替罪羊　理查德·福爾德

劉　亮

不久前，前雷曼兄弟董事長兼首席執(zhí)行官理查德·福爾德的一位助手向美國媒體發(fā)出了一份電子郵件﹐該郵件稱理查德·福爾德已經(jīng)在紐約的一家投資公司重新上崗，但郵件未透露理查德·福爾德?lián)蔚木唧w職務

悲情指數(shù) ★★★★★

前雷曼兄弟董事長兼首席執(zhí)行官理查德· 福爾德剛愎自用，一度普遍被輿論認為是本次金融危機的罪魁禍首之一，不過隨著時間的推移，人們漸漸開始原諒他曾經(jīng)犯下的過錯

人們對于2008年9月雷曼兄弟破產(chǎn)案至今仍然記憶猶新，這樁美國歷史上最大的破產(chǎn)案導致美國的金融體系陷入巨變，事發(fā)之后，福爾德被指責為是導致美國金融危機的罪魁禍首。不過隨著時間的推移，當人們重新審視這場金融危機的時候，對福爾德的憤怒也已經(jīng)漸漸平息。

“華爾街的斗牛犬”

福爾德曾經(jīng)被人稱為“華爾街的斗牛犬”。2001年“9·11”期間，福爾德鎮(zhèn)定自若地指揮員工從被撞擊的世貿(mào)大廈撤離，并且果斷地將雷曼兄弟總部轉(zhuǎn)移至一家酒店，快速恢復了公司的業(yè)務，這段經(jīng)歷曾經(jīng)在華爾街被傳為佳話，福爾德也因而被美國人看成是美國的英雄，關(guān)于他的故事曾經(jīng)在美國的媒體上廣為傳播。

福爾德出生于紐約的一個猶太裔家庭，早年就讀于美國科羅拉多大學。讀大學的時候，福爾德曾經(jīng)夢想做一名試飛員或航天工程師，但由于無法忍受軍隊中嚴格的規(guī)章制度，他最終放棄了這個夢想。

1966年，福爾德進入雷曼兄弟實習，1969年正式加入雷曼兄弟，成為商業(yè)票據(jù)交易員。其后的數(shù)十年時間里，福爾德都沒有離開過雷曼兄弟。有人形容，福爾德和雷曼兄弟就如同“生命共同體”。

在雷曼兄弟里緊張工作的同時，福爾德還利用業(yè)余時間就讀于紐約大學斯特恩商學院，并于1973年獲工商管理碩士學位。福爾德的勤奮得到了當時雷曼兄弟的首席執(zhí)行官劉易斯·格拉克斯曼的賞識。在格拉克斯曼的提攜下，福爾德步步高升，到上世紀80年代初時，福爾德就執(zhí)掌了雷曼兄弟的固定收益和股權(quán)部門，統(tǒng)管整個公司的交易業(yè)務。

1973年，全球遭遇石油危機，世界經(jīng)濟停滯不前，雷曼兄弟也接連犯錯，公司連年虧損。1984年，雷曼兄弟被美國運通公司并購。十年后的1994年，雷曼兄弟脫離美國運通，再次成為獨立運作的投資銀行。這一年，福爾德出任雷曼兄弟的首席執(zhí)行官，這是他職業(yè)生涯中的一個重要轉(zhuǎn)折點。

此后，福爾德不負眾望地交出了一張漂亮的答卷——福爾德上任14年，把雷曼兄弟從一家瀕臨倒閉的小型債券交易商，變成一個經(jīng)營資產(chǎn)管理、證券交易的多元化金融巨人，成為華爾街第四大投資銀行，其股價1994年至2007年一共上升了17倍！其間，福爾德帶領雷曼兄弟成功度過了亞洲金融風暴、9·11事件等危機。

2006年前后，福爾德達到了自己事業(yè)的頂峰。美國《商業(yè)周刊》曾經(jīng)評價雷曼兄弟：“同六七年前相比，雷曼兄弟的業(yè)務已經(jīng)大大多元化了，而且其在運營方面也顯示出極度的自律。福爾德重塑了雷曼兄弟的企業(yè)文化，他如何領導雷曼兄弟走出困境的故事非常有教益，值得華爾街的同行們學習。”彭博社的統(tǒng)計顯示，2007年雷曼兄弟已經(jīng)成為倫敦證交所的最大交易商。

首先倒下的大塊頭

福爾德在同事中還有個綽號叫“大金剛”，因為福爾德身材高大，喜愛舉重，而且做任何投資決定都快、狠、準，并經(jīng)常能獲得豐厚的回報。不過“大金剛”也是一個雙關(guān)語，同時也指福爾德如同大金剛般剛愎自用。

人們常說投資銀行業(yè)是一個艱難的行業(yè)，要想在這個行業(yè)里嶄露頭角，你就必須比別人更堅強，也更強硬。而福爾德就“比釘子還強硬”。在言談中，福爾德經(jīng)常喜歡用戰(zhàn)爭作比喻，在2007年10月接受《紐約時報》記者的訪談中，他說，“我從不認為我們是在公園中漫步，每一天都是一場戰(zhàn)役，每一天我們都要全力以赴，保護客戶，保護公司，不遺余力?！?/p>

但過度的自信，往往導致失敗的下場，福爾德也不例外。站在2008年9月來看，福爾德此前的成功都不過是在為他的失敗做注腳。

2004年，美國房地產(chǎn)市場火爆的時候，福爾德花1300萬美元買下佛羅里達州木星島上一塊約三英畝的土地。但根據(jù)4年之后2008年的一份美國房地產(chǎn)報告顯示，這塊土地價值已下降33%，如果2008年買這塊地，僅需要900萬美元。

但當時福爾德根本看不到這一點，與很多華爾街同行一樣，他仍然熱衷于將房地產(chǎn)抵押貸款轉(zhuǎn)換為債券，并且購買這些金融衍生債券。福爾德高估了美國房地產(chǎn)市場能夠帶來的收益，在美國房地產(chǎn)市場由欣欣向榮走向泡沫化的時候，雷曼兄弟手里卻有大量無法處理的“有毒資產(chǎn)”。

福爾德自負的性格也導致雷曼兄弟的危機一發(fā)不可收拾。美國房地產(chǎn)次級貸款的問題暴露出來之后，福爾德對危機仍毫無意識，一直拒絕出售雷曼兄弟手中的相關(guān)資產(chǎn)，希望再賭一把，結(jié)果導致破產(chǎn)前雷曼兄弟的不良資產(chǎn)一度高達78億美元！

即便如此，福爾德仍然沉醉在雷曼兄弟的光榮歷史中，拒絕接受能夠讓雷曼脫困的入股提議。破產(chǎn)前，福爾德本有機會把雷曼兄弟25%股份賣給韓國開發(fā)銀行，以獲取40至60億美元資金，但福爾德以價格過低為由，將其拒之門外。他還以同樣理由，拒絕了中國中信集團購買雷曼兄弟半數(shù)股份的建議。

福爾德領導的雷曼兄弟曾經(jīng)自詡為“全球金融的創(chuàng)新者”。對大多數(shù)投資者來說，沒有人會想到這家擁有158年歷史的老店會倒閉，雷曼兄弟破產(chǎn)的消息一出，全球金融界無不震驚，全球股市連續(xù)16天都以暴跌收場，金融危機自此開始席卷全球。

仍然在紐約堅守

具有諷刺意味的是，經(jīng)監(jiān)管部門批準，在雷曼兄弟破產(chǎn)前，福爾德以每股約20美分的價格賣掉了自己手中所持有的200多萬股雷曼兄弟股份。報告顯示，他只得到了52.5萬美元。而這些股票在2008年年初的時候市值仍然超過1.45億美元。也許，福爾德的好運氣已經(jīng)從此離他而去。

在宣布雷曼兄弟破產(chǎn)同時，福爾德給雷曼兄弟的員工發(fā)了一封致歉信。在信中，福爾德寫道，“我知道這對所有的人來說，都非常痛苦，無論是私人感情上，還是財務上。就這些方面來說，我同樣感覺非常糟糕。”

雖然巴克萊銀行最終同意收購雷曼兄弟旗下的美國經(jīng)紀業(yè)務，這至少拯救了雷曼兄弟的一部分，但仍然有數(shù)千名員工因破產(chǎn)而失業(yè)。一些員工對公司倒閉異常憤怒，聲稱要揍福爾德，當時警方不得不加強了對福爾德的保衛(wèi)措施。

雷曼兄弟宣布破產(chǎn)之后，在雷曼兄弟總部大樓外面，一名畫家為憤怒的員工提供了一個發(fā)泄渠道。他展示了一張福爾德的巨幅肖像畫，讓人們在上面簽名留言。結(jié)果人們在肖像畫上寫滿了對福爾德的諷刺挖苦之詞，一名員工寫道，是福爾德打開了潘多拉的盒子，成了金融危機的罪魁禍首。

在金融危機爆發(fā)后的幾個月時間里，很多不明真相的美國民眾也認為福爾德是這次金融危機的罪魁禍首，對他充滿了怨憤之情。不過后來美國金融界人士也承認，金融危機是由于美國過度發(fā)行房地產(chǎn)次級債券所導致的，當次級債的漫天洪水席卷而來的時候，雷曼兄弟不過是最先潰壩的而已。就連美國前財政部長鮑爾森也承認，應該讓上帝的歸上帝，凱撒的歸凱撒，沒必要讓福爾德的肩頭壓上如此沉重的擔子。

據(jù)《華爾街日報》報道，在協(xié)助完成雷曼兄弟的破產(chǎn)工作之后，福爾德一直在尋找新的棲身之處，盡管已經(jīng)今非昔比，但福爾德仍然堅守在紐約，經(jīng)常有人看到福爾德在曼哈頓中城的餐館吃午餐，只不過外界目前對他的新工作還知之甚少。