機(jī)構(gòu)的新三駕馬車

若　寒

3000點(diǎn)之上，藍(lán)籌行情能否延續(xù)成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。記者通過(guò)對(duì)比滬深兩市前50大權(quán)重股的近期和上半年資金流向后發(fā)現(xiàn)，進(jìn)入7月后，已有近250億元機(jī)構(gòu)資金從銀行、有色金屬和地產(chǎn)3大板塊中流出，資金之風(fēng)轉(zhuǎn)而吹向了此前漲幅較小的鋼鐵、汽車板塊，即將進(jìn)入需求旺季的煤炭板塊，也成為機(jī)構(gòu)資金持續(xù)增持的對(duì)象。在前50大權(quán)重股中，超級(jí)權(quán)重股“石化雙雄”遭遇了迥然不同的待遇，中國(guó)石化受到機(jī)構(gòu)資金近20億元的追逐，成為7月以來(lái)機(jī)構(gòu)增持金額最多的對(duì)象，中國(guó)石油卻意外遭到機(jī)構(gòu)遺棄。

根據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年上半年，在前50大權(quán)重股中，機(jī)構(gòu)資金增持了其中20只。凈流入金額最多的前5大權(quán)重股均為清一色的銀行股，包括民生銀行、建設(shè)銀行、交通銀行、北京銀行、工商銀行等都受到逾10億元的機(jī)構(gòu)資金追捧。

此外，地產(chǎn)龍頭萬(wàn)科A也得到機(jī)構(gòu)資金近14億元的青睞。受資金推動(dòng)，萬(wàn)科A二季度大漲54.92％，遠(yuǎn)超同期滬指24.70％的漲幅。

與此對(duì)比，進(jìn)入前50大權(quán)重股的有色金屬股，卻在上半年遭到拋售。其中，上半年機(jī)構(gòu)資金減持金額最多的為紫金礦業(yè)，減持近80億元。上半年機(jī)構(gòu)對(duì)其持倉(cāng)比例亦大幅減少31.03％，驟降到8.67％。

需指出的是，今年上半年，紫金礦業(yè)遭遇了大股東陳發(fā)樹(shù)和柯希平接二連三的減持，二者累計(jì)套現(xiàn)金額分別達(dá)20億元。

步入7月，機(jī)構(gòu)的資金流向開(kāi)始生變，銀行、地產(chǎn)和有色等板塊成為減持重點(diǎn)。機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，7月以來(lái)，機(jī)構(gòu)分別在銀行、有色金屬和房地產(chǎn)上減持了102.59億元、90.29億元和52.75億元，減持金額合計(jì)近250億元。

銀行股中，機(jī)構(gòu)減倉(cāng)最多的為招商銀行，減持金額達(dá)到30億元，這也是7月以來(lái)在滬深兩市1600多只股票中，機(jī)構(gòu)減持金額最多的股票。西南證券對(duì)此認(rèn)為，這主要緣自于當(dāng)前銀行業(yè)的估值優(yōu)勢(shì)已經(jīng)顯著降低。

值得關(guān)注的是，機(jī)構(gòu)資金從估值偏高的銀行、地產(chǎn)和有色金屬中大規(guī)模撤離后，馬不停啼地流向了煤炭、鋼鐵和汽車板塊。

7月以來(lái)，機(jī)構(gòu)資金凈流入最多的板塊為煤炭及煉焦、鋼鐵冶煉和汽車板塊，其凈流入金額分別達(dá)到28.56億元、27.12億元和25.43億元，合計(jì)約81億元。

對(duì)于鋼鐵業(yè)而言，近期的鐵礦石談判一波三折，“力拓間諜門(mén)”風(fēng)波又為該行業(yè)蒙上一層陰影。但這似乎無(wú)礙機(jī)構(gòu)短期內(nèi)對(duì)于鋼鐵板塊的看好。

從市場(chǎng)表現(xiàn)看，6月16日～7月15日，鋼鐵板塊的平均漲幅超過(guò)30％。從資金流入看，7月6日～7月15日，鋼鐵板塊凈流入資金達(dá)到5.3億，板塊排名第二。鋼鐵板塊復(fù)蘇已成事實(shí)，然而鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈條下游的需求還未完全傳導(dǎo)到上端。隨著鋼鐵基本面的全面復(fù)蘇，上游的鐵礦石、煤炭企業(yè)，中游衍生的電力、運(yùn)輸企業(yè)都有可能因?yàn)殇撹F的回暖而被激活，成為下—個(gè)板塊輪動(dòng)的熱點(diǎn)和資金追逐的對(duì)象。

受南方洪澇災(zāi)害影響，柳鋼股份的股價(jià)近期扶搖直上，已由6月19日啟動(dòng)之初的5元每股上漲到7月13日的9.01元，半個(gè)多月內(nèi)漲幅達(dá)到80％。

就估值水平來(lái)看，當(dāng)前的鋼鐵板塊無(wú)疑是一處洼地。今年以來(lái)整體漲幅不大的鋼鐵板塊，明顯具有很強(qiáng)的補(bǔ)漲潛力。

此外，近期國(guó)家對(duì)于鋼鐵行業(yè)的扶植政策不斷出臺(tái)，繼6月1日提高鋼鐵行業(yè)出口退稅率后，7月1日起，國(guó)家取消鋼絲產(chǎn)品5％的出口關(guān)稅，將中小型型鋼10％的關(guān)稅降低至5％。

對(duì)于鋼鐵業(yè)下半年的投資機(jī)會(huì)，中金公司認(rèn)為，下半年需求的超預(yù)期復(fù)蘇將為鋼鐵股帶來(lái)投資機(jī)會(huì)。尤其是具有產(chǎn)能增長(zhǎng)潛力和資產(chǎn)注入題材的鋼鐵企業(yè)，將在行業(yè)上升趨勢(shì)中受益。中金預(yù)計(jì)下半年鋼價(jià)仍有5％左右的漲幅，同時(shí)鋼廠盈利將迅速恢復(fù)。

數(shù)據(jù)顯示，7月以來(lái)，機(jī)構(gòu)在鋼鐵板塊內(nèi)增持金額最多的前3只股票為唐鋼股份、武鋼股份和寶鋼股份，增持金額均接近10億元。但同時(shí)，機(jī)構(gòu)也減持了鞍鋼股份、包剛股份和福星股份等，減持金額在1億元以上。

對(duì)于7月機(jī)構(gòu)重點(diǎn)增持的煤炭行業(yè)，瑞銀證券認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)上動(dòng)力煤供應(yīng)日趨緊張，而工業(yè)用電需求復(fù)蘇勢(shì)頭強(qiáng)于預(yù)期，供需失衡。因此，瑞銀預(yù)測(cè)2010年動(dòng)力煤價(jià)格將由80美元／噸上漲至90美元／噸。瑞銀同時(shí)指出，煤炭板塊中最偏愛(ài)中國(guó)神華和兗州煤業(yè)。

此外，今年以來(lái)汽車銷量的持續(xù)攀升，也使得市場(chǎng)普遍認(rèn)為汽車行業(yè)已經(jīng)逐步進(jìn)入景氣周期。

估值的優(yōu)勢(shì)以及行業(yè)景氣度的攀升，使得煤炭、鋼鐵和汽車有望成為未來(lái)市場(chǎng)上的新三駕馬車。

不過(guò)，在個(gè)股甄選上，機(jī)構(gòu)最青睞的股票并不在新三駕馬車中，而是隱藏在機(jī)構(gòu)增持的第四大行業(yè)——石油化工業(yè)中。

7月以來(lái)，機(jī)構(gòu)增持金額最多的股票為中國(guó)石化，其增持金額近20億元。這也是50大權(quán)重股中，機(jī)構(gòu)最為青睞的一只股票。

與此同時(shí)，7月以來(lái)，機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)石化的持倉(cāng)比例也繼續(xù)攀升，從1.23％達(dá)到73.99％。受機(jī)構(gòu)資金推動(dòng)，7月以來(lái)，中國(guó)石化已上漲逾10％，遠(yuǎn)高于滬指同期4％的漲幅。

近期，來(lái)自中石化集團(tuán)的消息稱，中國(guó)石化已接管國(guó)家兩大石油儲(chǔ)備基地黃島和鎮(zhèn)海。據(jù)稱，中石化在鎮(zhèn)海擁有國(guó)內(nèi)第一流的超大型煉油廠，鎮(zhèn)海儲(chǔ)備基地交由中石化管理，將有利于中石化煉油一體化鏈條的完善。

出乎意料的是，在中國(guó)石化受到機(jī)構(gòu)熱捧之時(shí)，“石化雙雄”的另一重要角色中國(guó)石油則受到了冷遇。

7月以來(lái)，機(jī)構(gòu)對(duì)中國(guó)石油減持金額達(dá)到5.34億元。同時(shí)，機(jī)構(gòu)持倉(cāng)比例也由22.76％下降到21.84％，機(jī)構(gòu)減倉(cāng)0.92％。

在50大權(quán)重股中，除中國(guó)石化外，機(jī)構(gòu)增持金額較多的股票還有鋼鐵行業(yè)內(nèi)的武鋼股份和寶鋼股份、太鋼不銹和邯鄲鋼鐵，以及汽車行業(yè)內(nèi)的上海汽車。此外，還有中國(guó)平安和中國(guó)太保。