黃金疑似重演２００８年走勢

葉　輝

前幾個月走勢涼人一致，快速沖破1000美元后直線回落

先是快速沖高，突破每盎司1000美元重要關口后迅速回落到910美元附近。不少人發(fā)現。今年前3個月金價走勢與去年前幾個月驚人的一致。一些投資者據此認為，2009年金價也許會像2008年那樣先跌到一個低谷，然后在年底的時候實現大反彈。

兩年開局驚人一致

2009年，國際金價從879.9美元起步，在低價稍作盤整之后，馬上快速上漲。2月20日，黃金價格再次突破每盎司1000美元大關，在盤中一度攀升至1005.7美元。不過，在1000美元的高位之上并未持久，金價馬上開始向下盤整，在910美元附近反復震蕩。

回顧2008年，黃金開局的走勢與2009年驚人的一致。2008年，國際現貨金價以832.95美元開盤之后，表現得虎虎生風，3月17日最高上試1032.55美元。不過，2008年黃金在1000美元的高位上同樣未能持久，因為獲利盤的回吐和通貨膨脹緩解。馬上掉頭向下，一開始也是穩(wěn)定在900美元關口附近。

上海浦東區(qū)的黃金投資者寧先生告訴記者，因為去年黃金沖上1000美元之后馬上回調，因此他今年也“留了個心眼”，當國際金價快到1000美元時，就趕緊把紙黃金全拋了。在寧先生看來，歷史總是在重復，因此1000美元關口對黃金來說非常危險，“看，我操作對了吧!”

分析人士指出，今年和去年黃金開局走勢存在多個共同點：兩年金價都是快速沖高突破1000美元，這點很一致；兩次突破1000美元的時間分別是3月中旬和2月下旬，時間上很接近；兩次沖高之后都是快速回落，也很一致。這種情況十分罕見。

影響因素也差不多

當然，即使黃金2009年開局走勢與2008年差不多，也不能這么早就判斷黃金可能重演2008年的走勢。不過，種種跡象表明，影響黃金價格的外在條件，也與2008年有些接近。

北京的張先生是一位資深黃金投資者，有多年黃金投資經驗，目前他不但自己炒黃金期貨，還拿著幾個朋友的資金在操作。在張先生看來，如果今年依然像去年那樣出現“虎頭、蛇腰、豹尾”的走勢，一點也不奇怪。

首先，2008年年初是通貨膨脹因素促漲黃金，2009年雖然沒有通貨膨脹因素，但是金融危機的第二輪沖擊使金價重上1000美元。之所以兩年都沒能在1000美元之上站穩(wěn)，2008年是通貨膨脹預期的減弱導致金價大跌，2009年則是由于金融危機的暫時緩解，避險需求減弱。兩年不同之處是影響金價的因素，但結果都是一樣的。

張先生還給記者演示了2009年黃金接下來的可能走勢。他認為，“2009年金價像2008年那樣繼續(xù)快速回落可能性很大”，“國內2月份已經出現通貨緊縮，如果全世界范圍內出現緊縮。金價的下跌在所難免。那時候，最好的投資機會也許就來了，最好跌到2008年那樣的650美元。當然，年底時各國大印鈔票救市，導致的通貨膨脹預期也許會再次提振金價，就會出現2008年金融風暴刺激下那樣的金價上漲。”

全年走勢也接近?

盡管張先生不是黃金分析師，但是多年的實戰(zhàn)經驗使他的預測并非沒有道理。

不少專家都認為，世界經濟在金融危機下有可能出現通貨緊縮。2月份的數據盡管不能說明中國已經出現通貨緊縮，但起碼是一個信號。如果各國出現了通貨緊縮，那么黃金的避險需求就會消失，再加上經濟危機使人們的消費能力下降，黃金的消費需求也會減少，金價下跌在所難免。

2008年年底，由于經濟危機的大規(guī)模爆發(fā)，意外拯救了黃金，雷曼兄弟及華盛頓互惠銀行等一批金融機構或破產或資不抵債，全球經歷著金融機構倒閉、信貸緊縮、經濟下滑和失業(yè)率大幅上揚，金價受避險需求刺激大幅攀升。不過從長期看，由于世界各國為了救市都在大量印鈔票，通貨膨脹預期確實存在。2009年年底，預期的高通貨膨脹怎么就沒可能讓金價走高?

如果這種假設成立的話，那么2009年的金價或許真的將出現與2008年很接近的走勢，再來一次“先高，中低，后高”。

當投資依據有點玄

既然黃金有可能重演2008年走勢，那么是否可以根據去年的走勢進行黃金投資呢?

本刊特約黃金分析師認為，影響黃金走勢的因素很多，任何一個意外因素都可能顛覆金價走勢。他指出，目前金融危機是否見底還不好說，倘若沒有見底，再來第三波沖擊，那么金價馬上走高甚至馬上再創(chuàng)新高完全可能。另外，通貨緊縮和通貨膨脹是否會發(fā)生，現在還存在爭議，什么時候發(fā)生也沒有人能判斷得清楚，如果隨意做個判斷，就對黃金看多或者看空就用之于實戰(zhàn)，風險很大。

另外，本刊采訪的多位分析師也提醒說，今年和去年前幾個月的走勢相似，并不代表著什么，可以作為參考，但不能作為依據，投資者最好多關注時事的變化，決定是否投資黃金。

雖然當作投資依然有點玄，但是專家對黃金總體上走勢的看法還是比較一致的：中長期看多，短期則有部分人看空。既然長期看漲，短期還有可能跌，那么在什么位置買比較合適呢?

事實上，目前就有不少這樣在等著合理價位“抄底”的投資者。2008年黃金創(chuàng)新高后一路下跌，10月24日甚至創(chuàng)下每盎司680.8美元的一年多新低。2009年黃金有沒有可能跌到同樣位置?黃金投資者小黃算了一筆賬：假如等到黃金在700美元以下堅決買入，等到1000美元賣出，一年哪怕只操作一次，也可以輕松賺得近50％的收益。這個收益，差不多是目前銀行存款15年的利息收入。

賺錢有這么容易?當然不可能。記者特意提醒投資者：高收益預期越高的投資風險越大，目前黃金投資就是如此。另外，抄底也不是一件容易的事，從歷史經驗看，沒有幾個人能抄到真正的底部。目前就有不少專家認為，當前就是金價相對的一個谷底。他們認為，通貨緊縮并不見得一定發(fā)生，具有風向標作用的黃金ETF持續(xù)不斷加倉，就說明黃金長期走勢看好。