市政基礎(chǔ)建設(shè)多元化的融籌資渠道、方式、辦法及財(cái)務(wù)管理的探討研究

賈會(huì)芳

摘 要：企業(yè)籌資是指企業(yè)根據(jù)其生產(chǎn)經(jīng)營、對(duì)外投資及調(diào)整資金結(jié)構(gòu)等活動(dòng)對(duì)資金的需要，通過一定的渠道，采取適當(dāng)?shù)姆绞?，獲取所需資金的一種行為。文章以太原市政工程總公司為個(gè)案，論述了企業(yè)籌資的原則、資金需要量的預(yù)測(cè)及籌資方式，并給出籌資后的財(cái)務(wù)管理建議。

關(guān)鍵詞：市政基礎(chǔ) 多元化 融籌資 財(cái)務(wù)管理

中圖分類號(hào)：F294 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

文章編號(hào)：1004-4914（2009）06-202-02

城市的可持續(xù)發(fā)展依賴于具有前瞻性的市政基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，包括道路系統(tǒng)、給排水系統(tǒng)等，如果這些基礎(chǔ)設(shè)施不完善或前瞻性不夠，在以后的城市開發(fā)中必然要付出代價(jià)。作為太原市政建設(shè)行業(yè)的一支生力軍，太原市政工程總公司一直以“質(zhì)量第一、安全第一、服務(wù)至上”的原則取信于政府和人民。然而，近年來由于工程款拖欠的問題，使我公司的發(fā)展受到了嚴(yán)重的制約，因此拓寬籌融資渠道，解決資金短缺問題顯得尤為重要。

企業(yè)籌資是指企業(yè)根據(jù)其生產(chǎn)經(jīng)營、對(duì)外投資及調(diào)整資金結(jié)構(gòu)等活動(dòng)對(duì)資金的需要，通過一定的渠道，采取適當(dāng)?shù)姆绞剑@取所需資金的一種行為。我國企業(yè)目前的籌資渠道主要包括：國家財(cái)政資金、銀行信貸資金、非銀行金融機(jī)構(gòu)資金、其他企業(yè)資金、居民個(gè)人資金、企業(yè)自留資金等。企業(yè)籌資的方式主要有兩類：負(fù)債性融資和權(quán)益性融資。前者指銀行貸款、發(fā)行公司債券、融資租賃和利用商業(yè)信用；后者主要指吸收直接投資、發(fā)行股票和利用留存收益。

一、企業(yè)籌資的基本原則

企業(yè)籌資是一項(xiàng)重要而復(fù)雜的工作，直接關(guān)系到企業(yè)以后的生存和發(fā)展，為了有效籌集企業(yè)所需的資金，必需遵循以下基本原則。

1.規(guī)模適當(dāng)原則。不同時(shí)期的資金需求量并不是一個(gè)常數(shù)，企業(yè)財(cái)務(wù)人員要認(rèn)真分析生產(chǎn)經(jīng)營狀況，采取一定的方法，預(yù)測(cè)資金的需求量，合理確定籌資規(guī)模。這樣，既能避免因資金不足影響生產(chǎn)經(jīng)營的正常進(jìn)行，又可防止資金籌集過多，造成資金閑置。

2.籌措及時(shí)原則。企業(yè)財(cái)務(wù)人員在籌措資金時(shí)必須熟悉資金時(shí)間價(jià)值的原理和計(jì)算方法，以便根據(jù)資金需求的具體情況，合理安排資金的籌集時(shí)間，適時(shí)獲取所需資金。這樣既能避免過早籌集資金形成投放前的閑置，又能防止取得資金的時(shí)間滯后，錯(cuò)過資金投放的最好時(shí)機(jī)。

3.來源合理原則。不同來源的資金，對(duì)企業(yè)的收益和成本有不同的影響，因此企業(yè)應(yīng)認(rèn)真研究資金來源渠道和資金市場(chǎng)，合理選擇資金來源。

4.方式經(jīng)濟(jì)原則。企業(yè)籌集資金必然要付出一定的代價(jià)，不同籌資方式條件下的資金成本有高有低。為此，就需要對(duì)各種籌資方式進(jìn)行分析、比較，選擇經(jīng)濟(jì)可行的籌資方式。企業(yè)應(yīng)確立合理的資金結(jié)構(gòu)，以便降低成本，減少風(fēng)險(xiǎn)。

二、企業(yè)資金需要量的預(yù)測(cè)

企業(yè)在籌資前，應(yīng)采取一定的方法預(yù)測(cè)資金需要量，這樣才能使籌措的資金能保證滿足生產(chǎn)經(jīng)營的需要，又不會(huì)有太大的閑置。預(yù)測(cè)資金需要量最常用的方法有三種：

1.定性預(yù)測(cè)法。定性預(yù)測(cè)法是指利用直觀的資料，依靠個(gè)人的經(jīng)驗(yàn)和主觀分析判斷能力，預(yù)測(cè)未來資金需要量的方法。這種方法通常在企業(yè)缺乏完備準(zhǔn)確的歷史資料的情況下采用。定性預(yù)測(cè)法比較直觀簡(jiǎn)單，雖然它對(duì)資金的需要量的預(yù)測(cè)十分有用，但畢竟建立在感性認(rèn)識(shí)的基礎(chǔ)上，預(yù)測(cè)結(jié)果并不能準(zhǔn)確反映資金需要量與有關(guān)因素之間的關(guān)系。

2.比率預(yù)測(cè)法。比率預(yù)測(cè)法是指以一定財(cái)務(wù)比率為基礎(chǔ)，預(yù)測(cè)未來資金需要量的方法。存貨周圍率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率等都可以用來預(yù)測(cè)，但最常用的是資金與銷售額之間的比率。

3.資金習(xí)性預(yù)測(cè)法。資金習(xí)性預(yù)測(cè)法是指根據(jù)資金習(xí)性預(yù)測(cè)未來資金需要量的一種方法。所謂資金習(xí)性，是指資金的變動(dòng)同產(chǎn)量之間的依存關(guān)系。進(jìn)行資金習(xí)性分析，把企業(yè)總的資金劃分為不變資金和變動(dòng)資金兩部分，從數(shù)量上掌握了資金同銷量之間的規(guī)律性，然后進(jìn)行資金需要量的預(yù)測(cè)。這種方法考慮了資金需要量與產(chǎn)銷業(yè)務(wù)量之間的關(guān)系，是一種較簡(jiǎn)單而又準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)方法。

三、企業(yè)的籌資方式

1.負(fù)債性籌資。（1）銀行貸款。向銀行借款是我公司最主要的籌資渠道。借款分為信用借款、擔(dān)保借款和票據(jù)貼現(xiàn)。由于市政行業(yè)和其他行業(yè)相比而言是比較特殊的行業(yè)，它既具有一定的贏利性質(zhì)，又帶有很強(qiáng)的公益性。多年來，政府欠款一直困撓著我公司的發(fā)展，導(dǎo)致有些銀行貸款不能及時(shí)歸還。為了向銀行籌集到更多的資金，我公司不僅要在積極還貸上想辦法，以提高企業(yè)信用度，而且應(yīng)嘗試別的籌資方式，比如擔(dān)保貸款、票據(jù)貼現(xiàn)等。我公司可以以應(yīng)收賬款、存貨、辦公樓、機(jī)械設(shè)備等作為抵押向銀行申請(qǐng)借款。銀行借款籌資雖然具有速度快、成本低、彈性好等優(yōu)點(diǎn)，但它也同時(shí)具有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大、限制條款多，籌資數(shù)額有限等缺點(diǎn)。（2）發(fā)行公司債券。公司債券是企業(yè)依照法定程序發(fā)行、約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券，表示發(fā)行企業(yè)和投資人之間是一種債權(quán)債務(wù)關(guān)系。雖然發(fā)行公司債券是公司籌集資金的重要方式之一，但就目前而言，我公司不具備發(fā)行債券的條件。（3）融資租賃。融資租賃是通過融資與融物的結(jié)合，兼具金融與貿(mào)易的雙重職能，對(duì)提高企業(yè)的籌資融資效益，推動(dòng)與促進(jìn)企業(yè)的技術(shù)進(jìn)步，有著十分明顯的作用。融資租賃有直接租賃、售后回租以及杠桿租賃等形式。我公司具有五十年豐富的施工經(jīng)驗(yàn)，在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，同其他老國企一樣，也面監(jiān)著生產(chǎn)設(shè)備陳舊、落后、老化等問題，極大地制約了我公司的施工能力，一定程度上影響了施工質(zhì)量，設(shè)備的更新和引進(jìn)成為亟待解決的問題，在資金嚴(yán)重短缺的情況下，融資租賃業(yè)務(wù)為我公司技術(shù)改造開辟了一條新的融資渠道，還可以節(jié)約資金使用，提高資金利用率。

2.權(quán)益性籌資。（1）吸收直接投資。吸收直接投資是指企業(yè)按照“共同投資、共同經(jīng)營、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、共亨利潤”的原則直接吸收國家、法人、個(gè)人投入資金的一種方式。一是吸收國家投資。由于我公司是自主經(jīng)營、自負(fù)盈虧的獨(dú)立法人實(shí)體，經(jīng)營的項(xiàng)目又并非國家重點(diǎn)扶持對(duì)象，所以這種方式籌資顯然不現(xiàn)實(shí)。二是吸收法人投資。我們?cè)诓捎眠@種籌資方式時(shí)，投資可以用現(xiàn)金、廠房、機(jī)器設(shè)備、材料物資、無形資產(chǎn)等作價(jià)出資，如果投資者的投資占我公司資金總額的的比例較低，則他們不參與經(jīng)營管理，只共享投資利潤即可。三是吸收個(gè)人投資。鼓勵(lì)本單位內(nèi)部職工以個(gè)人合法財(cái)產(chǎn)投入企業(yè)，按出資比例共享投資利潤。這樣，職工的個(gè)人利益與企業(yè)的命運(yùn)就緊緊連在一起，使職工的主人翁責(zé)任感增強(qiáng)，從而激發(fā)職工的創(chuàng)造性，能動(dòng)性和工作熱情。（2）利潤留存收益。留存收益是指企業(yè)內(nèi)部形成的資金，主要是指企業(yè)歷年提取的公積金和未分配利潤等。一般來說，現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)社會(huì)中的企業(yè)僅僅靠?jī)?nèi)部資金是難以滿足全部資金需求的。當(dāng)內(nèi)部資金不能滿足需要時(shí)，企業(yè)就必須選擇外部融資。（3）發(fā)行股票。股票具有永久性，無到期日，不需歸還，沒有還本付息的壓力特點(diǎn)，因而籌資風(fēng)險(xiǎn)較小。但我公司不具備發(fā)行股票的條件，所以這一籌資方式對(duì)于我公司來說是不可行的。20世紀(jì)90年代以來，英國和美國企業(yè)已經(jīng)開始傾向于銀行借款，而不是通過股票市場(chǎng)來融資。在股票市場(chǎng)最為發(fā)達(dá)的美國，股票也只占整個(gè)融資的0.8%，企業(yè)的資金需求主要是以內(nèi)部積累為主，其次是債務(wù)融資，最后才是發(fā)行股票。因而不采取這種融資方式對(duì)我公司也不會(huì)有太大影響。

另外，我公司還可以采取以下多種形式籌集所需資金，比如經(jīng)營利潤滾動(dòng)投入、對(duì)外投資收益運(yùn)用、出售劣質(zhì)資產(chǎn)或與企業(yè)戰(zhàn)略不符的資產(chǎn)、設(shè)計(jì)包裝項(xiàng)目方案以項(xiàng)目吸引資金等。目前我公司盡管一方面資金短缺，急需籌措資金以保證企業(yè)的正常運(yùn)營和發(fā)展，但另一方面企業(yè)負(fù)債率又較高，增加了經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。因而要合理運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿，追求最佳資產(chǎn)負(fù)債比例，降低負(fù)債到合理范圍。我公司首先應(yīng)提高內(nèi)部資金使用效率，以減緩對(duì)外融資壓力。要根據(jù)發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃投資計(jì)劃，運(yùn)營情況預(yù)測(cè)，制定短中長期資金需求計(jì)劃，依此確定籌資總體方案，選擇合理的融資結(jié)構(gòu)。

四、企業(yè)籌資后的財(cái)務(wù)管理

企業(yè)籌集到資金后，必須將資金合理的投入使用，以謀求最大的經(jīng)濟(jì)效益，否則，籌資就失去了目標(biāo)和作用。財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是企業(yè)價(jià)值最大化。如何合理有效地使用資金實(shí)現(xiàn)企業(yè)利潤最大化是我公司必須認(rèn)真思索的一個(gè)問題。無論是擴(kuò)大投資領(lǐng)域，還是調(diào)整結(jié)構(gòu)，加強(qiáng)主業(yè)，財(cái)務(wù)管理作為企事業(yè)管理的核心都首當(dāng)其沖。筆者認(rèn)為，在新經(jīng)濟(jì)背景下，必須從以下方面加強(qiáng)企業(yè)財(cái)務(wù)管理：

1.適當(dāng)集中財(cái)權(quán)，強(qiáng)化管理。資金調(diào)度權(quán)、資金處置權(quán)、投資權(quán)、收益分配權(quán)、財(cái)務(wù)人員的任免權(quán)要集中至總公司，各分支機(jī)構(gòu)只有經(jīng)營權(quán)，實(shí)現(xiàn)由分權(quán)型管理向集中型管理的根本轉(zhuǎn)變。同時(shí)，縮小管理半徑，盡量少設(shè)三級(jí)或以下的分公司，減少管理層次，有利于適當(dāng)集中財(cái)權(quán)，實(shí)現(xiàn)有效監(jiān)控。建立集中式的財(cái)務(wù)制度，將公司對(duì)基層單位的財(cái)務(wù)監(jiān)控滲透到日常工作中，降低費(fèi)用，提高效率。公司財(cái)務(wù)管理層可隨時(shí)通過網(wǎng)絡(luò)打開基層的財(cái)務(wù)系統(tǒng)，查閱賬目，了解情況，發(fā)現(xiàn)問題。（1）施工企業(yè)的產(chǎn)品具有大型性、多樣性的特點(diǎn)。產(chǎn)品規(guī)格式樣繁多，結(jié)構(gòu)復(fù)雜，體積龐大，生產(chǎn)周期長，需要耗用大量原材料，購置施工機(jī)械設(shè)備，調(diào)集大量的人員，只有建成、驗(yàn)收合格并交付使用后才能發(fā)揮效益，整個(gè)生產(chǎn)過程需要大量資金的保證。實(shí)行統(tǒng)一的資金管理方式，可以減少管理環(huán)節(jié)，減少資金的相對(duì)投入量，發(fā)揮資金的規(guī)模優(yōu)勢(shì)，為企業(yè)承接大型工程項(xiàng)目提供保障，增加企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。（2）施工企業(yè)產(chǎn)品具有固定性和配套性。產(chǎn)品與土地緊密連接，各地地理環(huán)境、交通條件各不相同。同時(shí)，一個(gè)建設(shè)項(xiàng)目往往是由若干個(gè)單項(xiàng)工程組成的，各單項(xiàng)工程之間必須密切配合。只有實(shí)行資金統(tǒng)一管理，才能兼顧各方面的要求，合理運(yùn)用資金，確保重點(diǎn)，均衡安排生產(chǎn)，勞動(dòng)力、施工機(jī)械、建筑材料圍繞著產(chǎn)品在不同地區(qū)流動(dòng)。材料部門向工程項(xiàng)目“銷售”材料取得收入，機(jī)務(wù)設(shè)備部門向工程出租機(jī)械設(shè)備取得租賃費(fèi)，所有承建工程各環(huán)節(jié)實(shí)行統(tǒng)一核算，才能形成企業(yè)的真正利潤，這種核算組織特征，要求實(shí)行資金的統(tǒng)一管理。（3）施工企業(yè)面臨的建筑市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)異常激烈，施工企業(yè)要想得到市場(chǎng)，就必須具備強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)力，即具有高水平的施工質(zhì)量、高素質(zhì)的職工隊(duì)伍、先進(jìn)的施工設(shè)備、高度科學(xué)的管理、統(tǒng)一的生產(chǎn)經(jīng)營和發(fā)展。這就要求在資金運(yùn)作上實(shí)行統(tǒng)一管理，統(tǒng)一調(diào)配，充分發(fā)揮資金規(guī)模，滿足發(fā)展需要。施工企業(yè)受三角債困擾，資金短缺嚴(yán)重，已經(jīng)阻礙企業(yè)的發(fā)展。從社會(huì)角度看，資金短缺現(xiàn)象產(chǎn)生的原因是多方面的，短期內(nèi)還不能得到解決。從企業(yè)角度看，實(shí)行資金分級(jí)管理，加劇了資金的緊張。首先企業(yè)內(nèi)部財(cái)權(quán)分散，管理失控，造成大量資金沉淀，資金周轉(zhuǎn)緩慢。其次，資金使用缺乏計(jì)劃性，各部門從小團(tuán)體利益出發(fā)，追求局部利益和短期效益，破壞了企業(yè)整體的資金平衡。第三、工程款長期拖欠，部門清欠乏力。實(shí)行資金統(tǒng)一管理后，可統(tǒng)籌合理安排資金回收和使用，緩解資金緊張的局勢(shì)。

2.健全內(nèi)部機(jī)制，強(qiáng)化財(cái)務(wù)管理。財(cái)務(wù)管理是企業(yè)管理的中心，因此必須保證財(cái)務(wù)管理的權(quán)威地位。財(cái)務(wù)管理機(jī)構(gòu)設(shè)置要科學(xué)，管理制度要健全統(tǒng)一，執(zhí)行要有剛性，檢查監(jiān)督要到位。設(shè)立內(nèi)部結(jié)算中心，以便有效融通資金和加強(qiáng)監(jiān)控。實(shí)行公司內(nèi)部財(cái)務(wù)信息聯(lián)網(wǎng)，提高財(cái)務(wù)監(jiān)控質(zhì)量。

3.實(shí)行目標(biāo)管理，健全激勵(lì)機(jī)制。目標(biāo)管理是一種以考核最終成果為核心的現(xiàn)代管理方式，實(shí)現(xiàn)對(duì)下屬分公司的績(jī)效評(píng)價(jià)與控制，是最理想的激勵(lì)方式，對(duì)調(diào)動(dòng)下屬分公司的經(jīng)營和管理的積極性來說，是一種強(qiáng)制約束機(jī)制。我公司每年年初與下屬分公司的經(jīng)理簽訂的目標(biāo)責(zé)任書便是這一管理目標(biāo)的具體體現(xiàn)。

4.統(tǒng)一采購物資。實(shí)行類似政府采購制度的統(tǒng)一采購制度，以利降低采購成本，減少倉儲(chǔ)費(fèi)用，加速資金周轉(zhuǎn)。實(shí)行物資監(jiān)督，控制和降低成本。材料物資是項(xiàng)目工程成本的大頭，首先應(yīng)編制材料計(jì)劃，在材料計(jì)劃中，要標(biāo)明所需材料的名稱、型號(hào)、規(guī)格、數(shù)據(jù)、計(jì)量單位初價(jià)款等項(xiàng)目。財(cái)務(wù)部門根據(jù)材料計(jì)劃表，先核實(shí)庫存，庫存中有的材料則不提供采購資金，同時(shí)將材料計(jì)劃與成本計(jì)劃，工程進(jìn)度相對(duì)比，控制材料采購的提前量，避免資金的占用。

5.依賴功能強(qiáng)大的各種管理軟件，實(shí)現(xiàn)資源共享，為基層財(cái)務(wù)人員行使監(jiān)督職能提供指導(dǎo)參考。比如，施工企業(yè)可根據(jù)各基層單位工程購料情況建立動(dòng)態(tài)的包括采購單位、材料編號(hào)、型號(hào)、名稱、數(shù)量、單價(jià)、折扣等詳細(xì)的材料庫文件，可根據(jù)各基層單位工程發(fā)包情況，建立動(dòng)態(tài)的包括發(fā)包方式、發(fā)包工程類型、發(fā)包環(huán)境及數(shù)量、單價(jià)等詳細(xì)信息的發(fā)包庫文件，為基層各部門的工作和財(cái)務(wù)部門行使橫向監(jiān)督提供參考。通過基層單位訪問這些共享資源，施工企業(yè)可以實(shí)現(xiàn)遠(yuǎn)程控制和移動(dòng)辦公，克服工地分散，管理不便的缺點(diǎn)。

6.借助各種網(wǎng)絡(luò)管理軟件，使材料采購、消耗和調(diào)撥、工程結(jié)算等業(yè)務(wù)作為財(cái)務(wù)管理的分支，直接及時(shí)地向財(cái)務(wù)系統(tǒng)提供數(shù)據(jù)。這樣，財(cái)務(wù)與其他各類業(yè)務(wù)同步進(jìn)行，將極大地提高工作效率，同時(shí)財(cái)務(wù)內(nèi)部也可以通過網(wǎng)絡(luò)財(cái)務(wù)軟件進(jìn)行對(duì)賬業(yè)務(wù)和報(bào)表業(yè)務(wù)。

（作者單位：太原市市政工程總公司 山西太原 030000）

（責(zé)編：芝榮）