金融危機下的液體黃金

黃蒼劍

樊尚·法布爾在去年10月“無與倫比梅多克”上海站的推介活動時表示：“此次全球性金融危機，目前還沒有發(fā)展到經(jīng)濟危機的階段，對于葡萄酒尤其全球知名葡萄酒產(chǎn)地如波爾多、梅多克的影響還沒有進一步顯現(xiàn)。因為葡萄酒的硬性特性為其應(yīng)對金融危機提供了堅實的基礎(chǔ)。”作為梅多克葡萄酒行業(yè)協(xié)會副主席，難免有些“王婆賣瓜”之嫌，但在香港佳士得秋拍中，事實證明葡萄酒成了投資者的新寵。

目前，在市場低迷的情況下，投資者通常轉(zhuǎn)向“硬性資產(chǎn)”，如藝術(shù)品或不動產(chǎn)的投資。因為這種資產(chǎn)的價值雖然會適度降低，卻不會消失。

由于高檔葡萄酒的需求較高，市場仍然很堅挺，一些新興市場對高檔酒的需求非常旺盛，預(yù)計高檔葡萄酒的投資表現(xiàn)將高于其它行業(yè)。

波爾多葡萄酒行業(yè)協(xié)會亞太區(qū)經(jīng)理朱力安說，假如把葡萄酒比成一個金字塔，在底部的是入門級酒，塔尖的則是名酒莊出品的葡萄酒。

“近年來，波爾多葡萄酒整體價格穩(wěn)步上漲，入門級紅酒從2000年至今平均每年上漲1～5％；知名酒莊的紅葡萄酒價格上漲更可觀，2003年至今平均每年上漲300％?！?/p>

整體價格上揚，葡萄酒收藏擁有越來越多的“粉絲”，升值腳步邁得飛快。德華行(廈門)貿(mào)易有限公司總經(jīng)理薛德志介紹說，2005年11月和2007年1月是紅酒升值最快的兩個時間段。

朱力安也表示，葡萄酒收藏不是沒有風(fēng)險，突發(fā)事件會影響價格走勢，比如經(jīng)濟危機。但也有業(yè)內(nèi)人士認為，金融危機加上歐元貶值，眼下正是“逢低吸納”葡萄酒的時機。

在國外，葡萄酒被稱作“液體資產(chǎn)”，經(jīng)常能登上拍賣會。據(jù)介紹，葡萄酒可以分為VDT、VDP、VDQS和AOC四個級別，一股在酒瓶的包裝上可以看到相應(yīng)的標(biāo)識，其中VDT是日常餐酒，只標(biāo)明了“法國生產(chǎn)”，不宜作收藏品。具有收藏價值的一般是AOC級酒。

朱利安表示，收藏時選擇好年份和好酒莊非常重要。但是，初入門的愛好者也別只往高處看，可以從入門級酒開始積累初步的經(jīng)驗。波爾多葡萄酒在業(yè)內(nèi)最為著名，其入門級酒近年來品質(zhì)提高很快，甚至超過了價格上漲的平均速度。

法國葡萄酒一直以來代表了法國文化的精髓，在中國，很多人對知名產(chǎn)區(qū)美酒情有獨鐘。甚至愿意不膳重金去法國購買年份名酒。據(jù)之前市場調(diào)查分析，進口葡萄酒方面，受歡迎程度最高的是法國紅酒。

行業(yè)喜憂參半

短短10年時間里，中國的經(jīng)濟一直以兩位數(shù)增長，已經(jīng)成為亞洲頭號的葡萄酒消費國，僅次于日本。而波爾多葡萄酒對中國的年出口量也以百分之百的速度遞增，約占波爾多葡萄酒出口總量的18％。尤其是名酒出口增速更是驚人。

中國賻進的葡萄酒不僅越來越多，品質(zhì)也越來越好。而近幾年，法國葡萄酒的市場占有率卻開始有下滑趨勢，業(yè)界人士認為下滑趨勢歸于兩點，一是新興葡萄酒國家競爭越來越激烈，口味也越來越針對中國人的喜好。二是法國一些小酒莊的酒質(zhì)量不高影響了大酒莊的聲譽。葡萄酒版圖從法國遙遙領(lǐng)先。開始逐漸演變成各國瓜分的狀態(tài)。

據(jù)荷蘭合作銀行(Rahobank)最新報道稱：相當(dāng)一部分法國葡萄酒企業(yè)正處于破產(chǎn)邊緣。優(yōu)質(zhì)葡萄酒價格下跌了40％，甚至2004年份的拉菲價格從2775英鎊跌至2000英鎊，下跌了近28％。著名的玫瑰山莊2003年份葡萄酒價格下跌了23％，由原來的1625英鎊跌至1200英鎊。最好的列級名莊歐頌酒序2000年份的葡萄酒從15575英鎊跌至12200英鎊。去年10月的降價是2000年以來所記錄的最慘烈的一次，與此同時，意大利、西班牙、新西蘭等國的葡萄酒行業(yè)前景也令人擔(dān)隴，越來越多的酒商面對此次全球經(jīng)濟危機都有些惶恐。

零售投資背道而馳

2008年下半年以來，就零售而言，法國葡萄酒市場萎縮明顯，多年珍藏的年份酒受到了一部分人的冷落，取而代之的是低價的促銷酒類。但是就投資而言，在2008年年末佳士得秋拍中，葡萄酒意外地成為投資者的新寵，成為少數(shù)以高于估價成交的藏品之一。

即使全球經(jīng)濟衰退，231瓶來自法國波爾多拉圖堡的葡萄酒依然賣了一個好價錢，估價2000萬港元，最終以3150萬港元成交。最高價拍品是一箱1961年份單瓶裝的拉圖佳釀，成交價高達132萬港元，高于估價兩倍以上。

也許當(dāng)?shù)谝黄科咸丫票会勗斐鰜淼臅r候，人們根本沒有想到，有一天葡萄酒將不會拿來飲用，而是用來投資。葡萄酒投資的基本目的是隨著時間和葡萄酒的成熟，葡萄酒的價值會由此提高。這就是說葡萄酒投資必須要保證的就是需求應(yīng)永遠大于產(chǎn)量，其價值才會隨著時間提高。

陳的未必香

既然葡萄酒有如此高的升值潛力，那是不是越陳的葡萄酒越有升值潛力?實際上，這是一種誤解。投資級葡萄酒是指可以長期陳年并隨時間延長而增值的葡萄酒。每年日照和雨量的多寡直接影響葡萄的臺糖量、酸度和丹寧。當(dāng)年的葡萄收成，會直接影響到葡萄酒的產(chǎn)量和質(zhì)量。而影響陳年潛力的因素則更多，釀酒選用的葡萄、釀酒技術(shù)的運用、酒瓶的容量和儲存酒的恒溫恒溫條件等等。

優(yōu)等的、值得投資的葡萄酒都需要陳年。陳年可在橡木桶和瓶中進行。橡木桶陳年實在酒莊中進行，通常1～2年不等，陳年的目的是讓酒中丹寧自然消耗，產(chǎn)生出沉穩(wěn)、平滑的香氣和口感。

需要注意的是，其實只有少數(shù)葡萄酒具有陳年潛力。而具有陳年潛力的葡萄酒也并不一定都是投資級葡萄酒。有些具有陳年潛力的葡萄酒增值率并不高，投資級葡萄酒必須具備：長期陳年的能力。一旦再考慮葡萄酒的價格歷史和產(chǎn)地聲譽，能夠入圍的葡萄酒便不多了。一般頂級酒莊頭牌酒的產(chǎn)量在20～30萬瓶之間，即2～3萬箱之間。有限的產(chǎn)量分散到世界市場，便會因其相對稀少而倍顯珍貴。加上頂級酒可以長期陳年，從而使這類酒隨著窖藏時間的延長而價值不斷上升。

我們不妨從前期的股票投資、房產(chǎn)投資、債券投資等熱點投資中跳出來，關(guān)注一下投資級葡萄酒的行情。不過“投資有風(fēng)險，入市須謹慎”這是大家經(jīng)常能聽到的話，在做投資之前，就要做好充足的心理準(zhǔn)備。

可投資的葡萄酒種類

任何投資都講究多元化，葡萄酒也不例外。這是使酒窖藏品持續(xù)升值的一個重要方式，同時收藏家自己也可以不斷有頂級好酒品鑒。由于不同國家產(chǎn)區(qū)的佳年份不同，所以在購買佳年份酒時會分散到不同產(chǎn)區(qū)，自然形成收藏分散化。不過，對某一鐘愛品牌的縱向年份收藏不在此列。

至今，很多酒種仍按照它進行分類，它最初的分類原則是根據(jù)價格高低，但也跟酒的質(zhì)量和投資潛力有關(guān)。比如，這個分類里有五檔“一級酒莊”葡萄酒最搶手，它們是：Chateaux Lafite(拉菲)、Latour(拉圖)、Margaux(馬格)、Mouton-Rothschild(木桶)和Haut-Brion(奧比昂)。排在這些酒之后的是“超二級酒莊”中的名品，如Chateaux L e oville-Las Cases(拉卡斯)、Montrose(蒙特斯)和Cos d'Estoumel(埃思杜耐爾)，這些酒品質(zhì)極佳，但聲望比不上“一級酒莊”的酒種，因此對投資者的吸引力小一些。

這五種“一級酒莊”葡萄酒都產(chǎn)于Gironde河的左邊，也就是所謂的“左岸”酒。在右岸也出產(chǎn)少量熱銷的葡萄酒，比如：Petrus、Le Pin、Ausone和ChevdBlanc。在波爾多之外，值得投資的葡萄酒并不多。它們主要是一些勃艮第出產(chǎn)的其他酒莊，比如Domaine de laRoman e e-Conti，一些意大利品牌，比如ornellaia，還有加利福尼亞的好酒，比如Ridges Monte Bello或OpusOne。

“一級酒莊”的葡萄酒都價值不菲，比如2005年的Lafite按最低的出廠價也要人民幣58500元一箱(12瓶)。隨著它們在市場上的數(shù)量逐年減少，市場對陳年佳釀的需求就越來越高。從全世界的角度來看，越來越多的人喜歡喝某些特定年份的紅酒。以波爾多紅酒為例，1959、1961、1982、1986、1989這些年份的出品尤其火爆。如果你愿意買新出的酒，比方說2005年的，而且舍得花時間等待，你的利潤將隨著光陰的流逝而增加。