我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)投融資體制創(chuàng)新研究

盧家琴

摘要：隨著改革開放的深入，我國(guó)的體育產(chǎn)業(yè)不斷發(fā)展，并顯示出繼續(xù)增長(zhǎng)的巨大潛力，但其投融資體制仍相對(duì)落后，存在制度不完善、渠道單一、信用缺失等問題，因此加強(qiáng)我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)投融資體制的創(chuàng)新是保證我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展的前提和保證。

關(guān)鍵詞：體育產(chǎn)業(yè)投融資體制創(chuàng)新

一、我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)投融資發(fā)展現(xiàn)狀

體育產(chǎn)業(yè)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和建設(shè)中，已經(jīng)構(gòu)成了一個(gè)獨(dú)具特色的產(chǎn)業(yè)門類，成為我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)新的增長(zhǎng)點(diǎn)，并帶動(dòng)了其他相關(guān)產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展。目前我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)前100多名的國(guó)有或國(guó)有控股體育企業(yè)，40％以上都已進(jìn)入體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)投融資運(yùn)作，一大批體育企業(yè)通過資本市場(chǎng)投融資運(yùn)作快速崛起。并發(fā)展成為國(guó)內(nèi)知名的體育企業(yè)(如中體產(chǎn)業(yè)、李寧、英派斯等)。但是我國(guó)整個(gè)的體育產(chǎn)業(yè)投融資體制還存現(xiàn)在諸多問題。目前，我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)急需要解決的問題是，通過金融創(chuàng)新將體育產(chǎn)業(yè)投融資與資本市場(chǎng)銜接，把體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)作為發(fā)展我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)投融資的切入點(diǎn)。

二、我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)投融資中存在的問題

1、體育產(chǎn)業(yè)投融資制度不健全

相對(duì)于其它成熟產(chǎn)業(yè)，我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)起步稍晚，其關(guān)于體育產(chǎn)業(yè)投融資制度建設(shè)更加處于起步階段，缺乏必要的法律和政策規(guī)范。無(wú)論是金融投資政策、外部法律環(huán)境，還是管理機(jī)構(gòu)的確定，運(yùn)行機(jī)制的構(gòu)建，均處于探索之中，從而導(dǎo)致現(xiàn)行體育產(chǎn)業(yè)財(cái)政投融資行為的隨意性和失范性現(xiàn)象相當(dāng)普遍。這也很大程度的制約了我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。

2、投融資渠道缺乏創(chuàng)新

在我國(guó)現(xiàn)代化建設(shè)中，國(guó)家為了彌補(bǔ)市場(chǎng)資源配置的不足。調(diào)整國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，特別是促進(jìn)基礎(chǔ)體育產(chǎn)業(yè)和新興體育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，每年都需要進(jìn)行相當(dāng)數(shù)量的基本建設(shè)投資。而這些投資僅僅依靠集中體育產(chǎn)業(yè)企業(yè)的部分稅后利潤(rùn)和資源收益預(yù)算結(jié)余是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。因而需要通過構(gòu)建有效的體育產(chǎn)業(yè)財(cái)政投融資機(jī)制，來(lái)補(bǔ)充我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)財(cái)政投資來(lái)源的缺口。投向符合國(guó)家體育產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、具有宏觀體育經(jīng)濟(jì)效益的體育產(chǎn)業(yè)和項(xiàng)目。目前，我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)主要由政府資金支持，主要包括歷年積存的各項(xiàng)財(cái)政周轉(zhuǎn)金、預(yù)算外資金專戶存儲(chǔ)的沉淀部分。目前的投融資缺乏市場(chǎng)化手段，因此不能適應(yīng)市場(chǎng)化改革的深入，應(yīng)適時(shí)地拓展體育產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資、體育產(chǎn)業(yè)投資基金等體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)融資渠道。

3、投融資主體信用缺失

信用缺失對(duì)體育產(chǎn)業(yè)財(cái)政融資的發(fā)展影響很大，嚴(yán)守信用，確保各種契約關(guān)系的如期履行，是整個(gè)體育產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)體系正常運(yùn)行的基礎(chǔ)前提。而我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)財(cái)政投融資發(fā)展現(xiàn)狀中，不少政府和國(guó)有體育產(chǎn)業(yè)企業(yè)的資信低，毀約逃債行為成為常態(tài)。一方面，體育產(chǎn)業(yè)財(cái)政投融資主體信用的缺失，會(huì)使居民的儲(chǔ)蓄找不到增值渠道，另一方面，各投融資主體普遍會(huì)感到融資困難。因此，我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)財(cái)政投融資主體信用環(huán)境仍有待加強(qiáng)。

三、我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)投融資體制的創(chuàng)新

1、完善投融資制度

從現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的要求來(lái)重新構(gòu)建體育產(chǎn)業(yè)財(cái)政投融資機(jī)制，最為關(guān)鍵的是要通過立法來(lái)確立體育產(chǎn)業(yè)財(cái)政投融資的規(guī)范定位。因此，應(yīng)該盡快制定和出臺(tái)與體育產(chǎn)業(yè)財(cái)政投融資相配套的制度措施，在體育產(chǎn)業(yè)的立法基礎(chǔ)上規(guī)范和發(fā)展我國(guó)的體育產(chǎn)業(yè)財(cái)政投融資制度。

(1)法律制度創(chuàng)新。目前我國(guó)還沒有針對(duì)體育產(chǎn)業(yè)比較規(guī)范的一套法律系統(tǒng)，大多只是指導(dǎo)性意見。體育產(chǎn)業(yè)在高速發(fā)展后出現(xiàn)的一些情況，法律制度的創(chuàng)新已迫在眉睫。一方面應(yīng)通過新的立法或修改現(xiàn)有法律與制度，完善法制結(jié)構(gòu)。另一方面，要重視全國(guó)性的立法，統(tǒng)一制度，國(guó)務(wù)院制訂原則性法規(guī)，其他具體內(nèi)容與實(shí)施細(xì)則交由地方立法規(guī)定。

(2)金融制度創(chuàng)新。我國(guó)金融改革的滯后，直接影響了中國(guó)經(jīng)濟(jì)也包括體育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，而要推動(dòng)金融改革又必須依靠金融制度創(chuàng)新。一是要盡快制訂民營(yíng)資本、外資的準(zhǔn)入法規(guī)，二是要盡快制訂民營(yíng)銀行和外資參股銀行的監(jiān)管法規(guī)，建立多元化的金融監(jiān)管體制。三是要盡快制訂民營(yíng)銀行和外資參股銀行的破產(chǎn)法規(guī)。并逐步實(shí)現(xiàn)由機(jī)構(gòu)性監(jiān)管制度向功能性金融監(jiān)管制度過渡。

(3)投資回報(bào)制度創(chuàng)新途徑。分析近幾年體育事業(yè)公共項(xiàng)目通過政府和民資共同來(lái)提供。當(dāng)私人參入時(shí)。必要的投資回報(bào)制度需要設(shè)計(jì)出來(lái)。公共收費(fèi)制度遵循“誰(shuí)受益，誰(shuí)負(fù)擔(dān)”，“多受益。多負(fù)擔(dān)”的原則。在一些體育設(shè)施領(lǐng)域。國(guó)家政府則通過簽訂合同、授予經(jīng)營(yíng)權(quán)、法律保護(hù)等手段和途徑，委托私人部門生產(chǎn)并提供產(chǎn)品和服務(wù)，然后政府根據(jù)生產(chǎn)和服務(wù)量給予全額經(jīng)濟(jì)補(bǔ)助。這種形式實(shí)際上等于政府通過“購(gòu)買”的方式吸引民間投資。項(xiàng)目建成后，由投資者進(jìn)行經(jīng)營(yíng)，政府定期“購(gòu)買”產(chǎn)品和服務(wù)。提供給消費(fèi)者。這些投資回報(bào)制度的完善與落實(shí)會(huì)吸引更多的資金投入，并且有利于建立規(guī)范的投融資環(huán)境。

2、創(chuàng)新投融資渠道

我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)的投融資目前主要依靠國(guó)家政府，隨著社會(huì)的快速發(fā)展，傳統(tǒng)的融資渠道已經(jīng)難以滿足快速發(fā)展的體育產(chǎn)業(yè)，而應(yīng)該本著“多方投入，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，利益共享”的市場(chǎng)化運(yùn)作原則，充分發(fā)揮不同體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)投融資主體的積極性，實(shí)現(xiàn)體育產(chǎn)業(yè)投融資渠道的多元化。

(1)股權(quán)投資。在證券市場(chǎng)上，體育產(chǎn)業(yè)的企業(yè)可以通過發(fā)行體育股票的方式籌集資金。要快速發(fā)展我國(guó)的體育產(chǎn)業(yè)，就要借鑒發(fā)達(dá)國(guó)家利用證券市場(chǎng)促進(jìn)體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)和辦法，借助證券市場(chǎng)解決我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中資金不足的問題。

(2)債券投資。體育產(chǎn)業(yè)債券是體育產(chǎn)業(yè)的企業(yè)在證券市場(chǎng)上公開對(duì)外發(fā)行的借款憑證。企業(yè)發(fā)行債券融資有利于提高企業(yè)在社會(huì)上的知名度，加強(qiáng)社會(huì)對(duì)企業(yè)的監(jiān)督，促進(jìn)企業(yè)改善經(jīng)營(yíng)管理。新的《企業(yè)債券管理?xiàng)l例》的出臺(tái)將為我國(guó)企業(yè)債券市場(chǎng)的發(fā)展帶來(lái)新的空間，奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)給中國(guó)體育產(chǎn)業(yè)的發(fā)展帶來(lái)無(wú)限商機(jī)，體育產(chǎn)業(yè)通過發(fā)行債券融資將是中國(guó)體育產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)化融資的必然選擇。

(3)基金融資。為有別于財(cái)政、銀行、股市的融資手段，體育基金是伴隨體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展起來(lái)的帶有行業(yè)色彩的準(zhǔn)金融機(jī)構(gòu)。他通過向社會(huì)公眾和企業(yè)事業(yè)單位發(fā)行基金受益憑證，募集資金。開放性基金的受益憑證不能上市，也無(wú)須上市，所以它不僅不會(huì)加劇股市資金供給不足的壓力，而且可以避免投資基金的受益憑證在二級(jí)市場(chǎng)上被投機(jī)炒作，充分發(fā)揮其為體育產(chǎn)業(yè)融資、促進(jìn)體育存量資產(chǎn)盤活和廣泛開展資本營(yíng)運(yùn)的應(yīng)有功能。

(4)商業(yè)銀行貸款融資。體育產(chǎn)業(yè)的企業(yè)可以通過向商業(yè)銀行貸款的方式獲取發(fā)展所需的資金。銀行貸款方式融資比較靈活，企業(yè)既可以申請(qǐng)具有專項(xiàng)用途的長(zhǎng)期發(fā)展資金，也可以申請(qǐng)短期流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)貸款。貸款可以用體育場(chǎng)館等固定資產(chǎn)做抵押，也可以找信譽(yù)較高的大股東做擔(dān)保，與證券市場(chǎng)融資相比較，銀行貸款能快速地籌集到所需要的資金。當(dāng)然，與股權(quán)融資相比，舉債經(jīng)營(yíng)對(duì)企業(yè)運(yùn)作及戰(zhàn)略管理提出了更高的要求。根據(jù)我國(guó)的國(guó)情，國(guó)家可以考慮對(duì)體育產(chǎn)業(yè)實(shí)行適當(dāng)?shù)漠a(chǎn)業(yè)投資傾斜政策。

(5)體育贊助融資。體育贊助指向某一體育資產(chǎn)(體育賽事、體育場(chǎng)館、公益性體育活動(dòng)等)付出一定數(shù)額的現(xiàn)金或?qū)嵨?，與該體育資產(chǎn)合伙參與開發(fā)以達(dá)成各自組織目標(biāo)為目的的一種特殊的商業(yè)行為。體育贊助是現(xiàn)代企業(yè)營(yíng)銷的一種行之有效的方式，是提升企業(yè)形象、擴(kuò)大產(chǎn)品銷售、提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的實(shí)際需要。

3、大力發(fā)展體育產(chǎn)業(yè)財(cái)政信用

發(fā)展我國(guó)的體育產(chǎn)業(yè)財(cái)政信用。要在以下幾個(gè)方面有所突破：一是拓寬體育產(chǎn)業(yè)財(cái)政信用領(lǐng)域。擴(kuò)大融資規(guī)模，籌資渠道多樣化，除預(yù)算安排周轉(zhuǎn)金、歷年滾存財(cái)政資金、專戶儲(chǔ)存的預(yù)算外資金外，還可吸收社會(huì)閑散資金、跨部門橫向拆借資金，將社會(huì)團(tuán)體的各項(xiàng)基金在所有權(quán)、使用權(quán)不變的前提下納入財(cái)政信用軌道，發(fā)行體育產(chǎn)業(yè)債券。二是明確財(cái)政信用資金的投向，信用資金的投向要符合國(guó)家體育產(chǎn)業(yè)政策和國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展計(jì)劃，重點(diǎn)放在資金開發(fā)、國(guó)有體育企業(yè)技術(shù)改造、新體育產(chǎn)品開發(fā)、體育設(shè)施基礎(chǔ)建設(shè)和體育產(chǎn)業(yè)科技推廣上。

四、結(jié)論

目前在中國(guó)體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展過程中，我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)投融資存在制度缺失、渠道單一、信用缺乏等問題。當(dāng)前創(chuàng)新我國(guó)體育產(chǎn)業(yè)投融資體制：一是要協(xié)調(diào)有關(guān)部門，制定有利于體育產(chǎn)業(yè)發(fā)展的財(cái)政、金融等制度，保證體育事業(yè)快速健康發(fā)展；二是而是以增加資金供給為著力點(diǎn)，推進(jìn)投融資主體多元化，即要充分利用體育產(chǎn)業(yè)資本市場(chǎng)的直接融資渠道，同時(shí)開拓創(chuàng)新，鼓勵(lì)引進(jìn)新型金融工具，為體育產(chǎn)業(yè)拓寬投融資渠道，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)效益與社會(huì)效益的動(dòng)態(tài)均衡；三是以優(yōu)化投融資環(huán)境著力點(diǎn)，大力發(fā)展體育事業(yè)的財(cái)政信用，建立健康有序的投融資機(jī)制。