平安橙，股東紅

平安選擇橙色作為企業(yè)形象色調(diào),也許暗合了其追求的股東文化:溫暖、健康和活力。這種文化體現(xiàn)在平安的分紅策略和投資者關(guān)系管理中,有理性,也有溫情

一如平安公共關(guān)系主管肖萍所說,她對橙色已經(jīng)變得非常敏感,隨便在街上看見一幅橙色的海報,她都覺得有一種根深蒂固的親切感。的確,橙色作為平安logo的主色調(diào),在很多地方鋪展并且充斥著人們的眼球。在深圳寶安機(jī)場,下飛機(jī)后,需要經(jīng)過的那個通道全部是平安的橙色,甚至包括中央電視臺的整點(diǎn)報時。如今的平安,與昔日相比,已經(jīng)不可同日而語了。

伴隨著改革開放的腳步,平安甫一出世就攜帶著爆發(fā)的因子。蛇口給了它血液,馬明哲給了它DNA,袁庚則在它新鮮的血液里注入了一種非凡的制劑,這種制劑就是他在香港耳濡目染多少年的先進(jìn)理念和管理經(jīng)驗(yàn)。與香港為鄰,身處蛇口的創(chuàng)業(yè)者得以把眼光放得更遠(yuǎn),所以,一旦天時、地利、人和,平安從開始偏華南一隅的小保險公司一躍成為一家世界500強(qiáng)金融集團(tuán)。

平安的目標(biāo)是成為以保險、銀行、資產(chǎn)管理為核心,國際領(lǐng)先的綜合金融服務(wù)集團(tuán)之一,持續(xù)地獲得穩(wěn)定的利潤增長,向股東提供穩(wěn)定的回報。在一個高速增長的轉(zhuǎn)型經(jīng)濟(jì)體中,獲得快速成長和利潤爆發(fā)也許相對容易,而按照市場規(guī)則行事,始終以創(chuàng)造股東價值為目標(biāo),則需要更大的智慧和責(zé)任意識,尤其是成為在香港和內(nèi)地兩地上市的公眾公司之后,還要兼顧廣大中小投資者的利益。

平安選擇橙色作為企業(yè)形象色調(diào),也許暗合了其追求的股東文化:溫暖、健康和活力。這種文化體現(xiàn)在平安的分紅策略和投資者關(guān)系管理中,有理性,也有溫情。

分紅:規(guī)定性動作

每個公司都有各自不同的分紅文化。無論是在1992年以前的國有股東時期,還是1992年以后引進(jìn)了外資戰(zhàn)略投資者,平安一直非常注重對股東的回報。

1992年以前,在資本金還比較缺乏的初始時期,平安管理層還是希望把股利留在公司,以支持公司進(jìn)一步發(fā)展。如果說當(dāng)時有什么爭議,主要來自于是為了公司的長遠(yuǎn)利益還是為了部分股東或者單個股東的利益。從投資方來說,有的股東覺得,我投資的目的就是為了回報,就是為了分紅,如果總是不分紅,那么投資就沒意義。這就是他的利益所在。但是從公司的長遠(yuǎn)發(fā)展來說,在沒有辦法進(jìn)一步擴(kuò)大資本金的情況下,公司極力想把一些盈利留存下來,為了公司未來更好的長遠(yuǎn)發(fā)展,這也是所有股東的利益。單一股東的利益與所有股東的利益和公司利益不能保持一致,可能是平安管理層在早期對股東的回報方面所要面對的一個矛盾。

用平安董事會辦公室主任金紹

的話說,當(dāng)單個股東或者部分股東的利益與公司長遠(yuǎn)利益不一致的時候,這些股東開始選擇退出,而外資股東如摩根?士丹利、高盛入股的同時,由于其相對完善的治理機(jī)制的注入,在給平安帶來公司治理的完善的同時,也對股東分紅的影響起到了至關(guān)重要的作用,外資股東所注重的公司長遠(yuǎn)利益與所有股東利益一致的原則使得平安不得不重新調(diào)整自身的分紅政策。例如,在一次討論分紅的時候,關(guān)于分還是不分以及分多少都是有爭議的,當(dāng)時看來,國有股東考慮比較現(xiàn)實(shí)一點(diǎn),希望分得越多越好,外資觀察員則提議不分紅,并給出了充分的理由。這一點(diǎn)對國有股東來說有很大的觸動。

觀察員在促進(jìn)平安規(guī)范高效運(yùn)作上很執(zhí)著:他們所提的意見,如沒被采納,會進(jìn)一步提出。金紹表示 :“在這方面來說,我覺得當(dāng)時像摩根、高盛還是比較有全球的觀念,從國際上的金融企業(yè)發(fā)展壯大的經(jīng)驗(yàn)來看,他們還是非常支持公司這種長遠(yuǎn)利益的發(fā)展,也做了很多努力,幫著我們一起向相關(guān)的股東做一些溝通解釋,有時候僅僅是公司單獨(dú)的解釋溝通,有的股東可能還不太理解,認(rèn)為是公司的一面之詞,但是從其他股東這方面做工作,這個還是很重要的,更容易接受?！苯鸾B 表示,“2002年以前,平安還沒有像現(xiàn)在這樣形成一種比較規(guī)范的分紅制度。早期的股東的原始投資早就通過分紅收回去了,但是他們還是希望能夠有更多的分紅。當(dāng)然,后來有些股東在我們上市之前就離開了?！?/p>

作為一家公眾公司,“我們的分紅理念很簡單,其實(shí)一直也沒有什么變化,就是市場慣例怎么做,我們也就跟著市場慣例走,就歷次的分紅情況看,最重要的還是要符合公司的長遠(yuǎn)發(fā)展利益”。在談到平安的股東從開始到現(xiàn)在的回報率時,金紹 說:“沒有算過,但我們算過中間的股東,就是摩根、高盛,從1994年入股到2005年退出,11年的時間,這兩個股東的回報率應(yīng)該在13到14倍之間,平均下來,一年有一倍。”

匯豐在2002年入股平安,給平安的分紅文化帶來了一些不一樣的變化。金紹 承認(rèn),匯豐作為一家百年公司,在很多方面是平安學(xué)習(xí)的標(biāo)桿。就分紅來說,2004年,平安在H股上市的時候,一年才分一次。隨著資本金越來越寬松,后來也是順應(yīng)市場潮流,一年分兩次。金紹 說,對于A股分紅收取的昂貴的手續(xù)費(fèi),一直為國內(nèi)上市公司所詬病。同樣是分紅手續(xù)費(fèi),H股分紅一次的手續(xù)費(fèi)大概是十幾萬港幣,A股差不多最高要收300萬。不過,金紹 說,“高昂的分紅手續(xù)費(fèi)目前還沒有影響到董事會對股東分紅問題的一貫原則?！痹诙聲\(yùn)作機(jī)制規(guī)范的前提下,分紅似乎也變得越來越簡單,只要是符合公司利益和所有股東利益就可以分。當(dāng)證監(jiān)會發(fā)文要求上市公司必須強(qiáng)制分紅的時候,平安還覺得事情挺嚴(yán)重,然后對比自己的分紅策略檢查了一下,發(fā)現(xiàn)自身做的比所要強(qiáng)制的好得多,完全符合證監(jiān)會的要求,不需要做任何改變。

“平安就是按照市場的慣例,進(jìn)行市場化運(yùn)作,我們還參考?xì)v次的分紅政策,基本上沒什么變化,現(xiàn)在我們大概歷次的分紅保持在百分之三十幾,這個政策一直沒有變過,而且是不斷根據(jù)公司發(fā)展的前景以及市場要求參照最好的標(biāo)準(zhǔn)來做,其實(shí)我們沒有刻意追求是30%?！苯鸾B解釋道。

“平安的分紅對管理層沒有壓力,管理層每年都要交業(yè)績報告,一年四次都要交成績單,每一次交成績單的時候大家都會評論。作為上市公司,報告一出來,馬上48小時內(nèi)評論文章就出來啦,專業(yè)人士會給出業(yè)績符合預(yù)期或者業(yè)績超過預(yù)期之類的評論。直白地講,股東投資你的企業(yè)就要掙錢,就要有回報,當(dāng)然,回報可以分為短期的和長期的。”

在談到股權(quán)結(jié)構(gòu)的演變對分紅的影響時,董秘姚軍說:“這可能跟那些股東愿意投資平安有關(guān)系,每年都有分紅,每年都有效益,但是我們當(dāng)時在這么做的時候,也不能說完全沒考慮股東回報這方面,既然是考慮到市場慣例的話,肯定是要有一個平衡的?！?/p>

從2007年到現(xiàn)在,平安的分紅策略還是采取兼顧各方利益的原則。分紅方案也需要平衡考慮不同股東的要求和預(yù)期,在公司快速發(fā)展的過程中,大部分機(jī)構(gòu)和個人股東都希望分紅,這樣做也基本符合大部分股東的想法。針對目前上市公司中“鐵公雞”的情況出現(xiàn)得越來越頻繁,平安對此有怎樣的看法的問題,金紹 肯定地說:“作為投資者來說,我們有很多保險資金,如果投資的話,對于這種不分紅的企業(yè),平安肯定不會做這方面的財(cái)務(wù)投資。”

股東權(quán)益保護(hù):小股東也有小股東的幸福

蘇珊?F?舒爾茨在《董事會白皮書》中指出:“如果我們的財(cái)務(wù)總監(jiān)抵押他的房產(chǎn)來買公司的股票,太好了,他應(yīng)該呆在董事會里。因?yàn)樗嬖V我們公司對他很重要。沒有比成為投資者更重要的了。誰會比股東帶給公司的更多呢?”在一次上市公司的董事會上,Nu West公司的前任首席執(zhí)行官史蒂夫?麥康奈爾提道,“我所做的一切都代表股東的利益。我沒有邀請2 000多個股東來參加董事會會議的唯一原因就是我們的后勤做不了。在那些小型的公司,我不需要任何人來代表股票持有者或股東,那就是董事會的實(shí)質(zhì)——他們是真實(shí)所有者的代表?！?/p>

對于股東權(quán)益的切實(shí)保護(hù),是全球公司治理中都注重的最重要的內(nèi)容之一。在一個規(guī)范、高效運(yùn)作的戰(zhàn)略董事會中,如果想要在更大程度上切實(shí)保護(hù)股東利益,那么董事會成員就必須做到在公司治理中是誠實(shí)守信的。當(dāng)誠信度越高時,其法人治理結(jié)構(gòu)才會更加完善。而保護(hù)中小股東利益則是誠信正直的一個延伸。

作為中小股東利益代言人的獨(dú)立董事必然要發(fā)揮其關(guān)鍵的獨(dú)董作用,而不能僅僅作為一個花瓶出現(xiàn)在董事會。就這點(diǎn)來說,平安的獨(dú)董作為中小股東利益的代表起到了非常重要的作用。用金紹 的話說,平安的獨(dú)董尤其是外籍獨(dú)董每年交的稅比平安給的薪水要多好幾倍,獨(dú)董不是為了錢才來的,他們在履職上的勤勉盡責(zé)令人尊重,有時甚至讓人感到驚訝。

如何才能使獨(dú)立董事更好地代表及維護(hù)中小股東的利益?金紹 說:“我們有 7名獨(dú)立董事,從某種程度上說,小股東的利益比大股東的利益更有保障,如果獨(dú)董沒有代表小股東利益,那出了什么問題都是有案可查的。在保護(hù)中小股東利益方面來說,關(guān)鍵是中小股東的知情權(quán),這方面我們盡了最大努力,通過網(wǎng)站、媒體公告,不定期地進(jìn)行網(wǎng)上交流,給他們提供相關(guān)的信息,另外我們這邊也開投資者關(guān)系服務(wù)熱線,有需要解決的問題可以打電話進(jìn)來,24小時開通,另外也有郵箱,專門的投資者郵箱,中小股東可以在郵箱里留下他們的言論、建議、批評,有時候半夜接到小股東電話,被吵醒了也要回答,在平安的投資者關(guān)系網(wǎng)頁中,一口氣公布三個人的手機(jī)號碼,保證有一個人可以找得到,應(yīng)對比如其他兩人由于坐飛機(jī)等關(guān)機(jī)問題的出現(xiàn)?！苯鸾B說。

肖萍則形容道,有一個老太太投資平安,打來電話談心,一談就是幾個小時。金紹 也說,“虧損了,其實(shí)我打電話找你也沒什么事,就是發(fā)泄一下情緒,聊一聊,我也知道,都是我自己做的投資決定。但是小股東這樣的電話,我們接到很多。主要就是傾聽,當(dāng)然,也有小股東要求加大分紅比重,恨不得越多越好?！?/p>

對股東利益的保護(hù)跟公司利益保持一致,公司利益就是所有股東的利益,但是單一股東的利益不一定是公司利益,否則的話,平安可以把所有的存款都存到匯豐,貸款都到匯豐貸,大股東的利益就是要回避。金紹 覺得,在平安,其實(shí)小股東比大股東要更幸福,大股東還有著制度的制約。

律師出身的姚軍就保護(hù)股東利益這一點(diǎn)表示:“作為管理層,就是要盡力地工作,為公司利益做好,只有這樣,公司才能為股東帶來最大利益。只有這樣,股東對我們的壓力才會相對小一些,換句話說,如果你沒有做好,時時刻刻都會有壓力。我們?yōu)楣蓶|創(chuàng)造利益,我想股東對我會滿意的,如果工作沒做好,再怎么跟股東交代都交代不清楚。目前,我沒有看到大股東對我們有什么意見。因?yàn)槲覀兠磕杲怀龅拇鹁矶急容^好,所以,到目前為止,來自股東的壓力是沒有的。”

加勒特在《董事會績效》中指出:“公司治理第二個廣為人知的神話是認(rèn)為董事主要對股東負(fù)責(zé)。按照法律規(guī)定,情況并非如此。具有成熟的商業(yè)法體系的國家(包括美國、英國和英聯(lián)邦)大部分都規(guī)定:從董事被任命的那一刻起,他的主要職責(zé)就從向股東負(fù)責(zé)轉(zhuǎn)為向公司負(fù)責(zé)——公司擁有獨(dú)立的法律人格 (separate legal personality)。我們的觀點(diǎn)是,只要董事能夠行使其職責(zé),保障公司的安全和長期繁榮,那么股東的利益也就得到了保障。董事以及董事會必須行使好自己的職責(zé),審慎行事,把公司保管好,確保公司的未來發(fā)展,不要為了滿足股東的短期要求而損害公司的長遠(yuǎn)發(fā)展?！边@其實(shí)也跟平安管理層的理念有異曲同工之妙,姚軍認(rèn)為,董事會的分紅策略對管理層沒有壓力,主要是利潤對管理層有壓力,沒有利潤就談不上分紅。平安的管理層所要做的就是提升公司價值,使公司利益最大化,而使公司利益最大化也就是使股東利益最大化,這個是完全一致的?！俺掷m(xù)地獲得穩(wěn)定的利潤增長,向股東提供穩(wěn)定回報?！边@也是平安對股東的一個承諾。

在2008年社科院發(fā)布的上市公司治理百強(qiáng)中,平安名列榜首。在其評價體系中,上市公司在平等對待股東方面做得較好,其次是股東權(quán)利、信息披露和透明度等內(nèi)容。在平安歷次斬獲的公司治理獎項(xiàng)中,可以看出平安在保護(hù)股東權(quán)益方面的努力,這也應(yīng)該是股東權(quán)益得到保護(hù)的具體體現(xiàn)。公司利益也只有在和股東利益和公司利益一致的基礎(chǔ)上,才能夠獲得更大的發(fā)展。

如今的平安就像一艘已經(jīng)駛離港灣的大船,背負(fù)著基業(yè)長青的希望與夢想,要駛向那個一百年后的彼岸。