財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理及防范策略淺析

田笑豐　秦　嬌

摘要財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)作為一種信號(hào),能夠全面綜合反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況,企業(yè)經(jīng)營(yíng)者需要進(jìn)行經(jīng)常性財(cái)務(wù)分析,防范財(cái)務(wù)危機(jī)。因此,我們需要借鑒國(guó)內(nèi)外的先進(jìn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理理論,從我國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)情況著手,認(rèn)真研究我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀,完善現(xiàn)有的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)理制度,有效提高我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理水平。這也是提升企業(yè)內(nèi)在價(jià)值,促進(jìn)企業(yè)健康、穩(wěn)定發(fā)展,贏得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的關(guān)鍵所在。本文從財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定義,國(guó)內(nèi)外研究狀況,以及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警的研究方法來(lái)討論。

關(guān)鍵詞財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 識(shí)別 財(cái)務(wù)預(yù)警

中圖分類號(hào):F812文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:A

一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定義及成因

(一)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定義。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在各種財(cái)務(wù)活動(dòng)中,由于各種難以預(yù)料和控制的因素存在,使企業(yè)的財(cái)務(wù)收益與預(yù)期收益有所差異的不確定性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)按其包含的內(nèi)容還可以分為狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

狹義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)通常被稱為舉債風(fēng)險(xiǎn),是指由于企業(yè)舉債而給企業(yè)帶來(lái)的財(cái)務(wù)不確定性。舉債給企業(yè)帶來(lái)更多流動(dòng)資金,為企業(yè)創(chuàng)造財(cái)富帶來(lái)有利條件,但同時(shí)也給企業(yè)到期還債帶來(lái)負(fù)擔(dān)。因?yàn)槠髽I(yè)經(jīng)營(yíng)的收益率和貸款的利率都有不確定性,從而有可能使企業(yè)的收益率高于或低于借款的和息率,這種風(fēng)險(xiǎn)的大小和借債規(guī)模有關(guān)。規(guī)模越大,風(fēng)險(xiǎn)越大。一旦負(fù)載過(guò)重,使企業(yè)不能到期還款,很可能導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。

廣義的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指在企業(yè)的各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中,由于環(huán)境及其他難以預(yù)料的因素的影響,使企業(yè)的預(yù)期財(cái)務(wù)收益與實(shí)際的收益有所差異。它是從企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的全過(guò)程看待企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)的。一般包括籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、匯兌風(fēng)險(xiǎn)、收益風(fēng)險(xiǎn)、結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)及存貨風(fēng)險(xiǎn)等。

(二)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因。

1.自然因素的影響。

由于自然界的運(yùn)動(dòng)呈現(xiàn)不規(guī)律性,使人們難以防范和阻止,如風(fēng)暴、洪水、地震等自然災(zāi)害,從而使企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)蒙受損失。還有企業(yè)會(huì)因債務(wù)人的死亡而無(wú)法收回應(yīng)收賬款,引起應(yīng)收賬款回收的風(fēng)險(xiǎn)。

2.政治因素的影響。

社會(huì)的政治、法律制度的變化都可能給企業(yè)的財(cái)務(wù)造成影響。比如政治觀點(diǎn)的改變可能引起戰(zhàn)爭(zhēng),而戰(zhàn)爭(zhēng)會(huì)引起油價(jià)上漲,運(yùn)輸成本增加,使企業(yè)利潤(rùn)降低,甚至因?yàn)閼?zhàn)爭(zhēng)而使企業(yè)停產(chǎn)。

3.市場(chǎng)因素的影響。

一個(gè)企業(yè)的生存離不開(kāi)市場(chǎng)。但市場(chǎng)不是一成不變的。市場(chǎng)供求關(guān)系的變化,價(jià)格的調(diào)整,市場(chǎng)信息的不對(duì)稱,競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手調(diào)整戰(zhàn)略等都有可能引起財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

4.內(nèi)部因素的影響。

內(nèi)部因素主要包括企業(yè)管理水平和員工素質(zhì)。企業(yè)管理水平高,抗拒風(fēng)險(xiǎn)的能力就強(qiáng)。企業(yè)的管理水平低,對(duì)資金管理不善,就可能導(dǎo)致企業(yè)資金周轉(zhuǎn)不靈。盲目投資會(huì)給企業(yè)帶來(lái)?yè)p失,而過(guò)于保守又可能使企業(yè)喪失競(jìng)爭(zhēng)能力。對(duì)于員工而言,如果員工素質(zhì)低,風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄,對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的駕御能力差,就可能使企業(yè)產(chǎn)生財(cái)務(wù)危機(jī)。

二、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的必要性及意義

(一)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的必要性。

隨著全球經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展,國(guó)際化經(jīng)營(yíng)的規(guī)模和范圍進(jìn)一步擴(kuò)大,我國(guó)企業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)將更加復(fù)雜化,多樣化,從企業(yè)的外部環(huán)境來(lái)看,國(guó)內(nèi)外的政治形勢(shì)、全球市場(chǎng)供求關(guān)系和價(jià)格水平、本國(guó)的財(cái)政信貸政策和宏觀經(jīng)濟(jì)狀況等因素的變化,都會(huì)給企業(yè)帶來(lái)直接或間接的影響。從企業(yè)內(nèi)部環(huán)境看,企業(yè)經(jīng)營(yíng)者自身的管理水平、產(chǎn)品或服務(wù)質(zhì)量、企業(yè)文化、員工素質(zhì)等也會(huì)給企業(yè)帶來(lái)或多或少的影響。從企業(yè)的戰(zhàn)略意識(shí)層面來(lái)說(shuō),由于我國(guó)過(guò)去長(zhǎng)期實(shí)行計(jì)劃經(jīng)濟(jì)體制,大多數(shù)企業(yè)的管理層和財(cái)務(wù)人員缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),也是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的重要原因之一。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)作為一種信號(hào),能夠全面綜合反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況,企業(yè)經(jīng)營(yíng)者需要進(jìn)行經(jīng)常性財(cái)務(wù)分析,防范財(cái)務(wù)危機(jī)。可以預(yù)言,在不久的將來(lái),我國(guó)大多數(shù)企業(yè)將逐步進(jìn)入財(cái)務(wù)導(dǎo)向型的企業(yè)管理階段。在這種經(jīng)濟(jì)環(huán)境下,企業(yè)財(cái)務(wù)管理將成為企業(yè)管理的核心問(wèn)題。因此,我們需要借鑒國(guó)內(nèi)外的先進(jìn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理理論,從我國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)情況著手,認(rèn)真研究我國(guó)的風(fēng)險(xiǎn)管理現(xiàn)狀,完善現(xiàn)有的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)理制度,有效提高我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理水平。這也是提升企業(yè)內(nèi)在價(jià)值,促進(jìn)企業(yè)健康、穩(wěn)定發(fā)展,贏得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的關(guān)鍵所在。

(二)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的意義。

1.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理增強(qiáng)了企業(yè)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的能力,為企業(yè)提供了一個(gè)相對(duì)安全平穩(wěn)的運(yùn)營(yíng)環(huán)境,同時(shí)增加了員工對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的信心,使員工精力集中于企業(yè)的生產(chǎn)發(fā)展。對(duì)企業(yè)實(shí)現(xiàn)和超額實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)目標(biāo),戰(zhàn)勝風(fēng)險(xiǎn)、提高效益、增強(qiáng)實(shí)力,使企業(yè)立于不敗之地具有重大作用。

2.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理為企業(yè)提供了一個(gè)相對(duì)可靠的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),幫助企業(yè)建立正確的投資理念。為穩(wěn)定企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)加速資金周轉(zhuǎn),保證資金安全、完整和增值提供了可能。使企業(yè)在有限風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域用有效的資金創(chuàng)造更多的財(cái)富。

3.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理增強(qiáng)了企業(yè)決策的科學(xué)性和全面性。全面科學(xué)地為企業(yè)的經(jīng)營(yíng)方針做出正確的決策,保證了企業(yè)前進(jìn)方向的正確性,減少企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)損失。

三、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的第一步,它是指在密切關(guān)注企業(yè)所處的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中與企業(yè)利益相關(guān)的重大經(jīng)濟(jì)量變化(如原材料、產(chǎn)品的價(jià)格變動(dòng),國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的改變,利率、匯率的變動(dòng),競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手策略的改變等)的基礎(chǔ)上,從定性的角度運(yùn)用各種方法全面剖析企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)中可能面臨的各種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及其形成的原因。通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別,可及時(shí)提醒企業(yè)各級(jí)管理層及各部門對(duì)特定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)予以充分關(guān)注,初步確定潛在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)、影響方面和影響程度,以便有針對(duì)性地進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估。對(duì)于可定量分析的風(fēng)險(xiǎn)因素,其識(shí)別可以借助于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系設(shè)置的預(yù)警值的對(duì)比;對(duì)于只能定性分析的風(fēng)險(xiǎn)因素的識(shí)別,則需依靠企業(yè)全體員工較高的個(gè)人素質(zhì)、較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)、豐富的業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)及專家支持,并在完善的風(fēng)險(xiǎn)管理制度的約束下進(jìn)行。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別是一個(gè)復(fù)雜的工作,也是一項(xiàng)基礎(chǔ)性工作。要求作到準(zhǔn)確、及時(shí)、全面地識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)。準(zhǔn)確的識(shí)別財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指避免把實(shí)際中不會(huì)發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的事件列入風(fēng)險(xiǎn)事件的行列,避免實(shí)際中的風(fēng)險(xiǎn)事件列入非風(fēng)險(xiǎn)事件中。及時(shí)的識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)是指要在企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生之前或者剛剛發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候發(fā)現(xiàn)化解或轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)。如果不能及時(shí)的發(fā)現(xiàn)并化解風(fēng)險(xiǎn),等到風(fēng)險(xiǎn)嚴(yán)重的時(shí)候就很可能給企業(yè)帶來(lái)重大的經(jīng)濟(jì)損失。全面的識(shí)別財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指全面系統(tǒng)的認(rèn)識(shí)了解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及其原因和導(dǎo)致的后果。企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于企業(yè)的各個(gè)方面,這就要求企業(yè)對(duì)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)有一個(gè)全面系統(tǒng)的認(rèn)識(shí),忽視任何一個(gè)環(huán)節(jié)或任何一種風(fēng)險(xiǎn)都可能給企業(yè)帶來(lái)重大的經(jīng)濟(jì)損失。

通常情況下,對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定性分析應(yīng)每半年進(jìn)行一次,除此之外,在進(jìn)行重大經(jīng)營(yíng)決策之前以及外部環(huán)境發(fā)生或預(yù)測(cè)到將要發(fā)生較大變化時(shí)也應(yīng)進(jìn)行。由于在對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定性分析時(shí)往往缺乏足夠的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)和原始資料,所以要求分析人員必須具備足夠的經(jīng)驗(yàn)和較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),同時(shí)也可考慮邀請(qǐng)相關(guān)專家協(xié)助進(jìn)行。

四、企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警的研究方法和定量分析

(一)財(cái)務(wù)預(yù)警的定性研究方法。

定性預(yù)警分析主要是對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況,企業(yè)的整體狀況進(jìn)行綜合分析評(píng)判?？梢园创涡蚪沂鞠到y(tǒng)、子系統(tǒng)存在的所有風(fēng)險(xiǎn)因素,還可以根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)因素的重要程度進(jìn)行分類,以便管理者按公司的情況及危險(xiǎn)程度采取適當(dāng)?shù)目刂拼胧Ｖ饕ㄒ韵聨追N方法:

1.標(biāo)準(zhǔn)化調(diào)查法。

標(biāo)準(zhǔn)化調(diào)查法又稱風(fēng)險(xiǎn)分析調(diào)查法,即通過(guò)專業(yè)人員、咨詢公司、協(xié)會(huì)等,對(duì)企業(yè)可能遇到的問(wèn)題加以詳細(xì)調(diào)查與分析,形成報(bào)告文件以供企業(yè)決策者參考。所謂的標(biāo)準(zhǔn)化并不是說(shuō)調(diào)查的文件或表格格式相同,而是所提出的問(wèn)題有共性,對(duì)所有企業(yè)或組織都具有指導(dǎo)意義。此時(shí)這些標(biāo)準(zhǔn)化的問(wèn)題就是財(cái)務(wù)預(yù)警的指標(biāo)即警素,警兆即體現(xiàn)在企業(yè)對(duì)問(wèn)題的回答中。這種方法的主要缺點(diǎn)是對(duì)特定企業(yè)來(lái)說(shuō)無(wú)法提供特定問(wèn)題,無(wú)法發(fā)現(xiàn)一些企業(yè)的個(gè)性特征。

2.“四階段癥狀”分析法。

企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的出現(xiàn)不具有特定的癥狀,而是一個(gè)逐漸加劇的過(guò)程,“四階段癥狀”分析法將財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)癥狀與危機(jī)劃分為四個(gè)階段,即財(cái)務(wù)危機(jī)的潛伏期、財(cái)務(wù)危機(jī)的發(fā)作期、財(cái)務(wù)危機(jī)的惡化期、財(cái)務(wù)危機(jī)的實(shí)現(xiàn)期。企業(yè)管理者要針對(duì)各階段的發(fā)病癥狀,對(duì)癥下藥,采取有效措施,擺脫財(cái)務(wù)困境,恢復(fù)財(cái)務(wù)正常運(yùn)作。

3.“三個(gè)月資金周轉(zhuǎn)表”分析法。

判斷企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的有利武器是看企業(yè)是否制定了三個(gè)月資金周轉(zhuǎn)表,是否經(jīng)常檢查銷售額對(duì)付款票據(jù)兌現(xiàn)的比率,采用這一方法,企業(yè)要經(jīng)常準(zhǔn)備安全程度較高的資金周轉(zhuǎn)表,如果企業(yè)資金周轉(zhuǎn)處于緊張狀態(tài),則說(shuō)明企業(yè)已處于財(cái)務(wù)危機(jī)當(dāng)中。

4.流程圖分析法。

流程圖分析是一種動(dòng)態(tài)分析。根據(jù)資金在生產(chǎn)過(guò)程經(jīng)營(yíng)過(guò)程中形態(tài)的不斷循環(huán)轉(zhuǎn)換的這種特點(diǎn)進(jìn)行資金動(dòng)態(tài)分析,查找企業(yè)可能遭受的各種風(fēng)險(xiǎn)。這種流程圖對(duì)識(shí)別企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)活動(dòng)的關(guān)鍵點(diǎn)特別有作用,運(yùn)用流程圖分析可以暴露企業(yè)潛在的風(fēng)險(xiǎn),在企業(yè)的整個(gè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中,即使一兩處發(fā)生意外,都有可能造成較大的損失,如果在關(guān)鍵點(diǎn)上出現(xiàn)堵塞和發(fā)生損失,將會(huì)導(dǎo)致企業(yè)全部經(jīng)營(yíng)活動(dòng)終止或資金運(yùn)轉(zhuǎn)終止。一般而言,企業(yè)只有在關(guān)鍵點(diǎn)處采取措施,才可能防范和降低風(fēng)險(xiǎn)。

5.管理評(píng)分法。

美國(guó)的仁翰·阿吉蒂在調(diào)查了企業(yè)的管理特性以及可能導(dǎo)致破產(chǎn)的公司管理缺陷后,提出采用管理評(píng)分法按照企業(yè)在經(jīng)營(yíng)管理中出現(xiàn)的幾種缺陷、錯(cuò)誤和征兆進(jìn)行對(duì)比打分,并根據(jù)這些項(xiàng)目對(duì)破產(chǎn)過(guò)程和產(chǎn)生影響的大小程度對(duì)所打分?jǐn)?shù)加權(quán)處理,每一項(xiàng)得分要么是零分要么是滿分,不允許給中間分。所給的分?jǐn)?shù)表明了管理不善的程度。參照表中各項(xiàng)進(jìn)行打分,分?jǐn)?shù)越高,則企業(yè)的處境越差。

(二)財(cái)務(wù)預(yù)警的定量分析。

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定量分析是指利用財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),運(yùn)用數(shù)學(xué)模型、統(tǒng)計(jì)知識(shí)等對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)的性質(zhì)進(jìn)行量化,以數(shù)字、公式、方程等來(lái)說(shuō)明企業(yè)的財(cái)務(wù)性質(zhì)。

五、結(jié)束語(yǔ)

我國(guó)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的研究是從20世紀(jì)80年代開(kāi)始的,研究主要集中在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定義、特征,衡量方法和管理上。需要進(jìn)一步的研究來(lái)指導(dǎo)企業(yè)進(jìn)一步完善成本管理體系,規(guī)范改制重組的運(yùn)作與管理,積極規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),利用信息化手段實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)與業(yè)務(wù)一體化。

(作者:田笑豐,武漢科技大學(xué)管理學(xué)院會(huì)計(jì)系副教授;秦嬌,武漢科技大學(xué)管理學(xué)院研究生)

參考文獻(xiàn):

[1]李鳳鳴.企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理.審計(jì)與經(jīng)濟(jì)研究.2003.(1).

[2]丁元純.加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理健全財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制.對(duì)外經(jīng)貿(mào)財(cái)會(huì).2006.(2).

[3]財(cái)政部企業(yè)司.企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理.經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社.

[4]袁利.論企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理.中國(guó)科技信息.2005.(10).