中小企業(yè)融資問(wèn)題淺析

蔣　元

【摘要】 融資難題已經(jīng)成為困擾中小企業(yè)發(fā)展的重要因素。如何改變這種資源配置的不平衡,擴(kuò)大中小企業(yè)的融資,完善金融融資渠道和體系建設(shè),對(duì)發(fā)展我國(guó)的社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)具有重要意義。

【關(guān)鍵詞】 中小企業(yè);融資;困難

經(jīng)歷了近二三十年的發(fā)展,我國(guó)中小企業(yè)已發(fā)展成為我國(guó)經(jīng)濟(jì)的重要力量,也成為了我國(guó)經(jīng)濟(jì)中最活躍的組成部分,中小企業(yè)對(duì)GDP貢獻(xiàn)超過(guò)60%。但與其在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的重要地位形成鮮明對(duì)比的是,我國(guó)中小企業(yè)占用的社會(huì)經(jīng)濟(jì)資源卻只有不到30%,社會(huì)資源分配分配的不平衡已成為制約中小企業(yè)發(fā)展的重要因素。其中,資金資源的分配尤為重要。

一、我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

中小企業(yè)由于規(guī)模相對(duì)較小,生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)較為靈活,能快速調(diào)整資源配置、滿足市場(chǎng)需求。隨著經(jīng)濟(jì)全球化的日益發(fā)展,企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)空前劇烈,在目前國(guó)內(nèi)需求不足的條件下,中小企業(yè)一方面要經(jīng)受來(lái)自國(guó)內(nèi)大廠商的不平等競(jìng)爭(zhēng),另一方面在國(guó)際市場(chǎng)上還要面臨西方發(fā)達(dá)國(guó)家設(shè)置的貿(mào)易壁壘。因此,中小企業(yè)的發(fā)展還面臨著包括融資困難在內(nèi)的一系列問(wèn)題。

二、中小企業(yè)融資方面面臨的困難

(一)內(nèi)源融資有限

中小企業(yè)在創(chuàng)業(yè)開(kāi)始階段基本上是靠?jī)?nèi)源融資逐步發(fā)展起來(lái)。這是由于在創(chuàng)業(yè)階段,企業(yè)的經(jīng)營(yíng)規(guī)模尚小,產(chǎn)品還不成熟,市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較大,外源融資作為籌資不僅難度大而且成本高,于是中小企業(yè)不得不把內(nèi)源融資主要手段。內(nèi)源融資一般包括企業(yè)自籌和向關(guān)系人借貸兩種形式,這兩種方式的成本一般高于銀行貸款利率。在企業(yè)發(fā)展的初期,贏利能力相對(duì)較弱,資金的缺乏和成本的上升,無(wú)疑增大了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和難度。這也導(dǎo)致我國(guó)相當(dāng)多的中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)陷于非常困難的境地,如不能轉(zhuǎn)向外源融資,非但不能進(jìn)行企業(yè)擴(kuò)張,連維持生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)都十分困難。

(二)外源融資困難

1.直接融資方面,證券市場(chǎng)準(zhǔn)入門檻高

目前,我國(guó)資本市場(chǎng)還很不完善,大部分企業(yè)尤其是中小企業(yè)難以通過(guò)直接融資渠道來(lái)獲得資金,對(duì)于平均注冊(cè)資本只有80多萬(wàn)元的廣大中小企業(yè)來(lái)說(shuō),顯然無(wú)法達(dá)到《公司法》和《證券法》等相關(guān)法規(guī)對(duì)發(fā)行股票和債券的相關(guān)要求,當(dāng)然也就根本沒(méi)有資格爭(zhēng)取到上市或發(fā)行企業(yè)債券。目前我國(guó)債券市場(chǎng)的發(fā)展甚至落后于股票市場(chǎng)的發(fā)展,大企業(yè)都難以通過(guò)發(fā)行債券的方式融資資金,規(guī)模小、信用等級(jí)相對(duì)更低的中小企業(yè)就更加不可能了。

2.間接融資方面,中小企業(yè)獲得的資金有限

在我國(guó)中小企業(yè)的間接融資渠道中,商業(yè)銀行貸款占絕大部分比重。由于銀行出于風(fēng)險(xiǎn)等方面的考慮,真正渴求資金的中小企業(yè)往往很難獲得銀行的親睞。據(jù)統(tǒng)計(jì),目前中小企業(yè)的貸款規(guī)模占銀行信貸總額只有10%左右,這與中小企業(yè)創(chuàng)造國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的1/3、工業(yè)增加值的2/3、出口創(chuàng)匯的38%和國(guó)家財(cái)政收入的1/4 的比例是極不對(duì)稱的。

三、中小企業(yè)融資難的原因分析

(一)中小企業(yè)大多是以家庭經(jīng)營(yíng)、合伙經(jīng)營(yíng)等方式發(fā)展起來(lái),財(cái)務(wù)、經(jīng)營(yíng)管理等方面存在不規(guī)范問(wèn)題

由于許多中小企業(yè)沒(méi)有建立規(guī)范的企業(yè)制度,主要表現(xiàn)在:產(chǎn)權(quán)單一,經(jīng)營(yíng)行為短期化,投資規(guī)模與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力不足,抗風(fēng)險(xiǎn)能力低,管理不規(guī)范。且中小企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)表不真實(shí)問(wèn)題嚴(yán)重,有的甚至沒(méi)有會(huì)計(jì)報(bào)表,致使外界很難獲得真實(shí)的財(cái)務(wù)信息,其資信等級(jí)一般較低,銀行對(duì)其也就缺乏足夠的信心,為保證信貸資金的安全而不愿向中小企業(yè)發(fā)放貸款。

(二)股票市場(chǎng)解決中小企業(yè)融資難問(wèn)題的作用有限

中小企業(yè)板于2004年5月在深圳證券交易所正式啟動(dòng),創(chuàng)業(yè)板也將于近期推出。建立中小企業(yè)版和創(chuàng)業(yè)板,有利于拓寬中小企業(yè)的融資渠道,但是這只能解決部分的高成長(zhǎng)、高回報(bào)的科技型企業(yè)的融資問(wèn)題。這與我國(guó)目前中小企業(yè)以勞動(dòng)密集的經(jīng)營(yíng)模式為主的現(xiàn)狀存在矛盾。

(三)國(guó)有銀行惜貸嚴(yán)重

由于信息的不完全和不對(duì)稱,作為借款人的中小企業(yè)擁有信息優(yōu)勢(shì),銀行很難收集到有關(guān)借款人的全部信息,或者收集、鑒定這些信息需要花費(fèi)大量的成本。銀行對(duì)中小企業(yè)的貸款成本和監(jiān)督成本偏高,導(dǎo)致銀行通常更愿意為大型企業(yè)提供資金,而不愿意為資金需求急迫的中小型企業(yè)提供貸款。資本的逐利性從根本上決定了銀行只會(huì)“錦上添花”,而不會(huì)“雪中送炭”。

(四)我國(guó)傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)體制造成資源分配的不平衡

我國(guó)的社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)體制要求堅(jiān)持社會(huì)主義公有制經(jīng)濟(jì)的主體地位,而堅(jiān)持國(guó)有企業(yè)在社會(huì)主義經(jīng)濟(jì)中主體地位主要體現(xiàn)在控制力上,這必然導(dǎo)致社會(huì)經(jīng)濟(jì)無(wú)法擺脫行政干預(yù)的影響,從而形成社會(huì)資源分配的不平衡。作為最重要的社會(huì)資源的“資金”,當(dāng)然也就成為了各社會(huì)經(jīng)濟(jì)主體爭(zhēng)奪的目標(biāo),而具有資源壟斷優(yōu)勢(shì)的大中型國(guó)企無(wú)疑在這場(chǎng)爭(zhēng)奪戰(zhàn)中取得了先機(jī)。

四、解決中小企業(yè)融資難題的建議

(一)加強(qiáng)中小企業(yè)的公司治理,提升中小企業(yè)的管理水平和信用水平

我國(guó)以民營(yíng)經(jīng)濟(jì)為主體的中小企業(yè)大多具有明顯的家族企業(yè)特點(diǎn),用人方面任人唯親,家庭成員占據(jù)重要崗位,決策上獨(dú)斷專行。這種管理模式不利于中小企業(yè)引進(jìn)優(yōu)秀的管理人才,不利于提高中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策的科學(xué)性,加大了中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),降低了中小企業(yè)的信用水平,導(dǎo)致銀行和投資者不愿意向其貸款。按照建立現(xiàn)代企業(yè)制度的要求實(shí)行改革,解決家庭因素對(duì)其發(fā)展的束縛,進(jìn)行所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)的逐步分離,引入優(yōu)秀的管理人才,提高經(jīng)營(yíng)效率,降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),從而提高信用水平,增強(qiáng)融資能力。

(二)加強(qiáng)政府對(duì)中小企業(yè)的扶持力度,改變社會(huì)資金分配的不平衡現(xiàn)狀

前不久,溫家寶總理于國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議上指出:中小企業(yè)是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的重要力量,并出臺(tái)了包括“把切實(shí)緩解中小企業(yè)融資難”在內(nèi)的六條新措施促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展。

(三)建立和完善中小企業(yè)信用擔(dān)保體系

按照市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的要求,建立起多層次、多結(jié)構(gòu)、多種所有制并行的中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)。

首先,要建立以政府為主體的信用擔(dān)保體系,由各級(jí)政府財(cái)政出資,設(shè)立具有法人資格的獨(dú)立擔(dān)保機(jī)構(gòu),不以盈利為目的,實(shí)行市場(chǎng)化公開(kāi)運(yùn)作

其次,成立商業(yè)性擔(dān)保公司。以法人、自然人為主出資,按《公司法》的要求組建,以盈利為主要目地,實(shí)行商業(yè)化運(yùn)作

最后,建立互助性擔(dān)保機(jī)構(gòu)。由中小企業(yè)自愿組成,聯(lián)合出資,發(fā)揮聯(lián)保互保作用,不以盈利為目的。

(四)轉(zhuǎn)變銀行經(jīng)營(yíng)觀念和經(jīng)營(yíng)方式,改進(jìn)其對(duì)中小企業(yè)信貸服務(wù)

首先,調(diào)整銀行的信貸政策,強(qiáng)化和健全為中小企業(yè)服務(wù)的信貸機(jī)構(gòu),打破以企業(yè)規(guī)模和所有制結(jié)構(gòu)作為放貸的標(biāo)準(zhǔn)的認(rèn)識(shí)誤區(qū)。

其次,從政策上提高商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)貸款的積極性。可考慮擴(kuò)大商業(yè)銀行對(duì)中小企業(yè)貸款的利率浮動(dòng)區(qū)間,對(duì)于向中小企業(yè)貸款比例較高的商業(yè)銀行,可以考慮實(shí)行諸如沖消壞賬和補(bǔ)貼資金等措施,以增強(qiáng)其抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。

最后,運(yùn)用金融創(chuàng)新工具,改善中小企業(yè)信貸融資能力,增加中小企業(yè)融資渠道。

(五)大力發(fā)展地方性中小金融機(jī)構(gòu)

地方性中小金融機(jī)構(gòu)包括城市商業(yè)銀行、城市信用社、農(nóng)村信用社、地方性中小企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)、中小企業(yè)債券市場(chǎng)和地方性風(fēng)險(xiǎn)投資公司等。這些金融機(jī)構(gòu)因?yàn)橄鄬?duì)規(guī)模較小,其服務(wù)對(duì)象也主要為中小企業(yè),這些地方性中小金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展將有利于解決中小企業(yè)的融資難題。

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