在线观看视频| 精品久久蜜臀av无| 免费观看精品视频网站| av在线播放免费不卡| 制服丝袜大香蕉在线| 国产成人一区二区三区免费视频网站| 老司机在亚洲福利影院| 天堂动漫精品| 欧美成人免费av一区二区三区| 亚洲专区国产一区二区| 黄色视频,在线免费观看| 一本大道久久a久久精品| 大陆偷拍与自拍| 亚洲一区二区三区不卡视频| 婷婷六月久久综合丁香| 69精品国产乱码久久久| 91精品国产国语对白视频| 大型黄色视频在线免费观看| 黑丝袜美女国产一区| 国产人伦9x9x在线观看| 大型黄色视频在线免费观看| 午夜福利在线观看吧| 国产激情欧美一区二区| 亚洲国产高清在线一区二区三 | 黄频高清免费视频| 久久影院123| 亚洲国产精品sss在线观看| cao死你这个sao货| 高潮久久久久久久久久久不卡| 国产一区二区三区视频了| 国产一区二区三区在线臀色熟女| 精品久久久久久成人av| 中文亚洲av片在线观看爽| 日韩欧美一区视频在线观看| 69精品国产乱码久久久| 国产熟女xx| 中文字幕人妻丝袜一区二区| 日韩一卡2卡3卡4卡2021年| 岛国在线观看网站| 琪琪午夜伦伦电影理论片6080| 两人在一起打扑克的视频| 亚洲人成网站在线播放欧美日韩| 欧美日本中文国产一区发布| 可以免费在线观看a视频的电影网站| 亚洲成人久久性| 制服丝袜大香蕉在线| 成人欧美大片| 亚洲久久久国产精品| 老司机福利观看| 色在线成人网| 别揉我奶头~嗯~啊~动态视频| 一边摸一边做爽爽视频免费| 99国产综合亚洲精品| 久久人妻av系列| 在线永久观看黄色视频| 女人精品久久久久毛片| 神马国产精品三级电影在线观看 | 多毛熟女@视频| 亚洲少妇的诱惑av| 精品无人区乱码1区二区| 成年版毛片免费区| 69av精品久久久久久| 国产精品野战在线观看| 在线视频色国产色| 日本vs欧美在线观看视频| 岛国在线观看网站| 国产高清有码在线观看视频 | 在线观看66精品国产| 香蕉丝袜av| 熟妇人妻久久中文字幕3abv| 美女高潮到喷水免费观看| 欧美最黄视频在线播放免费| 久热这里只有精品99| 法律面前人人平等表现在哪些方面| 乱人伦中国视频| 男人的好看免费观看在线视频 | 亚洲精品粉嫩美女一区| 丰满人妻熟妇乱又伦精品不卡| 男人舔女人的私密视频| 777久久人妻少妇嫩草av网站| 夜夜爽天天搞| 国产精品一区二区精品视频观看| 日韩视频一区二区在线观看| 国内精品久久久久精免费| 免费高清视频大片| 欧美另类亚洲清纯唯美| 在线观看免费视频网站a站| 国产97色在线日韩免费| 日韩成人在线观看一区二区三区| 在线观看日韩欧美| 大型黄色视频在线免费观看| 成人手机av| 悠悠久久av| 国产精华一区二区三区| 色哟哟哟哟哟哟| 国产精华一区二区三区| 国产一级毛片七仙女欲春2 | 久久久水蜜桃国产精品网| 看免费av毛片| 久久中文看片网| 一级毛片女人18水好多| 他把我摸到了高潮在线观看| 法律面前人人平等表现在哪些方面| 精品久久久久久,| 人妻久久中文字幕网| 欧美日本亚洲视频在线播放| www国产在线视频色| 国产三级在线视频| 成人三级做爰电影| 免费少妇av软件| 亚洲国产中文字幕在线视频| 日本欧美视频一区| 国产精品 欧美亚洲| 巨乳人妻的诱惑在线观看| www.精华液|