金融危機(jī)下的家庭理財(cái)

陳連華

金融危機(jī)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響已經(jīng)顯現(xiàn)出來(lái)，許多家庭持有的房產(chǎn)、股票、基金等資產(chǎn)都已大幅縮水。在金融危機(jī)的背景下，如何積累財(cái)富作好家庭理財(cái)規(guī)劃呢？

首先，要強(qiáng)化對(duì)債券市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)型理財(cái)產(chǎn)品的關(guān)注。全球金融市場(chǎng)目前仍處于劇烈波動(dòng)階段，投資者應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)較低的投資品種，而債券市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)型的理財(cái)產(chǎn)品屬于穩(wěn)健型理財(cái)產(chǎn)品，值得投資者在2009年重點(diǎn)關(guān)注。債券市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)型理財(cái)產(chǎn)品一般投向銀行間債券市場(chǎng)上流通的央行票據(jù)、國(guó)債、金融債等，信用風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)都較低。這類理財(cái)產(chǎn)品一般涉及多個(gè)投資標(biāo)的，投資分散化將進(jìn)一步降低風(fēng)險(xiǎn)。也有少數(shù)理財(cái)產(chǎn)品投資于短期融資券或企業(yè)債，像中信銀行發(fā)行的中信理財(cái)短融利系列，產(chǎn)品募集資金投資方向?yàn)榧磳⒌狡诘亩唐谌谫Y券。

目前，從債券市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)型理財(cái)產(chǎn)品的投資領(lǐng)域來(lái)看，大幅降息推動(dòng)銀行資金成本驟降，考慮到年初隔夜回購(gòu)利率往往大幅下行，預(yù)計(jì)2009年市場(chǎng)利率將繼續(xù)下行。利率的變動(dòng)必然會(huì)影響理財(cái)產(chǎn)品的收益，投資者應(yīng)關(guān)注其投資對(duì)象的收益變化，適時(shí)操作以規(guī)避收益下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

其次，股票市場(chǎng)仍然是投資者管理財(cái)富的重要平臺(tái)。2009年經(jīng)過(guò)大幅調(diào)整的證券市場(chǎng)存在著可供謹(jǐn)慎選擇的投資機(jī)會(huì)，其原因主要有：第一，政策支持將極大地促進(jìn)投資者信心回暖，經(jīng)濟(jì)刺激政策對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響效果已經(jīng)開(kāi)始顯現(xiàn)并將日益明顯。第二，隨著適度寬松的貨幣政策逐步實(shí)施，將為市場(chǎng)注入大規(guī)模流動(dòng)性。在市場(chǎng)認(rèn)為金融危機(jī)逐漸緩和的情況下，銀行開(kāi)始投放信貸，整個(gè)金融市場(chǎng)將會(huì)出現(xiàn)較為充裕的流動(dòng)性，這將推升股票、地產(chǎn)等資產(chǎn)的價(jià)格。第三，由于資本市場(chǎng)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位越來(lái)越重要，資本市場(chǎng)一方面關(guān)系著普通民眾的財(cái)產(chǎn)性收入和國(guó)內(nèi)消費(fèi)水平；另一方面影響企業(yè)的融資來(lái)源，因此不排除未來(lái)進(jìn)一步出臺(tái)利好政策。

但是，投資股票風(fēng)險(xiǎn)較高，如果宏觀經(jīng)濟(jì)符合甚至好于預(yù)期，那么在低估值水平下將產(chǎn)生較大的投資機(jī)會(huì)；如果宏觀經(jīng)濟(jì)和企業(yè)盈利狀況達(dá)不到預(yù)期，投資者就需要注意風(fēng)險(xiǎn)并果斷止損。對(duì)于不熟悉股票市場(chǎng)而又偏好高風(fēng)險(xiǎn)高收益的投資者，可以重點(diǎn)考慮基金投資。在選擇基金時(shí)，盡量選擇大型基金公司具有豐富投資經(jīng)驗(yàn)的基金經(jīng)理操作的混合型基金，因?yàn)榛旌闲突鸺瓤梢苑窒淼焦善笔袌?chǎng)的上漲收益，又不至于因?yàn)楣善眰}(cāng)位過(guò)高而損失慘重。

最后，要熟悉結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的投資標(biāo)的。2009年全球經(jīng)濟(jì)將面臨“低利率、低通脹、低成長(zhǎng)”的局面，儲(chǔ)蓄或者投資于穩(wěn)健型產(chǎn)品的收益偏低，而資本市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)較大。在這樣的市場(chǎng)環(huán)境下，保本型或者保證最低收益型的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品將發(fā)揮其自身的優(yōu)勢(shì)，保證資金的安全，獲得可能的高收益。但是，結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)較為復(fù)雜，因此投資者需要關(guān)注這類理財(cái)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)結(jié)構(gòu)，同時(shí)，由于結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品通常掛鉤于多個(gè)市場(chǎng)標(biāo)的，投資者對(duì)于相關(guān)市場(chǎng)也應(yīng)該加深了解，選擇自己較為熟悉的標(biāo)的進(jìn)行投資。（作者單位：江蘇寶應(yīng)農(nóng)村信用合作聯(lián)社）□