銀行理財(cái)　玩了黃金玩白銀

王超凡

繼實(shí)物儲(chǔ)蓄型投資銀條開(kāi)始在國(guó)內(nèi)各大金店銷(xiāo)售之后，首款投資于白銀ETF的理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)入了大眾視線。

近期，星展銀行發(fā)行的“股得利”系列12個(gè)月掛鉤白銀基金結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品，給出了最高10％(人民幣)和14％(澳元)的預(yù)期年收益率。這在目前多數(shù)理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率低于4％的情況下，顯得頗引人注目。

星展銀行發(fā)行的這款產(chǎn)品可用人民幣與澳元兩種幣種進(jìn)行投資。人民幣申購(gòu)的起點(diǎn)是5萬(wàn)元，澳元申購(gòu)的起點(diǎn)是1萬(wàn)元。投資期限為12個(gè)月，到期保證本金。該產(chǎn)品所掛鉤的標(biāo)的物白銀基金(iShares Silver Trust)是目前世界上最大的白銀ETF，根據(jù)倫敦交易所白銀價(jià)格的變化而變化，價(jià)格走勢(shì)與白銀緊密相關(guān)(98.9％)。白銀基金目前已在美國(guó)的納斯達(dá)克股票市場(chǎng)上市。

據(jù)工作人員介紹，該產(chǎn)品資金投資可以分為兩部分。

第一部分，把從投資者募集所得的資金(即本金)，根據(jù)投資的幣種進(jìn)行1年期定存的投資。第二部分，把投資者的本金1年所獲利息投資于白銀基金，銀行在投資初期會(huì)預(yù)先墊付投資者的利息，作為投資于白銀基金的資金。目前，人民幣1年期的銀行存款利息為2.25％，澳元一年期的存款利息為2.9％。如果購(gòu)買(mǎi)星展銀行該產(chǎn)品的話，投資于白銀基金的金額為本金乘以上述的利息百分比。

不過(guò)，要實(shí)現(xiàn)最高收益是有條件的。這款產(chǎn)品規(guī)定，在投資的1年期內(nèi)，白銀基金的價(jià)格水平如果在期初價(jià)格至期初價(jià)格的140％(人民幣)或150％(澳元)區(qū)間內(nèi)浮動(dòng)，到期就有可能獲得最高年化收益率。否則，投資者只能獲得1年期存款收益率。不過(guò)，星展銀行這款理財(cái)產(chǎn)品雖然是到期保證本金，但也很有可能存在最低收益為零的狀況。

除了推出掛鉤白銀基金的理財(cái)產(chǎn)品外，民生銀行、興業(yè)銀行也趕在其他銀行之前，向個(gè)人投資者推出新業(yè)務(wù)——白銀延期交易。個(gè)人和機(jī)構(gòu)投資者只要在這兩家銀行網(wǎng)點(diǎn)開(kāi)戶，就可以進(jìn)行白銀交易。所謂白銀延期交收產(chǎn)品，是指上海黃金交易所的掛牌交易合約，交易起點(diǎn)是一手(1000克)，采用雙向保證金交易方式，投資者既可買(mǎi)漲也可賣(mài)空。

那么，為什么銀行相繼推出白銀投資業(yè)務(wù)呢?

因?yàn)?，白銀的投資回報(bào)率可能高于黃金。從1980年到1996年，黃金價(jià)格從100美元／盎司上漲至850美元／盎司，漲幅750％；白銀價(jià)格從4美元／盎司上漲至50美元／盎司，漲幅超過(guò)1100％，遠(yuǎn)高于黃金的漲幅。2003年至2007年，黃金價(jià)格從350美元／盎司漲至835美元／盎司，漲幅138％，而同期的白銀價(jià)格漲幅高達(dá)251％。

實(shí)際上，從價(jià)格趨勢(shì)來(lái)看，白銀也存在上升空間。今年6月至7月，白銀跌幅高達(dá)22％，黃金的跌幅是7％。隨著經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，白銀的反彈速度要比黃金快得多。星展銀行個(gè)人銀行業(yè)務(wù)副總裁龔耀明如此預(yù)測(cè)。從星展銀行這款產(chǎn)品的設(shè)計(jì)上，也可以看出他們看漲白銀。

西南財(cái)經(jīng)大學(xué)信托與理財(cái)研究所張星表示，投資“單邊走勢(shì)”產(chǎn)品，要注意其“封頂”收益，即漲幅的最高限制，而且要注意，并不是掛鉤標(biāo)的價(jià)格的上漲就意味著收益的上升。