財務(wù)分析在企業(yè)風(fēng)險管理中的應(yīng)用

羅豫鄂

摘 要：本文論述了基于管理者決策與控制的財務(wù)分析的必要性，分析了內(nèi)部報告對建立基于管理者決策與控制的財務(wù)分析體系的作用，最后建立了基于管理者決策與控制的財務(wù)分析體系。

關(guān)鍵詞：財務(wù)分析 企業(yè)風(fēng)險管理 杜邦財務(wù)分析

在市場經(jīng)濟條件下，隨著企業(yè)發(fā)展目標(biāo)與財務(wù)目標(biāo)的轉(zhuǎn)變，為保證企業(yè)資本增值目標(biāo)的實現(xiàn)，企業(yè)必然面臨著投資、籌資、經(jīng)營、分配各環(huán)節(jié)的決策與控制，企業(yè)管理決策與管理控制成為現(xiàn)代企業(yè)管理的關(guān)鍵。企業(yè)管理中無論是管理決策,如戰(zhàn)略決策、財務(wù)決策、經(jīng)營決策，還是管理控制，如預(yù)算控制、報告控制、評價控制和激勵控制，都離不開相應(yīng)的財務(wù)分析信息。財務(wù)分析是現(xiàn)代企業(yè)基于價值管理的基礎(chǔ)。而由于傳統(tǒng)財務(wù)分析信息的使用者主要是外部投資者，因此隨著管理決策與控制對財務(wù)分析信息需求的轉(zhuǎn)變，財務(wù)分析基礎(chǔ)信息和財務(wù)分析基本內(nèi)容也都面臨著挑戰(zhàn)。

一、 基于管理者決策與控制的財務(wù)分析體系

明確管理者決策與控制的內(nèi)容及內(nèi)部報告的體系及內(nèi)容，為構(gòu)建基于管理者決策與控制的財務(wù)分析體系奠定了基礎(chǔ)。因此，基于管理者決策與控制的財務(wù)分析體系可由資本經(jīng)營財務(wù)分析、資產(chǎn)經(jīng)營財務(wù)分析、商品經(jīng)營財務(wù)分析和產(chǎn)品經(jīng)營財務(wù)分析四部分構(gòu)成。管理者決策與控制的關(guān)鍵是經(jīng)營效率、效果與相應(yīng)的風(fēng)險控制，從總體看，各種類型財務(wù)分析都可從效率分析、狀況分析和風(fēng)險分析三個方面進行，為管理者決策與控制提供有用信息。

1. 資本經(jīng)營財務(wù)分析

資本經(jīng)營效率分析，主要圍繞反映資本經(jīng)營盈利能力的凈資產(chǎn)收益率進行分析，包括行業(yè)對比分析、公司間對比分析、不同時期對比分析及因素分析等。與資本經(jīng)營相關(guān)的效率分析指標(biāo)還有資本經(jīng)營貢獻率、資本收益率、資本成本率、每股收益及市盈率等。資本經(jīng)營效率分析是企業(yè)進行資本經(jīng)營決策的重要依據(jù)。

2. 資產(chǎn)經(jīng)營財務(wù)分析

資產(chǎn)經(jīng)營效率分析，主要是圍繞反映資產(chǎn)經(jīng)營盈利能力的總資產(chǎn)報酬率和資產(chǎn)經(jīng)營營運能力的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率進行分析，涉及的效率指標(biāo)還有流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)產(chǎn)值率等。資產(chǎn)經(jīng)營效率是資產(chǎn)經(jīng)營與管理的目標(biāo)所在，資產(chǎn)使用效率分析是進行資產(chǎn)經(jīng)營決策包括資產(chǎn)存量經(jīng)營、資產(chǎn)增量經(jīng)營和資產(chǎn)配置經(jīng)營的依據(jù)與基礎(chǔ); 資產(chǎn)使用效率分析也是進行資產(chǎn)管理控制標(biāo)準(zhǔn)制定、業(yè)績評價等的重要依據(jù)。

3. 商品經(jīng)營財務(wù)分析

(1) 商品經(jīng)營效率分析，主要指圍繞反映商品經(jīng)營效率的營業(yè)收入利潤率和營業(yè)成本利潤率進行的分析，還包括成本費用利潤率、營業(yè)收入凈利潤率、營業(yè)收入息稅前利潤率、百元收入成本率等。

(2) 商品經(jīng)營狀況分析，主要包括對營業(yè)收入規(guī)模與結(jié)構(gòu)的分析、產(chǎn)品銷售價格分析、市場占有率分析、產(chǎn)銷平衡分析等等。

(3) 商品經(jīng)營風(fēng)險分析，包括應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析、應(yīng)收賬款賬齡分析、市場風(fēng)險分析等。

二、加強企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的對策

1、構(gòu)建公司財務(wù)風(fēng)險管理模式

風(fēng)險管理是關(guān)系公司發(fā)展戰(zhàn)略，貫穿公司成長全過程的戰(zhàn)略性的動態(tài)管理活動。從戰(zhàn)略的高度來看，公司為避免來自外部環(huán)境的威脅而導(dǎo)致經(jīng)營失敗的風(fēng)險，必須構(gòu)建科學(xué)的財務(wù)風(fēng)險管理模式。此模式應(yīng)有助于公司避免由于內(nèi)部的管理風(fēng)險、子公司的經(jīng)營風(fēng)險導(dǎo)致公司整體風(fēng)險擴大化的問題，并通過各級公司和各級管理層運用具體的風(fēng)險控制手段將風(fēng)險控制和消化在萌芽階段。

財務(wù)風(fēng)險管理模式的構(gòu)建應(yīng)首先改進組織管理機構(gòu),比如在大的集團公司企業(yè)，建立財務(wù)總監(jiān)委派制度。財務(wù)總監(jiān)對集團公司董事會負(fù)責(zé)，參與集團控股子公司的決策，監(jiān)控企業(yè)日常財務(wù)活動。其次，利用內(nèi)外部審計制度按照一定規(guī)則和程序?qū)撛诘娘L(fēng)險發(fā)生領(lǐng)域進行監(jiān)督跟蹤,發(fā)現(xiàn)問題及時解決。

2、建立嚴(yán)格的財務(wù)風(fēng)險管理程序

在全面風(fēng)險管理中，國際上通行的程序一般包括如下步驟:

(1) 建立綜合信息框架；

(2) 風(fēng)險評估；

(3) 制定風(fēng)險管理策略；

(4) 構(gòu)造風(fēng)險管理解決方案；

(5) 實施風(fēng)險管理解決方案；

(6) 監(jiān)控改進風(fēng)險管理的過程；

(7) 貫穿于整個風(fēng)險管理過程中的信息溝通。同理，在其子系統(tǒng)“財務(wù)風(fēng)險管理”的程序中，也可合理地仿效上述步驟來構(gòu)建。

上述步驟的程序執(zhí)行不是一個從上到下的直線式的過程，應(yīng)是互相聯(lián)系的循環(huán)過程。這種循環(huán)式的執(zhí)行程序表現(xiàn)了財務(wù)風(fēng)險管理的連續(xù)性特征，使得財務(wù)風(fēng)險管理成為一個動態(tài)的過程。同時，我們也應(yīng)該看到，正是按照上述流程進行嚴(yán)格的財務(wù)風(fēng)險管理，才能夠在風(fēng)險中發(fā)現(xiàn)機會，進而為企業(yè)創(chuàng)造價值。

3、建立適合企業(yè)實際情況的財務(wù)風(fēng)險預(yù)警體系

建立企業(yè)財務(wù)風(fēng)險預(yù)警系統(tǒng)就是要使企業(yè)的管理者提前發(fā)現(xiàn)企業(yè)財務(wù)惡化的信號，從而及時采取相應(yīng)的措施。財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)應(yīng)具備以下功能:

(1) 預(yù)測財務(wù)分析的征兆。當(dāng)出現(xiàn)可能影響甚至危害企業(yè)財務(wù)狀況的關(guān)鍵性問題時，財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)能首先做出反映，提醒管理者及早采取措施減少財務(wù)損失。

(2) 預(yù)防財務(wù)風(fēng)險發(fā)生或控制其進一步擴大。一個良好有效的財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)不僅能迅速做出判斷企業(yè)是否發(fā)生了財務(wù)風(fēng)險，而且能分析其產(chǎn)生的原因是什么，一是管理者及時做出關(guān)鍵決策，以防止事態(tài)進一步發(fā)展，避免嚴(yán)重的風(fēng)險真正發(fā)生。

(3) 避免類似財務(wù)風(fēng)險再次發(fā)生。一個高效的財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)能通過系統(tǒng)詳細(xì)地記錄此次風(fēng)險的原因、解決的措施和處理結(jié)果，能及時提供改進建議，彌補企業(yè)現(xiàn)有財務(wù)規(guī)律在經(jīng)營中的缺陷，完善財務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，提出警示，以確保以后不再發(fā)生類似的情況。

4、完善財務(wù)風(fēng)險信息系統(tǒng)

風(fēng)險管理信息系統(tǒng)應(yīng)為風(fēng)險管理的全過程提供及時、準(zhǔn)確的信息，包括信息的采集、存儲、加工、分析、測試、傳遞、報告、披露等各項功能。在公司 ERP 運用的基礎(chǔ)上，應(yīng)實現(xiàn)風(fēng)險信息的收集、整理、分析、匯總、報告和反饋，以能讓管理者做到時時掌握面臨的財務(wù)風(fēng)險狀況，并制定相應(yīng)的解決方案，并同時能夠在風(fēng)險中發(fā)現(xiàn)機會，創(chuàng)造價值?！?/p>

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