匯率改革是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革的一個(gè)重要組成部分

■ 馬 駿

中國人民銀行6月19日下午宣布進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革，增強(qiáng)人民幣匯率彈性。筆者認(rèn)為，這是非常重要和正確的決策。

首先，中國出口已經(jīng)大幅反彈，同時(shí)面臨通脹壓力，有必要調(diào)整匯率政策、增強(qiáng)匯率彈性來滿足國內(nèi)宏觀調(diào)控的需求。第二，面對由于歐洲問題導(dǎo)致的國際匯率大幅波動的外圍環(huán)境，人民幣增加彈性（即不再盯住美元，而更多地參考一籃子貨幣，創(chuàng)造人民幣對美元的一定程度的雙向波動）將有助于減少人民幣實(shí)際有效匯率的波動和對進(jìn)出口的沖擊。第三，由于最近兩個(gè)月來，人民幣已經(jīng)對歐元升值了15%，實(shí)際有效匯率也升值了3%以上，現(xiàn)在啟動人民幣匯率形成機(jī)制的改革，就可以順理成章地避免一次性對美元升值，避免人為造成對出口的沖擊和國內(nèi)的某些爭議。第四，最近一段時(shí)間，市場上對人民幣升值的預(yù)期有比較明顯的下降，從管理熱錢的角度來看也為匯率改革創(chuàng)造了比較有利的時(shí)機(jī)。第五，在這個(gè)時(shí)點(diǎn)啟動改革，將有助于減少中美關(guān)系惡化的風(fēng)險(xiǎn)，如果由于中國的匯率改革而避免了一場中美兩國之間的貿(mào)易戰(zhàn)，這將是中國對推動全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)的一個(gè)有意義的貢獻(xiàn)。

從中長期來看，中國的匯率改革是國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革的一個(gè)重要組成部分。筆者認(rèn)為，在短期之內(nèi)人民幣未必會對美元有明顯的升值，因此對實(shí)體經(jīng)濟(jì)影響有限。但從長期來看，增強(qiáng)匯率彈性將有助于逐步減少中國經(jīng)濟(jì)增長對出口的依賴，推動消費(fèi)成為更加重要的經(jīng)濟(jì)增長來源。從全球經(jīng)濟(jì)的角度來看，中國增強(qiáng)匯率彈性也將在一定程度上減少國際經(jīng)濟(jì)不平衡，成為國際經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定因素之一。